Os preços dos metais têm subido de forma bastante acentuada recentemente, e com a geopolítica a continuar a criar instabilidade, a independência do Federal Reserve enfrenta uma pressão sem precedentes. O mercado começa a ser permeado por uma atmosfera de inquietação — a inflação de 2026 pode ser muito mais grave do que todos pensam.

Esta questão diz respeito ao bolso de cada investidor. É importante lembrar que a taxa de inflação atual ainda está persistentemente acima da meta de 2%, e se a inflação continuar a subir este ano, as duas reduções de taxa de juro previstas para 2026 podem acabar por não acontecer.

No entanto, o mais interessante é que essa preocupação ainda não foi totalmente refletida no mercado mais amplo. Basta olhar para o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos — na quinta-feira, subiu ligeiramente para 4,16%, ainda dentro do intervalo de oscilações desde agosto do ano passado; pelo contrário, o mercado de ações dos EUA, devido à recuperação de setores como IA e bancos, o Dow Jones e o S&P 500 estão a aproximar-se de máximos históricos. Isso indica que a maioria dos investidores ainda não considera a inflação como a maior ameaça no momento.

Mas não se deve baixar a guarda, pois a possibilidade de a inflação disparar inesperadamente este ano realmente existe.

Os preços de commodities como aço e cobre já não podem ser ignorados. Alguns gestores de fundos confidenciaram que estão a pensar em como ajustar as suas carteiras para lidar com esta situação. Ryan Weldon, responsável pelos investimentos em dinheiro e renda fixa na IFM Investors, afirmou claramente que o aumento nos custos dos metais está a sustentar o piso dos preços de bens de consumo como automóveis — exatamente o sinal que o comité de decisão do Federal Reserve vê como uma possível retomada do controle da inflação.

Desde o início de 2025, o ouro e a prata já subiram bastante, e essa tendência de alta claramente ainda não foi totalmente refletida nos preços das commodities.