Bitcoin se encuentra estancado en la barrera de los cien mil dólares: los datos on-chain revelan la verdadera actitud del mercado

Bitcoin recientemente cayó por debajo de 100,000 dólares, muchas personas comenzaron a cuestionarse: ¿es esto una señal de rebote desde el fondo, o continuará la venta en un mercado bajista? Busquemos respuestas en los datos on-chain y de intercambio.

Situación actual: ni pánico por comprar en el fondo, ni optimismo por seguir la tendencia al alza

Resumen de datos clave

• BTC actualmente ronda los 100,000 dólares, lo que representa una caída de aproximadamente el 21% desde el máximo de septiembre (126,000 dólares)
• El 71% de los poseedores de Bitcoin aún están en estado de ganancias flotantes (esta es una señal clave)
• La tasa de pérdidas no realizadas es solo del 3.1%, muy por debajo del nivel del 10%+ del mercado bajista de 2022-2023.

¿Qué significa esto? Aún no estamos en un mercado bajista profundo. Si el mercado realmente entra en pánico, estos dos indicadores serán peores.

Surge la pregunta: los holders a largo plazo están vendiendo moneda en secreto

Desde julio hasta ahora, los holders a largo plazo de Bitcoin (que generalmente se refieren a los viejos jugadores que han mantenido por más de seis meses) han reducido su posición en alrededor de 300,000 BTC. Lo más doloroso es que incluso cuando Bitcoin alcanzó su punto máximo en octubre, no dejaron de vender, lo cual es raro en los ciclos anteriores.

¿Qué significa esto? Los jugadores experimentados pueden estar tomando ganancias en los picos, o pueden tener dudas sobre la confianza en el futuro del mercado.

Desde la perspectiva de las instituciones y los minoristas

La actitud de las instituciones se ha enfriado

• El ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha tenido salidas diarias de 150 a 700 millones de dólares en las últimas dos semanas.
• En comparación con la entrada neta continua de septiembre a principios de octubre, esto es un giro de 180 grados.

El mercado de los minoristas no tiene compradores

• Los indicadores CVD de volumen de transacciones de intercambios principales como Binance y Coinbase se han vuelto negativos, lo que indica que la fuerza de los vendedores es más fuerte.
• Los bajistas están presionando los precios, pero no hay señales claras de que se esté comprando en el fondo.

Detalles del mercado de derivados

La tasa de financiación de contratos perpetuos ha disminuido drásticamente

• De 3.38 millones de dólares mensuales en abril a ahora 1.18 millones de dólares.
• Los inversores están reduciendo el apalancamiento largo, lo cual es una manifestación de aversión al riesgo.

Las opciones de venta se convierten en mainstream

• La prima de las opciones de venta cerca de 100,000 dólares se dispara
• Muchos comerciantes están comprando seguros con opciones, en lugar de comprar en el fondo.
• Esto indica que la psicología del mercado es “primero proteger y luego hablar”, en lugar de “comprar en el fondo y correr”.

¿Dónde está el límite? ¿Dónde está el rebote?

Soporte posible: 88500 dólares (costo real de posición de los traders activos), si cae por debajo de este nivel, podría provocar un cierre de posiciones más grande y ventas por pánico.

¿Qué necesita el rebote: volver a estar en el rango de 112000-113000 dólares. Mientras se mantenga en esta área, significa que hay nuevos compradores en el mercado, lo que podría revertir la situación.

Resumen: un estado de “equilibrio frágil”

Ahora el mercado de Bitcoin se encuentra en una situación de “ni hay quien continúe vendiendo en un mercado bajista, ni hay quien venga a comprar en rebote”. Los grandes están vendiendo, los minoristas están huyendo, y las instituciones están observando. El mercado no está en una profunda angustia, pero tampoco hay ninguna señal positiva.

El siguiente paso depende de dos factores:

1. ¿Puede entrar nuevo capital para absorber la presión de venta de los tenedores a largo plazo?
2. ¿Puede estabilizarse de nuevo en el umbral psicológico de 112K?

Si no se puede hacer eso, seguir probando hacia abajo en 88.5K no es imposible. Por el contrario, una vez que haya un rebote fuerte, estas opciones de venta de alta prima se convertirán en la “oportunidad dorada” para los vendedores.

En pocas palabras: No es el momento de comprar en pánico, ni de perseguir máximos. Espera señales.