$XAUT هذا الأسبوع (الأسبوع الذي يبدأ في 16 مارس 2026)، تحركات المعادن الثمينة (بشكل رئيسي الذهب والفضة) والنفط الخام يهيمن عليها الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط (خاصة التوترات الأمريكية-الإيرانية، وانقطاع مضيق هرمز)، مما يحدث بشكل عام خصائص **تقلبات عالية، يهيمن عليها علاوة المخاطر**.

### النفط الخام (WTI/Brent)
أقوى عامل دافع للسوق حاليًا هو الحصار الشديد لحركة المرور عبر مضيق هرمز (حوالي 1/5 من ممرات تجارة النفط العالمية)، مضافًا إليه الهجمات على بعض منشآت الإنتاج في الشرق الأوسط، مما يؤدي إلى انقطاع جوهري في جانب العرض. ذكرت الوكالة الدولية للطاقة أن العرض العالمي في مارس قد ينخفض بحوالي 8 ملايين برميل / يوم.

- **التوقعات قصيرة الأجل**(هذا الأسبوع حتى أوائل الأسبوع المقبل):**تذبذب قوي، بل قد يستمر في الارتفاع**.
Brent يتذبذب حاليًا بشدة حول 92-103 دولار (اقتراب/تجاوز 120 دولار في بعض الفترات ثم العودة للانخفاض)، WTI أيضًا فوق 90-100 دولار.
تعتقد وجهات النظر الصعودية أنه إذا استمر الانقطاع لمدة 2-4 أسابيع، لا تزال الأسعار لديها مجال للارتفاع، بعض المؤسسات تتوقع سيناريوهات متطرفة بسعر 130-150 دولار (علاوة الحرب). أسواق التنبؤ (مثل Polymarket) تعطي احتمالية عالية جدًا للوقوف فوق 100 دولار هذا الأسبوع.
لكن من ناحية أخرى، قد تقوم الوكالة الدولية للطاقة/أوبك+ بتنسيق إطلاق الاحتياطيات الاستراتيجية (توقعات إطلاق بأكبر حجم في التاريخ)، القلق من تباطؤ الاقتصاد العالمي، تدمير الطلب بعد التضخم المرتفع، والذي سيجلب أيضًا ضغوط تصحيح مرحلية.

- **احتمالية عالية هذا الأسبوع**: تقلبات حادة في المستويات العالية، احتمالية أكبر لارتفاع ثم تصحيح. احتمالية عالية نسبيًا للاستقرار فوق 100 دولار، لكن لا تتابع النقاط المتطرفة.

### المعادن الثمينة (الذهب والفضة)
الذهب يتذبذب حاليًا بشدة في نطاق 5000-5200 دولار/أونصة (السعر الفوري الدولي حول 5050-5150، مستقبليات شنغهاي الذهب حول 1140-1150 يوان/جرام)، الفضة أضعف قليلاً (الدولي حول 80-90 دولار، شنغهاي الفضة حول 2.1-2.2 مليار).

- **التناقضات الرئيسية**:
- **الجانب السلبي** → ارتفاع أسعار النفط بشدة → فقدان السيطرة على توقعات التضخم → تراجع كبير في توقعات خفض الفائدة الأمريكية (حتى التحول إلى الحزم) → قوة الدولار + ارتفاع عائدات سندات الخزانة → تثبيط الأصول غير المدرة للفائدة الذهب والفضة.
- **الجانب الإيجابي** → احتياجات تجنب المخاطر الجيوسياسية (تصعيد الصراع في الشرق الأوسط، العولمة العكسية، بيع الدولار) + الاستحواذ المستمر من البنوك المركزية (تدفقات ETF العالمية القوية في فبراير) → توفير دعم القاع.

- **التوقعات قصيرة الأجل**(هذا الأسبوع):**تذبذب ميل للضعف، لكن المساحة السفلية محدودة**.
يعتقد الكثيرون أن الذهب من المحتمل جدًا أن يختبر دعم 5000-5030 دولار هذا الأسبوع (الكسر الفعلي ينظر إلى 4900-4950)، المقاومة العليا عند 5200-5300.
إذا استمر سعر النفط في الارتفاع الشديد وكانت بيانات اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مارس (17-18 مارس) أكثر حزمًا، قد يختبر الذهب مستويات منخفضة أخرى؛ وإلا، إذا ظهرت إشارات تخفيف جيوسياسي أو تراجع دولار مرحلي، سيرتد الذهب بسرعة نحو 5250-5400.
الفضة أضعف من الذهب، تتأثر بمخاوف الطلب الصناعي + الارتباط بالذهب، التقلب أعلى، وسهلة التعرض لتصحيحات أكبر.

### ملخص جملة واحدة (الميول الشخصية)
- **النفط**: من المحتمل جدًا أن يحافظ على تذبذب في المستويات العالية هذا الأسبوع، حتى لا نستبعد اختبار 110+ دولار مجددًا (لكن مخاطر المتابعة الصعودية هائلة).
- **المعادن الثمينة**: التذبذب مع ضعف عام هو الأساس، النقطة الرئيسية للذهب هي ما إذا كان يمكن الدفاع عن سد 5000، الفضة من المرجح أن تكون أضعف.
المتغير الأساسي الأكثر أهمية لا يزال الجولة التالية من **أخبار الوضع في الشرق الأوسط** (محادثات وقف الحريق؟ ضربات على نطاق أوسع؟ حجم إطلاق الاحتياطيات؟)، أي اتجاه تحطم سيؤدي إلى حركة من جانب واحد.

في بيئة هذا التزامن الثلاثي المتطرف من الجيوسياسية + التضخم + السياسة النقدية، سيكون التقلب كبيرًا جدًا، أوصي بمراكز خفيفة أو الانتظار في الغالب، لا تراهن على اتجاه واحد برموز ثقيلة بسهولة. إذا كان لديك أي منتج أو نقطة معينة تود مناقشتها بمزيد من التفصيل، يمكنك المتابعة في السؤال.