Ринок стейблкоїнів вже визначений

Подивіться на ті кольорові смуги на графіку Artemis — USDT (teal) та USDC (blue) не просто домінують, вони є цілком візуальним центром, тоді як все інше ледве помітне.

Загальний обсяг пропозиції досяг понад $308 млрд, причому USDT і USDC контролюють близько 85% ринку. Важливо не стільки відсоткове співвідношення, скільки хто володіє інфраструктурою.

Щоденний обсяг трансакцій чітко демонструє домінування:

> USDT: понад $100 млрд щодня
> USDC: від $20 до $50 млрд щодня

Цей обсяг — результат багаторічної накопиченої інфраструктури:

> Базові пари на біржах
> Інтеграції DeFi
> Ліквідні пули
> Впровадження на рівні протоколів, що розвивалися з часом

Нові стейблкоїни вже не конкурують за кращу технологію. Вони змагаються з інфраструктурою, яку будували роками і за мільярди доларів, що змінює всю динаміку конкуренції.

Сотні стейблкоїнів представлені на агрегаторах, але лише близько 10 коли-небудь перетнули $1B в пропозиції.

Щоб перевищити цей поріг, потрібно одночасно мати:

> Біржі, що пропонують вас як базову пару
> Інтеграції ваших контрактів у DeFi-протоколи
> Капітал маркет-мейкерів
> Довіру користувачів до стабільності прив’язки

Коли ви починаєте будувати це з нуля, USDT ($187 млрд) і USDC ($75 млрд) вже володіють інфраструктурою, і кожна нова інтеграція робить цей мур ще міцнішим.

Парадокс, про який ніхто не говорить: масове зростання ринку фактично зміцнює дуополію замість створення простору для конкуренції.

Прогноз @Citi 's $1.6T до 2030 року розбивається так:

🔸 Інститути прагнуть відповідності → USDC
🔸 Трейдери потребують ліквідності → USDT
🔸 Інфраструктури DeFi інтегрують активи користувачів → Обидва

Цифри зростання 2025 року розповідають цю історію:

> USDC: +73%
> USDT: +36%
> Спільне домінування: все ще 85%

USDC зросла значно швидше, але це не фрагментація ринку — це переміщення дуополії у бік регульованого гравця при збереженні спільного контролю.

Кілька стейблкоїнів, що пройшли цей поріг, зайняли інші ніші, а не змагалися безпосередньо:

> USDe $1B $6.3 млрд( – інструмент для доходу в DeFi
> PYUSD )$3.6 млрд( – інтеграція з PayPal
> USDS )$6.3 млрд( – екосистема Maker
> RLUSD )$1.3 млрд( – інтеграція з Ripple

Жоден з них не забирає частку ринку у топ-двох — вони вирішують проблеми, які дуополія не оптимізує або просто ігнорує.

Але справжнє, що дійсно має значення: @tether і @circle тримають понад )в US Treasury exposure, що більше, ніж у більшості країн, і створює потужний політичний зворотній зв’язок.

> Вашингтон прагне стабільного попиту на казначейські облігації
> Уряд підтримує легітимізацію стейблкоїнів
> Регуляторна ясність вигідна усталеним гравцям
> Ринок ще більше концентрується навколо incumbents

Це не спекуляція щодо того, що може статися — це спосіб роботи інфраструктурних ринків упродовж всієї історії.

Подумайте про водопостачальні системи, електромережі та платіжні системи. Вони всі зосередилися навколо 2-3 домінуючих постачальників, бо користувачі не обирають за інноваціями чи функціями.

Користувачі обирають те, що є ліквідним скрізь, де їм потрібно, що працює надійно, коли потрібно, і що не ламається під час стресу на ринку.

Графік @artemis показує вам сформований у реальному часі зрілий інфраструктурний ринок. Ці кольорові смуги не змінюються пропорційно з ростом загальної пропозиції — вони закладаються як постійні шари, що визначатимуть структуру ринку на роки.

До 2030 року, за прогнозами Citi, загальна пропозиція досягне приблизно $1.6-1.9 трлн, і USDT разом із USDC все ще контролюватимуть 80% або більше цього розширеного ринку.

Структура вже закладена. Зростання з цього моменту лише розширює вже побудоване.

Дані: DefiLlama, Citi GPS Stablecoins 2030 Report, січень 2026