大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

CME 集團首席執行官 Terry Duffy 於 6 月 4 日警告，獲得美國監管機構批准的加密貨幣永續期貨是個「遲早會發生的災難」。Duffy 在 Piper Sandler 舉辦的「Global Exchange & Fintech（全球交易所與金融科技）」會議上發表談話，批評這些高度槓桿的工具對投資人與金融體系帶來重大風險。他的評論是在 5 月 29 日美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准美國首批受監管的加密永續期貨產品之後不久。該核准讓像 Kalshi 這樣的公司得以推出比特幣與以太坊永續合約。 CME 執行長警告 永續期貨 對零售投資人構成重大風險 Terry Duffy 將加密永續期貨描述為「遲早會發生的災難」，並批評監管機構允許這些高度槓桿的工具進入美國市場。Duffy 表示，投機正逐漸成為金融市場的主導力量，可能會蓋過其傳統角色，也就是促進有效率的價格發現與風險管理。 與傳統期貨合約不同，永續期貨沒有到期日。這使得交易者能無限期持有部位，且通常伴隨相當可觀的槓桿。在某些情況下，交易者可使用最高達其初始資本 50 倍的槓桿，這同時提高潛在報酬與風險。 Duffy 特別

CME 集團執行長 Duffy 警告美國監管批准的永續加密貨幣期貨可能成為風險放大器，因無到期日、高槓桿及資金費率長期侵蝕等特性。CFTC 已於 5/29 批准 Coinbase 與 Kalshi 上線首批受監管的永續期貨；分析師認為此舉偏向散戶投機性，對機構流動性的影響有限，並探討永續期貨與傳統期貨的差異及美國市場競爭與監管動態。

Gate News 消息，據 Gate TradFi 最新數據，XBRUSD（布倫特原油UKOIL）瞬時下跌 4%，當前波動幅度明顯高於近期平均水平，市場活躍度上升。

博通財報不及預期引發AI股賣壓與全球資金輪動，致台股於6月5日開盤大幅走低，指數跌破45,000點，相關個股如Arm、Micron、三星、Tokyo Electron大幅下挫。宏觀層面美4月職缺創高、聯準會降息預期回升及油價上漲，構成利空背景。鏈上指標顯示比特幣短期虧損擴大、熊市後期跡象浮現，同時情緒指標出現反向買入信號。

上海集裝箱運價指數歐洲航線主合約在今日交易時段下跌 2.00%，收於 3,609 點。

根據 Jin10，週五（6 月 5 日）在阿曼的 Mina Al Fahal 油品終端附近發生爆炸，據報是由無人機攻擊引發。事故的起因及影響程度的具體細節仍有限。 該終端位於阿曼灣，霍爾木茲海峽以外，顯示衝突已不再侷限於海峽本身，並已擴展至外海與出口基礎設施。

根據上海鋼聯，電池級碳酸鋰（MMLC）在今晨交易中跌至 163,350 元人民幣/噸，較昨日 16:30 的收盤價下跌 1,600 元人民幣/噸。

根據路透社報導，今天（6 月 5 日）在阿曼馬斯喀特附近的法赫爾港發生爆炸，導致原油裝載作業暫停。據稱，這起爆炸是由無人機攻擊引起的。

美國股指期貨週四晚間盤下跌。根據美東時間 9:23 p.m 的數據，道瓊斯期貨下跌 0.09%，標普 500 期貨下跌 0.62%，那斯達克 100 期貨下跌 1.28%。這主要受到與 AI 相關的半導體公司大幅下挫所驅動，原因是博通（Broadcom Inc.）（AVGO）在財報後出現跌勢。回檔之後是因博通營收未達預期、且展望弱於預期，因而引發市場對半導體板塊反彈可能降溫的擔憂。由於真主黨（Hezbollah）拒絕在黎巴嫩提出的停火方案，中東戰爭的不確定性也持續壓抑市場。在週五即將公布的 5 月非農就業報告之前，市場仍聚焦於該報告，該報告將提供就業成長與薪資趨勢的關鍵洞察。 在追蹤基準指數的 ETF 之中，SPDR S&P 500 ETF（SPY）、景順 QQQ 信託（Invesco QQQ Trust）（QQQ）以及 SPDR 道瓊工業平均 ETF 信託（SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust）（DIA）全都走低；其中 SPY 的零售情緒在「看漲」區域、QQQ 在「中性」區域、而 DIA 在「看跌」區域。iShares 20+ 年期公

挪威的 Statkraft 工會於 2026 年 6 月 5 日與油工達成一份加薪協議，避免了可能發生的罷工。根據工會的公告，這份勞資協議已完成定案，消除了該國能源產業需要停工的可能。

根據總部位於英國的海事分析公司 Vortex 的說法，伊朗的主要原油出口樞紐「哈爾格島」（Kharg Island）已恢復裝載作業。6 月 2 日拍攝的衛星影像顯示，一艘超大型原油輪首次靠泊在西側海上終端附近；自該設施於 5 月初因疑似油污事件暫停運作以來，這是首次出現。6 月 3 日，西側泊位的一艘超大型原油輪以及東側 T 形碼頭的一艘巴拿馬型油輪同時進行裝載作業。到 6 月 4 日，超大型原油輪已完成裝載並離港；巴拿馬型船隻仍停靠在泊位上。

根據 Jin10，科威特國家石油公司（KPC）將 6 月科威特硫磺價格（KSP）訂為 於 6 月 5 日在 FOB 805 美元/噸，比 5 月的 765 美元/噸上漲 40 美元/噸。

截至 6 月 5 日北京時間 09:30，WTI 原油期貨上漲 0.06%，而美國天然氣期貨上漲 0.36%。

美國眾議院籌款委員會正擬定加密貨幣稅制框架，預計發布七項法案，內容涵蓋挖礦/質押課稅、穩定幣交易免資本利得稅、數位資產與證券稅待遇對等、外資交易安全港、以及洗售規則擴展等。Grayscale HYPG 上市，HYPE 現貨單日淨流入 1,214.94 萬美元，顯示資金持續流入。比特幣仍徘徊於 63,260 美元，市場受多項宏觀因素影響，投資者關注流動性及風險偏好變化。

根據 Jin Lian Chuang 的說法，6 月 5 日，中國國內汽油與柴油價格預計將下調 60 元/噸（約等於 8.38 美元/桶等值）。該計算基於 -1.07% 的變動率，以及參考原油價格 94.04 美元/桶。下一次定價調整窗口預計於 6 月 18 日 24:00（CST）進行。

根據 Jin10 Futures，6 月 5 日油價因航運活動疲弱以及中國燃料油板塊的市場情緒謹慎而回落。隨著下游成本壓力上升，市場參與者暫停推高價格的努力，買盤興趣下降。預期市場將多數時間維持盤整，因參與者正等待更明確的信號。

根據 Azuria Capital 執行長 Tavi Costa 在接受 Kitco News 的近期專訪中表示，為了支援人工智慧而進行的全球基礎設施擴建，正在造成即時性的通膨衝擊；這與市場共識相反，市場普遍認為 AI 將引領一個通縮時代。用於資料中心的實體需求、電力傳輸網升級，以及挖礦產能正在與礦業部門所面臨的歷史性供給赤字相互碰撞，特別是在鋅的情況下，初級供應仍停滯在 2012 年的水準。 Costa 對市場預期的聯邦準備理事會（Federal Reserve）升息提出反駁，並指出美國國庫（U.S. Treasury）市場正承受日益沉重的債務償付壓力，最終將迫使政策轉向降息，而不是進一步緊縮。與此同時，央行逐步從國庫券轉向黃金儲備的趨勢正在加速——歐洲央行最新數據顯示，黃金目前已占全球官方儲備的 27%，超過美國國庫券的 22%。Costa 預期，隨著各主權國家在通膨疑慮下優先配置硬資產，這種資產重新配置將進一步加劇。

根據 Jin10，馬來西亞毛棕櫚油期貨預期在週五（6 月 5 日）上午開盤走低，因隔夜布倫特原油下跌 3%。此次拋售是在以色列與黎巴嫩宣布停火協議後所出現的地緣政治發展引發。這促使投資人押注美國與伊朗之間可能進行和平談判，以及霍爾木茲海峽海上運輸可能恢復正常。 不過，馬來西亞與印尼對以棕櫚油為基礎的生質柴油需求上升，再加上可能的厄爾尼諾（El Nino）對東南亞棕櫚油生產帶來威脅，或許能提供價格支撐。

根據 Jin10 Futures，CBOT 玉米期貨週四下跌 1.8%，基準合約觸及 1 月下旬以來的最低水平。7 月合約下探至五個月低點，而 12 月合約則跌至 4.5 個月低點。下跌源於美國中西部的有利天氣、原油價格走低，以及玉米出口銷售疲弱。

根據 Jin10 Futures，6 月 4 日隔夜美國股市呈現漲跌互見。道瓊工業指數上漲 1.73% 至 51,561.93 點，創下新高；標普 500 指數上漲 0.41% 至 7,584.31 點。然而，納斯達克指數下跌 0.09% 至 26,830.96 點，受到 Broadcom 股價下跌 12.59% 的拖累，該跌勢引發了更廣泛的半導體板塊拋售。歐洲市場全面走高，德國 DAX 上漲 0.60%，法國 CAC 40 上漲 1.15%，英國 FTSE 100 上漲 0.27%。 商品出現分歧走勢。黃金期貨上漲 0.79% 至每盎司 $4,502.40；白銀上漲 0.58% 至每盎司 $74.12。原油則大幅下跌，WTI 下跌 3.24% 至每桶 $92.91，布蘭特原油下跌 2.5% 至每桶 $95.36，因以色列與黎巴嫩達成停火協議，抹除了先前支撐價格的地緣政治風險溢價。