Recientemente revisé el informe de datos de exchanges de CryptoQuant para 2025 y encontré algunos descubrimientos interesantes.

Muchos piensan que la brecha entre los principales exchanges se está reduciendo año tras año, pero según los datos, la realidad puede no ser tan simple.

**Volumen de comercio spot:** En total, en 2025, los diez principales CEX representaron el 41% del volumen total de comercio spot, cerca de 7 billones de dólares. En otras palabras, esto es 4.5 veces la cantidad del segundo exchange (aproximadamente 1.5 billones), y la diferencia con el cuarto es aún más marcada. La concentración de cuota de mercado sigue siendo muy alta.

**Profundidad de contratos perpetuos:** Los datos sobre el volumen de comercio anual de contratos perpetuos de Bitcoin son aún más impresionantes. Un exchange líder alcanzó los 25.4 billones de dólares, no solo liderando por mucho, sino que incluso superó la suma del segundo y tercer lugar. ¿Qué significa esto? En condiciones de mercado extremas, el control del deslizamiento, la profundidad de la liquidez y la gestión del riesgo — los indicadores que más afectan la experiencia de trading real — muestran una brecha abismal.

**Comparación de reservas de activos:** La reserva en stablecoins (USDT+USDC) es la más convincente para la seguridad de los exchanges. Un exchange líder tiene reservas en stablecoins por 47.6 mil millones de dólares, cinco veces más que el segundo. La reserva total de activos (incluyendo BTC, ETH, etc.) supera los 117 mil millones de dólares.

Desde estas dimensiones, el efecto Mateo en la industria continúa fortaleciéndose.