Oleh Jae, PANews
Pada tahun 2025, pasar DeFi (Keuangan Terdesentralisasi) berada di perjalanan rollercoaster yang mendebarkan. Pada awal tahun, pasar optimis tentang ledakan kinerja Layer 2 dan masuknya dana institusional, dan TVL (total nilai terkunci) melonjak dari $182,3 miliar ke puncak historis $277,6 miliar, dan cetak biru untuk ekosistem triliunan dolar tampaknya dapat dijangkau.
Namun, crash kilat 10/11 yang tiba-tiba pada kuartal keempat, seperti topping air es, menyebabkan TVL menyusut tajam menjadi $189,3 miliar, memuluskan kenaikan tahunan menjadi 3,86%. Fluktuasi kekerasan ini telah merobek tekstur sebenarnya di bawah narasi DeFi yang indah: di satu sisi, ada evolusi mendalam dari staking, lending, RWA, dan trek lainnya, dan di sisi lain, ada rasa sakit tersembunyi dari kerapuhan dan pemisahan tata kelola di bawah akumulasi leverage.
Ini adalah tempering es dan api. Pasar telah menyaksikan raja Lido di ruang staking