# تسوية صافية 101: لماذا يهتم مجال العملات الرقمية وTradFi بهذا
تسوية الشبكة تبدو مملة لكنها في الواقع مثيرة للتجار. إليك الصفقة:
بدلاً من تسوية كل معاملة واحدة تلو الأخرى ( والتي تمثل كابوسًا )، تقوم المؤسسات المالية بتجميعها ونقل الفرق فقط. فكر في الأمر هكذا—إذا كان البنك A مدينًا للبنك B $1M وكان البنك B مدينًا للبنك A 800 ألف دولار، فإنهم يتحركون فقط $200K بدلاً من معالجة كلا التحويلين بشكل منفصل.
**لماذا هذا مهم:**
- يقلل بشكل كبير من تكاليف المعاملات ( تسويات أقل = رسوم أقل )
- إدارة تدفق نقدي أفضل ( رأس مال أقل مقيد )
- معالجة أسرع، أخطاء أقل
- انخفاض مخاطر التخلف عن السداد في الأسوا

سوق العقارات في الولايات المتحدة سيبدأ للإقلاع في عام 2025. وفقًا لأحدث التوقعات، ستشهد 11 ولاية فرصًا كبيرة في سوق العقارات، وبعض الأماكن التي ستشهد أكبر ارتفاعات ستكون مباشرة غير معقولة:
تتصدر مدينة كولورادو سبرينغز في ولاية كولورادو جميع الولايات الأمريكية، حيث من المتوقع أن ترتفع مبيعات المنازل والأسعار بنسبة 39.8% بحلول عام 2025. تليها مدينة ميامي في ولاية فلوريدا، مع توقع ارتفاع بنسبة 33%. ومن المتوقع أن تصل نسبة الارتفاع في مدينة فيرجينيا بيتش بولاية فيرجينيا إلى 29.9%، وفي مدينة إل باسو بولاية تكساس إلى 27.8%... جميعها فوق مستوى 25%.
لماذا كانت هذه الموجة قوية للغاية؟ تشير التحليلات إل

**أسواق السندات تتأثر مع ظهور قوة غير متوقعة في الاقتصاد الأمريكي**
تعرضت السندات الحكومية لضغوط يوم الأربعاء بعد أن غيرت بيانات اقتصادية متفائلة بشكل مفاجئ مشاعر المستثمرين. ارتفعت عوائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 6.8 نقطة أساس إلى 4.157%، مسجلة أعلى مستوى لها في شهر، مما أدى بسهولة إلى محو الزيادة المتواضعة التي حققتها يوم الثلاثاء والبالغة 1.7 نقطة أساس.
إليك ما أثار قلق سوق السندات:
**التوظيف:** أبلغت ADP عن زيادة 42,000 وظيفة في القطاع الخاص في أكتوبر، وهو ما يتجاوز بكثير التوقعات البالغة 25,000. كما تم تعديل عدد سبتمبر upward إلى انخفاض قدره -29,000.
**قطاع الخدمات:** ارتفع مؤ

Intuitive Surgical (ISRG) ارتفع 19.5% في أكتوبر، المفتاح هو أن تقرير الربع الثالث كان مذهلاً: ارتفعت الإيرادات بنسبة 23% إلى 25.1 مليون دولار، EPS $2.40 مقابل توقعات $1.99، مبيعات الأنظمة زادت بنسبة 33%.
قد تسأل: هل يستحق سعر السهم المرتفع الشراء؟ نسبة السعر إلى الأرباح 72 مرة ليست رخيصة، لكن هذه هي عمليته العادية - متوسط 73.6 مرة خلال السنوات الخمس الماضية، وقد أثبت الأداء التاريخي أن هذه الزيادة مبررة. من عدد التثبيتات إلى عدد العمليات لكل جهاز، كل مرحلة في نمو، وارتفعت نسبة الربح الصافي من 32.8% إلى 34.5%.
لكن لا تتفائل كثيرًا: تم استدعاء نظام da Vinci 5 في مراحله المبكرة بسبب عيوب، وهناك ض

شركة O-I Glass قد تجاوزت التوقعات وقد لاحظ السوق ذلك - ارتفعت الأسهم بنسبة 15% على الأخبار، مما دفن تمامًا مكاسب مؤشر S&P 500 البائسة بنسبة 0.8%.
إليك ما حدث: أفاد صانع الزجاج بأن مبيعات الربع الثالث كانت ثابتة عند 1.7 مليار دولار على أساس سنوي ( وانخفضت الكمية ولكن تم تعويضها من خلال تسعير أفضل )، لكن القصة الحقيقية كانت الربحية. لقد تحولوا من $6M خسارة العام الماضي إلى $75M صافي دخل (0.48 دولار للسهم )، متجاوزين تقديرات المحللين البالغة 0.42 دولار. هذه هي انتصار.
الأفضل؟ قامت الإدارة برفع توقعاتها للسنة المالية بالكامل بشكل كبير - حيث تتوقع الآن 1.55-1.65 دولار أمريكي للأرباح للسهم الواحد لع

# أسهم جراحة الروبوت تشهد انتعاشاً قوياً—هل فخ التقييم يستحق ذلك؟
ارتفعت قيمة سهم شركة Intuitive Surgical بنسبة 19.5% في أكتوبر بعد تقرير أرباح قوي للربع الثالث. إليك ما أثر على ذلك:
**الأرقام التي تهم:**
- قفزت إيرادات الربع الثالث بنسبة 23% على أساس سنوي إلى 2.51 مليار دولار، محطمة توقعات الإجماع البالغة 2.41 مليار دولار
- جاء ربح السهم عند 2.40 دولار مقابل 1.99 دولار المتوقع - تفوق بنسبة 20%
- زادت مبيعات النظام بنسبة 33%، مع تحسن في التركيب، وحجم الإجراءات، والإيرادات لكل وحدة
- توسعت الهوامش الصافية إلى 34.5% من 32.8%
**سؤال التقييم:**
تتداول الأسهم عند 72 ضعف الأرباح المتأخرة و85 ضعف ال

# توقف الحكومة الأمريكية لمدة 37 يومًا: متوسط خسارة الموظفين الفيدراليين أكثر من 10,000 دولار
توقف الحكومة الأمريكية في عام 2025 يسجل رقماً قياسياً تاريخياً - لقد تجاوز بالفعل الرقم القياسي البالغ 35 يوماً خلال الولاية الأولى لترامب، والآن دخلنا اليوم السابع والثلاثين.
وفقًا لآخر إحصاءات البيانات، فقد خسر **متوسط الأجر لكل موظف فيدرالي في نصف الولايات الأمريكية أكثر من 10,000 دولار**. والأسوأ هو:
📍 **واشنطن العاصمة**: متوسط الخسارة 14,651 دولار
📍 **الولايات الثلاث الأولى**：
- ماريلاند: 13,781 دولار (145,000 موظف حكومي)
- نيوجيرسي: 12,409 دولار (23,000 موظف حكومي)
- فرجينيا: 12,196 دولار (14