باعتبارها أكبر منصة إصدار عملات في نظام Solana البيئي، أثارت حركة Pump.fun الأخيرة اهتمام السوق. في 17 يناير، أطلقت المنصة مرة أخرى عملية شراء كبيرة، حيث استثمرت 8,751 SOL (ما يعادل حوالي 1,267,000 دولار أمريكي)، وشراءت بشكل مباشر 4.313 مليار رمز PUMP.

هذه ليست مجرد خطوة عابرة. منذ بدء خطة الشراء في 15 يوليو من العام الماضي وحتى الآن، استثمرت Pump.fun حوالي 250 مليون دولار في عمليات الشراء. كم هو حجم هذا الجهد؟ فقط انظر إلى النتائج — خلال ستة أشهر فقط، تقلص عرض PUMP المتداول بنسبة 19.449%. هذا ليس مجرد إعادة تمويل أو شراء عادي، بل هو فعلاً تنفيذ لسياسة الانكماش.

الأمر الأكثر إثارة هو تعديل نموذج رسوم المنصة. بدءًا من يناير 2026، ستخصص Pump.fun 100% من صافي إيراداتها لشراء PUMP، وهو أسلوب مستوحى مباشرة من Hyperliquid. على الرغم من أن إنتاج العملات الجديدة يوميًا انخفض من ذروته عند 31,000 إلى حوالي 30,000، إلا أن إيرادات البروتوكول لا تزال قوية، حيث تحافظ على معدل شراء يومي بقيمة مليون دولار.

رد فعل السوق على هذه الاستراتيجية كان جيدًا. في 17 يناير، عندما تم بيع 1.48 مليار دولار من العملات المستقرة إلى البورصات، تمكنت PUMP من امتصاص ضغط البيع، مما يدل على ثقة السوق في قدرة المنصة على التحكم في التضخم والسيطرة على العرض. حتى 18 يناير، كان سعر PUMP حوالي 0.0027 دولار، وقيمته السوقية الحالية حوالي 1.6 مليار دولار، وتحتل المرتبة رقم 70 في CoinGecko.