Стратегічний поворот у протоколах рівня інституцій через інвестиції в BitMine: Кеті Вуд розповідає про майбутнє блокчейну

ARK Invest під керівництвом Cathie Wood зробила інвестиційне рішення, яке вказує на важливий перелом у стратегії цифрових активів. Враховуючи, що компанія стала великим інституційним власником Ethereum і здійснила інвестицію в BitMine, за цим стоїть глибока стратегічна обґрунтованість у виборі протоколу.

Агентний ШІ та смарт-контракти: відкриваючи нову еру

Різке покращення регуляторного середовища має на меті суттєво змінити сценарії застосування блокчейн-технологій. За поглядом Cathie Wood, перехід від колишньої ворожої регуляторної позиції до законодавчо керованого сприятливого середовища вже триває. Особливої уваги заслуговує підйом концепції Agentic AI, яка передбачає автономне виконання завдань AI-агентами у поєднанні зі смарт-контрактами, що стане ядром фінансової інфраструктури наступного покоління.

На початку Інтернету не вистачало базового платіжного рівня, але блокчейн дає відповідь на цю багаторічну проблему. У традиційних фінансових системах кожна транзакція супроводжувалась комісією 2–3,5%, яка функціонувала як «система податків», але тепер ця цифра може знизитися до приблизно 1%. У нових ринках, таких як Африка, можливо різке зниження з 20% до 1%.

Механізми залучення інституційних капіталів: чому Ethereum

За спостереженнями Cathie Wood, вибір протоколу є критично важливим для великих інституцій, що формують стратегію цифрових активів. Вибір Coinbase Layer 2 мережі Base або протоколу Layer 2 Robinhood, обидва базуються на Ethereum, чітко вказує на їхній статус у протокол-ієрархії.

Навіть якщо Solana тимчасово демонструє переваги у продуктивності, голоси інституційних інвесторів свідчать про інше. Високі транзакційні витрати та повільна обробка не зупиняють довіру до децентралізованості та безпеки Ethereum. Водночас Solana ймовірно збереже відносну перевагу у сфері споживчих додатків.

Реальна цінність інвестиції в BitMine

Причиною інвестиції ARK у BitMine стала пошук практичних рішень структурних обмежень для власників Ethereum. Пряме купівля Ethereum через фонди або ETF стикалася з податковими проблемами (ризик втрати податкових пільг через «поганий дохід») та дублюючими комісіями.

У Ethereum-скриньках BitMine є переваги, яких немає у традиційних ETF, наприклад, стейкінг. Для Cathie Wood, яка є ключовим інвестором у стейблкоїни, швидке зростання ринку стейблкоїнів і їхній переважний розподіл на Ethereum є важливим аргументом для інвестицій.

Коригування прогнозу ціни Bitcoin до 1,5 мільйона доларів та фактори нових ринків

Найбільшим сюрпризом на ринку цифрових активів стало несподіване швидке заміщення ролі Bitcoin у нових ринках стейблкоїнами. ARK Invest, яка спочатку прогнозувала досягнення Bitcoin 1,5 мільйона доларів до 2030 року, розглядає тепер коригування у відповідь на ці динамічні зміни. Можливо, зменшення внеску нових ринків, але основні логіки — роль Bitcoin як інструменту збереження вартості і замінника золота — залишаються незмінними.

За цим сценарієм, прогнозується, що протягом 5 років Bitcoin може перевищити 1 мільйон доларів і навіть значно перевищити цю позначку.

Ієрархія портфеля криптоактивів

Основою інвестицій на відкритих ринках є Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH). У приватних фондах раніше переважали позиції у Solana (SOL), але у відповідь на останню перевагу Ethereum стратегія поступово коригується. Ці три активи формують «топ-3» у складі основних інвестицій.

Також продовжується увага до Layer 2 мереж. Аналіз цих активів з точки зору дохідності та ризиків, а також підготовка дослідницьких робіт для інституційних інвесторів, тривають.

Стратегічне розміщення у секторі публічних компаній

У головних фондах ARK (ARKK, ARKF, ARKW) у топ-10 входять Coinbase, Circle і Robinhood. Хоча Robinhood не є чисто криптовалютною компанією, її стратегія у цій сфері викликає високий інтерес. Компанія, яка раніше зменшувала свою присутність, тепер активно розвивається у криптосфері, анонсуючи нові продукти та організовуючи заходи для аналітиків із ціллю «повністю перемогти».

З іншого боку, MicroStrategy зосереджена на Bitcoin, тоді як Coinbase пропонує ширше охоплення крипторинку. Стратегічний статус BitMine з часом зростатиме у міру популярності Ethereum серед інституцій.

Об’єктивна оцінка загрози квантових комп’ютерів

Довгострокова тема, що стосується збереження блокчейну, — це розвиток квантових комп’ютерів. Однак, за постійною оцінкою команди Cathie Wood, сучасний прогрес у цій галузі є здебільшого незначним, і справжній прорив ще попереду. Очікується, що вплив квантових технологій на Bitcoin можливий не раніше кінця 2030-х — початку 2040-х років.

Цікавою є зауваження, що швидкість розвитку ШІ значно перевищує початкові очікування, і багато завдань, які раніше передбачалися для квантових комп’ютерів, тепер можуть бути реалізовані за допомогою ШІ. Оскільки можливості ШІ не мають очевидних обмежень і продовжують зростати з підвищенням обчислювальної потужності, це сприятиме концентрації капіталу у сфері штучного інтелекту.

Стратегія прозорості: адаптація до змін ринку

Стратегія ARK, яка полягає у щоденному публікуванні торгових записів і досліджень у соцмережах, почалася як відповідь на структурні зміни ринку після фінансової кризи 2008 року. Тоді, через втрату довіри до фінсистеми, з’явилася потреба у «спілкуванні на одній хвилі» з менеджерами фондів.

Пандемія ще більше підсилює цей підхід. Інвестори по всьому світу залишаються вдома, а щоденні огляди торгів ARK активно поширюються на YouTube, що сприяє глобальному зростанню бренду, особливо в Азії.

Можливість, що ШІ перевищить інвестиційні фонди

Найпростіше замінити ШІ — пасивні інвестиції та стратегії, чутливі до бенчмарків. Вони вже високорозвинені, зосереджені навколо кількох великих технологічних компаній (Mag 6) і характеризуються безпечністю.

З іншого боку, стратегія ARK має багато аспектів, які важко пояснити за допомогою факторного аналізу, оскільки майбутнє відрізняється від минулого. Квантові стратегії можуть бути комерціалізовані за допомогою ШІ, але оригінальні дослідження залишаються важливими, поєднуючи людську креативність із інструментами ШІ.

Важливість таймінгу у циклах інновацій

У кінці 1990-х років під час буму Інтернету та біотехнологій, незважаючи на масовий потік капіталу, технології ще не були готові до масштабування. Наприклад, перший аналіз людського геному у 2003 році коштував 2,7 мільярда доларів, тоді як зараз — близько 200 доларів.

Зворотною стороною є те, що нині, коли інноваційний сектор показує найгірші результати, — це ознака початку здорового бичачого ринку. Саме тоді, коли інвестори найпесимістичніші і можливості найменше помітні, — це період перед великим зростанням.

Зараз, коли блокчейн входить у цей цикл, створення умов для більшого залучення традиційної фінансової системи до цього нового класу активів стане суттєвим переломом для всього ринку.