Alphabet vs. Netflix : Trouver la meilleure alternative d'investissement axée sur la croissance pour les investisseurs à long terme

Lorsqu’ils évaluent des actions pour la prochaine décennie, les investisseurs recherchent souvent des entreprises disposant d’avantages concurrentiels durables et d’une résilience démontrée. Deux leaders technologiques reviennent fréquemment dans ces discussions : Netflix et Alphabet. Tous deux se sont imposés comme des forces dominantes dans leurs industries respectives, en faisant des candidats convaincants pour des portefeuilles à long terme. Mais lequel représente le meilleur choix pour les investisseurs en quête de croissance durable ?

La différence fondamentale ne réside pas dans leur qualité en tant qu’entreprises, mais dans leur positionnement stratégique et leurs trajectoires de croissance. Netflix est devenu synonyme de divertissement en streaming à l’échelle mondiale, tandis qu’Alphabet a construit un empire dans la recherche, la publicité et, de plus en plus, l’infrastructure cloud. Comprendre leurs parcours distincts — et leurs risques potentiels — est essentiel pour prendre une décision d’investissement éclairée.

Construire pour l’avenir : pourquoi ces deux géants de la tech comptent

Les deux entreprises ont montré une accélération impressionnante de leurs revenus lors de leurs dernières périodes de reporting, ce qui indique une forte demande du marché pour leurs services. Netflix exploite une plateforme de streaming disponible dans plus de 190 pays avec plus de 325 millions d’abonnés, tandis qu’Alphabet maintient sa domination sur plusieurs sources de revenus, notamment la recherche publicitaire, YouTube et les services cloud.

Ce qui rend ces entreprises particulièrement attractives pour des investisseurs à 10 ans, c’est leur capacité éprouvée à évoluer. Aucune ne reste immobile ; toutes deux diversifient activement leurs sources de revenus et s’étendent dans des segments à forte croissance. Cette adaptabilité est cruciale face au rythme rapide des changements technologiques et à l’évolution des préférences des consommateurs sur une horizon d’investissement décennal.

La nouvelle frontière de revenus de Netflix : comment la publicité redessine le géant du streaming

Traditionnellement, Netflix s’appuyait sur ses revenus d’abonnement, mais l’entreprise met en œuvre une stratégie sophistiquée pour capturer une valeur supplémentaire via la publicité. En 2025, le secteur de la publicité de la société a plus que doublé, atteignant plus de 1,5 milliard de dollars de revenus annuels. Bien que cela ne représente encore que 3,3 % du chiffre d’affaires total, la direction prévoit qu’il doublera à nouveau en 2026, montrant une dynamique significative dans ce segment émergent.

Les performances financières du leader du streaming sont tout aussi impressionnantes côté rentabilité. La société a réalisé une marge opérationnelle de 26,7 % en 2024, qui s’est étendue à 29,5 % en 2025. La prévision de la direction suggère une nouvelle expansion à 31,5 % en 2026, indiquant une entreprise devenant de plus en plus efficace pour convertir ses revenus en profits.

En termes de croissance du chiffre d’affaires, Netflix a enregistré une croissance de 17,6 % au T4 2025 par rapport à l’année précédente — une accélération par rapport à 17,2 % au trimestre précédent. Cela a dépassé le taux de croissance annuel complet de 16 % en 2024, suggérant que l’activité gagne en vitesse plutôt qu’elle ne perd de l’élan. Pour un investisseur soucieux de trouver la meilleure option parmi les entreprises technologiques matures, la capacité de Netflix à croître plus vite tout en élargissant ses marges est remarquable.

Le moteur de croissance diversifié d’Alphabet : cloud computing et au-delà

Alphabet présente une autre histoire de croissance — centrée sur la diversification. Le segment Google Services, qui englobe la recherche publicitaire, YouTube et les plateformes d’abonnement, a augmenté de 14 % en glissement annuel au T3 2025. C’est respectable, mais moins rapide que la croissance en tête d’affiche de Netflix. Cependant, le chiffre d’affaires global de la société a augmenté de 16 % au T3, ce qui est un meilleur indicateur de sa dynamique totale.

Le véritable moteur de croissance d’Alphabet réside dans sa division cloud. Les revenus de Google Cloud ont bondi de 34 % en glissement annuel au T3, et de manière notable, le résultat opérationnel du segment a grimpé de 85 % sur la même période, atteignant 3,6 milliards de dollars. Le cloud représente désormais environ 15 % du chiffre d’affaires total d’Alphabet — une part significative et en rapide expansion dans la situation financière de l’entreprise.

Cette diversification est stratégiquement importante. Alphabet ne dépend pas d’une seule source de revenus, même si son activité cloud devient un moteur de profit majeur. La société génère des revenus issus de la publicité (sa force traditionnelle), de l’infrastructure cloud (son segment à la croissance la plus rapide) et des abonnements sur diverses plateformes. Cette diversité offre une protection contre les perturbations du marché et les défis réglementaires pouvant impacter un concurrent plus étroitement concentré.

Le dilemme de l’investisseur : quelle action offre le meilleur potentiel à long terme ?

Du point de vue de la valorisation, les deux entreprises se ressemblent étonnamment. Alphabet et Netflix se négocient à des ratios cours/bénéfice respectifs de 33 et 34, ce qui signifie que les investisseurs paient essentiellement le même multiple pour les bénéfices futurs. La différenciation doit donc venir de l’évaluation de la probabilité que les bénéfices futurs de chaque société dépassent les attentes.

Alphabet semble avoir l’avantage structurel à cet égard. Sa base de revenus plus diversifiée et sa croissance à deux chiffres dans plusieurs segments offrent plusieurs voies pour surpasser le marché. La division cloud, en particulier, constitue un catalyseur à court terme — croissant beaucoup plus vite que l’ensemble de l’activité de la société tout en élargissant ses marges opérationnelles. Cette combinaison de croissance et d’expansion de la rentabilité est le signe d’une entreprise atteignant un point d’inflexion.

Netflix, bien qu’étant une entreprise attrayante avec ses propres atouts, doit faire face à un ensemble de considérations différentes. La branche publicité est indéniablement prometteuse, mais elle reste encore faible par rapport au chiffre d’affaires total. Plus important encore, Netflix prévoit une acquisition en cours des actifs médiatiques de Warner Bros. Discovery — y compris les franchises HBO et HBO Max — évaluée à 82,7 milliards de dollars. Cela représente environ 23 % de la capitalisation boursière actuelle de Netflix et est soumis à l’approbation réglementaire et à d’autres conditions de clôture.

Les acquisitions majeures, tout en créant des opportunités, comportent aussi des risques importants. Les défis d’intégration, les obstacles réglementaires et le risque de surpayer sont autant de préoccupations réelles. Pour les investisseurs recherchant un placement de premier ordre avec un risque d’exécution minimal, cette opération en attente introduit une variable que Alphabet n’a pas à gérer.

Faire votre choix

En comparant ces deux options pour un horizon d’investissement de 10 ans, Alphabet apparaît comme le choix le plus convaincant. Sa diversification accrue, sa dynamique de croissance large et l’absence de risque lié à une acquisition transformationnelle offrent une voie plus simple vers la création de valeur à long terme. Netflix reste une entreprise de qualité avec de véritables catalyseurs de croissance dans la publicité et l’expansion internationale, mais ses défis à court terme sont plus complexes.

La meilleure décision d’investissement dépend finalement de votre tolérance au risque et de votre conviction dans la capacité de Netflix à exécuter sa stratégie d’acquisition ambitieuse. Cependant, pour les investisseurs recherchant la voie la plus directe vers une croissance durable et diversifiée sur la prochaine décennie, Alphabet constitue l’alternative la plus solide.