Perp DEX トラックの四大巨頭（Hyperliquid、edgeX、Aster、Lighter）の中で、最後にトークンを発行していなかったプロジェクトである edgeX が、ついに今月末に TGE を迎えることになりました。現在、$EDGE は Binance のプレマーケット取引に上場されており、Coinbase のローンチロードマップにも組み込まれています。これにより、edgeX はまた一つ、CEXの大満足を実現するプロジェクトとなることを意味しています。

$EDGE の正式ローンチに伴い、Perp DEX トラックのトップ4プロジェクトのトークン発行はすべて実現します。私の見解では、2026年の Perp DEX トラックの本格的な競争は、この時点から本格的に幕を開けることになるでしょう。

これまで、各プロジェクトのポイントインセンティブなどの「絵に描いた餅」段階はすでに完全に実装されており、今後の競争は市場の深さ、取引体験、プロダクト運営などのコアな実力に焦点が移ります。Hyperliquid は先行者利益を活かし、現在のユーザー数と取引量でリードしていますが、注目すべきは、Perp DEX のユーザーが暗号通貨全体のユーザーベースに占める割合が未だ5％未満であることです。トラックは依然として発展途上段階にあり、あらゆるプロダクトや運営のイノベーションが、既存の市場構造を覆す可能性を秘めています。

データの観点から見ると、5％未満の Perp DEX ユーザーは、永続契約市場の取引量の15％を占めており、この層は主にクジラ、プロのトレーダー、機関投資家で構成されています。一方、市場の大多数を占める一般ユーザー層は、まだ開拓の余地があります。

一般投資家への適応性に関して、edgeX は体験と利便性の面でより徹底的に磨き上げられており、そのため新規ユーザーの獲得と転換において大きな優位性を持っています。

一つは、Perp DEX の四大巨頭の中で、edgeX のアプリ体験は最も優れており、Hyperliquid など他のプロジェクトは依然としてウェブ版を中心としています。現在のトラックのユーザーは主にプロのトレーダー層であり、ウェブ版だけでも十分に機能しますが、一般ユーザーを対象とした場合、アプリの重要性は格段に高まります。一般ユーザーはアプリを通じて取引する習慣が強く、CEX に匹敵する操作性と取引体験を提供できることが、新規ユーザーの獲得において最も重要なハードルとなります。

もう一つは、edgeX は極めて便利なワンストップ取引エコシステムを構築しています。昨年下半期以降、CEX と DEX の両方が横断的な拡張を進めており、米国株やコモディティなどのカテゴリーを取り込み、多様なニーズに応え、ユーザーの粘着性を高めています。edgeX はこの方向性において最も徹底的に展開し、成果も顕著です。永続契約や現物取引に加え、米国株やコモディティ、予測市場へも拡大しており、そのプロダクトマトリックスの完成度はトラック内でトップクラスです。関連カテゴリーの取引量も好調で、金と銀の24時間取引高は6.5億ドルを超え、この規模は多くの二線CEXを凌ぎ、市場全体（CEX+DEX）でも上位5位以内に安定しています。

長年にわたり、edgeX の取引量は Perp DEX トラックのトップ3に位置し続けており、トークンのローンチ後には資金の買い戻し計画も開始される予定です。現在、資金プールの規模は1.92億ドルに達し、その半分近く（約1億ドル）がトークン買い戻しに充てられる見込みです。$EDGE が HYPE や ASTER のローンチ初期の買い戻し相場を再現できるかどうかも、市場の注目を集めています。HYPE は買い戻しを通じて3ドルから32ドルに上昇し、ASTER は0.1ドルから2.3ドルに上昇した実績があります。

短期的な市場の動きに関わらず、私は常に Perp DEX トラックの将来性に高い期待を抱いています。これは理想的な暗号資産取引所の形により近いものであり、もちろん、使いやすさや参入障壁の面でも、より多くのユーザー層に適応させるために、今後も継続的な改善と最適化が必要です。