Що очікує ціну золота у 2026 році? Рівні, що перевищують очікування, наближаються

У 2025 році ми стали свідками виняткового зростання цін на золото, коли перевищено 4300 доларів за унцію в середині жовтня перед тим, як воно почало знижуватися до близько 4000 доларів у листопаді. Це коливання викликало природне питання у спостерігачів: чи зможе жовтий метал подолати бар’єр у 5000 доларів у 2026 році?

Попит досяг рекордних показників, яких раніше не було

Неперервне вражаюче зростання попиту на золото відображає глибокі стратегічні зміни у поведінці інвесторів. За даними Всесвітнього ради з золота, загальний попит у другому кварталі 2025 року склав близько 1249 тонн з приростом на 45% за вартістю, що склало 132 мільярди доларів.

Фонди ETF(, що торгуються на біржах, поглинули значні грошові потоки, що призвело до зростання управлінських активів на 6% і досягнення 3838 тонн у володінні. Цей показник наближається до історичного максимуму у 3929 тонн, що свідчить про тривале збереження купівельного тиску у 2026 році.

З іншого боку, центральні банки світу додали лише у першому кварталі 244 тонни, що на 24% більше за середньоквартальні показники останніх п’яти років. Тепер 44% центральних банків мають золоті резерви, порівняно з 37% у 2024 році, що відображає явний світовий тренд диверсифікації від долара США.

Обмежена пропозиція посилює зростаючий тиск

Незважаючи на те, що видобуток золота на шахтах досяг рекордних 856 тонн у першому кварталі 2025 року, цей показник зростання становить лише 1%. Основна проблема полягає у тому, що попит зростає набагато швидше за пропозицію.

Перероблене золото зменшилось на 1%, оскільки власники ювелірних виробів утримують свої запаси у очікуванні подальшого зростання цін. Це зупинення переробки створює реальний дефіцит на ринку.

Крім того, середні витрати на видобуток досягли 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття. Зростання витрат стримує розширення виробництва, що означає, що розрив між попитом і пропозицією залишатиметься перешкодою для зниження цін.

Грошово-кредитна політика: зниження ставок підтримує зростання

Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів до 3.75-4.00% у жовтні 2025 року. Ринок очікує додаткового зниження на 25 пунктів у грудні 2025 року, що стане третім зниженням з початку року.

Звіти від BlackRock вказують, що ФРС може досягти рівня 3.4% до кінця 2026 року у помірному сценарії. Кожне додаткове зниження зменшує реальні доходи за облігаціями, що підсилює привабливість золота як бездоходного активу.

Європейські та японські центральні банки також проводять подібну політику стимулювання, створюючи глобальне середовище, сприятливе для зростання цін на золото у 2026 році.

Геополітичні ризики та державний борг

Геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі, за даними Reuters. Напруженість у Тайванській протоці та побоювання щодо постачання нафти змусили великі фонди хеджувати ризики.

Міжнародний валютний фонд попередив, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП, що викликає занепокоєння щодо стійкості фінансової політики. Це підсилює роль золота як безпечного притулку.

Близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, що свідчить про зростаючу обережність щодо довгострокових фінансових ризиків.

Слабкий долар і зниження реальних доходів

Індекс долара знизився на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до 21 листопада, під впливом очікувань зниження ставок. Водночас дохідність американських 10-річних облігацій знизилася з 4.6% до 4.07%.

Ця двонапрямна тенденція підтримує попит на золото, особливо враховуючи, що реальні доходи залишаються близько 1.2%, за даними Bank of America. Інвестори шукають баланс у своїх портфелях, віддаляючись від доларових активів.

Прогнози на 2026: коли золото досягне 5000 доларів?

Великі інвестиційні банки погоджуються щодо сильного позитивного сценарію:

• HSBC: прогнозує, що золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року з середнім 4600 доларів за весь рік
• Bank of America: підвищила свою оцінку до 5000 доларів як потенційної вершини з середнім 4400 доларів
• Goldman Sachs: скоригував прогноз до 4900 доларів
• J.P. Morgan: очікує досягнення 5055 доларів до середини 2026 року

Найчастотніший діапазон серед аналітиків — від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, із середнім значенням від 4200 до 4800 доларів протягом року.

Прогнози для Близького Сходу

Центральні банки регіону почали активніше нарощувати резерви. Центральний банк Єгипту додав резерви у першому кварталі 2025 року, а його катарський колега — 3 тонни.

За світовими прогнозами:

• В Єгипті: ціна золота може сягнути близько 522,580 фунтів стерлінгів за унцію, зростання на 158.46%
• В Саудівській Аравії: при ціні 5000 доларів, це приблизно 18750-19000 ріалів
• В ОАЕ: за такою ціною — приблизно 18375-19000 дирхамів

Ці прогнози залежать від стабільності валютних курсів і глобального попиту.

Можливий корекційний сплеск: потенційні ризики

Попри загальний оптимізм, HSBC попереджає про можливий корекційний сплеск до 4200 доларів у другій половині 2026 року, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Однак він виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабна економічна криза.

Goldman Sachs застерігає, що ціни понад 4800 доларів можуть пройти “випробування цінової довіри”, особливо через слабкий промисловий попит.

Проте аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank стверджують, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз завдяки стратегічному переосмисленню його як довгострокового активу.

Технічний аналіз: що каже поточна ціна?

Закриття торгів 21 листопада 2025 року — на рівні 4065.01 доларів, після досягнення піку 4381.44 доларів 20 жовтня.

Графік показує прорив висхідної цінової каналу, але ціна зберігає основну висхідну трендову лінію на короткостроковому горизонті близько 4050 доларів.

Індекс відносної сили )RSI( залишився на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність ринку без явного нахилу. Індикатор MACD залишається вище нуля, підтверджуючи загальний висхідний тренд.

Технічні прогнози вказують на боковий діапазон між 4000 і 4220 доларів у короткостроковій перспективі, з можливістю прориву 4200 доларів до 4400 і 4680 доларів пізніше.

Висновок: чи справді золото йде до 5000 доларів?

Прогнози цін на золото на найближчий час залежать від точного балансу між сильними позитивними факторами та потенційними викликами. Поки ФРС продовжує знижувати ставки, долар залишається слабким, а центральні банки — покупцями, золото має всі шанси досягти нових рекордних рівнів.

Розрив між зростаючим попитом і обмеженою пропозицією створює міцну підтримку для прогнозів цін на золото у 2026 році. Геополітична напруженість і побоювання щодо державного боргу підсилюють роль жовтого металу як безпечного активу.

Однак існує ймовірність короткострокових корекцій, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Головне — слідкувати за глобальними монетарними рішеннями та ключовими економічними індикаторами у перші місяці 2026 року.