Comunicação ótica, CPO, em plena explosão! A nova onda de oportunidades de grande escala no mercado está a começar!

**?**A comunicação por luz, as ações da categoria CPO “uma ação de 10x ao ano” têm estado constantemente em destaque. Depois da tecnologia Yijuanjie, e da Changfei Optical Fibre, surgiu mais um ativo a juntar-se a este grupo: é a Tengjing Technology. Em 3 de abril, a cotação da empresa disparou 19,22%; desde o mínimo de 8 de abril de 2025, a cotação já acumulou um aumento de 10 vezes. Entretanto, várias ações alcançaram máximos históricos consecutivos: as comunicações por luz e a CPO estão a sair de uma nova ronda de uma grande tendência de mercado.

Os teus velhos amigos — Bian Huizong acompanha durante muito tempo o setor das comunicações por luz e da CPO. Tanto as “ações de 10x” como Yijuanjie Technology e Changfei Optical Fibre foram casos que ele identificou e escavou como foco quando as respetivas cotações ainda estavam na “base das montanhas”. Então, que oportunidades existem nas comunicações por luz e na CPO a seguir? Como é que Bian Huizong identificou e escavou a Changfei Optical Fibre e a Yijuanjie Technology? A este respeito, Bian Huizong tem uma explicação em vídeo detalhada; compreender a lógica central e os pontos-chave é o que permite ter uma taxa de acerto mais elevada ao escavar o próximo líder.

Forte explosão das comunicações por luz e da CPO

“Contramaré” no C-position em contexto de volatilidade

Em 3 de abril, o mercado ainda não tinha mudado a fraqueza da tendência; o índice fechou na maioria dos casos em queda. No entanto, as ações tecnológicas lideradas pelas comunicações por luz e pela CPO (com embalagem ótica co-integrada) registaram uma forte recuperação. Nesse dia, a CPO subiu 2,12%, e as comunicações por luz subiram 1,64%; ficaram, respetivamente, em primeiro e segundo lugar entre mais de 260 categorias conceptuais.

As comunicações por luz e a CPO têm sido, muitas vezes, tema de popularidade no atual período de recuo. Observando mais em detalhe o desempenho das ações, as principais características incluem:

Ações em massa a bater máximos históricos. Considerando o próprio dia de 3 de abril, no mercado A inteiro, cerca de 30 ações atingiram máximos históricos. As ações conceptuais de comunicações por luz e CPO ocupavam várias posições, como Optical Circuit Technology, Qiangrui Technology, Zhili Fang, Hengtong Optoelectronics, Changfei Optical Fibre, Changguang Huaxin, Juguang Technology, Tengjing Technology e Deko Li, etc.

Muitas subidas a “limite” em contramaré. Em 3 de abril, a Weiting Electrical e a Deko Li registaram “20cm” de valorização até ao limite; a Cixi Electronics, Tongyu Communications e Huiyuan Communications (2 placas consecutivas) e várias outras ações registaram “10cm” de valorização até ao limite.

Aumento da entrada de capital por parte dos principais operadores para reforçar posições. Ao contabilizar os 60 dias de negociação de 30 de dezembro de 2025 a 2 de abril de 2026, 460 ações receberam compras líquidas de capital dos principais operadores superiores a 100 milhões; 22 ações tiveram montantes de compras líquidas superiores a 1.000 milhões. Entre elas, os líderes populares das comunicações por luz e da CPO receberam reforços de posição prioritários, como Changfei Optical Fibre, Hangdian Shares e Tongding Internet.

“Ações de 10x ao ano” a aparecerem uma após outra. Desde o mínimo de 8 de abril de 2025, Yijuanjie Technology registou uma valorização de 1084,37%; Changfei Optical Fibre subiu 1062,22%. Em 3 de abril, Tengjing Technology disparou quase 20% e atingiu um novo máximo histórico; desde 8 de abril de 2025, acumulou uma subida de 1002,93%.

Por detrás da subida contínua das placas de comunicações por luz e da CPO, bem como dos líderes de popularidade, estão vários fatores em sincronia, como benefícios positivos de longo prazo para a indústria e concretização contínua dos fundamentos. A subida forte recente deste setor tem uma ligação significativa com eventos relacionados, como, por exemplo, em 2 de abril, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação ter afirmado que irá impulsionar a implementação de aplicações tecnológicas como a comutação totalmente ótica; outro exemplo é a subida dos preços das fibras, impulsionada pela procura de capacidade de computação da IA. A forte subida contínua da cotação de Changfei Optical Fibre e de outras ações está intimamente relacionada com o estímulo do aumento dos preços das fibras. Segundo os dados mais recentes da CRU, uma instituição de investigação do setor, o preço à vista da fibra ótica nua chinesa G.652D em março de 2026 atingiu 83,40 RMB por quilómetro de fibra; face a janeiro de 2026, aumentou 165% em termos homólogos na cadeia, e a variação homóloga foi de 418%.

Além disso, também há concretização do lado dos resultados. Por exemplo, em 2025, o relatório anual mostrou crescimento em duplicado em lote. Yijuanjie Technology conseguiu inverter o prejuízo; e Chengxin Bote, Jizhou etc., como, por exemplo, Longxin Bochuang e Inter Connection Ascent, também cresceram em duplicado (ver Tabela 2). Recentemente, as que apresentaram tendências mais fortes são maioritariamente ações com desempenho superior desse tipo.

Bian Huizong tem estudado e acompanhado durante muito tempo as oportunidades de investimento em capacidade de computação, comunicações por luz, CPO e fibras óticas, com uma investigação profunda sobre a cadeia industrial. Os vários casos de investigação em “Bian Xue Bian Zuo” acabaram por sair mais tarde e impulsionar tendências fortes: como o Deko Li mencionado acima, que foi um caso de estudo de 28 de maio de 2025, e Tengjing Technology, que foi um caso de estudo de 10 de novembro de 2025. Yijuanjie Technology e Changfei Optical Fibre foram, respetivamente, casos de estudo de 18 de junho de 2025 e 28 de maio de 2025. Na altura, as respetivas cotações encontravam-se em níveis relativamente baixos.

Então, onde é que ainda existem oportunidades de excesso nas comunicações por luz e na CPO a seguir? Como é que Bian Huizong identificou de forma prospetiva e escavou líderes fundamentais deste tipo, como Changfei Optical Fibre e Yijuanjie Technology? Que características têm as ações líderes para passar de “ações de pequeno touro” a “grandes ações de touro”?

Análise detalhada da cadeia industrial das comunicações por luz

Pelo que se observa atualmente, a cadeia industrial das comunicações por luz está a expandir-se e a prolongar-se em termos de largura (a cadeia industrial a ficar mais abrangente), em profundidade (a cadeia industrial a descer/ir para camadas inferiores) e em extensão (o potencial de crescimento futuro a ser prolongado). Muitos líderes de nicho e as participadas que reforçaram a sua aposta na cadeia industrial das comunicações por luz são precisamente alvos principais de alocação de capital.

O que é comunicação por luz? A comunicação por luz é um sistema que usa sinais óticos como portadores de informação e fibras óticas como meio de transmissão, permitindo transmissões rápidas de informação. Tem vantagens como grande capacidade de comunicação, longas distâncias de transmissão e resistência à interferência eletromagnética, sendo uma infraestrutura central para a economia digital e a capacidade de computação da IA. Do ponto de vista da cadeia industrial, pode ser ainda dividida em três grandes etapas: componentes essenciais a montante, integração de equipamentos a meio, e mercados de aplicações a jusante (como comunicações de dados de IA, telecomunicações, etc.):

Os componentes essenciais a montante incluem principalmente componentes básicos de comunicação por luz — uma etapa intensiva em tecnologia, com aceleração da substituição por produção nacional. Por exemplo, chips óticos, chips de elétron, PCB (placas de circuito impresso), peças estruturais, etc. Entre eles, o chip ótico é o núcleo do valor na cadeia e tem a maior barreira tecnológica. Empresas típicas relacionadas incluem Lumentum (ação dos EUA que atingiu máximas históricas recentemente) e, a nível nacional, fornecedores como Yijuanjie Technology, Changguang Huaxin, Shijia Photon, etc.

Integração de equipamentos a meio, como módulos óticos e cabos de fibra ótica. A meio, os componentes a montante são integrados em módulos óticos, equipamentos de comunicação por luz e cabos de fibra ótica. Este é o ponto-chave para a concretização do valor da cadeia industrial. O módulo ótico é a interface central para conversão mútua de sinais óticos e sinais elétricos; exemplos de empresas incluem Inter Connection Ascent e XinYisheng. Atualmente, os módulos óticos estão a evoluir para alta velocidade e maior integração: por exemplo, a taxa de penetração dos módulos óticos de 800G tem vindo a aumentar continuamente, e os módulos óticos de 1,6T já entraram na fase comercial.

Os cabos de fibra ótica são o meio de transmissão de sinais óticos, sendo as “veias e nervos” da comunicação por luz; fibras óticas de casca vazia (air-core) são tendências tecnológicas importantes. Exemplos de empresas como Changfei Optical Fibre, Hengtong Optoelectronics e Zhongtian Technology. Changfei Optical Fibre afirma que as fibras óticas de casca vazia têm características como baixo atraso, largura de banda de transmissão ampla, baixa perda e baixa não linearidade, fornecendo soluções de transmissão ótica de grande capacidade, alta velocidade, baixo atraso e longas distâncias para redes de computação, centros de dados de inteligência artificial, etc. Trata-se de um produto pioneiro e disruptivo na vanguarda da indústria.

No que diz respeito ao setor de cabos de fibra ótica, China CITIC Securities (CITIC Securities) indica que espera que a procura por fibras óticas impulsionada pela IA continue a crescer a um ritmo elevado: (1) em 2026, a procura global de módulos óticos irá ainda aumentar significativamente, fazendo crescer a procura por fibras em paralelo; (2) em 2027, a procura de fibras para a escala (Scaleup) poderá começar a ganhar tração; (3) o DCI também trará uma grande quantidade de procura. Atualmente, a indústria de cabos de fibra ótica passou de uma fase de recuperação para a fase de “oferta apertada, subida simultânea de quantidades e preços”.

Recentemente, várias empresas anteciparam revelações sobre a sua alocação na cadeia industrial das comunicações por luz. Muitas empresas também tiveram um desempenho forte nas suas cotações. Por exemplo, a Weiting Electrical: a empresa afirmou que a sua subsidiária foca produtos relacionados com comunicações por luz baseados em tecnologia e processo de silício fotónico, como módulos óticos/assemblagens de alta velocidade. A cotação fechou com “10cm” de valorização até ao limite no dia 3 de abril. A Cixi Electronics disse que a velocidade de transmissão da caixa de dispositivos de comunicação por luz já abrange 2,5Gbps, 800Gbps, 1,6Tbps, etc. A cotação da empresa também fechou com “10cm” de valorização até ao limite no dia 3 de abril.

Além da Weiting Electrical e da Cixi Electronics, várias outras empresas anteciparam revelações sobre a sua alocação (ver Tabela 3).

(As ações mencionadas no texto são apenas para fins de análise por exemplo e não constituem recomendação de compra ou venda.)

(Editor: Zhang Xiaobo)

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