コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Newsisによると、7月20日未明に米国株式指数は、中東の地政学リスクと原油価格の高騰が投資家心理を圧迫し、下落した。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.59%下落して51,839.26となり、S&P 500は0.19%下落して7,443.28、ナスダックは0.05%下落して25,508.07となった。 市場は当初、半導体セクターの堅調さに下支えされ、フィラデルフィア半導体指数は、メモリーチップが魅力的な参入機会だというモルガン・スタンレーの評価や、マイクロソフトがAMDの次世代AIチップの採用を決めたことを受けて0.60%上昇した。だが、イエメンのフーシ派勢力はサウジアラビアの海上封鎖を宣言し、トランプ米大統領は米国人の死傷者に対してイランは重大な結果を招くと警告したことで緊張が高まった。ブレント原油9月先物は1.3%上昇して1バレル当たり$89.22となり、WTI原油8月は0.9%上昇して$83.23となった。

Guru Clubによると、WTI原油は0.9%上昇し、7月21日に1バレル当たり83.23ドルで取引を終えた。イランへの米国の空爆と、その後の停戦協議で大きな値動きが起きたことを受けての動きだった。原油価格は軍事行動により当初急騰したが、その後は、提案された10日間の停戦に関する外交的な進展を背景に下落した。

上海証券報告によると、7月20日時点で、28社の石油・石油化学の上場企業が2024年上半期の業績予想（ガイダンス）を開示している。そのうち15社が利益成長を報告し、5社は黒字化または損失の縮小を達成した。利益の増加は、中東の地政学的緊張によって世界的に化学品価格が上昇したことが背景だ。華安証券の化学業界チーフアナリストである王強峰氏は、在庫の圧縮（デスティッキング）により、特定の好条件にある製品で証拠金（マージン）の大幅な改善が生じたと指摘した。

Yonhapinfomaxによると、7月20日、フーシ派がサウジアラビアに対する即時の海上封鎖を宣言したことで、紅海を通じた原油輸送の混乱への懸念が高まり、米ドルが強含んだ。ドル指数（DXY）は100.952まで上昇し、0.223ポイント（または0.221%）高となった。ドル・円相場は162.520円まで上昇し、ユーロ・ドル相場は1.14157まで下落した。ブレント原油（9月渡し）は封鎖の発表を受けて1.27%上昇し、1バレル89.22ドルとなった。

新華社によると、7月20日の夕方、クウェートの国旗を掲げたオイルタンカーがホルムズ海峡の東側の入口付近で攻撃を受けた。燃料タンクが火災となり、損傷した区域から濃い煙が立ちのぼった。乗組員2名が軽傷を負った。 乗組員は、燃料タンクを冷却できないと報告した。船員は、可能性のある避難に備えて救命ボートに乗り込み、近くでの救助支援を待っている。

米国債利回りは20日に上昇し、10年債は東部時間午後3時時点で5.60ベーシスポイント上昇して4.5980%となった。イエメンのフーシ派がサウジアラビアに対する海上封鎖を宣言し、英首相アンディ・バーンハムが既存の財政ルールの範囲内で「すべての柔軟性」を活用すると述べたことが背景。フーシ派の発表は、紅海とアデン湾を結ぶバブ・エル・マンデブ海峡の混乱が起き得るとの懸念を強め、イラン紛争後にホルムズ海峡の通航が困難になったことで、紅海ルート経由のサウジの原油輸出が脅かされる可能性も浮上した。バーンハムの「財政の柔軟性」発言を受け、歳出拡大への懸念が広がり、英ギルト利回りは年限をまたいで7〜8ベーシスポイント急騰。10年ギルト利回りは5.0448%まで跳ね上がり、5.0%を上回って引けるのは5月下旬以来初めてとなった。 米国債利回りが地政学・財政懸念でクルーブ全体にわたり上昇 米国債価格は20日に下落し、より長期の証券で弱さが目立つ「ベア・スティープニング」局面となった。金融政策の見通しに敏感な2年債利回りは4.30ベーシスポイント上昇して4.2150%。30年債利回りは5.30ベーシスポイン

TDシキュリティーズの外貨ストラテジー責任者であるJayati Bharadwajによれば、11月の中間選挙までの間、米ドルは現水準近辺で推移する可能性が高いという。選挙後に米国とイランの間で本格的な紛争が起きるリスクがあるためだ。Bharadwajは、中間選挙前に緊張が全面的にエスカレートする可能性は低いと述べた。仮にエスカレートすれば原油価格が大幅に上昇することになり、それは選挙年の現職大統領にとって不利だと彼女は指摘した。

7月20日、現物金は0.22%下落してオンス当たり$4,008.35となり、日中には$4,000と$4,040.52の間で推移した後、心理的節目の$4,000近辺で取引された。COMEX金先物は0.15%下落して$4,012.80。現物銀は0.90%上昇して$56.42となる一方、COMEX銅先物は1.25%急騰し、1ポンド当たり$6.343。現物パラジウムは0.88%上昇し、白金は0.10%上昇した。

Steel Dynamicsは第2四半期の純売上高が61億ドルだったと報告しており、アナリスト予想の55.8億ドルを上回りました。その結果は、コンセンサス予想に対して9.3%の上振れを反映しています。

月曜日、トランプ政権は、米国国内でアルミ施設を新設・拡張・改修する企業が、金属を調達する際に関税を引き下げて輸入できる奨励プログラムを発表した。この計画によると、対象企業はアルミニウムの輸入関税が50%から約25%に引き下げられる見通しだ。

米国株は5月20日（現地時間）に下落し、S&P 500は0.19%下落して7443.28となり、ナスダックは0.05%下落して25508.07、ダウ・ジョーンズは0.6%下落して51839.26となった。これは、米国とイランの軍事的緊張が続き、原油価格の変動がもたらされる中、今週始まるビッグテックの決算発表を前に投資家が警戒したことによる。イランは、提案が国家の利益にかなうなら米国との交渉に前向きであることを示し、原油価格が先行して急変動した後に損失が限定された。ブレント原油は1.27%上昇して1バレル当たり$89.22、WTIは0.90%上昇して1バレル当たり$83.23となった。下落は、中東の地政学リスクへの懸念や、AIインフラ投資のリターンに対する精査によるもので、半導体株が反発したにもかかわらず、S&P 500構成銘柄の約350銘柄が下落した。 アップルは2%超下落し、他の指数と比べてダウの下げ幅が相対的に大きくなった。ニューヨーク証券取引所は、米国がイランに対する空爆を9日連続で続け、イエメンのフーシ派がサウジアラビアを封鎖すると脅したことを受けて、終日中東のニュースに反応し

Eデイリーによると、7月20日、米国とイランの間の軍事的緊張を背景に米国の株価指数は下落したものの、イランが交渉に前向きな姿勢を示したことで下げ幅は縮小した。S&P 500指数は0.19%下落して7,443.28で取引を終え、ナスダック総合は0.05%下落して25,508.07となり、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.60%下落して51,839.26だった。9月渡しのブレント原油先物は1.27%上昇して1バレル当たり89.22ドルとなり、8月渡しの米国産WTI原油は0.90%上昇して1バレル当たり83.23ドルだった。半導体株は直近の弱さの後、反発を試みており、トレーダーは地政学リスクと、今週後半に予定されているテスラおよびAlphabetの決算発表の両方を注視している。

7月20日（月）、さまざまな米国の資産クラスETFはまちまちな結果となった。下落した資産には、恐怖指数ETFが含まれており、1.60%下落した。米国ロングデュレーション国債ETFは0.75%下落。Russell 2000 ETFは0.59%下落。ダウ・ジョーンズETFは0.55%下落。不動産ETFは0.54%下落した。 一方、上昇した資産には、大豆ファンドが含まれており、1.53%上昇した。米国ブレント原油ファンドは1.27%上昇。新興国ETFは0.43%上昇。転換社債ETFは0.33%上昇。米ドル指数は0.21%上昇した。

月曜日（7月20日）のニューヨーク市場の取引終了時点で、CBOTの大豆先物は1.83%上昇して1ブッシェル当たり12.25ドルとなり、トウモロコシ先物は1.07%上昇した一方、小麦先物は1.46%下落しました。これはBloombergのコモディティデータによるものです。Bloomberg Grains Indexは0.57%上昇して32.0544ポイントとなりました。大豆ミール先物も1.51%上昇した一方、大豆油は0.47%下落しました。

イエメンの大統領指導委員会は、7月21日（月）より原油の輸出を再開するよう推進すると発表した。

2026年7月20日18:30〜18:45（UTC）に、BTCは15分間で短期急落0.38%し、価格は65,346.3〜65,595.8 USDTの範囲まで下落しました。値幅は0.38%です。今回の異動は取引高633.48 BTCを伴っており、やや低水準で市場参加度が限られるため、全体としては弱い値動きのもみ合い局面を示しています。 今回の短期急落の主な要因は、米イ地政学的な緊張の継続的な激化です。米国はイランへの軍事攻撃を9日連続で実施しており、トランプ氏はさらに大規模な戦争の実行を計画しているとも発言しており、地上侵攻の可能性も含まれています。ホルムズ海峡での襲撃事件は、エネルギー供給チェーンのリスクを一段と高め、原油価格は跳ね上がり3%超となりました。地政学リスクが急激に高まっている一方で、BTCには避難資金の継続的な流入が見られず、むしろ短期の売りが出ています。 同時に、FRB（米連邦準備制度）の利上げ期待が高まり続けていることが、もう一つの重要な下押し要因となっています。市場は12月の利上げ確率を82%と織り込み、フェデラルファンド金利は3.50%〜3.75%の範囲に維持され

7月20日、WTI原油の8月先物は1バレル当たり83.23ドルで終了し、0.74ドル（0.90%）高。NYMEXの8月天然ガス先物は、100万BTU（British thermal units）当たり2.86ドルで決着した。 NYMEXの8月ガソリン先物は1ガロン当たり3.3890ドルで終了した一方、8月の暖房用燃料の先物は1ガロン当たり4.1190ドルで決着した。

Jin10によると、上海金先物は7月21日の夜間取引（2:30での引け）で0.05%高の1グラム875元で終了した。一方、上海銀先物は1.13%上昇して1キログラム13,840元となった。SC原油先物は0.43%下落して1バレル535元。

上海先物取引所によると、原油先物（2026年9月限）は7月20日の夜間取引で0.43%下落し、1バレル当たり535.30元で引けた。一方、同じ取引時間帯で上海金（Au T+D）は0.05%上昇し、上海銀（Ag T+D）は1.26%上昇した。

ドイツ連邦経済省は月曜日、シュヴェットのPCKラフィネリーGmbHにおけるパイプライン更新のための資金調達要請について、国の支援（州補助）の審査が完了するまで停止したと発表した。これまで同製油所はロシア産原油の供給が途絶えていたが、代替となるパイプライン・インフラの導入を目指していた。省は、左派党から議会での照会に対する書面回答として、この決定を明らかにした。