Инфляция => повышение процентных ставок,

этот путь не является само собой разумеющимся.
Если инфляция вызвана чрезмерной эмиссией денег, повышение ставок (сокращение денежной массы) действительно полезно.
Если же инфляция вызвана дефицитом предложения, повышение ставок бесполезно.
Проще говоря, если напечатали слишком много денег, что привело к росту цен на рис, то повышение ставок и сокращение баланса, чтобы вернуть деньги, снизит цену на рис.
Если же риса просто нет, то без повышения ставок кто-то всё равно останется голодным, и напечатать деньги или нет — разницы никакой.
Особенно если рост цен на нефть влияет на экономическую эффективность заводов и тормозит развитие экономики, в таких случаях Федеральная резервная система должна учитывать ещё одну задачу — стабилизацию развития и занятости, и в этом случае нужно снижать ставки.