コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

中国国家発展改革委員会（NDRC）によると、9月11日、政府は激化する米国・イラン紛争を受けた国際原油価格の上昇による影響を緩和するため、国内のガソリンおよび軽油価格に一時的な価格統制を実施した。通常の市場メカニズムであれば、価格はガソリンで1トン当たり435元、軽油で1トン当たり420元上昇するはずだったが、価格統制により実際の上昇幅はそれぞれ260元と250元に抑えられた。

韓国のKOSPI指数は11日、国際原油価格の上昇と世界的な金利上昇に圧迫され、1.76％下落して取引を終えた。同指数は124.01ポイント（1.76％）安の6,909.91で引けた。米国とイランの軍事衝突の可能性をめぐる投資家の懸念から原油価格が押し上げられたことが背景にある。米国債利回りが急上昇し、韓国国債利回りも数年ぶりの高水準に上昇したことで売りが強まり、株式市場全体に幅広いリスクオフのセンチメントが広がった。 米・イラン緊張の高まりでブレント原油が107.95ドルに上昇 地政学的緊張が高まる中、11日の取引時間中に国際原油価格が急騰した。ブレント原油先物は日中に1バレル当たり107.95ドルまで上昇し、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油も102ドル台まで上昇した。米国とイランの軍事衝突への懸念を背景に原油価格が上昇し、終日KOSPI指数に下押し圧力をかけた。 韓国国債利回り、2022年以来の最高水準に到達 米国債利回りの急上昇を受け、韓国国債利回りは11日に大幅に上昇した。米国10年国債利回りは4.97％近辺まで上昇し、5％の節目に迫った。韓国の3年国債利回

サウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子は、米メディアのAxiosによると、5月10日（現地時間）、フーシ派反政府勢力への攻撃を要請するため、米国のドナルド・トランプ大統領に2度電話をかけた。トランプ大統領は両方の要請を拒否した。これは、7月にフーシ派反政府勢力には自力で対処できると表明していたサウジアラビアにとって、大きな政策転換を示すものとなった。電話会談は、イランの支援を受けるイエメンのフーシ派反政府勢力が戦略的な沿岸都市を占領し、紅海のバーブ・エル・マンデブ海峡へのアクセスを得たことで、国際原油価格が急騰した時期に行われた。 トランプ大統領、サウジの要請を拒否 米国は情報支援を提供 トランプ大統領は、フーシ派反政府勢力に対する直接的な軍事行動を求めるサウジアラビア皇太子の要請を拒否した。米政府高官は、現政権には当面、フーシ派反政府勢力に直接関与する計画はないと強調した。 米政府高官は、政権がフーシ派反政府勢力に関連する情報および標的情報をサウジアラビアに提供すると述べた。現在、約200人の米軍関係者がサウジアラビアで非戦闘支援に当たっている。 フーシ派反政府勢力が戦略的

Yonhap Infomaxによると、韓国のKOSPI指数は9月11日、国際原油価格の上昇と世界的な金利の急上昇への懸念から1.76％下落し、6,909.91ポイントで取引を終えた。ブレント原油先物は日中に1バレル当たり107.95ドルまで上昇し、米国のウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油も1バレル当たり102ドルを上回った。米国10年国債利回りは4.97％と5％に迫り、韓国3年国債利回りは4.019％に達し、およそ3年ぶりの高水準となった。この下落は、地政学的緊張と世界的な金融引き締めに投資家が反応し、リスクオフのセンチメントが広がったことを反映している。

トルコのアナドル通信（Anadolu Agency）によると、パキスタンは木曜日（9月11日）、7月以来初めて、カタールから液化天然ガス（LNG）を積んだ貨物を受け取った。港湾報道官のAsad Altaf氏によると、Ras Laffanから約82,000トンのLNGを運ぶタンカー「Al Marrouna」は、ホルムズ海峡を通過し、木曜日の朝にカラチのQasim Portへ入港した。

Xinhu FuturesがGuru Clubを通じて行った分析によると、スズ価格は最近急落し、上海スズ先物は1トン当たり410,000元を下回り、430,000元を超えていた直近高値から約6％下落した。下落の背景には複数のマクロ要因があり、中東情勢の緊迫化によって原油価格が過去最高値まで上昇したこと、米国債利回りの上昇によって流動性への懸念が高まったこと、さらにホワイトハウスによる精製銅関税の決定が遅れ、市場の不安が強まったことが挙げられる。 需給の基礎的なバランスには大きな矛盾は見られず、季節的な需要の改善と国内製錬所の安定した操業が続いていた。国内外の在庫は低水準にとどまっており、マクロ環境が安定すれば価格を下支えする可能性がある。

ウクライナの農業相によると、ウクライナは9月1日から9日までの間に63万トンの穀物を輸出し、そのうち38万トンが穀類だった。

Guru Clubによると、9月11日、中国のエネルギー・化学品先物取引市場は大幅に下落した。原油価格は一時ほぼ9％上昇した後、下落幅を4％に縮小した一方、燃料油価格は3％下落した。エチレングリコールは5％下落し、メタノールは4％超下落、スチレンは3％超下落した。

LPG（液化石油ガス）の主力先物契約は本日の日中取引で2％超下落し、1トン当たり6,781元で取引されている。

市場筋（Jin10先物を含む）によると、東アジアの港湾におけるエチレングリコール在庫は今週、12万トンという史上最安値に達した。中東の地政学的緊張に加え、狭い海峡の航行が輸入に影響を及ぼしていることから、供給はさらに逼迫している。 8月の入荷量は20万トンを下回る見通しで、通常の月間水準を大幅に下回る。国内のエチレングリコール生産能力稼働率は約60％へと小幅に上昇したものの、原料制約や設備の再稼働に時間を要していることから、伸びは限定的だった。市場筋は、港湾在庫が限られていることで価格が強く下支えされていると指摘した。一方、最終需要の軟化を受け、川下のポリエステル設備稼働率は先週75％に低下した。

Jin10の先物データとKplerによると、中東―中国航路のVLCC（超大型原油タンカー）の日次収益は急騰し、約80万ドルに達して過去最高を記録した。米国ガルフ―アジア航路のライナー総額運賃は2,950万ドルに達しており、紅海で続く地政学的緊張と航路の長距離化が背景にある。リスクプレミアムが続く中、グローバルなタンカー運賃は引き続き過去最高水準を更新している。 一方、コンテナ海運の現物運賃は引き続き下押し圧力を受けている。OOは9月下旬の運賃を40フィートコンテナ1本当たり3,700～3,800ドル（特別数量運賃は3,500～3,600ドル）へさらに引き下げ、COSCOも同程度の水準に合わせた。第38週の平均はコンテナ1本当たり3,480ドルで、中秋節および国慶節の連休を迎える第39週には、さらに約200ドル下落すると見込まれている。

9月11日の日中取引では、ブレント原油は3％下落し、1バレル当たり102.99ドルとなった。WTI原油も約3％下落し、1バレル当たり97.68ドルとなり、両主要指標で下落幅が拡大した。

今日午後、中国のエネルギー先物は急落した。SC原油の上昇率は一時9％超から6％に縮小し、低硫黄燃料油（LU）の上昇率も5％に縮小した。燃料油と純ベンゼンは小幅に下落し、プラスチックは下落に転じた。

Odailyによると、Gateのトレードデータに基づき、ブレント原油（XBRUSD）は9月11日に1バレル当たり107.81ドルまで下落したものの、24時間では5.6%上昇した。

Jin10 Data Centerによると、9月10日のシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の金属商品取引高レポートは更新済みで、現在プラットフォーム上で利用可能です。

Jin10が報じたCMEのデータによると、9月10日、複数の商品先物で取引高と建玉がまちまちな動きを見せました。貴金属は全般的に上昇し、金と銀はいずれも取引高と建玉が増加しました。原油先物も堅調で、WTIとBrentはいずれも取引高・建玉の両方が増加しました。 銅と天然ガスは対照的な動きを示し、取引高が増加する一方で建玉は減少しました。金、銀、WTI、Brent原油では市場参加が活発化したのに対し、銅と天然ガスでは取引高が増加したにもかかわらず、建玉が縮小しました。

CNBCによると、S&P 500は3年連続で上昇しており、2023～2025年にはそれぞれ24%、23%、16%上昇し、2026年も年初来で11%を超える上昇となっています。同時に、世界の債券市場は大幅に下落しており、水曜日時点で米国10年国債利回りは2023年以来の高水準に達しました。債券に焦点を当てたETFもこれに伴って下落しており、iShares 7–10 Year U.S. Treasury ETF (IEF-US) は年初来で4%超下落し、Fidelity Long-Term U.S. Treasury Index Fund (FNBGX-US) は5%超下落しています。 金融アドバイザーは、投資家に対し、株式の保有比率が高くなりすぎたポジションを売却し、価格が低迷している債券に再配分することで、リスク許容度に合わせてポートフォリオのバランスを調整するよう提案しています。インフレ懸念と地政学的な不確実性の高まりを背景に、水曜日には原油価格が1バレル当たり100ドルを超えて急騰し、株式市場の下落を招きました。アドバイザーは、好調なリターンが何年も続くと誤った安心感が生まれる可能

WTI原油は9月11日の日中に2％超下落し、1バレル当たり98.50ドルで取引された。ブレント原油は1.78％下落し、1バレル当たり104.28ドルに達した。

Gateのデータによると、本日（9月11日）、香港のハンセン指数は0.85％下落し、テック指数は0.79％下落した。売買代金は1,188.3億香港ドルに達した。 金属・ストレージ関連銘柄が大幅に下落する一方、エネルギー株と光通信株が上昇を主導した。

トレーダーによると、インド準備銀行は原油価格の圧力を受けたルピーの下落を抑えるため、9月11日にドルを売却する可能性がある。