Dấu hiệu tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản kích hoạt phản ứng dây chuyền, thị trường tiền điện tử tháng 12 bắt đầu đối mặt với cơn bão thanh khoản

Ngày đầu tiên của tháng 12, thị trường tiền điện tử trải qua một đợt giảm mạnh bất ngờ. Trong phiên sáng thứ Hai, giá Bitcoin giảm tới 5% trong ngày, phá vỡ ngưỡng 90.000 USD, thấp nhất chạm mức 85.689 USD; Ethereum (ETH) cũng giảm 5.9%, mất mốc 3.000 USD. Nhiều đồng coin khác diễn biến yếu kém, ZEC giảm 15.51%, HYPE và DOGE lần lượt giảm 9.84% và 6.2%. Theo dữ liệu của Coinglass, trong vòng 24 giờ qua có khoảng 180.000 người bị thanh lý, tổng giá trị lên tới 5.37 tỷ USD.

Đợt giảm này có vẻ đột ngột, nhưng đằng sau đó ẩn chứa logic thị trường sâu xa. Vấn đề tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang gần đây thu hút sự chú ý, Donald Trump đã xác nhận người kế nhiệm Chủ tịch Fed và sẽ sớm công bố, thị trường dự đoán Giám đốc Ủy ban Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hasset sẽ tiếp nhận vị trí của Powell. Thay đổi này gây tác động đến đồng USD, khiến USD giảm giá, kim loại quý tăng mạnh — vàng chạm mức cao 4.256 USD, lập đỉnh hai tuần, bạc tăng lên 57.8 gần mức cao lịch sử 58.0.

Tuy nhiên, điểm kích hoạt thực sự gây ra khủng hoảng thanh khoản thị trường tiền điện tử lại đến từ phía bên kia Thái Bình Dương. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda Kazuo ngày thứ Hai tuyên bố, ngân hàng sẽ cân nhắc giữa lợi ích và rủi ro của việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ tới, được xem là tín hiệu mạnh nhất cho khả năng tăng lãi suất trong tháng này. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến tổ chức họp chính sách ngày 18-19 tháng 12. Sau khi tín hiệu được công bố, theo định giá của hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm (OIS), thị trường nhận định xác suất Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất trong tháng 12 đã tăng từ 58% lên 76%; khả năng tăng lãi suất trước tháng 1 năm sau còn cao hơn, lên tới 94%. Sự chuyển biến kỳ vọng này lập tức tác động đến thị trường ngoại hối — lợi suất trái phiếu Nhật kỳ hạn 10 năm tăng lên 1.877%, USD/JPY giảm xuống mức thấp trong phiên 155.37. Thị trường chứng khoán Nhật cũng chấm dứt chuỗi tăng 4 ngày liên tiếp, mất mốc 50.000 điểm, đóng cửa giảm 1.89%.

Các nhà phân tích đều cho rằng, nguyên nhân chính dẫn đến đợt giảm mạnh của thị trường tiền điện tử là do thiếu thanh khoản. Sean McNulty, Giám đốc Giao dịch Phái sinh khu vực Châu Á Thái Bình Dương của FalconX, cho biết lo ngại lớn nhất là dòng vốn vào ETF Bitcoin còn hạn chế, thiếu người mua bắt đáy để hấp thụ áp lực bán. Thêm vào đó, kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ làm tình hình xấu đi — đồng yên yếu sẽ đẩy lạm phát tăng, thúc đẩy các tổ chức tài chính Nhật Bản điều chỉnh nhanh chóng phân bổ tài sản, dòng vốn quốc tế sẽ chảy trở lại Nhật Bản, cộng thêm việc Ngân hàng Trung ương Nhật tăng lãi suất đẩy lợi suất trái phiếu Nhật lên cao, các tổ chức tài chính Nhật có thể buộc phải bán trái phiếu Mỹ để mua trái phiếu Nhật nhằm hạ lợi suất trái phiếu Nhật, tạo ra một chuỗi các hiệu ứng rút ròng thanh khoản.

Triển vọng thị trường, các nhà phân tích cho rằng rủi ro thanh khoản đối với thị trường tiền điện tử có thể hạn chế. Khi thị trường dần tiêu hóa kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và điều chỉnh dự đoán, Bitcoin vẫn có khả năng tiếp tục phục hồi.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của Bitcoin cho thấy dù đã phá vỡ ngưỡng 90.000 USD, nhưng nhìn chung vẫn nằm trong khung chu kỳ phục hồi. Các mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo là 85.000-86.000 USD, nếu giữ vững, thì khả năng Bitcoin tiếp tục thử thách ngưỡng 90.000 USD và thậm chí 95.000 USD vẫn còn.