Barclays menandai risiko tahun menurun untuk crypto karena volume spot merosot hingga 2026

Barclays menyebut tahun 2026 sebagai tahun transisi yang lambat untuk kripto karena penurunan perdagangan spot ritel, outlook Coinbase dipangkas, dan tokenisasi plus regulasi AS tetap menjadi permainan jangka panjang.

Ringkasan

• Barclays mengatakan partisipasi ritel yang melemah dan volume spot yang menurun dapat menjadikan tahun 2026 sebagai tahun menurun bagi bursa dan platform perdagangan kripto.
• Bank memangkas target Coinbase karena perdagangan spot menyusut dan biaya meningkat, meskipun bursa mendorong ke derivatif, ekuitas tokenized, dan diversifikasi.​
• Barclays menyoroti tokenisasi dan reformasi AS seperti CLARITY Act sebagai angin segar jangka panjang, tetapi memperingatkan bahwa kemajuan regulasi dan dampak pendapatan akan berlangsung secara bertahap.

Barclays telah mengeluarkan outlook berhati-hati untuk sektor cryptocurrency di tahun 2026, memproyeksikan penurunan aktivitas perdagangan dan katalis terbatas untuk pertumbuhan, menurut laporan riset akhir tahun dari bank tersebut.

Barclays beralih ke penerimaan pertukaran aset digital

Lembaga keuangan tersebut menyatakan bahwa pertukaran aset digital menghadapi tantangan karena partisipasi ritel melemah dan volume perdagangan spot menurun. Bank menggambarkan tahun 2026 sebagai periode transisi untuk industri ini, menandai pergeseran dari siklus boom dan bust yang volatil yang telah mendefinisikan pasar kripto dalam beberapa tahun terakhir.

Platform yang berfokus pada ritel termasuk Coinbase dan Robinhood mengalami tekanan dari penurunan volume perdagangan spot, yang merupakan sumber pendapatan penting bagi bursa, menurut laporan tersebut. “Volume perdagangan crypto spot tampaknya menuju tahun menurun di FY26, dan kami tidak yakin apa yang bisa membalik tren ini,” kata para analis.

Bank mencatat bahwa siklus bull sebelumnya didorong oleh volatilitas yang meningkat dan permintaan spekulatif yang mendorong lonjakan dalam perdagangan ritel. Dinamika tersebut telah melemah secara signifikan, dengan lebih sedikit trader aktif yang berpartisipasi di pasar spot dan aksi harga yang berkurang untuk menarik peserta baru, menurut analisis tersebut.

Pasar cryptocurrency secara historis merespons kejadian besar seperti pengumuman regulasi, peluncuran produk, dan perkembangan politik. Barclays menyebutkan lonjakan aktivitas sebelumnya, termasuk persetujuan ETF Bitcoin spot pada Maret 2024 dan reli setelah hasil pro-kripto dalam pemilihan presiden AS akhir tahun itu. Namun, bank menyatakan bahwa sedikit katalis serupa tampaknya akan muncul hingga 2026.

Laporan tersebut mengidentifikasi kemajuan regulasi potensial di Amerika Serikat sebagai faktor positif yang mungkin. Barclays menyoroti RUU CLARITY yang diusulkan, legislasi yang bertujuan mendefinisikan apakah aset digital termasuk dalam hukum sekuritas atau komoditas dan memperjelas pengawasan antara Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission.

Bank menyatakan bahwa aturan regulasi yang lebih jelas dapat mendorong peluncuran produk yang sesuai, terutama dalam aset tokenized, tetapi memperingatkan bahwa manfaatnya kemungkinan akan muncul secara bertahap daripada memicu aktivitas pasar langsung.

Coinbase mendapatkan perhatian signifikan dalam analisis Barclays karena posisinya sebagai bursa kripto utama AS. Perusahaan sedang memperluas ke perdagangan derivatif, ekuitas tokenized, dan inisiatif lain, bersama akuisisi terbaru yang bertujuan diversifikasi pendapatan, menurut laporan tersebut. Barclays merevisi target harga saham Coinbase ke bawah, mengutip volume spot yang menyusut dan biaya operasional yang meningkat meskipun investasi strategis jangka panjang.

Tokenisasi terus menarik minat dari perusahaan kripto asli dan lembaga keuangan tradisional. Perusahaan termasuk BlackRock dan Robinhood telah meluncurkan program percontohan dan penawaran tahap awal yang terkait dengan aset tokenized, menurut bank tersebut. Barclays mengakui pentingnya strategis dari inisiatif ini tetapi menyatakan tren ini masih terlalu awal untuk secara material mempengaruhi pendapatan di 2026, menggambarkan tokenisasi sebagai peluang pertumbuhan jangka panjang.

Meskipun lingkungan politik yang lebih menguntungkan terhadap aset digital setelah pemilihan AS baru-baru ini, Barclays menyatakan bahwa sebagian besar optimisme sudah tercermin dalam pasar. Kemajuan legislatif, termasuk CLARITY Act, akan membutuhkan persetujuan Senat dan bisa menghadapi tantangan hukum sebelum memiliki dampak praktis, menurut laporan tersebut.

Bank menggambarkan tahun 2026 sebagai tahun transisi untuk sektor cryptocurrency, dengan perusahaan fokus pada investasi jangka panjang dalam kepatuhan, infrastruktur, dan keuangan tokenized di tengah menurunnya aktivitas ritel dan terbatasnya pendorong pertumbuhan jangka pendek.