Há uma questão assustadora que vale a pena discutir — de onde realmente vem o volume de negociações da exchange DYDX?

Parece animado, mas na verdade uma grande parte é feita pelos próprios projetos que atuam como market makers. Ainda mais doloroso é que os tokens DYDX distribuídos como incentivos de negociação acabam sendo jogados de volta no mercado. Essa jogada circular, na essência, é usar o dinheiro do bolso esquerdo para encher o bolso direito — criando uma falsa aparência de prosperidade.

Olhar para a trajetória do DYDX ao longo do ano revela tudo. De um pico alto, caiu lentamente, e a lógica por trás disso é bastante direta: os projetos já não têm mais dinheiro de verdade para sustentar o preço. Não querem, nem têm capacidade. Aquelas tokens de incentivo acabam tendo que encontrar uma saída, e a saída final é jogá-las no mercado secundário.

Há também uma questão de cronograma aqui. Os incentivos em tokens eventualmente acabam, e quando isso acontecer, com o que a exchange poderá manter o interesse? Sem entrada de recursos externos, sem volume de negociações real, o desfecho já está escrito.

Portanto, ao invés de esperar, é melhor enxergar claramente essa questão agora.