En yüksek getirili ETH LSD'si olarak, Frax Finance tarafından sunulan frxETH, son 3 ayda neden aniden 10.000 ETH TVL'sini azalttı?
Bu metin, rekabetçi ETH Stake pazarını anlamanıza ve Frax Finance'ın arkasındaki derin faktörleri yansıtmanıza yardımcı olmayı amaçlamaktadır.
frxETH Nedir?
frxETH, Frax Finance tarafından piyasaya sürülen Ethereum stabil kripto para birimidir, ETH'nin doğrudan stake edilmesiyle oluşturulur; ayrıca frxETH (sfrxETH) çift token tasarımını kullanır, bu da onu şu anda en yüksek getirili ETH likidite stake türev ürünü (LSD) haline getirir:
Geleneksel stake şeklinin dışında, frxETH'in diğer kullanım durumları da sfrxETH'in yıllık getirisini (APY) artıracaktır, bu nedenle 2022 yılından bu yana sfrxETH'in getirisi, aynı dönemdeki stETH'in getirisinden sadece %24 değil, aynı zamanda rETH'ten %40 daha yüksek.
Yüksek getiri oranları altında frxETH'nin TVL'si neden büyük ölçüde düşer?
Çok basit, puanlar, puanlar veya TMD puanları!
Yeniden LSD piyasasını saran Stake akımı - Eigenlayer, ETH kullanıcılarına kilitli ETH ile ödül puanları sunarak büyük miktarda TVL çekti ve hatta Likidite Stake getirisi daha da yüksek oldu.
Bu nedenle, veri tablosundan görülebileceği gibi, 5 Şubat Eigenlayer mevduat açılış süreci, aynı zamanda frxETH TVL'nin en yüksek noktasıdır.
Arbitraj Dengesi frxETH ve sfrxETH
Neden frxETH kullanıcıları ikinci kez stake yapmayı tercih etmiyor ve kazançlarını sfrxETH kullanıcılarına devretmeyi kabul ediyor?
Frax Finance, frxETH kullanıcılarına başka bir kazanç seçeneği sunar - frxETH'yi Curve'in frxETH/ETH likidite havuzuna yatırarak LP getirisi elde edersiniz.
Kullanıcı perspektifinden bakıldığında, Frax Finance aslında frxETH için iki farklı gelir yolunu sağlıyor:
Önce ETH'yi frxETH için Stake edin, sonra frxETH/ETH likidite havuzuna yatırarak Curve getirisinden faydalanın ve aynı zamanda kendi frxETH Stake getirilerinizi devredin;
Önce ETH'i frxETH'e stakeleyin, ardından sfrxETH'e yeniden stakeleyin, böylece kendi stake gelirinizi elde ederken, ek olarak ilk kullanıcıların devrettiği frxETH stake gelirini de elde edersiniz;
Teorik olarak, Curve'in frxETH/ETH likidite havuzu (frxETH) ve ikincil stake (sfrxETH) seçeneklerini seçmek, getiri oranlarındaki farklılık nedeniyle aşamalı olarak dinamik bir arbitraj dengesi oluşturacak ve böylece her iki farklı seçeneğin getiri oranını her zaman aynı aralıkta tutacaktır.
Frax Finance resmi web sitesine göre, 12 Haziran itibarıyla, frxETH/ETH likidite havuzu (frxETH) için Curve'nin getirisi 2.72% ve ikincil stake (sfrxETH) için getirisi 3.42%'dir, ikisi de oldukça yakındır.
LSD Puan Savaşının Arkasında
LSD rekabet ortamında, puanlar "teşvik" kategorisine aittir, yatırımcıları projeye çekmek için geçici ödüller olarak kullanılır, bu başlangıç projeleri için faydalıdır, ancak kalıcı olarak etkili olmadığı anlamına gelmez.
Herkes çok iyi biliyor ki, puanlar sonsuza kadar süremez, tüm puan modelleri sürdürülemez bir stratejidir - puanlar nihayetinde diğer varlıklara dönüştürülür, bu da yüksek teşvikle çekilen kullanıcıların diğer projelere geçmesine neden olur.
Ancak tekrar Stake işlemi, kullanıcılara ek kazanç sağlayabilecek çok etkili bir teknik anlatıdır ve Frax Finance, frxETH v2'de doğrudan yerel tekrar Stake hizmeti sunmayı planlıyor.
Bu süreçte, uygun bir teşvik sistemi tasarlama yeteneği, hizmetin çalışmaya devam edip edemeyeceğini belirler, bu da Frax Finance'in Flox mekanizmasını tasarlamasının altında yatan nedendir - Flox, Frax Finance'in esas olarak FXTL'nin kuyruk Token ile birlikte dağıtılan yeni L2 Fraxtal için Blok short teşvik programının uzun fitilli mum.
Flox, kullanıcının varlıklarını ve on-chain etkinliklerini kontrol ettiğinden, herhangi bir kullanıcı frxETH'i Fraxtal'da tuttuğu sürece FXTL'yi kolayca kazanabilir.
EVM Equivalent. Fraxtal, projelerin uygulamaları Optimism, Base gibi hızlı, güvenli ve düşük maliyetli bir şekilde dağıtabilmelerini sağlamak için OP yığını'nı akıllı sözleşme platformu ve yürütme ortamı olarak kullanır;
Modüler Rollup. Fraxtal, diğer ağlar ve ağlar için kullanılabilen, bağlanabilen, L3'ü dağıtabilen ve üzerine inşa edebilen birden çok bileşen ve ara yazılım içerecektir; şu anda Fraxtal, Frax Finance çekirdek ekibi tarafından geliştirilen ayrı veri erişilebilirlik (DA) modülünü kullanmaktadır;
Blok alanı teşvik önlemleri (Flox olarak adlandırılır). Bu özellik, herhangi bir gaz harcayan ve ağdaki herhangi bir akıllı sözleşmeyle etkileşime giren hesapları ve akıllı sözleşmeleri ödüllendirmek için kullanılır. Flox algoritmasına göre "Fraxtal Point" (FXTL) puan ödülleri kazanırlar, bu puanlar daha sonra jetonlara dönüştürülebilir;
frxETH, Gas ödeme tokeni olarak kullanılır;
Ayrıca resmi olarak açıklandığı üzere, Fraxtal Etherscan'in Fraxscan ve Safe, Chainlink, Axelar Network ve LayerZero gibi çeşitli DeFi ilgili hizmetler de dahil olmak üzere ana Ethereum altyapı sağlayıcıları ile birlikte başlatılacak.
Peki neden frxETH'in toparlanacağını düşünüyorum? frxETH v2, temel ağır staking özelliğinin yanı sıra aşağıdaki yeni özellikleri de sunacak:
Merkezi olmayan doğrulayıcı;
Daha yüksek düğüm sermaye verimliliği;
Düğüm işletmecisi performans teşviki;
En önemlisi, Fraxtal, sfrxETH'nin yıllık yüzde oranını (APR) artırmak için frxETH'yi gaz ücreti olarak kullanacak ve frxETH yakacak.
Her şeyin biraz zor olması, frxETH'nin ileride Ethereum'un likidite teminatı yarışında bir kilit oyuncu olup olamayacağı derinlemesine gözlemlenmeye değer.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
frxETH TVL'nin ani düşüşü, LSD puan savaşının ardındaki değişkenleri gizliyor.
Orijinal yazar: StableScarab
Orijinal metin tercümesi: Tyler
En yüksek getirili ETH LSD'si olarak, Frax Finance tarafından sunulan frxETH, son 3 ayda neden aniden 10.000 ETH TVL'sini azalttı?
Bu metin, rekabetçi ETH Stake pazarını anlamanıza ve Frax Finance'ın arkasındaki derin faktörleri yansıtmanıza yardımcı olmayı amaçlamaktadır.
frxETH Nedir?
frxETH, Frax Finance tarafından piyasaya sürülen Ethereum stabil kripto para birimidir, ETH'nin doğrudan stake edilmesiyle oluşturulur; ayrıca frxETH (sfrxETH) çift token tasarımını kullanır, bu da onu şu anda en yüksek getirili ETH likidite stake türev ürünü (LSD) haline getirir:
Geleneksel stake şeklinin dışında, frxETH'in diğer kullanım durumları da sfrxETH'in yıllık getirisini (APY) artıracaktır, bu nedenle 2022 yılından bu yana sfrxETH'in getirisi, aynı dönemdeki stETH'in getirisinden sadece %24 değil, aynı zamanda rETH'ten %40 daha yüksek.
Yüksek getiri oranları altında frxETH'nin TVL'si neden büyük ölçüde düşer?
Çok basit, puanlar, puanlar veya TMD puanları!
Yeniden LSD piyasasını saran Stake akımı - Eigenlayer, ETH kullanıcılarına kilitli ETH ile ödül puanları sunarak büyük miktarda TVL çekti ve hatta Likidite Stake getirisi daha da yüksek oldu.
Bu nedenle, veri tablosundan görülebileceği gibi, 5 Şubat Eigenlayer mevduat açılış süreci, aynı zamanda frxETH TVL'nin en yüksek noktasıdır.
Arbitraj Dengesi frxETH ve sfrxETH
Neden frxETH kullanıcıları ikinci kez stake yapmayı tercih etmiyor ve kazançlarını sfrxETH kullanıcılarına devretmeyi kabul ediyor?
Frax Finance, frxETH kullanıcılarına başka bir kazanç seçeneği sunar - frxETH'yi Curve'in frxETH/ETH likidite havuzuna yatırarak LP getirisi elde edersiniz.
Kullanıcı perspektifinden bakıldığında, Frax Finance aslında frxETH için iki farklı gelir yolunu sağlıyor:
Teorik olarak, Curve'in frxETH/ETH likidite havuzu (frxETH) ve ikincil stake (sfrxETH) seçeneklerini seçmek, getiri oranlarındaki farklılık nedeniyle aşamalı olarak dinamik bir arbitraj dengesi oluşturacak ve böylece her iki farklı seçeneğin getiri oranını her zaman aynı aralıkta tutacaktır.
Frax Finance resmi web sitesine göre, 12 Haziran itibarıyla, frxETH/ETH likidite havuzu (frxETH) için Curve'nin getirisi 2.72% ve ikincil stake (sfrxETH) için getirisi 3.42%'dir, ikisi de oldukça yakındır.
LSD Puan Savaşının Arkasında
LSD rekabet ortamında, puanlar "teşvik" kategorisine aittir, yatırımcıları projeye çekmek için geçici ödüller olarak kullanılır, bu başlangıç projeleri için faydalıdır, ancak kalıcı olarak etkili olmadığı anlamına gelmez.
Herkes çok iyi biliyor ki, puanlar sonsuza kadar süremez, tüm puan modelleri sürdürülemez bir stratejidir - puanlar nihayetinde diğer varlıklara dönüştürülür, bu da yüksek teşvikle çekilen kullanıcıların diğer projelere geçmesine neden olur.
Ancak tekrar Stake işlemi, kullanıcılara ek kazanç sağlayabilecek çok etkili bir teknik anlatıdır ve Frax Finance, frxETH v2'de doğrudan yerel tekrar Stake hizmeti sunmayı planlıyor.
Bu süreçte, uygun bir teşvik sistemi tasarlama yeteneği, hizmetin çalışmaya devam edip edemeyeceğini belirler, bu da Frax Finance'in Flox mekanizmasını tasarlamasının altında yatan nedendir - Flox, Frax Finance'in esas olarak FXTL'nin kuyruk Token ile birlikte dağıtılan yeni L2 Fraxtal için Blok short teşvik programının uzun fitilli mum.
Flox, kullanıcının varlıklarını ve on-chain etkinliklerini kontrol ettiğinden, herhangi bir kullanıcı frxETH'i Fraxtal'da tuttuğu sürece FXTL'yi kolayca kazanabilir.
Ayrıca resmi olarak açıklandığı üzere, Fraxtal Etherscan'in Fraxscan ve Safe, Chainlink, Axelar Network ve LayerZero gibi çeşitli DeFi ilgili hizmetler de dahil olmak üzere ana Ethereum altyapı sağlayıcıları ile birlikte başlatılacak.
Peki neden frxETH'in toparlanacağını düşünüyorum? frxETH v2, temel ağır staking özelliğinin yanı sıra aşağıdaki yeni özellikleri de sunacak:
En önemlisi, Fraxtal, sfrxETH'nin yıllık yüzde oranını (APR) artırmak için frxETH'yi gaz ücreti olarak kullanacak ve frxETH yakacak.
Her şeyin biraz zor olması, frxETH'nin ileride Ethereum'un likidite teminatı yarışında bir kilit oyuncu olup olamayacağı derinlemesine gözlemlenmeye değer.