« Ethena’s trend reveals what information about the cryptocurrency market » (Auteur : Kyle Soska, traduit par Block unicorn) Ethena a réduit son capital déployé à un niveau historiquement bas, seulement 71 % du point le plus bas prévu pour 2025, ce qui reflète une faiblesse extrême de la demande nette d’achat dans le marché crypto. Les positions longues et courtes directionnelles sont presque équilibrées, un équilibre rare qui est difficile à maintenir dans l’histoire des dérivés cryptographiques.

Les contrats à terme perpétuels, en tant que centre de trading à effet de levier, ont un volume de contrats ouverts relativement stable, mais le taux de financement est longtemps resté négatif, indiquant une demande accrue pour la couverture et la vente à découvert. La différence de prix d’Ethena a diminué de plus de 60 % depuis le 8 février, passant de plus de 2 milliards de dollars à moins de 800 millions de dollars, principalement en raison de la liquidation progressive de positions de différence de prix rentables mais insoutenables, ainsi que de la compression de l’espace disponible par les positions courtes directionnelles et les activités de couverture. Lire la suite :