Kegembiraan, kepanikan, dan kejatuhan: Menyusuri 38 tahun pasar bullish dan bearish, volatilitas adalah jalan yang harus dilalui menuju kekayaan

Dalam pasar bullish sekuler jangka panjang (Secular Bull Market), volatilitas adalah “pajak masuk” yang harus dibayar, dan kekayaan sejati sering kali dimiliki oleh mereka yang mampu mengatasi naluri manusia, tetap tegas menambah posisi saat panik, dan memegangnya dalam jangka panjang “bagi orang bodoh”.

Penulis: Raoul Pal

Terjemahan: Deep潮 TechFlow

Tautan asli:

https://x.com/RaoulGMI/status/2019541941663285274

Deep潮 Panduan: Menghadapi volatilitas pasar kripto yang tajam akhir-akhir ini, seorang veteran dengan pengalaman 38 tahun di pasar dan 13 tahun mendalami bidang kripto berbagi perjalanan pikirannya. Dia pernah menyaksikan Bitcoin dari 200 dolar hingga 75.000 dolar yang penuh gejolak, dan juga mengalami banyak momen gelap di mana nilai bersihnya turun 50% bahkan 80%. Melalui artikel ini, dia menyampaikan sebuah konsep inti kepada para investor yang merasa putus asa dan marah: dalam pasar bullish sekuler jangka panjang (Secular Bull Market), volatilitas adalah “pajak masuk” yang harus dibayar, dan kekayaan sejati sering kali dimiliki oleh mereka yang mampu mengatasi naluri manusia, tetap tegas menambah posisi saat panik, dan memegangnya dalam jangka panjang “bagi orang bodoh”.

Pasar saat ini terasa sangat kejam, seolah tidak ada harapan. Segalanya telah berakhir. Kamu melewatkan peluang. Kamu sekali lagi melakukan kesalahan.

Setiap orang dipenuhi kemarahan dan kebingungan. Mereka yang memprediksi situasi ini mungkin merasa bersyukur, tetapi banyak juga yang menyadari betapa dalamnya dampak volatilitas harga ini terhadap orang-orang. Rasanya seperti masa terburuk.

Saya telah masuk ke pasar selama 38 tahun (penjualan hari ini adalah hadiah ulang tahun yang cukup bagus, kebetulan saya keracunan makanan semalam!), saya telah menyaksikan berbagai jenis kejatuhan dan kepanikan.

Semua rasanya sama: sialan, buruk sekali.

Saya mulai mengenal kripto sejak 2013. Saat itu saya pertama kali membeli BTC seharga 200 dolar.

Setelah membeli, harganya rebound sebentar, lalu jatuh -75%… dan ini terjadi saat pasar sedang bullish, yang akhirnya naik lebih dari 10 kali lipat dari harga masuk saya. Saya tidak menjual karena itu adalah investasi jangka panjang, saya tahu risikonya.

Kemudian, di pasar bearish 2014, harganya jatuh lagi -87%.

Dalam bull run 2017 berikutnya, saya mengalami tiga kali penjualan besar dengan penurunan antara -35% sampai -45%… sangat kejam. Karena perang fork Bitcoin saat itu, saya akhirnya keluar saat harga 2000 dolar (puncak sebelumnya di 2013).

Saat itu, investasi awal saya sudah menghasilkan 10 kali lipat. Namun, menjelang akhir tahun itu, harganya naik lagi 10 kali lipat (!!), dan kemudian dimulai lagi pasar bearish yang panjang dan jelek.

Saya berhasil menghindari seluruh pasar bearish itu, rasanya luar biasa.

Tapi saya melakukan kesalahan mahal: demi melakukan “hal yang benar” (membeli saat harga terendah), saya membeli kembali di saat crash COVID-19 pada 2020 dengan harga 6.500 dolar—yang 3,5 kali lipat dari harga saya menjualnya.

Pada 2021, BTC juga mengalami penurunan -50% dari April sampai Juli, suasana pasar sangat mirip dengan sekarang. Saat itu, suasana di Twitter sangat buruk. Sangat buruk. Tapi tingkat oversold pasar saat itu sebenarnya belum separah hari ini…

Pada November 2021, pasar kembali ke rekor tertinggi. SOL rebound 13 kali lipat dari titik terendah, ETH berlipat ganda, BTC mencapai rekor tertinggi baru, rebound 150%.

Saya menyaksikan semuanya. Setiap momen yang menyakitkan dan menyayat hati terjadi dalam sebuah pasar bullish sekuler besar.

Harga beli pertama saya adalah 200 dolar. Sekarang harganya 65.000 dolar. Di tengah-tengah, saya bahkan melewatkan kenaikan 3,5 kali lipat karena mencoba timing pasar (yang sangat buruk).

Pelajaran utama pertama: (bagi saya) untuk aset yang mengalami kenaikan sekuler, cara terbaik adalah “tidak melakukan apa-apa”. HODL (memegang jangka panjang) menjadi meme karena alasan yang mendalam, itu jauh lebih kuat daripada teori “siklus empat tahun” yang sering didengungkan.

Pelajaran kedua: agresif menambah posisi saat menjual. Bahkan jika saya tidak bisa tepat waktu membeli saat harga terendah, dengan melakukan pembelian bertahap saat pasar lemah (Averaging into weakness), total posisi saya akan bertambah, dan efek compounding-nya sangat besar, bahkan lebih efektif daripada DCA (dollar-cost averaging).

Saya tidak selalu punya cukup uang tunai untuk membeli dalam jumlah besar saat setiap penjualan, tapi saya selalu membeli sedikit, karena ini membantu melatih mental dan ketahanan psikologis.

Dalam situasi seperti ini, kamu akan merasa kehilangan peluang, merasa bull run tidak akan kembali, dan semuanya akan berakhir selamanya. Faktanya tidak begitu.

Tanyakan dua pertanyaan ini:

1. Apakah besok akan lebih digital daripada hari ini?
2. Apakah nilai fiat di masa depan akan lebih rendah daripada hari ini?

Jika jawaban keduanya ya, maka teruslah berjalan. Beli saat harga rendah (BTFD), biarkan “waktu di pasar” mengalahkan “menunggu waktu yang tepat”, karena yang pertama selalu menang. Menambah posisi saat penjualan besar akan menurunkan biaya posisi di level tinggi, dan ini akan membuat perbedaan besar.

Dalam perjalanan ini, tekanan, ketakutan, dan keraguan diri adalah “pajak” yang harus kamu antisipasi.

Ukuran posisi sangat penting sesuai dengan toleransi risiko pribadi. Jangan khawatir, setiap orang merasa posisi terlalu besar saat pasar turun, dan merasa tidak cukup saat pasar naik. Kamu hanya perlu mengelola emosi ini dan menemukan keseimbanganmu.

Hal penting lainnya: Jangan “menyewa” kepercayaan orang lain. DYOR (Do Your Own Research) adalah prinsip yang sangat penting. Tanpa itu, kamu tidak akan mampu melewati masa sulit ini. Percayalah pada dirimu sendiri. Kepercayaan yang disewa seperti leverage, yang bisa membuatmu bangkrut kapan saja.

Ingat—ketika kamu sibuk menyalahkan orang lain, sebenarnya kamu hanya menyalahkan dirimu sendiri.

Ya, dunia di luar terasa sangat gelap saat ini. Tapi matahari akan segera terbit lagi, ini hanyalah luka lain dalam perjalananmu (asalkan kamu tidak menggunakan leverage! Leverage akan menyebabkan kerugian modal permanen karena kamu akan kehilangan chip di kasino). Jangan pernah kehilangan chip-mu.

Kapan semua ini akan berlalu? Saya tidak tahu, tapi saya rasa ini lebih mirip situasi dari April sampai November 2021—sebuah kepanikan dalam pasar bullish. Saya yakin ini akan segera berakhir. Jika saya salah, saya tidak akan mengubah pendekatan saya, saya akan terus menambah posisi saat ada uang tunai.

Tapi mungkin situasi kamu berbeda. Cobalah bangun “portofolio minim regret”. Apakah kamu mampu menanggung penurunan 50% lagi dari sini? Jika tidak, kurangi posisi, meskipun saat ini terasa bodoh. Memiliki mindset yang tepat adalah kunci bertahan hidup. Saya beralih ke mindset “bagaimana membeli lebih banyak”, sementara kamu mungkin sebaliknya.

Selalu ada trader yang mampu menghindari penjualan besar atau melakukan short dengan tepat. Memang ada orang seperti itu. Tapi sejujurnya, kamu hanya perlu mengingat bahwa volatilitas ini adalah hal yang diperkirakan dan normal kapan saja. Ketika kamu sudah memprediksi volatilitas, saat itu terjadi, kamu tidak akan merasa tertekan! Itu akan menjadi bagian dari cerita, bukan seluruh cerita.

Sekarang saya mulai membeli lebih banyak karya seni digital (yang juga meningkatkan posisi ETH saya), dan berencana menambah alokasi aset kripto saya minggu depan, seperti yang selalu saya lakukan setiap kali peluang muncul.

Saya membeli saat crash COVID-19, dan selama penjualan di 2021, 2022, 2023, 2024, dan 2025, saya tetap membeli! Kali ini pun saya akan melakukan hal yang sama. Setiap kali, P&L saya akan mencatat rekor tertinggi sebelum pasar utama. Ini sangat efektif seperti sihir. Sekali lagi… BTFD (buy the dip)!

Semoga beruntung semuanya. Ini tidak pernah mudah.

Volatilitas adalah harga yang kita bayar untuk aset dengan pengembalian majemuk jangka panjang ini. Peluklah itu.