【Divisas】El significado del yen fuerte a 140 yenes a partir de abril | Informe diario de divisas de Yoshida Tsune | Media útil para la información de inversión y dinero de Monex Securities.

La caída del dólar estadounidense / yen por debajo de 140 yenes se ha detenido en parte debido a que estaba “demasiado bajo”.

El mínimo reciente del dólar estadounidense / yen fue de 139.8 yenes, registrado el 22 de abril (ver gráfico 1). Tras las declaraciones del presidente estadounidense Trump que sugirieron la destitución del presidente de la FRB (Consejo de la Reserva Federal de EE. UU.), las preocupaciones sobre la confianza en el dólar estadounidense se ampliaron, cayendo por debajo de la marca de 140 yenes. Sin embargo, posteriormente, el presidente Trump se movió para retirar prácticamente esta declaración, lo que llevó a una recuperación en la compra de dólares estadounidenses.

【図表1】Gráfico diario del Dólar/yen (desde febrero de 2025) Fuente: Money Exchange Trader FX En este momento, el movimiento a la baja del dólar estadounidense/yen se revertió, lo que podría atribuirse en gran medida a factores técnicos. En ese momento, la tasa de desviación de la media móvil de 90 días del dólar estadounidense/yen se amplió a más del -7%. Esta tasa de desviación, incluso desde el año 2000, solo se había ampliado a más del -10% en unas pocas ocasiones (ver gráfico 2). En otras palabras, cuando la tasa de desviación se amplía cerca del -10%, las preocupaciones de “demasiado bajo” a corto plazo se intensifican.

【図表2】Tasa de desviación del MA de 90 días del Dólar/Yen (2000 en adelante) Fuente: Datos de Refinitiv elaborados por Monex Securities A raíz de las declaraciones del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre la destitución del presidente de la Fed, se aceleró la depreciación del dólar estadounidense y la apreciación del yen. En un momento dado, cayó por debajo de los 140 yenes, pero como se esperaba, había una creciente preocupación de que el USD/JPY cayera demasiado a corto plazo. En ese momento, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, se retractó de su declaración de despido, lo que puede haber desencadenado una corrección de “demasiado bajo” y, como resultado, la caída del USD/JPY ha disminuido.

¿No se intensificarán las preocupaciones de que se ha “movimiento a la baja” hasta que se rompa el umbral de 137 yenes? = Dólar/yen

Después de eso, el USD/JPY se recuperó al nivel de 148 yenes, pero volvió a caer al nivel de 142 yenes la semana pasada (la semana del 19 de mayo). Ha pasado más de un mes desde el 22 de abril, cuando se registró el nivel de 139 yenes, y la evaluación del “demasiado bajo” a corto plazo del USD/JPY parece haber cambiado.

La media móvil de 90 días para el USD/JPY era de 151,5 yenes el 22 de abril, cuando alcanzó el nivel de 139 yenes, pero cayó a 148,3 yenes el 23 de mayo (véase la Figura 3). Como resultado, a partir del 22 de abril, la tasa de desviación de la MA de 90 días se expandió a menos 7.5% a 140 yenes, pero en la actualidad, la expansión de la misma tasa de desviación de la MA es solo menos 5.5% incluso a los mismos 140 yenes.

【図表3】Dólar/yen y MA de 90 días (desde enero de 2022) Fuente: Elaborado por Monex Securities a partir de datos de Refinitiv Cabe mencionar que, si se considera que el MA de 90 días es de 148.3 yenes, esto significa que un movimiento a la baja del 7.5% sería de 137.1 yenes. Es decir, a finales de abril, la preocupación a corto plazo sobre el “movimiento a la baja” del dólar estadounidense/yen había aumentado cuando estaba por debajo de 140 yenes, pero actualmente parece que esa misma preocupación sobre el “movimiento a la baja” se ha trasladado a estar por debajo de 137 yenes.

Mirando lo anterior, parece que una de las razones por las que el USD/JPY dejó de caer por debajo de los 140 yenes en abril fue por el corto plazo “demasiada caída”, pero esta vez parece que la caída del USD/JPY no dejará de caer por debajo de los 140 yenes al menos por “demasiada caída”.