#CLARITYActAdvances

Процес законопроекту CLARITY: Важливий прорив для структури ринку криптовалют США у березні 2026 року
Обговорення процесу законопроекту CLARITY все більше привертає серйозну увагу, оскільки Закон про прозорість цифрових активів 2025 (H.R.3633) наближається до розгляду у Сенаті на початку березня 2026 року. Після його схвалення Палатою представників у липні 2025 року з широкою підтримкою обох партій (голосуванням 294–134), з яких 78 — Демократичної партії(, цей законопроект залишається найамбіційнішою федеральною ініціативою до цього часу щодо створення чіткої, здійсненної правової бази для цифрових активів, яка, нарешті, вийде з багаторічного контролю SEC «примусового управління» і перейде до чітких правил, здатних трансформувати всю галузь. Станом на 4 березня 2026 року цей законопроект залишається заблокованим у Сенаті переважно через гострі суперечки щодо умов прибутковості stablecoin, але останні високопосадові втручання, включаючи прямий тиск з боку президента Трампа — прискорили переговори і підвищили надії на швидкий прорив.
Основний зміст закону CLARITY — чіткий поділ повноважень між SEC і CFTC. SEC зберігатиме контроль над токенами, класифікованими як цінні папери )зокрема під час первинного розміщення або коли вони функціонують як інвестиційні контракти(, тоді як CFTC контролюватиме «цифрові товари», коли вони торгуються на зрілих, децентралізованих блокчейн-мережах. Це розподіл безпосередньо вирішує довготривалу боротьбу за владу між SEC і CFTC, яка гальмувала інновації, знижувала інвестиції організацій і змушувала багато проектів переїжджати за кордон. Однією з найважливіших функцій закону є створення безпечних зон для вторинної торгівлі цифровими товарами )навіть якщо початковий продаж токенів був як цінні папери(, а також звільнення для децентралізованих протоколів, що відповідають чітким критеріям зрілості )наприклад, широке розповсюдження валідаторів, реальні утиліти, відсутність централізованого контролю(, обов’язкові розкриття ризиків для деяких випусків і заходи захисту для гаманців без зберігання та розробників від надмірних заходів примусу.
Ключовою перешкодою для швидшого прогресу є суперечка щодо прибутків і винагород stablecoin. Версія, схвалена Палатою представників, здебільшого відображає Закон GENIUS ), який став законом у 2025 році(, регулюючи федеральні правила для платіжних stablecoin, але залишаючись нечітким щодо того, чи можуть посередники надавати відсотки або прибутки тримачам. Традиційні банки активно лобіювали запровадження широких обмежень або повну заборону, попереджаючи, що прибуткові stablecoin можуть стимулювати виведення депозитів, послаблювати фінансову стабільність і створювати несправедливу конкуренцію банківським продуктам. Лідери криптоіндустрії, включаючи великі біржі та лобістські групи, виступають проти цього: обмежувальні правила сповільнять розвиток доларових stablecoin, перенесуть частку ринку до іноземних конкурентів )зокрема, до цифрової юаневої екосистеми Китаю(, і виведуть капітал і інновації з США. Білий дім встановив крайній термін 1 березня 2026 року для досягнення угоди між TradFi і криптоіндустрією, але у разі невдачі увага переключиться на слухання Комітету з банківських справ Сенату наприкінці березня.
Особисте втручання президента Трампа значно підвищило рівень і створило нову нагальність. У заяві від 3 березня 2026 року на Truth Social він відкрито звинуватив великі банки у «захопленні криптовалютної влади», перешкоджаючи процесу ухвалення закону CLARITY, і закликав їх «досягти хорошої угоди з криптоіндустрією» негайно. Трамп вважає прибутки stablecoin способом, за допомогою якого звичайні американці можуть заробляти більше на своїх грошах, і вважає всебічне ухвалення ключовим для запобігання тому, щоб Китай і інші країни обійшли США у цифрових фінансах. Пряме просування цього питання президентом, у поєднанні з публічною підтримкою голови SEC, майбутнього Пола Аткінса ), який у слуханнях у лютому заявляв, що закон забезпечить «майбутнє» для регулювання США і припинить регуляторний застій(, значно підвищує ймовірність його ухвалення.
Якщо питання буде вирішено на підтримку інновацій — особливо зберігаючи або розширюючи мовлення Палати щодо прибутків — законопроект CLARITY принесе революційні переваги. Аналітики великих компаній прогнозують, що він звільнить тисячі мільярдів інвестицій, що були заблоковані через невизначеність, сприятиме токенізації реальних активів )нерухомості, облігацій, товарів на блокчейні, забезпечить більш чіткі шляхи для платформ DeFi, що дотримуються правил, і зміцнить рамки ETF і депозитаріїв. Ймовірність ухвалення Polymarket на 2026 рік коливалася значно: знизилася до приблизно 42% у лютому через затримки, але потім сильно відновилася після коментарів Трампа і нових переговорів. Хоча критики попереджають, що занадто дружні до банків поправки все ще можуть обмежити інновації або зміцнити існуючі сили, поширена думка серед спостерігачів крипто — навіть компромісна версія — стане значним кроком вперед порівняно з нинішнім станом через жорстке застосування правил.
Що стосується негайного графіка, лідер більшості Сенату Джон Тун показав готовність винести законопроект на обговорення цієї весни, якщо він пройде через комітет. За підтримки активної участі Білого дому та зростаючого розуміння того, що ясність у регулюванні є ключовою для збереження конкурентоспроможності США, все більше прогнозують, що його ухвалення наприкінці 2026 року стає все більш реальним. Результат кількох тижнів закритих переговорів щодо питання прибутків stablecoin визначить подальший хід.
Підсумовуючи, процес законопроекту CLARITY — один із найвпливовіших законодавчих конфліктів 2026 року: прямий протистояння між традиційними фінансовими інтересами, що захищають стару систему, і порядком денним щодо цифрових активів, що сприяє зростанню, підтримуваним силою президента і широкою підтримкою обох партій у Палаті представників. Його ухвалення ознаменує перехід США від регуляторної стагнації до лідерства у глобальній криптоекономіці, встановивши «правила гри», яких очікували організації, розробники і споживачі багато років. Наступні дні і тижні визначать, чи зможе США скористатися цією можливістю або ризикує відстати.