Інвестиційна карта тайванської фондової біржі 2026 року: дефіцит у ланцюгу постачання AI спричиняє перебудову акцій на мільйони доларів

Постійна напруга в ланцюгах постачання стає нормою, тайванські компанії займають позиції у глобальній хвилі AI

До 2025 року технологічний ланцюг Тайваню стикається з безпрецедентною напругою. Від передових виробництв мікросхем, систем охолодження до високорівневих матеріалів — вся індустрія переживає гонку за виробничі потужності. Простий і прямий рушій цієї хвилі — масове замовлення серверів, викликане будівництвом глобальної інфраструктури AI. Міжнародні виробники чипів неодноразово відвідують Тайвань для закупівель, позиціонуючи його як глобальний центр R&D, що свідчить про стратегічну цінність тайванських компаній у цій конкуренції. У такому контексті список “тисячолітніх” акцій постійно зростає, нові ETF швидко набирають обертів — як інвесторам зрозуміти ці сигнали?

Зміни у карті “тисячолітніх” акцій: від дизайну до всього ланцюга постачання

До середини грудня кількість “тисячолітніх” акцій на Тайвані досягла 28, встановивши рекорд. Варто зазначити, що структура цього списку зазнала суттєвих змін — тепер він охоплює не лише дизайн IC, а й охолодження, електронні компоненти, тестові інтерфейси та інші сегменти всього ланцюга. Це прямо відображає повсюдне поширення ефекту перенасичення попиту AI.

Розглянемо конкретні компанії: 信驊 продовжує лідирувати, отримуючи вигоду від того, що її BMC-чипи стають стандартом для дата-центрів AI, з річним зростанням понад 100%. Сегмент охолодження зростає найшвидше — 奇鋐 і 健策 одночасно прорвали позначку “тисячолітніх” акцій, зростаючи майже або більш ніж удвічі. На ринку матеріалів з’явився “темний конячка” — 台光電 через напруженість у постачанні високошвидкісних мідних фольг і скловолоконних тканин підскочила на 159%. 川湖, 穎崴, 旺矽 та інші виробники компонентів зросли більш ніж на 140%. Логіка за цими даними ясна: дефіцит постачання безпосередньо перетворюється у премію на цінних паперах. Традиційний гравець — 台達電 — також піднявся до межі “тисячолітніх” акцій через зростання попиту на електроенергію для дата-центрів AI, обігнавши попередні позиції.

Постійна криза матеріалів: тиск на ланцюги постачання досяг найвищих рівнів за понад десять років

Характеристика серверів AI, що зростає, викликає ланцюгову реакцію у постачальників матеріалів. Високорівневі скловолоконні тканини та низькошумні мідні фольги продовжують дефіцитувати, ціни зростають. Дослідження галузі показують, що провідні міжнародні виробники чипів у наступному поколінні платформ повністю перейдуть на більш високорівневі мідні фольги та скловолокна — це незворотний шлях технологічного оновлення.

Ця хвиля дефіциту створює можливості для підвищення валової маржі тайванських виробників. 台光電, 聯茂, 台燿 та інші постачальники матеріалів отримують безпосередню вигоду; нижчий ланцюг — 製造商臻鼎, 欣興 — зберігає повну потужність, попит на АБФ-платформи залишається високим, закладаючи основу для зростання у 2026 році. Всі сегменти ланцюга постачання перебудовуються, змінюючи структуру прибутків.

Нові ETF та їх склад — відображення руху інституцій, формування AI-армії

Інвестиційний капітал не лише спрямований у окремі акції, а й у тематичні ETF, що привертають значний чистий потік. Недавно запущений Hua Fu Future 50 (00991A) залучив понад 10 мільярдів юанів, хоча перший день торгів був з відкатом, обсяг торгів за день перевищив 230 000 контрактів, посівши перше місце за обсягом серед ETF.

Переглядаючи топ-10 склад ETF, майже всі вони зосереджені навколо AI: 台積電, 鴻海, 奇鋐, 緯穎, 台光電, 台達電 — всі у списку. Це фактично “карта інвестицій у ланцюг AI Тайваню”, де напівпровідники становлять 35-45%, компоненти дата-центрів AI — 35-45%, сервери та мережеве обладнання — 5-15%, доповнені фінансовими та традиційними галузями для стабільності. Менеджери фондів зазначають, що AI залишається головним драйвером зростання тайванського ринку, очікується, що прибутки компаній у 2026 році зростуть приблизно на 20% у порівнянні з минулим роком, а м’яке зниження ставок сприятиме тривалому бичачому тренду.

Наступна хвиля інновацій: запуск нових платформ та еволюція технологій охолодження

Погляд на 2026 рік — нові покоління обчислювальних платформ від міжнародних виробників чипів вже на стадії розгортання, з повним підвищенням характеристик охолодження, енергоспоживання та пропускної здатності. Основні контрактори — 緯穎, 鴻海, 廣達 — вже визначені як ключові партнери, і відповідні постачальники живлення, охолодження та PCB знову отримають вигоду.

З точки зору технологічного розвитку, оптичні компоненти на основі Silicon Photonics і спільне пакування оптики стають ключовими для подолання вузьких місць у швидкому передаванні даних. Тайвань вже сформував повну екосистему у галузі кристалізації, оптичних компонентів і пакування, з компаніями 如聯亞、穩懋, що мають потенціал для зростання. Одночасно, технології рідинного охолодження стрімко розвиваються — з урахуванням того, що енергоспоживання високопродуктивних чипів перевищує кіловатний поріг, проникнення рідинного охолодження з нинішніх менше 10% швидко зросте до понад 60% у найближчі три роки, і компанії 如奇鋐、雙鴻、健策 вже заздалегідь готуються до цього.

Інвестиційна перспектива: фокус на дефіцитних сегментах, обережність щодо оцінки

Після зростання тайванського ринку коливання і побоювання щодо оцінки цінних паперів цілком ймовірні. Але з огляду на фундаментальні показники галузі, проблема дефіциту виробничих потужностей у сегментах AI, таких як передове пакування, високорівневі матеріали, системи охолодження і енергетична інфраструктура, навряд чи буде вирішена до 2026 року. У короткостроковій перспективі обмеження постачання продовжать підтримувати ціновий тренд “тисячолітніх” акцій, тому інвесторам слід зосередитися на тих компаніях і ETF, які займають ключові позиції у дефіцитних сегментах і мають зростаючу маржу.