Індекс цін виробників і інфляційні очікування: критичний тиждень для Федеральної резервної системи

2026 року починається з помітного повороту інвесторських настроїв у бік ризикових активів. На першому повному торговому тижні спостерігається синхронне зростання крос-активів, яке свідчить про відновлення апетиту до ризику на світових ринках. Індекс S&P 500 продемонстрував зростання на 1,6%, тоді як Russell 2000 показав набагато більш вражаючу динаміку — 4,6%. Цей показник розраховується на фоні значного прилучення капіталу до пасивних інвестиційних фондів, зокрема ETF Vanguard S&P 500 (VOO) залучив 10 мільярдів доларів лише за кілька днів. Таки вражаючі темпи свідчать про впевненість інвесторів у економічному розвитку.

Синхронне зростання активів: повернення інвесторів на ризикові ринки

Оживлення на Уолл-стріті демонструє чіткий сигнал про переоцінку інвесторами економічних перспектив. Приплив коштів у великі фонди паралельно зростом малих і середніх компаній указує на те, що ринок не розрізняє об’єкти для інвестування — апетит до ризику є універсальним. Такий сценарій можливий тільки за умови, що ринок очікує стабілізації макроекономічної ситуації та поліпшення умов для прибутковості.

Майбутні економічні дані: від CPI до індексу цін виробників

Найближчі дні принесуть ряд критично важливих економічних показників, які призведуть до нових дебатів серед членів Федеральної резервної системи та значить вплинуть на курс мілкарних рішень. У вівторок очікуються дані з індексу споживчих цін США за грудень як у річному форматі без сезонної корекції, так і місячні показники з корекцією. Паралельно буде опублікований місячний Core CPI з корекцією та річний показник без неї.

Середу принесе звіти про роздрібні продажі США за листопад, річні та місячні дані індексу цін виробників США за той же період, а також інформацію про поточний рахунок за третій квартал. Індекс цін виробників, який впливає на усередену інфляцію та часто передує змінам консьюмерських цін, буде одним із найпильніше відстежуваних показників для оцінки інфляційного тиску в економіці.

Четвер привезе дані про кількість первинних заявок на допомогу з безробіття за тиждень, що закінчився 10 січня, а також індекси виробничої активності від NY Fed та Philly Fed для січня, що нададуть уявлення про тенденції у виробничому секторі.

Політика Федеральної резервної системи в очікуванні: виклик для нового голови

Передбачено інтенсивні виступи членів Федеральної резервної системи протягом цього тижня, що буде стимулювати очікування щодо майбутньої монетарної політики. Існують значні побоювання в ринку про те, що зниження процентних ставок не відбудеться до вступу на посаду наступника Джерома Пауелла. Це очікування істотно впливає на стратегію портфельних менеджерів та інвесторів.

Bank of America Global Research поділилася своєю оцінкою, заявивши, що останні економічні дані укріпили їхню впевненість у тому, що Федеральна резервна система не знизить ставки до призначення нового голови центрального банку. Такий сценарій залишав би ставки на поточних рівнях більше часу, ніж очікувалося багатьма учасниками ринку.

Геополітичні ризики: як напруга в Ірані впливає на інвестиційні настрої

Крім макроекономічних факторів, геополітичні розвитки також введуть у рівняння невизначеність. Державний секретар США Майк Помпео планує зустрітися з посадовцями Данії та Гренландії на тлі розгортання дипломатичних ініціатив. Водночас, антиурядові протести в Ірані, включаючи безпорядки в столиці Тегерані, можуть короткостроково притиснути ризикові настрої на ринках.

Геополітичні напруги традиційно слугують фактором, який стримує розпродаж на ринках, оскільки інвестори вагаються перед невідомістю. Однак у цьому конкретному випадку такі ризики можуть зіграти позитивну роль у утримуванні цін активів від надмірного падіння в очікуванні економічних даних, які можуть бути вище очікувань.

Таким чином, наступний тиждень буде критичним для розуміння як інфляційного тиску в економіці через індекс цін виробників та CPI, так і траєкторії монетарної політики Федеральної резервної системи, що залежить від цих даних.