توقعات المؤسسات الكبرى لخفض الفائدة في عام 2026

أولاً، المعسكر السائد (خفض مرتين، 50 نقطة أساس)
• جولدمان ساكس: خفض مزدوج في مارس ويونيو، معدل الفائدة بنهاية العام 3.00%-3.25%; يتوقع نمو اقتصادي بنسبة 2%-2.5%.
• جولدمان ساكس، بنك أوف أمريكا، وول ستريت، نومورا، باركليز: نفس النطاق المستهدف، مع اختلاف في التوقيت (مثل نومورا في يونيو وسبتمبر، ومورغان ستانلي في يناير وأبريل (منظور الأمير: من غير المتوقع أن يخفض الفائدة في يناير، لذلك لا يثق مورغان ستانلي وسيتي)).
ثانياً، الطرفان المتطرفان والمحافظان
• سيتي (متطرف): ثلاث خفضات بمجموع 75 نقطة أساس، معدل الفائدة بنهاية العام 2.75%-3.00% (يناير، مارس، سبتمبر).
• جي بي مورغان، دويتشه بنك (محافظ): خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس، وتيرة مستقرة.
ثالثاً، وجهات النظر المتطرفة والرسمية الخارجية
• HSBC، ستاندرد تشارترد: بعض التوقعات بعدم خفض الفائدة على مدار العام؛ ومجموعة ماكري تميل أكثر إلى توقع رفع الفائدة بشكل متطرف.
• مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO): خفض طفيف في الفائدة، معدل الفائدة بنهاية العام حوالي 3.4%، بين المعسكر السائد والمحافظ.
الاختلافات الأساسية والتأثيرات (تقييم الأمير)
• المتغيرات الأساسية: معدل تراجع التضخم، مرونة سوق العمل، مرشح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، ستحدد وتيرة وعدد خفض الفائدة.
• تأثير على الأصول: خفض معتدل مرتين (المعسكر السائد) يدعم الأصول ذات المخاطر؛ والمحافظون يقللون أو لا يخفضون الفائدة، يدعم الدولار والذهب؛ والمتطرفون بثلاث خفضات، يكونون أكثر دعمًا للعملات المشفرة والأسهم ذات النمو (لن يخفض الفائدة في يناير، لذلك أقصى خفض في 2026 هو مرتين).