Regulamentação de ativos virtuais nos Emirados Árabes Unidos: Comparação entre Abu Dhabi e Dubai

Os Emirados Árabes Unidos, graças à sua localização geográfica única, políticas de apoio claras para criptomoedas e um regime fiscal favorável, tornaram-se um dos centros mais importantes do mundo para inovações em criptomoedas e blockchain. É importante notar que existem dois principais órgãos reguladores na área de supervisão de ativos virtuais nos Emirados Árabes Unidos: o Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) e a Autoridade de Supervisão de Ativos Virtuais de Dubai (VARA). Esses dois órgãos apresentam diferenças significativas em suas abordagens regulatórias e posicionamento, portanto, ao analisar o sistema de licenciamento de ativos virtuais nos Emirados Árabes Unidos, é necessário considerar separadamente as duas jurisdições de Abu Dhabi e Dubai.

Quadro regulatório de Abu Dhabi e Dubai

Abu Dhabi

O Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM), como centro financeiro internacional, foi criado para apoiar a estratégia econômica da região e desempenhar o papel de um centro financeiro e comercial global. A autoridade reguladora independente do ADGM é a Autoridade de Supervisão de Serviços Financeiros (FSRA), responsável por supervisionar e implementar as regulamentações específicas de ativos criptográficos do ADGM.

A FSRA considera os ativos virtuais como uma categoria específica de ativos a ser regulamentada no setor financeiro. Assim, o alcance das licenças de ativos criptográficos emitidas é relativamente limitado, não possuindo um quadro regulatório personalizado como o da VARA de Dubai. O processo de solicitação geralmente leva de seis a sete meses e as exigências de conformidade para os solicitantes são bastante rigorosas, utilizando os padrões de licenciamento de instituições financeiras tradicionais. Isso resulta em barreiras de entrada mais altas para as exchanges com um histórico técnico, enquanto as instituições financeiras tradicionais têm maior adaptabilidade para se transformar e operar negócios criptográficos.

Dubai

A licença de ativos virtuais em Dubai é dividida em dois grandes sistemas:

1. Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC): Como uma zona de livre comércio financeira, seu modelo regulatório é semelhante ao da ADGM. A autoridade reguladora independente do DIFC é a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA). A DFSA classifica os ativos virtuais como ativos tokenizados dentro dos instrumentos financeiros para fins de regulação, com um período de solicitação de cerca de sete a oito meses, direcionado principalmente a grandes instituições com qualificação financeira. No entanto, o DIFC também oferece um canal especial de “licença de inovação”, onde empresas de desenvolvimento puramente técnico (que não envolvem custódia de fundos de clientes ou transações financeiras) podem obter aprovação em cerca de três meses.

2. Autoridade de Supervisão de Ativos Virtuais (VARA): Este é um órgão regulador criado pelo governo de Dubai, que não emite diretamente licenças de operação, mas sobrepõe a licença de operação de empresas já existentes com uma licença para operar ativos virtuais. O âmbito de supervisão da VARA abrange empresas do continente de Dubai e empresas das zonas livres (exceto o DIFC), autorizando negócios específicos de ativos virtuais através de um mecanismo de licenciamento.

Além disso, a Autoridade de Valores Mobiliários e Mercadorias (SCA) é responsável pela supervisão de atividades de ICO e emissão de tokens. As empresas que planejam realizar um ICO nos Emirados Árabes Unidos podem precisar obter a aprovação da SCA.

Principais diferenças entre VARA e ADGM

Natureza e posicionamento da instituição

• A VARA é o órgão governamental criado pelo governo de Dubai para regular os ativos virtuais, responsável pela supervisão da indústria de ativos virtuais em Dubai (exceto no DIFC), incluindo bolsas de criptomoedas, fundos de capital de risco de ativos virtuais, plataformas NFT, entre outros.

• ADGM é uma zona de livre comércio financeiro com um sistema regulatório independente, sendo a sua Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros (FSRA) responsável pela supervisão das empresas que oferecem serviços relacionados a ativos virtuais dentro do ADGM.

âmbito de jurisdição

• A jurisdição da VARA é o Emirado de Dubai (exceto o DIFC).
• A jurisdição da ADGM abrange o Mercado Global de Abu Dhabi e a Ilha de Al Maryah.

Regulação das atividades de ativos virtuais

• As atividades de ativos virtuais reguladas pela VARA incluem serviços de corretagem, serviços de consultoria de ativos virtuais, bolsas/comércio multilateral, custódia de ativos virtuais, gestão de ativos virtuais, realização de negociações de investimento como mandante, incluindo também atividades relacionadas a NFTs.

• As atividades de ativos virtuais reguladas pela ADGM incluem serviços de corretagem, serviços de consultoria de ativos virtuais, bolsas/comércio multilateral, custódia de ativos virtuais, gestão de ativos virtuais, investimentos como mandatário, entre outros, mas as atividades relacionadas a NFTs não estão sob a alçada de regulação.

Condições e requisitos de candidatura

1. Registro da empresa:

   • A VARA exige que as empresas solicitantes estejam registradas no continente de Dubai ou em qualquer zona franca de Dubai (exceto o DIFC).
   • O ADGM exige que as empresas solicitantes se registrem no Mercado Global de Abu Dhabi.

2. Espaço de escritório:

   • Ambos exigem ter um escritório físico, não aceitam mesas de co-working.
   • A VARA geralmente requer pelo menos uma mesa de escritório para cada dois vistos.
   • Normalmente, o ADGM requer pelo menos uma mesa de escritório para cada três vistos.

3. Capital regulatório:

   • Os requisitos de capital regulatório da VARA variam de 11.000 dólares a 27.000 dólares, podendo chegar até 408.000 dólares, ou 15%/25% das despesas anuais fixas, dependendo do tipo de atividade em ativos virtuais.
   • O ADGM, dependendo do tipo de atividade, tem um período de despesas operacionais (OPEX) de 6 a 12 meses.

Processo de aplicação e tempo

1. VARA:

   • O processo de candidatura inclui a preparação de um plano de negócios conforme as normas, a realização de uma reunião inicial com a VARA, a submissão de documentos conforme exigido, a revisão dos documentos, ajustes operacionais conforme as condições, nova revisão e emissão da licença, entre outros.
   • O tempo necessário para obter a licença de funcionamento é geralmente de 4 a 8 meses.
   • A lista de documentos inclui uma visão geral dos serviços de ativos virtuais, documentos KYC dos diretores e acionistas da empresa, previsões financeiras, e outros documentos regulatórios exigidos pela VARA.

2. ADGM:

   • O processo de candidatura inclui a realização de due diligence e discussões com a equipe da FSRA, a submissão de uma candidatura formal, a obtenção de aprovação prévia, a obtenção de aprovação final e a realização de testes de “início de operação”, entre outros.
   • O tempo de aplicação é geralmente de cerca de 6 meses.
   • A lista de documentos inclui o plano de negócios de serviços de ativos virtuais, documentos KYC dos diretores da empresa, acionistas e outros membros-chave, previsões financeiras, e outros documentos regulatórios exigidos pela ADGM.

Custo necessário

1. VARA：

   • As taxas de inscrição variam entre 11.000 dólares e 27.000 dólares.
   • As taxas de supervisão contínua variam conforme a atividade, entre 22.000 dólares e 55.000 dólares.

2. ADGM:

   • A taxa de inscrição varia entre 20.000 dólares e 125.000 dólares.
   • As taxas de supervisão contínua variam de acordo com a atividade, entre 15.000 dólares e 60.000 dólares.

Ao entender as diferenças na regulamentação de ativos virtuais entre Abu Dhabi e Dubai, os profissionais de criptomoedas podem escolher melhor o ambiente regulatório que se adapta ao seu negócio, garantindo operações legais e em conformidade, promovendo assim o desenvolvimento saudável de toda a indústria de criptomoedas.