#SantaRallyBegins 🎅📈 リスク志向は戻ってきたが、リーダーシップはまだ不明確
年末に向けて、米国株式市場は上昇を続けており、VIXは引き続き下落している。これは恐怖が価格に織り込まれていることを示しており、増幅されているわけではない。重要なのは、この動きが典型的な短期的サンタクロースラリーのようではなく、市場が2026年の成長期待を先取りしているように見える点だ。この先を見据えた行動は一般的にリスク資産にとって建設的だが、トレーダーが尊重すべきニュアンスも伴う。
🇺🇸 米国市場が示すシグナル
上昇する指数は、リスク志向がアクティブであり、防御的ではないことを示唆している。VIXの低下は、不確実性が現在の主要なストーリーではないことを強調している。市場は実質的に「明日を買う」ようなもので、マクロ状況の安定化、金融ストレスの緩和、2026年の成長見通しの明確化を期待している。
とはいえ、この環境は通常、慎重なポジショニングにつながる。大口投資家は資本を再配分するが、積極的に急いだり、拡大した動きに追随したりはしない。
🪙 クリプト:回復中だが、まだ追随
暗号資産の側では、回復段階にあるが、慎重さは残っている。価格動向は改善しているものの、取引量は依然として控えめで、多くの動きはマクロ主導であり、内部からのものではないようだ。言い換えれば、クリプトはグローバ