コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

上海コンテナ貨物指数（欧州ルート）のメイン契約は本日3％超上昇し、2536.0ポイントで取引を終えました。

中国のコンテナ化貨物指数の欧州航路のメイン契約は、本日、日中に58.5ポイント上昇して2,520.0となり、2.38%の上げを記録しました。

5月13日、ビットコインは80,700ドルまで下落した。米国労働統計局（BLS）が火曜日に発表したデータによると、米国の4月の消費者物価指数（CPI）は前月比で0.6%上昇し、前年比では3.8%の上昇となった。これはエコノミスト予想の3.7%を上回る。これを受けて、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の「FedWatch」ツールでは、金融市場がFRBの12月利上げを25ベーシスポイントとする確率が30%超へと上昇したと見込んでいる。 【4月CPIデータの背景】ホルムズ海峡の封鎖がエネルギー・インフレを押し上げ BLSの報告および報道によれば、4月のインフレが予想を上回った背景には、米国・イラン戦争が第11週目に入っており、ホルムズ海峡の封鎖により原油供給の行き詰まりが継続していることがある。これがエネルギーコストの上昇につながった。WTI原油先物は5月12日に4.19%上昇し、102.18ドル/バレルで引けた。ブレント原油は3.42%上昇し、107.77ドル/バレルだった。 InfraCapの最高経営責任者（CEO）Jay Hatfieldは「原油価格が下がらない限り、インフレは改善

WTI原油は5月13日の日中取引で1%超下落し、現在は1バレル当たり$101.25で取引されています。

CITIC証券のリサーチによると、金属セクターの業績は2025年および2026年序盤において方向性が分かれました。タングステン、リチウム、鉛・亜鉛、レアアース磁石が上昇を牽引し、一方でアルミニウム、銅、ニッケル、コバルト、スズ、アンチモン、金は出遅れました。現在のバリュエーションは依然として妥当で、アルミニウム、銅、金は比較的低い水準で取引されています。いくつかの銘柄では配当利回りが5%を超えるものもあります。2026年に向けてCITICは、リチウム、銅、レアアース、戦略物資、アルミニウム、金に引き続き注目し、ポートフォリオの配分機会を検討することを推奨しています。

Golden Bull Futuresによると、中国東部におけるPTAスポット価格は、原油が3日間上昇したにもかかわらず、工業需要の弱さに押されて、5月13日には6560-6660元/トンの範囲で推移すると見込まれています。

CITIC Securitiesのレポートによると、米国のインフレは4月も高止まりしており、賃料（レンタルコスト）の上昇がコアインフレを押し上げている。中東情勢の緊張が続く中、同銀行は高インフレが家計の購買力を引き続き侵食し続けていると指摘し、低所得の家計ではコスト面の圧力がより厳しくなっているとした。また、実質賃金は前年同月比で3年ぶりに減少に戻った。CITIC Securitiesは二次的なインフレ（secondary inflation）のリスクは比較的低いと評価したものの、高止まりする原油価格が今年のさらなるデスインフレ（disinflation）の余地を制約すると警告した。同社は、FRBが2026年に25ベーシスポイント引き下げるというベースライン予測を維持している。

米国農務省の需給レポートによると、CBOTの大豆先物は火曜日（5月12日）に1%上昇して取引を終え、指標となる取引は、支えとなる需給データにより強含みとなった。 USDAの月次見通しでは、新穀大豆の生産量が4.435 billionブッシェルとされ、前年比で4.06%増となったものの、市場の予想をわずかに下回った。搾油量は2.75 billionブッシェル（+4.56%）、輸出量は1.63 billionブッシェル（+6.54%）、期末在庫は310 millionブッシェル（-8.82%）と推定されており、これらも市場の見込みを下回っている。

ゴールドマン・サックスによると、エネルギー価格のショックが金利（利回り）を高止まりさせ続ける一方で、景気の成長が底堅いままであるため、米ドルは短期的にさらに強含む見通しだという。インフレの上昇と成長の底堅さが重なることで、金利は「より長く高い状態」が続くことになる、とゴールドマン・サックスのストラテジストであるカレン・ライヒゴット・フィッシュマン氏は述べている。エネルギー・ショックの継続期間に関する懸念がさらに出てきても、それは変化する取引環境に見合う形での相対的なリターンを下支えし、G10通貨に対する幅広いドルの強さにつながり続けるはずだ。

中国证券报によると、5月12日時点で4月9日以降、鶏卵先物および現物価格は累計で15％超反発している。今回の上昇は、需要の増加、供給の引き締まり、在庫水準の低さなど複数の要因を反映している。業界アナリストは、短期的には鶏卵の供給が引き続き減少すると見込まれる一方で、気温の上昇により保管の難しさが増し、需要が抑えられて価格が調整する可能性があると指摘している。中期見通しでは、生産コストと下落リスクの限定性に支えられ、価格はより低い水準で推移（もみ合い）するだろうとしている。

TotalEnergies Servicesは、同社によると、2026年1月に米国のウエルサービス事業を停止し、2月までに大半の稼働設備が売却された。今回の判断は、世界的な不確実性とコモディティ価格の変動が、当四半期（第1四半期）における北米での掘削・仕上げ（完了）活動を鈍らせていることを反映している。

ロイターによると、Suncor Energyのコロラド州コマース・シティにある製油所では、月曜に第三者による停電が原因で計画外の操業停止が発生した。同施設は日量98,000バレルの生産能力を持ち、現在は立ち上げ（起動）作業を進めている。 コロラド州の公衆衛生・環境局（Colorado Department of Public Health & Environment）は、この事故を受けて現地に検査官を派遣しており、当該地域の大気汚染レベルの監視を継続している。

eToroの暗号資産（crypto）の収益は、2026年の第1四半期において年初来で21.5億ドルまで落ち込み、火曜日に公表された証券会社の財務報告書によれば、昨年同期間の35億ドルから減少しました。この減少は、プラットフォーム上での取引総数が前年比32%減となるなど、暗号資産活動全体の減速を反映しています。 財務実績 収益の減少にもかかわらず、eToroの全体的な財務指標は堅調でした。同社の調整後EBITDAは前年比で35%増の1億3.94億ドルとなり、純利益は37%増の8,200万ドルでした。1株当たりの基本的な純利益は0.98に達し、前年同期の0.79から上昇しました。 eToroの暗号資産（cryptoassets）に関する売上原価は、35億ドルから21億ドルへと大幅に減少しました。一方、バランスシート上の暗号資産の保有高は、年末2025年時点の6,260万ドルから6,050万ドルへとわずかに減少したにとどまりました。 戦略的な取り組み 暗号資産活動の減速にもかかわらず、eToroは2026年Q1に暗号資産関連の重要な投資を行いました。同社は、自主保管型の暗号資産ウォレット提供

米国の留出（暖房用）燃料在庫は、5月8日までの1週間でAPIデータによれば、11.6万バレル減少した。これは、前週に47.3万バレル減少したことと比較したものだ。

APIデータによると、5月8日に終了した週の米国の精製品輸入は、前週の1日当たり26.5万バレルに比べて、1日当たり-317,000バレルまで減少しました。

APIデータによると、5月8日までの週の米国の原油輸入量は33万7,000バレルで、前週のマイナス14万4,000バレルから増加しました。

APIデータによると、5月8日までの週に、クッシングの米国原油在庫は前週の減少1.045百万バレルと比べて、1.755百万バレル減少した。

米国石油協会によると、先週の米国の原油在庫は2.188百万バレル減少した。これは前週の8.141百万バレル減少と比べての数値である。

米国石油協会（API）によると、米国の精製原油在庫は5月8日までに31万9,000バレル減少し、予想されていた減少幅（46.42億バレル）や前週の減少幅（29.95億バレル）を大きく下回りました。

アメリカ石油協会（API）は、北京時間の午前4時30分に毎週の原油在庫レポートを公表します。API非加盟のメンバーは、午前4時32分頃にデータの詳細にアクセスできます。