Pasar Kerja Tetap Lemah di Desember, tetapi Pemotongan Suku Bunga Fed Diperkirakan Tetap Tersendiri

Ekonomi AS menutup tahun 2025 dengan penampilan yang lemah lagi di bidang perekrutan. Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan bahwa sebanyak 50.000 pekerjaan ditambahkan pada bulan Desember, sebagian besar sesuai dengan perkiraan konsensus untuk peningkatan sebesar 55.000. Pembacaan tersebut secara keseluruhan datar, bersamaan dengan revisi penambahan sebesar 56.000 untuk bulan November.

Sementara itu, tingkat pengangguran turun menjadi 4,4% pada bulan Desember dari 4,5% pada bulan November. Angka tersebut sebelumnya diperkirakan akan tetap stabil di 4,5%, menurut FactSet.

“Pasar tenaga kerja kemungkinan masih melemah, seperti yang diukur dari angka penggajian non-pertanian,” kata Preston Caldwell, ekonom senior AS di Morningstar. “Meski sinyalnya agak kabur karena penurunan tingkat pengangguran di bulan Desember dibandingkan November.”

Statistik Utama Laporan Pekerjaan Desember

• Total penggajian non-pertanian meningkat sebanyak 50.000 setelah meningkat 56.000 pada bulan November.
• Tingkat pengangguran turun menjadi 4,4% di bulan Desember dari 4,5% di bulan November.
• Pada bulan Desember, upah per jam rata-rata naik sebesar 12 sen, atau 0,3%, menjadi $37,02.

Sebuah sinar positif muncul dari laporan Desember, karena tingkat pekerjaan turun menjadi 4,4% dari 4,5% yang direvisi turun di bulan November. “Tingkat pengangguran membaik, menunjukkan bahwa lonjakan di bulan November berasal dari pengunduran diri yang tertunda terkait DOGE dan distorsi data, bukan tanda kelemahan sistemik,” kata Lindsay Rosner, kepala investasi pendapatan tetap multi-sektor di Goldman Sachs Asset Management.

Namun, para ekonom mengatakan gambaran pengangguran masih belum jelas. “Data survei rumah tangga terus menunjukkan bahwa kontraksi dalam pasokan tenaga kerja mengimbangi sebagian besar penurunan permintaan tenaga kerja, sehingga pengangguran tidak meningkat lebih cepat,” kata Caldwell. “Ini masuk akal, mengingat pengetatan imigrasi.”

Pemotongan Suku Bunga Fed Ditangguhkan Meski Gambaran Pekerjaan Melemah

Meskipun laporan pekerjaan bulan Desember menunjukkan lingkungan perekrutan yang lemah, para ekonom mengatakan pejabat Federal Reserve kemungkinan akan menunggu di garis pinggir pada pertemuan Januari.

“Meski pimpinan Fed sangat fokus untuk menghentikan setiap kelemahan tambahan di pasar tenaga kerja, laporan ini seharusnya memberi bahan bakar bagi para hawkish yang mendorong fokus lebih besar pada inflasi dan penundaan di pertemuan Januari, yang sekarang kami yakini akan terjadi,” kata Christopher Hodge, kepala ekonom AS di Natixis.

Pasca laporan pekerjaan tersebut, trader futures obligasi meningkatkan peluang tidak adanya perubahan suku bunga pada pertemuan kebijakan Januari Fed menjadi 95% dari kurang dari 87% pada hari Kamis dan sekitar 70% sebulan yang lalu. Fed juga diperkirakan akan mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan Maret, menurut CME FedWatch Tool.

“Data hari ini seharusnya tidak secara signifikan mengubah penilaian Fed terhadap kondisi pasar tenaga kerja,” kata Caldwell. “Sejalan dengan pasar, kami memperkirakan Fed akan menunggu hingga kuartal kedua 2026 untuk kembali memotong. Setelah memotong suku bunga federal funds sebesar 0,75 poin di kuartal keempat 2025, Fed memiliki urgensi yang lebih kecil untuk mengatasi risiko penurunan di pasar tenaga kerja.”