Venezuela y la liquidación en USDT de petróleo: la espada de doble filo de las stablecoins y las enseñanzas globales

La historia reciente de Venezuela me obliga a profundizar en el análisis del "doble uso" de las stablecoins

— son tanto una herramienta para evadir sanciones como una línea de vida financiera para la población común, pero en la falla del sistema han puesto al descubierto contradicciones profundas.

Cerca del 80% de los ingresos petroleros de Venezuela se liquidan en USDT, lo que no es solo un caso de moneda digital, sino un reflejo de la transformación del sistema financiero global.

Como gran productor de petróleo, la empresa estatal PDVSA (Petróleos de Venezuela S.A.) ha dependido durante mucho tiempo de las exportaciones petroleras para mantener la economía. Pero desde 2017, Estados Unidos impuso sanciones severas a Venezuela, cortando sus canales bancarios en dólares. Tras el bloqueo del sistema bancario tradicional, PDVSA no pudo realizar pagos normales por petróleo, lo que afectó las exportaciones.

Según el economista Asdrúbal Oliveros, para fines de 2025, aproximadamente el 80% de los ingresos petroleros de Venezuela (unos 12 mil millones de dólares anuales) se liquidarán en stablecoins como USDT. Esto significa que los compradores (como refinerías chinas) transfieren directamente USDT a una cartera designada, evitando el sistema SWIFT y los bancos estadounidenses, y así prevenir que los fondos sean congelados. Los datos de Tether (el emisor de USDT) también lo confirman indirectamente: el volumen de transacciones en USDT en Venezuela lidera en América Latina, incluso superando a algunos países desarrollados.

¿por qué USDT se ha convertido en la opción preferida? En pocas palabras, es la encarnación del "dólar digital". USDT está anclado al dólar en una proporción 1:1, tiene poca volatilidad y facilita las liquidaciones transfronterizas. Más importante aún, funciona en blockchains como Tron o Ethereum, con transacciones rápidas, tarifas bajas y sin necesidad de intermediarios bancarios tradicionales. Desde 2020, PDVSA ha comenzado a exigir a los compradores que tengan carteras de criptomonedas y que conviertan efectivo en USDT a través de intermediarios. Este mecanismo ha ayudado a Venezuela a mantener sus exportaciones de petróleo y a sostener las finanzas nacionales. En un entorno de sanciones, USDT funciona como una "llave invisible" que abre las puertas cerradas del sistema financiero. Esto refleja el uso de las stablecoins para "evadir sanciones": permite a los países sancionados encontrar un respiro en el comercio global, evitando el impacto directo de la hegemonía del dólar.

Pero la otra cara de USDT es que se ha convertido en la "línea de vida" financiera para la población común. La inflación en Venezuela ha sido crónica durante años, con una depreciación del bolívar del 480%, y el dinero en efectivo casi no tiene valor. Imagínese: una abuela de 71 años paga la cuota de su propiedad con USDT, pequeños comerciantes liquidan sus transacciones diarias con ella, e incluso los salarios se pagan en stablecoins. Según un informe de Chainalysis, Venezuela ocupa los primeros diez lugares en adopción de criptomonedas a nivel mundial, y casi la mitad de las pequeñas transacciones usan stablecoins. ¿Por qué? Porque USDT ofrece estabilidad de valor y facilidad en transacciones internacionales. En un sistema bancario colapsado y con controles de capital estrictos, se ha convertido en una "moneda paralela". La población obtiene USDT en plataformas como Binance para remesas, compras y ahorros. Esto no solo es innovación tecnológica, sino también una estrategia de supervivencia. En lugares donde el sistema falla, las stablecoins llenan el vacío, ayudando a millones a escapar de la pobreza.

Sin embargo, aquí se revela la contradicción del "doble uso" de las stablecoins. Aunque USDT parece descentralizado en apariencia, en esencia sigue bajo control centralizado. La empresa Tether debe cumplir con las regulaciones de la OFAC (Oficina de Control de Activos Extranjeros de EE. UU.), y puede congelar carteras en cualquier momento. El 11 de enero de 2026, Tether congeló USDT por valor de 1.82 mil millones de dólares, involucrando 5 carteras en Tron, presuntamente relacionadas con transacciones petroleras en Venezuela. Esto ocurrió tras la detención de Maduro y el aumento de la presión estadounidense. En los últimos dos años, Tether ha congelado 41 carteras relacionadas con Venezuela, por un valor de varias decenas de miles de millones de dólares. Esto significa que, aunque USDT ayuda a evadir sanciones, también puede convertirse en un "arma de doble filo". No es una moneda soberana real, sino una "cadena con cuerda" — útil, pero controlable. En comparación, el diseño descentralizado de Bitcoin (sin CEO ni funciones de congelación) es más parecido a una "llave de libertad", pero su volatilidad lo hace inadecuado para transacciones diarias.

¿Qué enseñanzas globales nos deja este caso? Primero, demuestra que las criptomonedas están redefiniendo la geopolítica. Países como Rusia e Irán también exploran caminos similares, usando USDT o stablecoins propias para liquidar el comercio energético. Pero los eventos de congelación de Tether nos advierten: las stablecoins centralizadas son vulnerables a la regulación. En el futuro, más países podrían optar por alternativas descentralizadas, como DAI o innovaciones fuera de USDC. En segundo lugar, resaltan la resiliencia de la hegemonía del dólar. Estados Unidos, mediante Tether (que respalda más de 110 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU.), controla indirectamente parte de la "economía sombra". Por último, para inversores como yo, esto representa una oportunidad: el mercado de stablecoins se fragmentará, y las monedas de privacidad y los protocolos DeFi (como Monero o soluciones Layer2) podrían emerger. Pero conlleva riesgos: las regulaciones pueden llegar en cualquier momento.

En resumen, la historia de USDT en Venezuela es una parábola de la era cripto: la tecnología empodera a los débiles, pero también revela sus vulnerabilidades. Necesitamos ecosistemas más maduros que impulsen una verdadera revolución financiera descentralizada. Como inversor ángel, creo en el potencial de Web3, pero también advierto: la inversión requiere cautela y comprensión de la naturaleza de la espada de doble filo.