#比特币价格 O relatório da Bernstein tem vários pontos de dados que merecem ser seguidos. O Bitcoin sofreu uma retração de 30%, mas a saída de ETFs foi inferior a 5%, o que indica que o capital institucional realmente está se posicionando contra a tendência, e a narrativa de pânico dos investidores de retalho foi desmentida pelos dados.

A minha posição em relação à quebra do ciclo de quatro anos é de cautela, embora a lógica de um ciclo de mercado em alta prolongado seja válida - a liquidez institucional é abundante, as expectativas políticas estão a mudar e os custos de mineração estão a dar suporte, entre outros fatores, apontam nessa direção. A meta de 200 mil dólares em 2027 baseia-se em que suposições é crucial, pois se for apenas uma extrapolação simples dos aumentos históricos, a relevância é limitada.

Foco nos dados da blockchain: é necessário rastrear a movimentação das posições de endereços de grande valor, se as baleias estão acumulando continuamente ou gradualmente reduzindo suas posições. Se as instituições realmente estão aumentando suas participações, os dados de saída das exchanges devem ser capazes de validar isso. Ao mesmo tempo, preste atenção aos detalhes dos dados do ETF - especificamente que tipo de fundos estão em movimento, isso é mais informativo do que o total.

A expectativa de longo prazo de 1 milhão de dólares é mais uma narrativa, enquanto a operação de curto prazo tem pouco valor. O importante agora é observar se os 150k (final de 2026) se tornarão um nível de suporte e se o ritmo de acumulação por parte das instituições se manterá.