通往加密貨幣世界的大門

過去一週，加密貨幣市場整體於關鍵支撐位附近震盪。BTC 與 ETH 多次快速上漲或回落，隨後皆回歸整理區間，顯示目前行情主要由存量資金在流動性偏低的環境下反覆博弈，趨勢性增量資金尚未明顯進場。同時，槓桿資金持續退場，期權未平倉合約（OI）整體下滑，持倉高度集中於 12 月 26 日，名義到期價值約為 265 億美元。現貨成交量持續低迷，使價格對邊際資金流更加敏感，短期波動幅度進一步擴大。

2025 年 11 月，加密貨幣總市值整體呈現下跌趨勢，買盤動能疲弱、宏觀不確定性升高，以及市場風險偏好減弱共同壓抑了反彈力道。各公鏈穩定幣市值依然高度集中，Ethereum 佔比超過一半；資金流向顯示板塊分化加劇，Arbitrum、Starknet 等鏈明顯獲得淨流入；預測市場持續迅速擴張，Opinion 當月交易量大幅成長，快速躍升為可與 Polymarket 和 Kalshi 平台抗衡的第三勢力。Web3 產業共完成 53 件融資，總額達 26.7 億美元，較 10 月明顯下滑，市場已進入收縮及結構性緊縮階段。

Gate 研究院：12 月 17 日，加密市場延續修復走勢，主流資產出現結構性回補。BTC 在 85,000 美元上方企穩後，回升至 87,500 美元附近震盪，短線動能有所修復，但中期壓力仍在限制漲幅；ETH 跌破後反彈至 2,950 美元一線，修復步調相對溫和；市場情緒依然偏向謹慎，但主流資產間的輪動現象逐漸明顯。熱點方面，PTB 受比特幣應用層及機構化敘事升溫帶動大幅上漲；LIGHT 因 Lightning × RGB 技術進展預期而走強；ARC 則受 AI Agent 基礎設施與開發者敘事推動上揚。鏈上方面，BTC 短期籌碼持續流向長期持有者，穩定幣增速放緩顯示市場流動性邊際降溫；同時，USDC 清算已接入公鏈並延伸至銀行應用場景，穩定幣支付與清算應用持續深化。