การวิเคราะห์ของ Deutsche Bank เกิดความโต้แย้งเกี่ยวกับความมั่นคงของ Tether และก
[TL; DR]
เทเธอร์ USDT ควรเพิ่มความโปร่งใสเพื่อเสริมสร้างความเป็นไปได้ของมัน
Deutsche Bank และ JPMorgan ตกลงกันว่า Tether USDT มีความเสี่ยงในด้านการดำเนินการที่อาจทำให้ไม่สามารถใช้งานต่อไปได้ในอนาคต
สหภาพยุโรปจะใช้ระเบียบกฎหมาย MICA ในช่วงครึ่งปีที่จะมีผลกระทบต่อ stablecoin ในภูมิภาค
บทนำ
ธนาคาร Deutsche ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม ได้สร้างความโต้แย้งอย่างมากในส่วนของสกุลเงินดิจิทัลเมื่อพยากรณ์ว่าสกุลเงินดิจิทัลที่นำหน้าหลายตัวรวมถึง Tether USDT จะล้มเหลว สำคัญมาก รายงานครอบคลุมผลงานของ เหรียญสกุลต่างๆ ที่มีการผูกมัดกับสกุลเงินตั้งแต่ปี 1800 แม้ว่ามีความคาดเดาแบบนั้น นักวิเคราะห์บางคนยืนยันว่าหากรัฐบาลแห่งแต่ละประเทศกำหนดกฎระเบียบที่เหมาะสม สกุลเงิน stablecoins ส่วนใหญ่จะสามารถรักษาการผูกพันของพวกเขาได้อย่างเหมาะสม
ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดที่ stablecoins ต้องเผชิญคือเกี่ยวข้องกับกฎหมายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอลและความเป็นไปได้ในการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์สำรองเงิน บทความนี้เป็นการสรุปวิเคราะห์ Tether USDT ของ Deutsche Bank และอนาคตของ stablecoins
การวิเคราะห์ของ Deutsche Bank Research เกี่ยวกับ USDT ของ Tether
รายงาน Deutsche Bank Research ที่สำรวจเกี่ยวกับการผูกอัตราแลกเปลี่ยน 334 รายการตั้งแต่ปี 1800 ได้เน้นที่ความเสี่ยงที่ stablecoins พบ เว้นแต่ว่ามันได้ลึกซึ้งมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงในการดำเนินงานที่ Tether อาจพบ
การวิจัยสรุปว่าจาก 334 การผูกเงินที่ Deutsche สืบสวน มีเพียง 14% ของพวกเขายังคงอยู่ในตลาด แสดงถึงความอ่อนแอของ stablecoins ความเสี่ยงที่สำคัญต่อ stablecoins ที่มีอยู่ include depegging เนื่องจากแนวโน้มการพิเศษ การขาดความโปร่งใสในด้านการดำเนินการของผู้ออกสกุลเงินเสมือนดัชนีทำให้เสี่ยงมากขึ้น
เริ่มแรก ในรายงานของ Deutsche Bank ได้ถามถึงความมั่นคงของ Tether USDT และความโปร่งใสของการปฏิบัติของ Tether เกี่ยวกับสำรองเงินในเงินดอลลาร์สหรัฐ ตามรายงานล่าสุด การเผยแพร่ของ Cointelegraph ทีมวิเคราะห์ที่ธนาคารก็เสมือนสงสัยถึงความสามารถในการชำระหนี้ของ Tether USDT ด้วย
อย่างไรก็ตามเนื่องจากการครอบงำตลาด Tether อาจจะยากที่จะสังเกตเห็นความเสี่ยงที่มันกำลังเผชิญหน้าจนกว่าจะเกิด “เหตุการณ์เปโซ” ที่อาจมีผลกระทบต่อความผันผวนของตลาดคริปโตทั้งหมด ตามรายงานของ Deutsche Bank เหตุการณ์เปโซอาจมีผลกระทบต่อตลาดคริปโตทั้งหมด
เพื่ออธิบายความเห็นของมัน รายงานอ้างถึงตัวอย่างของ การพังทลายของ TerraUSD (TUSD) ซึ่งลบล้างมูลค่ากว่า 40 พันล้าน“ในขณะที่บางส่วนอาจรอดชีวิตได้ ส่วนใหญ่จะล้มเหลวโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากขาดความโปร่งใสในการดำเนินการของ stablecoin และเป็นอ่อนแอต่ออารมณ์คาดเดา”
อ่านเพิ่มเติม: โครงการ Terra Luna จะกลับมากลับได้หรือไม่?
หนึ่งจุดที่ Deutsche Bank ได้กล่าวถึงต่อตลาดคริปโตทั้งหมดคือ ความจำเป็นในความโปร่งใสของ stablecoin ตัวอย่างเช่น สกุลเงินที่ผูกเข้ากับสกุลเงินดิจิตอลทั้งหมดควรเก็บสำรองเพียงพอที่ได้รับการตรวจสอบและเผยแพร่เพื่อหลีกเลี่ยงความกลัวในผู้ใช้หากมีอาการยกเลิกการผูกเงิน
ในกระบวนการวิจัยของเดอต์ช์แบงก์ทำการสำรวจความคิดเห็นของผู้บริโภคในประเทศต่าง ๆ รวมถึงสเปน อิตาลี ฝรั่งเศส เยอรมนี สหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา จากผู้เข้าร่วมสำรวจ 3,350 คน เพียง 18% เท่านั้นที่แสดงความมั่นใจในความเป็นไปได้และ ความยั่งยืนของสเตเบิลคอยน์. อย่างตรงข้าม 42% เชื่อว่าสเตเบิ้ลคอยน์อาจลดลงเนื่องจากความเสี่ยงต่าง ๆ ในระบบคริปโต
การวิเคราะห์ Tether USDT: ความกังวลของ JPMorgan
การวิเคราะห์ตลาดสเตเบิ้ลคอยน์ Deutsche Bank Tether ดูเหมือนจะสอดคล้องกับความสงสัยของ JPMorgan เกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวของ USDT เมื่อในเดือนกุมภาพันธ์ JPMorgan ได้เขียนรายงานอีกเล่มที่ระบุว่าการครองคลังตลาดของ Tether เป็นอันตรายต่อตลาดคริปโตเมื่อมันจำกัดการแข่งขันและนวัตกรรม ด้วยความยั่งยืนของมันหากมันเผชิญกับปัญหาด้านปฏิบัติการที่แข็งแกร่งอาจส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตทั้งหมด
บราด การ์ลิงเฮ้าส์ ประธานเจ้าหน้าที่บริษัท Ripple ยังกล่าวขึ้นเรื่องความเป็นไปได้ของ Tether USDT อยู่ด้วย อย่างไรก็ตาม ความกังวลของเขาแตกต่างจาก JPMorgan และ Deutsche Bank การ์ลิงเฮ้าส์กลัวว่ากฎระเบียบสกุลเงินคงที่ในสหรัฐฯและสหภาพยุโรปอาจมีผลกระทบต่อประสิทธิภาพของ Tether USDT ในความเชื่อของประธานเจ้าหน้าที่ Ripple รัฐบาลสหรัฐฯกำลังเป็นเป้าหมาย Tether USDT ในทางที่อาจทำให้การดำเนินงานของมันไม่ราบรื่น
ประวัติการกำหนดข้อกำหนด Tether ในอดีตและค่าปรับ
ความกังวลของการลิงเฮาส์อาจดูเหมาะสมถ้าเราพิจารณาปัญหากฎหมายเกี่ยวกับ Tether ในอดีต ในความเป็นจริงในปี 2021 คณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้าสัญญาสินค้าในอเมริกาได้กำหนดค่าปรับ 41 ล้านเหรียญสหรัฐสำหรับ Tether ในเวลาเดียวกัน Tether ได้ทำข้อตกลงชดใช้ 18.5 ล้านเหรียญสหรัฐกับทนายความรัฐนิวยอร์ก การละเมิดทั้งสองฝ่ายมาจากข้อกล่าวหาว่า Tether ได้ทำการอ้างอิงที่สับสนเกี่ยวกับเงินสำรองของตัวเอง โดยพื้นฐานแล้วเจ้าหน้าที่ในสหรัฐฯ มีความสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับความเป็นอยู่ที่มั่นคงของ Tether ในเชิงของเงินสำรอง ดูเหมือนจะชัดเจนว่าในเวลานั้น Tether ล้มเหลวในการทดสอบการรับภาระ
ข้อสำคัญคือ Tether ต้องรักษาสำรองเงินเพียงพอสำหรับสกุลเงินคงที่ USDT อย่างมีความโปร่งใสในเรื่องนี้และสามารถพิสูจน์ให้เห็นแก่เจ้าหน้าที่ว่าสำรองเงินเพียงพอในเวลาใดก็ได้ อาจเป็นสิ่งสำคัญที่ Tether ต้องเชิญผู้ตรวจสอบภายนอกเข้ามาดูด้วย ในปัจจุบันดูเหมือนว่า Tether กำลังพึ่งพาการรับรองของตนเอง เช่น การรับรอง Q4, 2023 แสดงให้เห็นว่ามันได้รับกำไร 2.85 พันล้านเหรียญ มันผลิตออกมาตามส่วนที่เป็นการรับรอง
2023 สำรอง Tether - Tether
ขณะที่นี้ดูเป็นที่ประทับใจ รายงานการตรวจสอบภายนอกอาจทำให้ดีขึ้นและเพิ่มภาพลักษณ์ของบริษัทให้ดีขึ้น เนื่องจากเพิ่มความโปร่งใสและความรับผิดชอบ การตรวจสอบทั้งหมดมีความเข้าใจง่ายขึ้นเนื่องจากมีการระบุความเสี่ยงของบริษัทอย่างชัดเจน การปฏิบัติตามข้อกำหนด และข้อมูลที่ไม่รู้กันในปัจจุบัน
สิ่งสำคัญที่จำเป็นต้องรู้: สินค้ากับหลักทรัพย์: ความแตกต่างสำคัญ
การตอบสนองของเทเธอร์
หลังจากข้อกล่าวหาดังกล่าวและความกังวลในวงการ Tether ได้ลดลงในความกังวลที่ฝ่ายที่ถูกอ้างอิงได้ยกขึ้น ธนาคาร Deutsche ปฏิเสธรายงานโดยไม่มีความถูกต้องเนื่องจากไม่มีหลักฐานหรือความชัดเจน อย่างไรก็ตาม บริษัท Stablecoin รายใหญ่กล่าวว่ามีกลไกในการรักษาความเสถียรของ Stablecoin
โดยก็ระบุว่าไม่สำคัญสำหรับ Deutsche Bank ที่จะเปรียบเทียบ USDT สกุลเงินสำรองที่มีเชื้อรากกับ TerraUSD สกุลเงินสำรองตามอัลกอริทึม ในความคิดเห็นที่แชร์กับ Cointelegraph ตัวแทนของเทเธอร์กล่าว“นอกจากนี้ยังมีการเปรียบเทียบกับ Terra ที่เป็นสกุลเงินเสถียรที่มีอัลกอริทึม ซึ่งเป็นการเปรียบเทียบที่สับสนและไม่เกี่ยวข้องกับการอภิปรายเกี่ยวกับสกุลเงินที่มีการสำรองพื้นที่” เหตุผลที่ Terra USD ล้มเหลวไม่ได้เชื่อมโยงโดยตรงกับการขาดความสามารถในการสำรองสินทรัพย์
กล่าวต่อว่า “การตั้งคําถามถึงความน่าเชื่อถือของสถาบันการเงินใด ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสถาบันการเงินที่มีประวัติของ Deutsche Bank ดูเหมือนจะเป็นเรื่องน่าขัน ประวัติความเป็นมาของค่าปรับและบทลงโทษของ Deutsche Bank ทําให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับจุดยืนของตัวเองในการวิพากษ์วิจารณ์ผู้อื่นในอุตสาหกรรม”
บทบาทของ USDT และการเติบโตของ Market Cap ในตลาดคริปโต
จากการวิเคราะห์ตลาด stablecoin ปัจจุบัน Tether USDT กำลังเล่น peran penting dalam pasar cryptocurrency secara keseluruhan. โดยพื้นฐาน USDT ช่วยให้นักเทรดสามารถรักษามูลค่าของสินทรัพย์ดิจิตอลของพวกเขาได้ ยกตัวอย่างเช่น ในช่วงเวลาที่ตลาดเปลี่ยนแปลงได้นักลงทุนมักต้องการแปลงสินทรัพย์ดิจิตอลของพวกเขาเป็น Tether USDT นอกจากนี้ สิ่งที่สำคัญต้องระบุคือ ความเสถียรของ USDT ชัดเจนเนื่องจากไม่เคยประสบการณ์การตกค่าเงินอย่างรุนแรง
เทเธอร์ ซึ่งมีทุนตลาดมูลค่าเกิน 100 พันล้านเหรียญ มีส่วนแบ่งตลาดสเตเบิ้ลคอยน์มากกว่า 69% ในกรณีส่วนมาก ปริมาณการซื้อขาย USDT มากกว่าของ บิตคอยน์ USDT คือสกุลเงินดิจิตอลหมายเลขหนึ่ง ส่วนใหญ่เนื่องจาก USDT ถูกจับคู่กับสินทรัพย์เงินดิจิตอลหลายรายการ อย่างเดียวกัน มีผู้คนและสถาบันอื่น ๆ ใช้ Tether USDT เป็นสื่อและสำหรับการส่งเงินระหว่างประเทศ นอกจากนี้ สกุลเงินเหล่านี้ยังเพิ่มความสามารถในการกระจายเงินให้กับตลาดเงินดิจิตอลและเพิ่มความนิยมของสินทรัพย์ดิจิตอล
กฎระเบียบสกุลเงินคงที่ที่จะเกิดขึ้นในสหรัฐฯและ MiCA ของสหภาพยุโรป
หลายประเทศมีความตั้งใจที่จะนำเข้ากฎหมายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอลที่จะควบคุมกลุ่มสกุลเงินที่แตกต่างกันรวมถึง stablecoins ตัวอย่างเช่น สหภาพยุโรปจะนำเข้ามาตรการกฎหมายเกี่ยวกับตลาดสกุลเงินดิจิตอล (MiCA) ในช่วงครึ่งปี ในทางกลับกัน สหรัฐอเมริกากำลัง กำลังทำงานกับกฎระเบียบสกุลเงินเสถียร พระราชบัญญัติความชัดเจนสำหรับการใช้เงินทุนคงที่ พระราชบัญญัติดังกล่าวมีความคล้ายคลึงกันหลายประการ ตัวอย่างเช่น ทั้งสองมีข้อกำหนดว่าผู้ออกจะต้องได้รับใบอนุญาตก่อนออกเหรียญทุนคงที่ นอกจากนี้ ผู้ให้บริการเหรียญทุนคงที่ยังต้องแยกเงินของลูกค้าและรักษาเงินสำรองเพียงพอ
สรุป
การวิจัยล่าสุดของ Deutsche Bank ได้ระบุว่า stablecoins พบปัญหาความเป็นไปได้ที่จะพบอุปสรรค โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากขาดความโปร่งใส และได้ระบุว่า stablecoins เช่น USDT อาจเผชิญกับความเสี่ยงด้านการดำเนินงานจากแนวโน้มในการลงทุนในสกุลเงินดิจิตอล ในเดือนที่ผ่านมา JPMorgan จำแนก USDT ว่าเป็นอันตรายต่อระบบการเงิน กฎหมายสกุลเงินดิจิตอลที่สหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปอาจนำเสนอการเจาะจงเพิ่มเติมให้กับ stablecoins
