Yanjiang Co., Ltd. (300658) акция: двойная трансформация через стратегическое поглощение

В начале января 2026 года рынок получил неожиданную новость, которая мгновенно изменила восприятие инвесторами одного из ведущих производителей гигиенических материалов. Акция компании Yanjiang Co., Ltd. (300658) продемонстрировала впечатляющую реакцию, поднявшись на 11,68% в последний торговый день 2025 года, закрывшись на отметке 14,82 юаня за акцию с рыночной капитализацией 4,9 миллиарда юаней. Такая резкая смена стоимости акций произошла не без причины — компания анонсировала амбициозный план по приобретению Ningbo Yongqiang Technology Co., Ltd.

Рыночная реакция: акция взлетела до двузначных отметок

4 января 2026 года вечером Yanjiang Co., Ltd. официально сообщила о намерении осуществить крупную сделку через выпуск дополнительных акций и привлечение наличных средств. Целью приобретения стала Yongqiang Technology — компания, основанная в 2019 году, которая уже успела завоевать признание в сфере производства специализированных материалов. Эта новость немедленно отразилась на стоимости акции: рынок положительно оценил стратегический вектор развития компании. Усиление уверенности инвесторов в долгосрочных перспективах отразилось в динамичном росте котировок еще до официального объявления деталей сделки.

Стоит отметить, что до детализации условий сделки, которая должна быть распространена не позднее чем через десять торговых дней, торговля акциями Yanjiang временно приостановилась с целью защиты интересов всех участников рынка.

Yongqiang Technology: специалист по IC-основам в мире новейших технологий

Более того, что Yongqiang Technology является целевым объектом приобретения, сама компания представляет стратегическую ценность. Основная специализация — разработка и производство IC-основ, высококачественных дисплейных подложек и высокочастотных материалов, применяемых в экосистеме передовых технологий: от 5G и 6G коммуникаций до искусственного интеллекта, центров обработки данных и Интернета транспортных средств.

Портфель клиентов компании включает крупнейшие имена мировой технологической индустрии — Intel, Huawei, Inspur, Sugon, New H3C и Accelink. Такой состав клиентов не только подтверждает качество продукции, но и гарантирует стабильные объемы спроса. Учитывая интенсивное развитие искусственного интеллекта и расширение инфраструктуры 5G/6G, спрос на IC-основы демонстрирует устойчивую тенденцию к росту.

По результатам нескольких раундов финансирования стоимость Yongqiang Technology превысила 1 миллиард юаней, что делает это приобретение для Yanjiang стратегическим шагом в расширении своей экономической мощи и технологического портфеля. 31 декабря 2025 года компания Yanjiang достигла предварительной договоренности с основными акционерами Yongqiang: JIANGQIHE (фактический контролер), а также QIANGYUAN и Ningbo Yuanlu Zai Technology Partnership. Детальное согласование по доле, сторонам сделки и механизму трансакции находится на этапе активных переговоров.

Стратегический смысл: от материалов к технологическим решениям

Для Yanjiang Co., Ltd., которая традиционно сосредоточена на производстве материалов для поверхностного слоя одноразовых гигиенических изделий, это приобретение представляет собой качественный скачок в бизнес-модели. Вместо того чтобы оставаться в одной отрасли, компания начинает диверсификацию в сегмент высокотехнологичных материалов, обслуживающих гражданскую и коммерческую электронику.

В годовом отчете за 2024 год менеджмент Yanjiang уже сигнализировал о таком намерении, обозначив «осторожное развитие альтернативных отраслей» одним из ключевых задач на 2025 год. Приобретение Yongqiang Technology отражает переход от стратегических намерений к конкретным действиям. Такая трансформация позволит компании использовать свой производственный опыт и управленческий потенциал в новых сегментах рынка.

Основной бизнес сохраняет темпы: стабильный рост на фоне глобализации

Несмотря на амбициозные планы расширения, основная деятельность Yanjiang в сегменте одноразовых гигиенических материалов остается на курсе роста. За первые три квартала 2025 года компания получила выручку 1,295 миллиарда юаней, что на 22,99% превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Чистая прибыль достигла 42,5018 миллиона юаней, увеличившись на 27,95% в годовом выражении. Особенно впечатляющим оказался третий квартал, когда чистая прибыль составила 16,6626 миллиона юаней — это на 209,1% больше, чем в третьем квартале 2024 года.

Такое ускорение прибыльности произошло благодаря обновлению продуктового портфеля и расширению географического охвата. Основные клиенты компании — мировые лидеры в производстве гигиенических товаров: Procter & Gamble, Kimberly-Clark, Hengan. Крупные зарубежные заказчики постепенно переходят на средне- и высококачественные серии материалов, что генерирует более высокую маржу прибыли.

Глобальная экспансия: от Египта до США, рентабельность растет

Международная стратегия Yanjiang постепенно набирает обороты. В настоящее время компания имеет производственные объекты в Египте, США и Индии. Египетская дочерняя компания продемонстрировала наибольшую динамику развития — за первые три квартала 2025 года ее чистая рентабельность росла быстрее, чем у материнской компании. При теоретической годовой мощности 12 000 тонн, подтвержденная мощность составляет около 10 000 тонн, с ожиданием достижения полной мощности в первой половине 2026 года.

В США американское отделение планирует начать коммерческое производство в 2026 году, а индийская и американская операции в настоящее время находятся на грани безубыточности. Такая диверсификация географии снижает зависимость от одного рынка и открывает возможности для роста прибыли в мидстриме.

Стратегическое приобретение Yongqiang Technology, таким образом, дополняет существующую систему глобальной экспансии Yanjiang, предоставляя компании доступ к передовым технологиям и высокоценовому сегменту рынка материалов для электроники. Участники рынка ожидают деталей сделки, которые должны быть раскрыты в ближайшие дни, чтобы лучше понять, как эта трансформация повлияет на долгосрочную траекторию развития компании и стоимость акций.