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今日要闻提示：
1.韩国最高法院裁决交易所内的比特币可被扣押
2.非农公布后，美联储1月维持利率不变的概率升至97.2%
3.a16z完成150亿美元资金募集，将重点投资AI与加密领域
4.稳定币支付公司Rain完成2.5亿美元新一轮融资，投后估值达19.5亿美元
5.2025年稳定币交易总额创下33万亿美元新高，USDC交易额居首
6.Meme币“我踏马来了”市值创新高，24小时涨63.4%
宏观&监管
韩国最高法院裁决交易所内的比特币可被扣押
韩国最高法院在2025年12月11日做出的一项裁决中，认定存储在中心化交易所的比特币属于刑事诉讼法规定的扣押对象。法院维持了扣

撰文：danny
“所有的功能必须通过API调用，禁止任何形式的后门访问。不这样做的人将被解雇。祝大家度过愉快的一天。
2002 年，亚马逊的贝索斯下达了著名的“Bezos API mandate”。当时，华尔街嘲笑亚马逊是不务正业的零售商，但贝索斯却在“自残式”地拆解自己的单体架构。他坚信：如果一项服务能支撑亚马逊的巅峰流量，它就应该成为全行业的水电煤。
2025 年 8 月，OKX 也迎来了自己的“AWS时刻”。通过焚毁千万枚 OKB 并将总量永久锁死在 2100 万枚，老徐（徐明星）完成了一次决绝的“断舍离”——亲手斩断了OKB对交易所利润回购的依赖，将其推向了协议主权的深海。

作者： @BlazingKevin\_ ，the Researcher at Movemaker
1 研究摘要
Figure Technology Solutions（以下简称“Figure”）正处于金融服务行业变革的前沿，致力于通过区块链技术重塑传统的借贷与资本市场。作为一家垂直整合的金融科技公司，Figure 不仅是美国最大的非银行房屋净值信贷（HELOC）发起方，更是现实世界资产（RWA）代币化领域的关键基础设施提供商。截至 2025 年 12 月，Figure 已成功完成IPO，市值稳定在 75 亿美元至 90 亿美元区间。
本报告的核心论点在于，Figure 代表了金融科技发

99%的Web3项目缺乏现金流，依赖代币和外部资金维持运营。大多数项目因过早上市而高估值，却未能证明商业模式的可行性，最终走向衰败。只有1%的头部项目通过实际收益证明可行性，形成鲜明对比。当前市场的扭曲结构使得追求短期利益成为常态，导致投资者承受失利。

PANews编者按：PANews精选了一周的优质内容，帮助大家利用周末时间查漏补缺，点击标题即可阅读。
2025回顾与2026展望
水滴资本：左手BTC右手AI算力—— 数智时代的黄金与石油
Waterdrip

摩根士丹利在加密领域的布局加速，从早期的谨慎态度转向积极参与，近期接连向美国证券交易委员会提交多个加密ETF申请，并计划推出数字钱包以支持加密和代币化资产，显示其在金融数字化转型中的新战略。

—— 一个披着约588,000名怀俄明州居民名声运转的资金闭环
来源丨U.S. MSB Daily News
编译丨USMSB中文
审核丨戴利·纽斯
美国怀俄明州希望市场相信，它刚刚发明了一种“安全的”支付型稳定币。
而它真正推出的，是一种冷酷得多的东西：
一个披着政府球衣的有限追索资金闭环，外面包裹着的，是一整套读起来就像“提前写好脱身路线”的成文法律语言。
你可以称它为Frontier Stable Token（FRNT）。
你也可以称它为“史无前例”。
你还可以称它为“无聊的钱”。
但别把它叫成它不是的东西：
公共兜底。
因为一旦剥去爱国叙事的包装，这个设计的

撰文：一只鱼 CoolFish
最近群友们都在讨论三位“CZ”——分别是币安创始人赵长鹏、Manus 首席运营官 CZ Chen、以及刚被逮捕回国的太子集团老板陈志。
如果说《繁花》里的阿宝是 90 年代上海滩在时代机遇下的华丽转身，那么下面的故事，就是三位 CZ 在全球化浪潮中选择不同的路径，给出的三个不同剧本。
三个人，三个故事，横跨近半世纪.....
一、陈志与草莽时代——灰色地带的暴富神话
2010 年代中期，中国资本出海情绪高涨。这是一个特殊的时刻：一方面，中国经济实力持续提升，外汇储备充裕，国内企业和投资机构的全球化布局意愿日益强烈，迫切需要在海外市场寻找新的增长点；另

撰文：imToken
过去一段时间，如果你持续关注以太坊生态，可能会产生一种割裂感。
一边，是关于扩容路线、Rollup 架构、Interop、ZK、PBS、Slot 缩短等技术议题的密集讨论；
另一边，是围绕「以太坊基金会是不是傲慢」「为什么不更激进」「币价萎靡不振」等等争论，甚至演变为情绪化的对立；
这些讨论其实反复指向同一个更深层的问题：以太坊到底想成为什么样的系统？
事实上，很多争议并非源于技术分歧，而是源于对以太坊「价值观前提」的不同理解，因此我们只有回到这些前提本身，才能真正理解以太坊为何做出如今被很多人认为「不合时宜」的选择。
一、以太坊「十年之痒」：Ethere

作者：Jsquare投资团队
Hyperliquid的HIP-3升级引入了由开发者部署的永续合约市场，目标是在理论上支持几乎任何资产的永续合约交易。这意味着，从加密资产、商品，到预测市场等各类资产，都可以被构建为永续合约。
然而，HIP-3的预言机设计带来了一个关键性限制：每次预言机价格更新，相对于上一次价格的变动幅度最多只能为±1%。这一“1%上限”的机制，初衷很可能是作为安全措施，用以保证价格平滑变动，并防止恶意或异常的预言机数据更新。
但在实际运行中，这一机制严重限制了对高速或非连续定价市场的支持——在这些市场中，真实价格往往会在极短时间内出现大幅跳变，甚至呈现“跳跃式”变化，

每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。
1.市场观察
元旦开工第一周，A股市场迎来强劲开局，成交额突破3万亿元，这是A股历史上第五次突破该水平。同时，沪指成功上破4100点。本周五的美国12月非农就业报告与最高法院对关税合法性的裁决，以及周六关于关键矿产的关税决定（这一决定将对Comex白银及铂族金属价格产生重大影响），共同构成了市场短期内的主要不确定性。若关税被推翻，虽然有望提振企业利润，但也可能因财政赤字担忧而给美债带来压力。
贵金属市场同样波动加剧，白银价格因彭博大宗商品指数年度再平衡预期导致的约70亿美元抛售压力而提前跳水，尽管Bawden Capital创始

本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年1月2日- 2026年1月9日。
本周RWA链上总市值稳健增长至198亿美元，持有者突破60万；稳定币总市值微降但月度转账量大幅跃升29.04%，凸显“存量效率驱动”下机构大额结算成为活跃度主引擎，与散户活跃度低迷形成结构性分化。
多国的监管框架持续健全：中国央行明确将稳步发展数字人民币，且跨境场景持续落地，网商银行完成中老首笔跨境扫码支付；韩国拟要求稳定币发行方由银行主导，俄罗斯加速推进数字卢布在预算体系的应用。
项目动作频频：Jupiter推出基于合规储备的稳定币JupUSD，Tempo发布专为支付设计的TIP-20代币标准。传统金融机构加

作者：Lin, 交易员
编译：Felix, PANews
交易员 Lin 近日发文分享了其交易心得，包括技术分析、风险管理、心理因素等，适合新手交易员或常常亏损的人士参考。以下为内容详情。
顺势而为
强劲的上涨趋势往往能带来丰厚的利润。你应该始终顺势交易。正如老话所说：“趋势是你的朋友”。这话一点没错。投资是一场概率游戏。因此，你需要尽可能提高胜算。
在上升趋势中买入股票，就像顺风航行，一切都感觉更轻松。行情涨得更快，持续时间更长，进步就越轻松。当顺风而行时，即使是微小的推动也能带来巨大的收益。这就是为什么在牛市中人人都觉得自己是天才。
那么，如何识别趋势？
识别趋势的方向一般

责任编辑 | 翟珺，上海二中院
文字整理 | 李凤 徐翰成
版面编辑 | 周彦雨
2025年11月25日，由中国刑法学研究会、上海高院指导，上海二中院与中国人民大学法学院联合主办的第四期“至正·理论实务同行”刑事审判研讨会（点击查看）在上海二中院举行。本次研讨会聚焦“涉虚拟货币犯罪案件的适法统一”主题，采用“理论实务2＋2”与谈形式。现将研讨内容整理如下：
议题一、涉虚拟货币洗钱犯罪中“主观明知”的认定
案例1：
蔡某手中持有大量U币，其从网络上得知有人正以高于市场价10%的价格大量收购U币，遂联系收购者将手中的U币全部出售，获利100万元。后查明，收购者购买U币的资金来源

文章探讨了Web3与传统金融之间的关系，指出尽管Web3有革命潜力，但由于合规成本高昂，传统金融很容易进入加密市场。作者以2023年11月10日成为比特币现货ETF的关键时刻为例，强调合规直接影响流动性，未来加密金融可能会被纳入传统金融系统，这是资产成熟的体现。

Zcash核心团队创立新公司，将推出“cashZ”钱包推进生态扩展
Zcash前Electric Coin Company核心成员Josh Swihart宣布，其团队已离开原ECC并成立新创业公司，目标是推动Zcash扩展至数十亿用户。新公司将推出基于Zashi代码库构建的新钱包“cashZ”，现已开放早期访问申请（cashz.org）。Swihart强调，隐私应是数字世界的常态，Zcash需要具备“赛博朋克精神”的组织架构与可扩展治理机制，以对抗大规模监控趋势并实现真正全球化普及。
AI数据平台Protege完成由a16z领投的3000万美元A轮扩展融资
AI数据平台Protege