Lucas Bennett

三星電子與 SK 海力士槓桿 ETF 自 5 月發行以來下跌超過 40%

追蹤三星電子與 SK Hynix 的單一股票槓桿型指數股票型基金（ETF）錄得超過 40% 的虧損，且自 5 月 27 日於國內上市以來至 7 月 10 日止，依韓國交易所於 7 月 13 日公布的資料。這些虧損源自槓桿型 ETF 的結構特性：其追蹤標的資產每日報酬的 2 倍，並在波動時累積複利式的損失。儘管多數產品出現兩位數百分比的下跌，個別投資人仍向 16 檔相關產品投入逾 13 兆韓元，進一步加劇疑慮；而國內股市本就高度比重配置於半導體股票。 SOL SK Hynix 反向產品創下最大虧損 -43.38% 根據涵蓋 5 月 27 日（上架日）至 7 月 10 日（收盤價基準）的韓國交易所資料，16 檔單一股票槓桿型與反向 ETF 產品中的多數皆出現超過 20% 的跌幅。SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X 以 -43.38% 的跌幅創下最大虧損；其收盤價由上架日的 16,265 韓元下跌至 7 月 10 日的 9,210 韓元。 TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage 記錄

三星電子-10.70%

SK海力士-15.36%

NVDA4.06%

5分鐘前

Transport International Holdings 預期因燃油價格飆升，期中盈利將下跌 45-55%。

大宗商品

Transport International Holdings（00062）作為九龍巴士（KMB）的母公司，公布其預期截至6月的中期基本盈利將下降約45%至55%。持續的中東危機已推動國際燃料價格從2月下旬約每桶$90大幅上漲至超過每桶$250的高點，價值幾乎翻了三倍。儘管香港特別行政區政府提供暫時性的燃料及隧道費補貼，且該集團亦已實施內部成本控制措施，但公司的財務表現仍受到不利影響。去年同期的基本盈利為2.85億港元。中東危機推動燃料價格接近三倍飆升該公司表示，持續的中東危機導致國際燃料價格急劇上漲且波動加劇。自2月下旬以來，燃料價格已從約每桶$90大幅上升至超過每桶$250的高點。雖然近期國際燃料價格已從高點回落，但市場環境仍高度波動。為抵消影響而實施政府補貼與成本管控香港特別行政區政府提供暫時性的燃料及隧道費補貼，以減輕對運輸營運商的財務衝擊。Transport International Holdings亦已實施多項成本控制措施，以降低對其財務的不利影響。然而，儘管有這些介入措施，該集團的財務表現仍不可避免地受到負面影響。預期下月公布合併業績該公司預期其合併業績將

載通-0.82%

10分鐘前

Transport International Holdings 預期因燃油價格飆升，期中盈利將下跌 45-55%。

香港股市收盤漲跌互現：恆生指數 +0.16%，科技指數 -0.96%

指數

股票

香港股市在 7 月 13 日（週一）收盤表現分歧。恆生指數小幅上漲 0.16% 至 24,213.72 點，恆生科技指數則下跌 0.96% 至 4,676.43 點。本週一的走勢偏混合，主要受到儲存及科技類股的急跌拖累，但在中東地緣政治緊張下，與油相關的個股上漲提供了抵消。市場成交額達到 3,095.150 億港元，反映各板塊的交易活躍度提升。 7 月 13 日香港股市收盤漲跌互見恆生指數在週一收盤報 24,213.72 點，上漲 0.16%；恆生中國企業指數上漲 0.33% 至 8,065.97 點。恆生科技指數在整個交易時段表現落後，收跌 0.96% 至 4,676.43 點。總市場成交額達到 3,095.150 億港元。儲存與科技股領跌儲存概念股出現重挫，其中兆易創新跌幅超過 15%。追蹤主要晶片製造商的槓桿 ETF 同樣大幅下跌，南方兩倍做多海力士跌 33%，南方兩倍做多三星電子跌 20%。PCB 概念股也同步回落，由建滔集團領跌，該股在大股東 Hallgain 降低持股後下跌 19.18%。建滔積層板跌幅超過 18%。AI 大型模型概念股 MINIMAX-

HK50-0.01%

HSCHKD0.32%

SAMSUNG-11.95%

MINIMAX0.07%

12分鐘前

KOSPI 股票因對 AI 泡沫的疑慮而進入超賣區域

指數

股票

AI 行業動態

南韓股市在 7 月 13 日進入技術性超賣區，原因是 KOSPI 指數下跌 64.91 點至 7412.03；根據三星證券（Samsung Securities）表示，這標誌著較上個月創下的近期高點下滑逾 20%。分析師 Yoo Seung-min 認為，這一下跌是源於對人工智慧（AI）投資泡沫的疑慮，而非槓桿型交易所買賣基金（ETF）供給問題。考量到其他股市仍相對穩定且全球宏觀經濟狀況良好，這一下跌被認為相當不尋常。三星證券指出：AI 泡沫疑慮是核心推動因素三星證券分析師 Yoo Seung-min 表示，韓股走弱的核心原因在於擔憂 AI 投資泡沫，而不是槓桿 ETF 或其他供給面因素。Yoo 指出，包含南韓與美國在內、以科技股為主的股市本益比（price-to-earnings ratio）下修，從今年年初就已持續，並形容這是牛市循環後期常見的典型現象。該分析師進一步釐清，這種下修反映的是市場對 AI 投資泡沫的戒慎，而非基本面惡化；最終結果取決於企業獲利是否出現調整。截至 7 月 10 日：南韓半導體出口創歷史新高根據三星證券引用的海關數據，南韓半導體出口截至 7 月 1

Samsung Securities-2.85%

17分鐘前

隨著中東緊張局勢推升能源股，FTSE 100 指數上漲

大宗商品

指數

歐洲股市週一呈現漲跌互見的走勢。中東緊張局勢促使投資人轉向能源類股，而更廣泛的指數則走弱。儘管因伊朗宣布商船遭攻擊與美國軍事打擊後，海峽荷姆茲（Strait of Hormuz）將「暫時停止通行（until further notice）」而引發風險資產拋售，FTSE 100仍小幅上漲。油價上漲推動能源股走強——布倫特與西德州中級（WTI）雙雙上漲超過 4%——帶動多家大型能源股，包括 Shell、BP 與 TotalEnergies；同時，因再度擔憂全球油市可能出現供應中斷風險，泛歐 STOXX 600 則下跌約 0.2%。歐洲指數週一收盤表現互見早盤時，泛歐 STOXX 600 下跌約 0.2%，德國 DAX 下跌 0.3%，法國 CAC 40 下跌 0.2%。倫敦 FTSE 100 在整個交易時段內於漲跌之間波動。地緣政治不確定性蓋過近期圍繞歐洲股市的樂觀情緒，使投資人信心惡化。最新的下跌逆轉了上週部分反彈勢頭；當時，市場受到對外交進展的期待以及與人工智慧相關科技股持續走強的支撐。伊朗在緊張升溫下關閉海峽荷姆茲市場拋售是在伊朗宣布其再次關閉海峽荷姆茲、並稱「直至另行通知（

UK100-0.29%

SHEL1.01%

BP1.71%

TTE0.42%

FRA400.09%

37分鐘前

韓華海洋在遠期合約中出售超過 $2B ，將對沖比例提高至 70% 以上

外匯

韓華海洋於 13 日在外匯遠期市場售出超過 20 億美元的遠期合約，該舉措意味著其繼 10 日 20 億美元交易後的第二次連續、大規模外匯避險操作。造船業者正執行上個月宣布的策略調整，將其避險比率提高至 70% 以上，並放棄過去的未避險（open FX）部位策略。此舉同時發生在南韓國會於 12 日通過「美韓戰略投資特別法」，為 3,500 億美元投資建立框架，其中包含相當重要的造船合作要素。韓華海洋執行連續數十億美元避險交易據首爾外匯市場消息，韓華海洋於 13 日下午售出超過 20 億美元的外匯遠期合約。該交易規模超過公司在 10 日售出的約 20 億美元遠期。該造船業者此前維持幾乎未避險的外匯部位，並在上個月決定將避險比率提高至 70% 以上。策略調整後，韓華海洋立即售出外匯遠期合約，並在本月持續進行大規模避險操作。外匯遠期售出帶動日內美元兌韓元匯率下跌由於韓華海洋的遠期合約售出，美元兌韓元（USD-KRW）匯率在交易時段承受下行壓力。匯率在下午 3:12 升至 1,508.90 韓元，隨後在約 10 分鐘內降至 1,501 韓元，原因是韓華海洋的交易量進入市場。匯率隨後回升

韓華海洋-3.07%

39分鐘前

KOSPI 股票交易量大幅下跌至 37 兆韓元，隨著投資人撤退而收縮

股票

KOSPI 股票在 7 月 13 日的交易活躍度出現急遽下滑，7 月 6-10 日這週的日均交易量降至 37.2639 兆韓元；低於 6 月 1-5 日期間的高點 59.8994 兆韓元。下滑的原因在於散戶投資人參與度減少，同期其交易占比從 37.3% 下滑至 31.3%。隨著截至 7 月 10 日投資人存款減少至 105.5758 兆韓元，韓國股市面臨更強的賣壓，這是自 2 月 20 日以來的最低水準。 KOSPI 交易量跌至 37 兆韓元根據韓國交易所（Korea Exchange）在 7 月 13 日的資料，KOSPI 的每週日均交易量在 6 月 1-5 日曾達到 59.8994 兆韓元的高峰，隨後一路下滑，至 7 月 6-10 日這週降至 37.2639 兆韓元。這也是自 5 月第三週以來，首次每週日均交易量跌落在 30 兆韓元區間；當時指數從挑戰 8000 點的水準滑落至 7208.95，報 39.4776 兆韓元。6 月 22 日當每週日均交易量達到 52.9617 兆韓元時，KOSPI 收盤價創下歷史新高 9114.55。散戶投資人對整體 KOSPI 交易的參與度，從

40分鐘前

韓國優先股交易價格較普通股折價 52.74%，隨著普通股上漲

股票

截至 5 月 13 日，根據韓國交易所資料，韓國主要偏好股（preferred stocks）相較於其普通股（common stock）平均以 52.74% 的折價交易，較去年年底的 37.43% 擴大。折價擴大的原因在於普通股在 AI 半導體、機器人與核能發電等主題帶動下上漲，吸引被動型資金流入與外國買盤；而偏好股因缺乏投票權且不納入指數，即使股息收益率較高仍落後。市場參與者目前觀察到，近期市場修正後可能出現從成長股轉向股息與價值股的趨勢，從而形成偏好股價格回升的條件。截至 5 月 13 日，前 10 大偏好股折價率達 52.74% 韓國交易所於 5 月 13 日收盤的資料顯示，按市值計算的前 10 大偏好股，其相對普通股的平均折價為 52.74%，較去年年底增加 15.31 個百分點。前 10 大偏好股包括三星電子偏好股、現代汽車第 2 偏好股 B、現代汽車偏好股、未來資產證券第 2 偏好股 B、斗山偏好股、三星電機偏好股、三星火災海上保險偏好股、LG 電子偏好股、LG 化學偏好股，以及韓國金融集團偏好股。前 20 大偏好股折價從 38.78% 擴大至 52.21%（增加 13.

三星電子-10.70%

現代汽車-2.95%

未來資產證券-5.21%

斗山集團-10.41%

三星電機-18.62%

40分鐘前

即使韓國 KOSPI 9000，仍未能通過 MSCI 發達市場觀察名單

指數

股票

南韓的 KOSPI 今年已突破 9000 水準，該國股市市值在全球排名約第 7 位；然而，由於摩根士丹利資本國際（MSCI）仍將南韓股市歸類為新興市場。MSCI 今年再次未將南韓納入其已開發市場（DM）觀察名單（Watch List）。MSCI 指出，市場可及性不足是主要原因，特別點出對離岸韓元結算的限制，導致境外投資者無法在本國以外自由取得並完成韓元買賣結算。南韓自 2003 年以來一直努力爭取 MSCI 已開發市場地位，2008 年被納入觀察名單，卻在 2014 年因韓元換匯限制與市場可及性問題而被移除；自 2021 年恢復推動以來，也遭遇多次挫折。金融主管機關與投資產業認為，MSCI 已開發市場的納入是國內股市成長第二階段的核心基礎，並期待能解決「韓國折價」問題，擴大全球長期投資資金的流入。 MSCI 已開發市場指數及其對南韓的意義 MSCI 將全球股市分為已開發市場（Developed Markets, DM）、新興市場（Emerging Markets, EM）與前沿市場（Frontier Markets, FM），並據此計算全球指數。全球主要機構投資人——包括年金基金、主權

45分鐘前

南韓鋅業（Korea Zinc）執行長因涉及非法投票限制被命令須支付1億韓元

過往內容