#BOJRateHikesBackontheTable

Возвращение повышения ставки Банка Японии в повестку дня: распродажа йеновых валютных операций и ее влияние на крипторынки

Прогноз JPMorgan на 2025–2026 годы

JPMorgan ожидает, что Банк Японии повысит процентные ставки дважды в 2025 году, подняв базовую процентную ставку до около 1,25 процента к концу 2026 года. Этот прогноз отражает постоянное инфляционное давление и указывает на то, что изменения в ликвидности иены могут продолжать оказывать влияние на глобальные рисковые активы.

Решение Банка Японии в декабре 2025 года

19 декабря 2025 года Банк Японии повысил свою ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 0,75 процента, что является самым высоким уровнем с 1995 года. Решение было единогласным. Губернатор Кадзуо Уэда дал понять, что дальнейшие повышения возможны, если цикл роста заработной платы продолжится. Несмотря на это, реальные процентные ставки остаются в отрицательной зоне.

Что такое сделка с йеной и почему она распродается?

Кредитная сделка с йеной включает заимствование йен под низкие процентные ставки и инвестиции в более доходные активы, такие как акции, облигации и криптовалюты. По мере повышения ставок Банком Японии расходы на заимствование увеличиваются, и йена укрепляется, заставляя инвесторов закрывать позиции. Этот процесс сжимает глобальную ликвидность и создает давление на рискованные активы.

Потенциальное влияние на криптовалютные рынки

Сокращение ликвидности в йенах уменьшает капиталовложения в высокорисковые активы, такие как криптовалюта. Исторические эпизоды в 2024-2025 годах показали падение Биткойна на 15-30 процентов во время распродаж по сделкам с кредитным плечом. После повышения в конце 2025 года Биткойн испытал краткосрочную коррекцию примерно на 2-8 процентов, в то время как позиции с кредитным плечом столкнулись с более высоким риском ликвидации. В долгосрочной перспективе потенциальные снижения ставок в США могут помочь частично компенсировать это давление.

Перспективы на 2026 год

Ожидается, что конечная ставка Банк Японии будет в диапазоне от 1,0 до 1,5 процента. Дополнительные повышения, возможно, около середины 2026 года, могут еще больше укрепить иену и сделать сделки с переносом более сложными. Инвесторам в криптовалюты, возможно, потребуется пересмотреть распределение рисков, рекомендуется использовать хеджирующие стратегии и более низкое плечо в условиях ликвидных шоков.

Общая Оценка

Обновленный акцент на повышении процентных ставок Банком Японии подчеркивает, как нормализация политики Японии может повлиять на глобальные рынки. Хотя распродажа йеновых кредитных сделок может не вызвать резкого обвала, она может оказать давление на аппетит к риску в криптовалюте. Год 2026 может принести повышенную макроэкономическую неопределенность, что делает осторожный подход все более важным для инвесторов.