Apesar do ambiente positivo, o BTC não conseguiu superar a barreira psicológica de $90 mil e manter-se acima dela. Os mercados tradicionais, pelo contrário, demonstraram uma dinâmica confiante: o S&P 500 e outros grandes índices americanos continuaram a manter-se nos máximos históricos, enquanto o ouro no mesmo dia atingiu um recorde de $4550 por onça troy. Do ponto de vista técnico, o bitcoin desde 21 de novembro move-se numa faixa bastante ampla de $80 600 a $94 600, dentro da qual destacam-se dois pontos de referência importantes: suporte perto de $83 600 e resistência por volta de $90 660. Um cluster particularmente denso de opções encontra-se exatamente na zona de $85-90 mil, o que explica a elevada volatilidade e a instabilidade das quebras. Nestas condições, o comportamento do preço parece imprevisível: com uma procura spot fraca e sem novos fundos, o mercado tende a recolher liquidez através de movimentos bruscos para baixo, com o objetivo de ativar stops-loss. Na semana passada, ficou claro que o bitcoin termina 2025 de uma forma completamente diferente de como começou: em vez de triunfo, uma cautelosa estabilização na marca de $88 000. No início do ano, o mercado celebrava, a chegada da administração de Donald Trump, que prometia transformar os EUA na capital mundial das criptomoedas, deu um impulso forte, o BTC avançava com confiança rumo a novas alturas, e a quota do bitcoin na capitalização total do mercado de criptomoedas atingiu 57%. Mas a situação mudou drasticamente no quarto trimestre: pela primeira vez, o bitcoin ficou atrás dos mercados tradicionais, ao mesmo tempo que as expectativas em relação à política monetária do Fed para 2026 mudaram. Para a indústria de criptomoedas como um todo, permanecem fatores positivos: a administração do presidente dos EUA, Donald Trump, continua a seguir uma política regulatória amigável, em 2025 o volume de transações no setor cresceu quase quatro vezes, foram encerradas investigações contra várias empresas de criptomoedas, foi assinada uma ordem presidencial para regulamentar os stablecoins, e 11 empresas de criptomoedas realizaram IPO com sucesso. No entanto, a curto prazo, o ambiente de baixa persiste: procura institucional fraca através de ETFs, métricas on-chain negativas e pressão sobre grandes detentores corporativos criam obstáculos sérios ao crescimento. A perspetiva de médio prazo continua construtiva, com os principais gatilhos para a próxima onda de crescimento sendo a retomada de fluxos sustentáveis em ETFs spot de bitcoin em janeiro, avanços na regulamentação do mercado de criptomoedas nos EUA, incluindo iniciativas legislativas a nível federal, e uma mudança no ambiente económico geral, especialmente após uma possível mudança na liderança do Fed e o início de um novo ciclo de redução de taxas. A curto prazo, os riscos permanecem elevados: a probabilidade de uma correção para a zona de $70–$75 mil para o bitcoin mantém-se, especialmente se a quietude de dezembro se transformar num vácuo de liquidação em janeiro. O único cenário que reduz drasticamente esses riscos é uma saída confiante acima de $90 600 e, posteriormente, a fixação do preço acima de $94 600, o que será um sinal de retorno do interesse comprador e reinício do impulso de alta. Na semana de 29 de dezembro de 2025 a 4 de janeiro de 2026, é difícil fazer previsões, pois muitos participantes do mercado estarão de férias, aumentando assim os riscos de manipulação. Olhando para o ano passado, as oscilações ao longo de 10 dias ficaram dentro de 10%: inicialmente, o bitcoin fortaleceu-se, depois perdeu tudo, e um crescimento mais confiante começou na segunda-feira, 13 de janeiro, com um aumento de 22%. Os compradores devem passar por $94 600 o mais rápido possível, caso contrário, os vendedores pressionarão abaixo. Os eventos-chave da próxima semana serão a publicação dos protocolos do Fed na terça-feira, 30 de dezembro, e os dados do mercado de trabalho e atividade empresarial, que serão divulgados na quarta e sexta-feira. Na terça-feira, o foco do mercado estará nos protocolos da última reunião do FOMC, que podem fornecer esclarecimentos adicionais sobre a futura política monetária do Fed, especialmente à luz das recentes decisões sobre as taxas de juros; quaisquer sinais de endurecimento ou afrouxamento da política podem influenciar o dólar e os índices de ações. Na quarta-feira, 31 de dezembro, serão divulgados os dados de pedidos iniciais de subsídio de desemprego, com uma previsão de 214 mil, que ajudarão a avaliar o estado atual do mercado de trabalho; na sexta-feira, 2 de janeiro, será publicado o índice de atividade empresarial PMI no setor manufatureiro, com uma previsão de 51,8. Em meio às festas de Ano Novo, o comércio será menos ativo, mas a publicação dos protocolos do Fed e os dados do mercado de trabalho podem gerar volatilidade de curto prazo; sinais de possível afrouxamento da política do Fed apoiarão os índices de ações e o mercado de criptomoedas.