DXYと外国為替

Jin10の9月7日のデータによると、南アフリカの第2四半期GDPは0.1％縮小すると予想されています。イラン紛争が国内の需要を抑制し、主要産業が縮小するなか、10年にわたって続いてきた四半期ベースの成長が途切れる見通しです。14人のエコノミストを対象とした調査の中央値では、前期の第1四半期の0.5％成長から減速し、マイナス成長になると予測されています。 第2四半期には、ブレント原油や農業投入財の価格を押し上げ、ホルムズ海峡を通る輸送を混乱させた戦争の影響が全面的に表れました。小売売上高の伸びはわずか0.4％にとどまり、卸売取引は4.2％減少しました。エコノミストのJohn Loos氏は、センチメント指標が依然として低迷しており、経済に根底から備わる構造的な強靱性があるにもかかわらず、不確実性によって投資は低調にとどまる可能性があると指摘しました。

Guru Clubによると、9月7日、ユーロ圏の第2四半期の賃金上昇率は鈍化し、従業員の平均報酬は前年同期比3.3％増となり、第1四半期の3.5％から低下した。この鈍化により、さらなる金融引き締めの緊急性が低下し、ユーロには下押し圧力がかかっている。欧州中央銀行は、2％のインフレ目標に沿って、賃金上昇率3％を目標としている。市場では、今週のECB会合で25ベーシスポイントの利上げが予想されているが、トレーダーの間では追加利上げが必要かどうかについて疑問が強まっており、現在の市場価格には2027年半ばまでに合計75ベーシスポイントの引き締めが織り込まれている。金利差に対するユーロの感応度は高まっており、金融政策見通しの変化に対する反応が増幅されている。

金融コラムニストのショーン・ウィリアムズ氏と連邦準備制度のデータによると、米国のマネー・マーケット・ファンドの残高は2026年第1四半期に過去最高の8.29兆ドルへ急増し、2022年半ば以降で65％増加した。これらの低リスクなショート期間の米国債証券や譲渡性預金への資金流入は、「トランプ・ブルマーケット」にもかかわらず、投資家が慎重な姿勢を示していることを反映している。連邦準備制度理事会が2024年9月から2025年12月にかけて6回利下げを行ったにもかかわらず、資金は株式ではなく安全資産へ流入している。 ウィリアムズ氏は、3つのリスク要因を指摘した。米国株のバリュエーションが過去156年間で2番目に高い水準に近いこと、関連セクターが急速に上昇したことを受けたAIバブルへの懸念、そして証拠金債務残高が過去最高水準にあることだ。マネー・マーケット・ファンドへの大規模な資金シフトは、2008年の金融危機や2020年のパンデミックによる暴落前に見られたパターンを想起させ、市場が下落する可能性に対する投資家の不安を示している。

UBSは連邦準備制度理事会の金利予測を修正し、2026年9月と12月にそれぞれ25ベーシスの利上げを予想するようになった。同投資銀行は、それまでの「年末まで政策変更なし」という見方から転換した。予測の修正は、労働市場の強さを示す堅調な米国雇用統計を受けたものだ。市場参加者は、金融政策が引き締め方向に進む可能性を反映するよう予想を調整し、連邦準備制度理事会が年間を通じて金利を据え置き続けるシナリオから離れつつある。 UBS、2026年に25ベーシスの利上げを2回予想 UBSの更新済み予測は、同行の金融政策見通しにおける大きな転換を示している。同投資銀行は現在、連邦準備制度理事会が2026年9月に25ベーシスの利上げを実施し、さらに同年12月にも25ベーシスの利上げを実施すると予想している。この予測は、年末まで政策変更はないと見込んでいたUBSの従来の見方からの転換を示している。今回の修正は、労働市場の底堅さを示す堅調な米国雇用統計を受けたものだ。 市場の価格形成、金融政策の引き締め方向へシフト 市場の動きは、市場参加者の間で金融政策の引き締めに対する予想が高まっていることを示している。市

BlockBeatsがFinCENの分析を引用して伝えたところによると、9月7日、2024年には、イラン関連の「シャドーバンキング」と疑われる約90億ドルの資金が米国のコルレス口座を通じて流入していた。このうち約50億ドルは外国のペーパーカンパニーから、約40億ドルはイランとつながりのある外国の石油会社に関連するものだった。イランの事業体は、ペーパーカンパニーや多層的な取引を利用し、UAE、香港、シンガポールの仲介業者を経由させることで、米国の銀行口座を直接利用することを回避している。従来の金融システムに加え、イランは制裁回避のため暗号資産への依存を強めており、Reutersは以前、イラン関連の暗号資産取引が2025年に80億ドルから100億ドルに達したと推定していた。

UBSによると、米連邦準備制度理事会（FRB）は2026年9月と12月の両方で、金利を25ベーシスポイント引き上げると予測されています。この修正予測は、堅調な米雇用統計を受け、年内の残りの期間は政策変更を行わないというUBSの従来の見通しからの転換を示しています。

米国の住宅ローン金利は、国債利回りの上昇と、8月の雇用統計によって連邦準備制度理事会の政策をめぐる不確実性が高まったことを背景に、新たな週を7%近辺で迎えている。Mortgage News Dailyの指数によると、9 月4日の30年固定住宅ローン金利の平均は6.89%となり、前日から1ベーシスポイント上昇した。一方、指標となる10年物米国債利回りは金曜日に約4.79%で取引を終えた。8月の雇用統計では雇用者数が16万2,000人増加し、最近の雇用増加ペースを大幅に上回ったため、先物市場では9月に連邦準備制度理事会が利上げする確率が57%と織り込まれるようになった。連邦準備制度理事会はフェデラルファンド金利の誘導目標を3.50%～3.75%に維持しており、7月の会合では3人の政策担当者が0.25ポイントの利上げを支持した。 9 月4日、30年住宅ローン金利が6.89%に到達 Mortgage News Dailyの指数によると、9 月4日の最上位条件における30年固定住宅ローン金利の平均は6.89%となり、前日から1ベーシスポイント上昇し、水曜日に付けた6.91%に近い水準となった。1

連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュは、8月28日のジャクソンホール講演後、インフレ政策をめぐってニューヨーク連銀総裁のジョン・ウィリアムズと明確な対照を示した。2026年半ばにFRB議長に就任し、6月に初のFOMC会合を主宰したウォーシュは、先行き指針を示さず、積極的にデータに依存する姿勢を採用する一方、フェデラルファンド金利の目標を3.5%～3.75%に維持している。ウィリアムズは、およそ4%で推移するインフレについて「疑いなく高すぎる」と表現しながらも、低下すると予測した。一方、ウォーシュは7月に議員らに対し、FRBには「持続的に高いインフレを容認する余地はない」と述べた。この相違は、経済指標がまちまちである中、FRBが2%のインフレ目標をどれほど積極的に追求すべきかをめぐる継続中の議論を反映している。 ウィリアムズはインフレ低下を予測する一方、ウォーシュは持続的な高止まりを強調 ウィリアムズは、およそ4%で推移するインフレを「疑いなく高すぎる」と表現しながら、同時に低下すると予測している。ウォーシュは7月の議会証言でこの楽観的な見通しを否定し、議員らに対してFRBには「持

米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長とニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、ウォーシュ氏が8月28日に行ったジャクソンホールでの講演を受け、インフレをめぐって異なる姿勢を示している。2026年半ばに就任したウォーシュ氏は、フェデラルファンド金利の誘導目標を3.5％～3.75％に維持し、インフレ抑制に向けて「まだ重要な仕事」が残っていると示唆した。同氏は、個人消費支出（PCE）指数の構成項目のおよそ半分が年率3％を超えて上昇しており、コアPCEインフレ率は前年同月比で約3.7％に達していると強調した。一方、ウィリアムズ氏は、約4％のインフレ率が「疑いなく高すぎる」と認めつつも、低下するとの見通しを示した。市場の反応は迅速で、ウォーシュ氏の発言を受けて9月の利上げ確率が上昇した。これは、ウィリアムズ氏の様子見姿勢に比べ、同氏がより積極的なインフレ抑制姿勢を取っていることを反映している。

BlockBeatsによると、9月7日、米国の8月雇用統計が堅調だったことを受け、9月に連邦準備制度理事会が利上げを実施するとの市場の期待が強まった。CME FedWatchのデータによると、9月のFOMC会合で25ベーシスポイントの利上げが行われ、政策金利が3.75～4％となる確率は58.4％に達した。 米国では8月、非農業部門の雇用者数が162,000人増加し、失業率は4.1％で横ばいとなった。しかし、インフレ率は依然として連邦準備制度理事会の目標である2％を上回っており、中東情勢の緊迫化、原油価格の上昇、関税によって物価上昇圧力が持続する可能性への懸念が広がっている。一方、トランプ政権は引き続き連邦準備制度理事会に利下げを迫っており、トランプ大統領は金利をより低くすべきだと述べ、バンス副大統領は利下げによって住宅取得の負担が軽減されると主張している。連邦準備制度理事会のパウエル議長は現在、金融引き締めを見込む市場の期待と、金融緩和を求めるホワイトハウスの要求との板挟みに直面している。

BlockBeatsによると、海外投資家が9月7日時点で保有する米国資産は約39兆ドルに達し、過去最高を記録した。これは2022年のベアマーケットの底から約16兆ドル増加し、前年比70%増となる。米国株が成長をけん引し、海外投資家の保有額は2倍の24兆ドルに達し、現在の総資産の62%を占めた。米国債の保有額も過去最高水準となる8兆ドルに達し、海外保有資産全体の21%を占めた。

KRW/USD為替レートは9月7日の取引時間中に1,330ウォン台まで下落し、1年11か月ぶりの安値を記録した。その後、前営業日比9.9ウォン安の1,340.5ウォンで取引を終えた。下落の背景には、輸出企業が保有するドルを韓国ウォンに換える需要の増加があった。アナリストは、経常収支の黒字による資金フローが資本流出圧力を和らげている一方、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの可能性は残っていると指摘し、短期的には為替レートが1,320ウォン台で当面の下限を形成する可能性があると見ている。 KRW/USD、2か月で約260ウォン下落 KRW/USD為替レートは、わずか2か月で約260ウォン下落した。7月1日に1,599.2ウォンだった為替レートは、国内株式市場で外国人投資家の売りが沈静化し、7月15日のSKハイニックスの米国預託証券（ADR）上場を受けてドル資金が韓国に流入した後、急速に下落し始めた。9月7日の終値である1,340.5ウォンは、昨年の週次終値ベースの安値である1,342ウォンを下回る水準だ。専門家は、外国為替市場でウォン需要が強まった要因として、サムスン電子とSKハイ

USD/JPYレートは、9月7日午後5時28分時点で前日比1.28％下落し、154.223円となって155円台を割り込んだ。米国市場がレイバーデーで休場する中、午後の取引で下落が加速した。今回の下落により、同通貨ペアは約6カ月前の2月以来初めて155円を下回り、日米共同為替介入時よりも円高・ドル安の水準に達した。市場参加者は、日銀の利上げペースが従来予想されていた年2回を上回って加速するとの見方に加え、日米当局が円安を抑制する措置を講じるとの観測が強まっていることが、円買い圧力につながっているとみている。 USD/JPY、午後の取引で154.223円まで下落 USD/JPYレートは、9月7日午後5時28分時点で154.223円となり、前日比1.28％下落した。同通貨ペアは日中、155円前後で推移していたが、その後、下落が加速した。日本の外国為替ディーラーは、「ヘッジファンドなど、円の売り持ち高を積み上げていた投機筋が、ポジションの解消を迫られている」と述べた。 日銀審議委員の高田氏、利上げペースの加速を示唆 日銀政策委員会審議委員の高田創氏は、9月2日に札幌で開催された金融・経済会合後

ヨンハップ・インフォマックスによると、9月7日午後の米ドル対日本円の為替レートは急落し、155円台を割り込んで、午後5時28分時点で154.223円で取引された。これは2 月以来の安値で、前日比1.28％の下落となった。 市場アナリストは、この急落の要因として、日本銀行の利上げ観測の加速を挙げている。日銀政策委員会の高田創委員は9月2日、政策調整の頻度を高める必要がある可能性を示唆し、中央銀行が利上げを半年ごとから四半期ごとに変更する可能性を示した。さらに、円を支えるために米国および日本の当局が為替市場に介入するとの観測も強まり、ドルへの売り圧力が高まった。

9月7日のニューヨーク連銀のリサーチによると、米ドルが公的外貨準備に占める割合の低下は、一部の準備運用担当者による運用を反映したものであり、広範な脱ドル化を示すものではない。昨年、ドルは公的外貨準備の56％を占め、10年前の64％から低下した。しかし、FRBの研究者らは、2015年以降、ドル保有を増やした国と減らした国の数はおおむね同数だったと明らかにした。FRBの研究者であるLinda S. Goldberg氏とSneha Parthasarathy氏は、「公的部門で広範な脱ドル化が進んでいることを示す証拠はほとんどない」と述べた。

FinanceFeedsによると、PineX Capitalは評価プログラムおよびシミュレーション型の資金提供口座プログラムにMetaTrader 5を追加し、すでに同社のサービスを利用している20,000人を超えるトレーダーに、より多くのインターフェースの選択肢を提供しています。 すべてのPineX Trader Accountsは、金融市場で注文が執行されないシミュレーション環境で運用されています。MT5は、想定元本5,000ドルから300,000ドルまでで、最大200万ドルまで拡大できる各プログラムにおいて、ユーザーインターフェースとパフォーマンス評価を担うレイヤーとして機能します。

Cointelegraphによると、DBS BankとCitibankは9月7日、Swiftのブロックチェーンベースの台帳を活用して即時かつ24時間365日の決済を実現し、トークン化預金を用いた国境を越えた米ドル決済を完了した。

韓国国債利回りは9月7日に上昇し、長期金利の上昇幅が短期金利を上回ったことで、イールドカーブはスティープ化した。3年物の指標利回りは1.6ベーシスポイント上昇して3.900%、10年物は2.5ベーシスポイント上昇した一方、30年物は0.5ベーシスポイント低下した。アジアの取引時間中にオーストラリアと日本の国債利回りが上昇したことや、韓国株の急騰がリスクオンのセンチメントを強めたことが、債券相場が軟調となる要因となった。ただし、ウォン・ドル為替レートの急落と、外国人による債券先物の買い越しにより、利回りのさらなる上昇は抑えられた。 9月4日、米雇用統計を受けて米国債利回りが上昇 米国の8月非農業部門雇用者数が市場予想を上回るサプライズとなったことで、債券市場は弱含みで始まった。米国の雇用者数は前月比162,000人増加し、市場のコンセンサスである56,000人を大幅に上回った。これを受け、現地時間9月4日には米国2年物国債利回りが2.80ベーシスポイント上昇して4.3680%、10年物が1.50ベーシスポイント上昇して4.7840%となった一方、30年物利回りは0.40ベーシスポイント低

Yonhap Infomaxによると、9月7日、韓国の3年国債利回りは1.6ベーシスポイント上昇して3.900％となり、10年国債利回りは2.5ベーシスポイント上昇して4.385％となった。一方、30年国債利回りは0.5ベーシスポイント低下して4.631％となり、イールドカーブはスティープ化した。こうした動きは、米国が8月の非農業部門雇用者数の増加幅を162,000人と発表したことを受け、米国債が軟調となったことを反映している。増加幅は市場予想の56,000人を大幅に上回った。外国人投資家は3年国債先物を約14,000枚買い越した一方、韓国ウォンはドルに対して上昇し、市場をある程度支えた。

Startaleのブログによると、SBI新生信託銀行とSBI VC Tradeは、JPYSCステーブルコインの準備資産のうち10億円（641万ドル）を短期日本国債（JGB）に振り向け始めた。この動きは、日本で最近行われた規制政策の調整を受けたもので、ステーブルコインの準備資産として認められる範囲が、預金に加えて適格な短期債券や規制に適合した資産にまで拡大されたことによる。StartaleとSBIグループが共同開発したJPYSCは、SBI新生信託銀行がカストディおよび運用を担い、SBI VC Tradeが発行業務の委託先および決済用トークン交換サービス提供者を務めている。