Чи підштовхне яструбова орієнтація RBA AUD/USD вгору? Австралійський долар зіштовхується з труднощами попри імпульс інфляції

Австралійський долар під тиском шостий день поспіль, але ймовірність підвищення ставки RBA зростає

Австралійський долар протягом усього тижня був на зниженні щодо свого американського колеги, з AUD/USD, що знижувався шосту поспіль сесію. Однак під поверхнею ринкові очікування суттєво змінюються. Очікування інфляції споживачів Австралії зросли до 4.7% у грудні, піднявшись з 4.5% у листопаді — розвиток, що ускладнює раніше очікування швидшого реагування Резервного банку Австралії.

Іронія не втрачає своєї гостроти: навіть коли очікування інфляції посилюються і офіційні особи RBA сигналізують про жорстку позицію, австралійський долар залишається під тиском продажу. Це розрив натякає на ширшу тему, що домінує на валютних ринках — розходження між сигналами монетарної політики та фактичними ціновими рухами.

RBA проти ФРС: чия історія жорсткості перемагає?

Commonwealth Bank і National Australia Bank обидва переглянули свої прогнози, тепер очікуючи, що Резервний банк Австралії підвищить ставки раніше, ніж передбачалося раніше. Зміна сталася після того, як RBA твердо тримався за свою політику на грудневому засіданні, сигналізуючи про мало терпимості до стійкої інфляції в економіці з обмеженими можливостями.

Ринки свопів оцінюють ймовірність підвищення ставки у лютому приблизно у 28%, а у березні — у 41%, з майже повним ціноутворенням на рух у серпні. Ця ланцюг очікувань щодо підвищення ставок теоретично має підтримати австралійський долар. Однак валюта продовжує слабшати, що свідчить про те, що інвестори більше турбуються про те, що може зробити Федеральна резервна система — або точніше, що вона не зробить.

Долар США підтримується зменшенням очікувань щодо зниження ставок ФРС

Індекс долара США, що відстежує долар щодо шести основних валют, знаходиться біля 98.40 і тримає свої позиції, незважаючи на змішані економічні сигнали. Головний драйвер: зменшення очікувань щодо додаткових знижень ставок Федеральної резервної системи.

Останні дані по роботі в США розповіли складну історію. Зростання кількості робочих місць у листопаді склало 64 000, що трохи вище прогнозів, але дані за жовтень були різко переглянуті вниз. Рівень безробіття піднявся до 4.6%, що є найвищим рівнем з 2021 року. Зростання роздрібних продажів місяць до місяця залишилося на рівні, що свідчить про зменшення споживчого імпульсу. На перший погляд, це має підтримати ідею зниження ставок ФРС. Однак офіційні особи ФРС залишаються розділеними, а ціни на ринку змінилися кардинально.

Президент ФРС Атланти Рафаель Бостік у недавніх коментарях зазначив, що тиск на витрати залишається впертим і що компанії налаштовані захищати маржу через підвищення цін. “Ціновий тиск не виникає лише через мита,” попередив Бостік, натякаючи, що ФРС не повинна поспішати з оголошенням перемоги над інфляцією. Його власний прогноз ВВП на 2026 рік становить близько 2.5% — навряд чи це ознака рецесії.

Медіанний офіційний представник ФРС тепер прогнозує лише одне зниження ставки у 2026 році, тоді як деякі політики не бачать подальших знижень взагалі. Трейдери на ринку готуються до двох знижень. Інструмент CME FedWatch показує, що ф’ючерси на федеральні фонди оцінюють ймовірність незмінних ставок у січні у 74.4%, порівняно з 70% минулого тижня.

М’які дані з Китаю додають занепокоєння щодо глобального зростання

По той бік Тихого океану, економічні дані Китаю у листопаді малювали нерівну картину. Зростання роздрібних продажів сповільнилося до 1.3% у річному вимірі, не досягши прогнозу у 2.9%. Виробництво промисловості зросло на 4.8%, нижче очікуваних 5.0%. Інвестиції у основні фонди скоротилися на 2.6% з початку року, перевищуючи очікуваний мінус 2.3%.

Для австралійського долара м’якший економічний слід Китаю підвищує питання щодо глобального попиту на сировину та перспектив зростання — непрямий негативний чинник для валюти, що часто розглядається як ризиковий проксі.

Ринок праці в Австралії охолоджується, PMI виробництва зростає

На внутрішньому фронті PMI виробництва Австралії підвищився до 52.2 у грудні з 51.6 раніше, що свідчить про помірну стійкість виробництва. PMI послуг, навпаки, знизився до 51.0 з 52.8, а складний PMI знизився до 51.1 з 52.6. Змішані сигнали від реальної економіки.

Рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4.3% у листопаді, нижче за консенсус у 4.4%. Однак зміни у зайнятості розчарували — у листопаді втрачено 21 300 робочих місць після зростання у жовтні на 41 100 (переглянуто). Ця волатильність у даних про зайнятість може ускладнити розповідь RBA про економіку з обмеженими можливостями, що виправдовує жорсткішу політику.

Технічний аналіз AUD/USD: фокус на рівнях підтримки

На денному графіку AUD/USD прорвався нижче рівня 0.6600 і торгується під своїм дев’ятиденним експоненційним середнім. Пара опустилася нижче за висхідний канал, що сигналізує про ослаблення бичачого імпульсу.

Щоб поставити це у перспективу: при поточних рівнях біля 0.6600, конвертація $2,000 USD у AUD дає приблизно $3,280–$3,300 AUD, залежно від точного цінового виконання. Трейдери, що шукають підтримку, дивляться на психологічний рівень 0.6500, а також на мінімум за шість місяців — 0.6414 (21 серпня) — як наступну ціль зниження.

На відскоках опір виникає біля 0.6619 — дев’ятиденного EMA. Підвищуючись, увага зосереджена на тримісячному максимумі 0.6685, а далі — 0.6707 (найвищий рівень з жовтня 2024). Постійний рух вище за цю зону може кинути виклик верхній межі висхідного каналу біля 0.6760.

Вердикт: політичне розходження тимчасово підвищує USD

Хоча жорстка позиція RBA підтримує ідею посилення австралійського долара, м’яка політика ФРС зупинилася. Поки очікування ринку не узгодять повністю розходження між підвищеннями ставок RBA і паузою ФРС, долар США залишається переважною стороною цієї пари. Слідкуйте за рішенням RBA у лютому для наступної точки перелому.