Gate 深度報導與加密市場分析

StablecoinX 在截至 6 月 30 日的季度營運報告中披露持有 30 億枚 ENA，約占 Ethena ENA 總供應量的 20%。這家總部位於紐約的公司於 6 月 26 日完成與 TLGY Acquisition Corp. 的合併，並開始以 USDE 代號交易；一天後，公司申報其 ENA 金庫價值為 2.184 億美元。這項披露將這家上市公司直接連結至規模達 39 億美元的 Ethena USDe 穩定幣市場，其中 ENA 是用於協議治理及潛在收益分配的治理代幣。 StablecoinX 透過合併取得 30 億枚 ENA Ethena Foundation 向 StablecoinX 提供 2.8495 億枚 ENA，而 PIPE 投資者則透過合併交易，以現金及代幣形式投入約 27.5 億枚額外代幣。以 ENA 6 月 30 日的收盤價 0.07204 美元計算，該公司將其金庫估值為 2.184 億美元。由於會計規則要求數位資產按成本減除減值後的金額，而非按市值列帳，因此資產負債表記錄的金額為 2.129 億美元。該公司報告季度虧損 3420 萬美元，主要由 3620 萬

SafePal 和 Trezor 揭露了影響 53,487 名硬體錢包客戶的資料外洩事件。SafePal 週日宣布，39,798 名客戶的姓名、電子郵件、電話號碼、配送地址和訂單詳細資料，因其訂單追蹤外掛程式的漏洞而外洩。三天前的 8 月 10 日，Trezor 揭露有 13,689 筆客戶資料（其中 11,742 筆包含完整詳細資料）因其配送合作夥伴 ShipMonk 遭入侵而外洩。這些外洩事件的發生原因是 SafePal 的外掛程式允許一名客戶存取另一名客戶的訂單資料，而 Trezor 的資料則是透過第三方供應商外洩。硬體錢包買家是高價值目標，因為購買自主管理裝置代表其持有大量加密貨幣，使得已確認的持有者身分與住家地址的組合格外敏感，儘管兩起事件中都沒有種子詞組、私鑰或金融資產遭到入侵。 SafePal 外洩事件因外掛程式漏洞暴露 39,798 筆客戶配送資料 SafePal 確認有 39,798 名客戶受到外洩事件影響。外洩資料包括姓名、電子郵件、電話號碼、配送地址和訂單詳細資料。該公司表示，原因是訂單追蹤外掛程式存在漏洞，導致客戶資訊遭到未經授權的存取。在某些情況下，一名客戶可

世界黃金協會執行長 David Tait 在接受 David Lin 的 Consensus Miami 訪問時預測，比特幣最終將歸零。Tait 強調，這項預測是他根據交易員直覺所作出的個人看法，而非世界黃金協會的官方預測；他指出，比特幣在市場承壓時往往與風險資產一同交易，而不是充當避險資產。這番言論重新點燃了關於比特幣是否能在波動期間保護資本的爭論；與此同時，黃金在 4,400 美元附近持穩，反映出央行買盤以及對主權債務的擔憂，而比特幣則在 60,000 多美元區間的低至中段交易。 Tait 將比特幣預測定性為交易員的個人直覺 Tait 在 Consensus Miami 活動中告訴 Lin：「我知道我個人對比特幣的看法是，它將歸零……那是我的個人看法……這只是我的個人看法……只是作為交易員的直覺。」他很謹慎地將其標示為個人觀點，而不是包裝成研究報告的世界黃金協會預測。這段訪談已發布於 YouTube，最近在社群媒體上瘋傳。 比特幣與風險資產的相關性加深 Tait 的懷疑 Tait 的論點歸結於市場行為。當股票搖擺不定、流動性枯竭時，比特幣屢次與風險資產籃子一同交易，而不是像保險一樣

韓國交易所根據強化的下市規則，將 39 家公司列為管理股票。截至 14 日，共有 9 家 KOSPI 公司和 30 家 KOSDAQ 公司受到影響。交易所最初於 12 日將 36 檔股票列為管理股票，並於 13 日和 14 日再新增 3 家 KOSDAQ 公司。政府於上月 1 日實施修訂後的上市規則，旨在將表現不佳的公司自韓國股市中移除，適用於股價連續 30 個交易日低於 1,000 韓元，或未達 KOSPI 300 億韓元及 KOSDAQ 200 億韓元最低市值門檻的股票。 韓國交易所根據新規則將 39 檔股票列為管理股票 據韓國交易所 16 日表示，因股價低於 1,000 韓元或未達市值要求而被列為管理股票的上市公司數量正逐步增加。交易所於 12 日首次將 36 檔股票列為管理股票，其中包括 9 家 KOSPI 公司和 27 家 KOSDAQ 公司。13 日和 14 日再新增 3 家 KOSDAQ 公司，使總數達到 39 家。 Ontide、Hyungji Global 和 E8 這 3 家公司的股價低於 1,000 韓元且市值低於最低門檻，同時符合兩項下市標準。截至 14 日收盤

根據一份涵蓋截至 6 月 30 日持倉的美國監管申報文件，UBS 在第二季將其與 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）相關的買權敞口提高約 2,338%。這家瑞士銀行集團申報的買權涵蓋 195 萬股 IBIT 標的股份，高於 3 月底的 80,000 股。該銀行也將其直接持有的 IBIT 增加約 12% 至 407,890 股，價值約 1,360 萬美元，同時將賣權敞口降低約 53% 至 143,300 股。這份於 8 月 13 日提交的 Form 13F 申報文件，反映出現貨比特幣 ETF 周邊的機構活動日益增加，因為傳統金融基礎設施在不要求直接託管的情況下，提供了加密貨幣敞口。 UBS 在第二季申報文件中報告涵蓋 195 萬股 IBIT 的買權 UBS 報告截至 6 月 30 日的買權涵蓋 195 萬股 IBIT 標的股份，相較之下，3 月底的買權涵蓋 80,000 股。標的股份增加 187 萬股，代表約 2,338% 的增幅，使申報的買權敞口在三個月內增加至 24 倍以上。該銀行在季末持有 407,890 股 IBIT，價值約 1,360

Bybit 推出與中國機器人公司 Unitree 及人工智慧新創公司 Moonshot AI 掛鉤的永續合約，擴大其 IPO 前衍生品陣容。UNITREEUSDT 和 MOONSHOTUSDT 合約是以 USDT 結算的衍生品，讓加密貨幣交易者能在兩家私人公司的股票開始公開交易前，取得其價格曝險。這些產品的運作方式類似加密貨幣永續合約，透過參考價格、保證金和資金費用，針對市場對私人公司估值看法的變化建立槓桿部位，但不會為持有者提供任一家公司的股權、投票權、股息或直接法律請求權。Bybit 的傳統金融永續合約陣容自 4 月推出以來，已擴大至超過 200 種產品，涵蓋股票、交易所交易基金、大宗商品、指數和 IPO 前公司。這項擴張反映出加密貨幣交易所如何利用其 24 小時衍生品基礎設施，圍繞零售交易者難以透過傳統券商取得曝險的資產建立市場。 Bybit 為 Unitree 和 Moonshot AI 推出 USDT 結算永續合約 UNITREEUSDT 和 MOONSHOTUSDT 合約以 USDT 計價並結算，讓交易者無須持有任一家公司的股票即可建立做多或做空部位。持有者不會取得 Uni

荷蘭國家網路安全中心（NCSC）報告稱，多台 Mac 遭到攻擊，攻擊者利用 Screen Sharing 漏洞安裝 Monero 挖礦軟體。Apple 於 8 月 6 日在 macOS Tahoe 26.6.1、Sequoia 15.7.9 和 Sonoma 14.8.9 中修補了該漏洞。該漏洞允許網路攻擊者透過 Screen Sharing 存取 Mac，且不需要有效密碼。Screen Sharing 通常預設為關閉，常用於遠端存取伺服器上的裸機 Apple 裝置。 Apple 修補嚴重的 Screen Sharing 漏洞 Apple 於 8 月 6 日發布安全性更新，修正三個 macOS 版本中的 Screen Sharing 漏洞：Tahoe 26.6.1、Sequoia 15.7.9 和 Sonoma 14.8.9。該公司表示，網路上的攻擊者可以透過 Mac 的 Screen Sharing 功能取得存取權，而不需要有效密碼。 資安公司 Huntress 分析了這起事件，並解釋該漏洞會欺騙 Mac，使其將陌生人的連線視為已通過驗證的連線。由於該漏洞發生在驗證之前，因此變更或刪

Berkshire Hathaway 在第二季增加了對 Alphabet 的投資，持有近 1.06 億股、價值約 378 億美元的股票，使 Google 的母公司成為其第三大股票持倉。相較於三個月前約 5780 萬股的持股數量，增幅達 83%。這與 Berkshire Hathaway 於 6 月宣布的一筆 100 億美元私人股票交易有關，該交易旨在支持 Alphabet 擴大 AI 基礎設施。此舉打破了 Berkshire Hathaway 連續 14 個季度淨賣出股票的紀錄；這家企業集團在第二季買入約 235 億美元的股票，同時賣出約 37 億美元。 Berkshire 持有價值 378 億美元的 1.06 億股 Alphabet 股票 週五收盤後發布的監管申報文件顯示，Berkshire 持有近 1.06 億股 Alphabet 股票，價值約 378 億美元。這使 Alphabet 僅次於 Apple 和 American Express，成為 Berkshire 美國上市股票組合中的第三大持股；Apple 的持股價值約為 660 億美元，American Express 則約為

穩定幣市場已下滑至約 3,000 億美元，加密貨幣交易公司 Cumberland 認為，這是該領域歷史上的第三大回撤；市值從 5 月 20 日約 3,210 億美元降至約 3,050 億美元，跌幅約 5%。DeFiLlama 數據顯示，截至 8 月 16 日，穩定幣市場總市值約為 3,007.6 億美元，其中 Tether 的 USDT 市佔率為 60.84%。Cumberland 表示，此次下滑並未伴隨先前穩定幣收縮期間出現的嚴重價格不穩定。目前的回撤不同於 2022 年 TerraUSD 暴雷所抹去的約 160 億美元，也不同於 2023 年的美國銀行業危機；矽谷銀行倒閉後，Circle 部分儲備存放於該行的 USDC 曾短暫受到干擾。 USDT 與 USDC 在市場下滑期間維持價格穩定 Cumberland 表示，在目前的回撤期間，USDT 大多在 $0.9988 至 $0.9992 之間交易，而 Circle 的 USDC 通常維持在 $0.9997 以上。對於旨在追蹤美元價格的資產而言，這些折價幅度很小，與先前危機期間所見的干擾相去甚遠。 TerraUSD（或 UST）的暴雷

預計川普總統將於週三出席白宮會議，與來自加密貨幣、預測市場及金融業的高階主管會面，因其政府日益重視數位資產監管與事件合約監管。會議預定於美東時間下午 2:30 在白宮旁的艾森豪行政辦公大樓舉行，商品期貨交易委員會主席邁克爾・塞利格與證券交易委員會主席保羅・阿特金斯預計也將出席。此次會議先於週四舉行的 CFTC 創新諮詢委員會首次會議，屆時業界領袖將聚集一堂，處理涉及加密市場結構以及預測市場管轄權劃分的未解問題。 白宮會議參與者與議程 週三美東時間下午 2:30 舉行的會議，將匯聚來自 Coinbase、Ripple、Gemini、Robinhood、Chainlink、Polymarket、Kalshi、Paradigm 與 a16z 的高階主管。包括 CME Group、Nasdaq、Intercontinental Exchange 及 Depository Trust & Clearing Corporation 在內的傳統金融市場公司領導人，也都是參與相關討論的 CFTC 諮詢團體成員。CFTC 主席邁克爾・塞利格與 SEC 主席保羅・阿特金斯，也被列入預計前往華盛頓參與討論的

本週 Bitcoin 交易持平，而傳統市場大幅上漲。黃金創下自 1 月以來最佳單週表現，S&P 500 上漲 3.6%，突破歷史新高。黃金礦商上漲 21.3%，創下自 2008 年以來最強勁的一週；7 月 CPI 數據降溫，緩解了市場對聯準會可能在 9 月升息的疑慮。這種分歧凸顯機構持倉配置正在轉變：Berkshire Hathaway 開始動用連續 14 季累積的 3,974 億美元現金儲備，而加密市場儘管持續累積技術性築底訊號，仍然低迷。 黃金礦商創下自 2008 年以來最強勁的單週漲幅 黃金礦商創下自 2008 年以來最佳單週表現，GDX 指數上漲 21.3%，黃金價格則升至兩個月高點，突破 3,400 美元。S&P 500 單週上漲 3.6%，創下自 4 月以來最強勁的表現，並突破歷史新高。這波上漲出現在 7 月 CPI 數據降溫之後，該數據降低了市場對聯準會在 9 月升息的預期。 分析師對中國持續累積黃金提出了不同解讀。Michael Nicoletos 表示，中國購買黃金是為了對沖潛在經濟體系崩潰的風險，而不是出於對美元的擔憂。Martin Armstrong 認為，中國正

Cardano 創辦人查爾斯·霍斯金森於週日在 GitHub 發布了一款名為 Anthropies 的免費工具，可移除 Claude AI 輸出中的 Anthropic 浮水印，並以 Apache 2.0 授權條款發布。該工具在 Anthropic 於每項 Claude 產品中啟用不可見標記五天後問世。Anthropic 實施浮水印是為了遵守歐洲聯盟《AI 法案》的透明度規範，該規範於 8 月 2 日生效。 Anthropic 採用錦標賽抽樣浮水印機制 Anthropic 現在會在模型層級為 Claude 生成的文字加上標記。該標記並非隱藏的字元字串，而是透過秘密金鑰引導錦標賽抽樣，也就是在同樣合適的文字之間打破平手的過程。 浮水印透過三個不同層級運作。「Co-Authored-By」Git 尾註會以中繼資料形式出現；C2PA 憑證會附加至圖片；散文則會在文字生成期間，透過文字選擇模式攜帶浮水印。 程式碼幾乎不承載任何訊號。由於語法幾乎沒有可替換的空間，浮水印無處可存放。 Anthropies 工具透過三層移除流程運作 霍斯金森的儲存庫將移除問題分成三個層級，對應 Anthropic

Solana 突破先前的阻力區域後，目前在 $75 附近交易，交易者正監測可能決定下一步方向的 $73-$75 支撐區。技術分析師 EliZ 指出，若支撐守住，短線上行目標位於 $80、$85 和 $87.20；Echo Analysis 則提出週線艾略特波浪展望，顯示價格從 $63.89 的 0.786 斐波那契回調位反彈。這些不同的分析反映了不同時間框架下的觀點：短線圖表顯示走勢可能延續，而週線結構則顯示，在更大的看漲週期、目標指向 $416.24 之前，價格仍可能進一步修正至 $37.10。Echo Analysis 指出，Solana 的價格走勢可能與比特幣和以太幣潛在創下新低相關。 Solana 在 4 小時圖上守住 $73-$75 支撐區 4 小時 SOL/USDT 圖表顯示，Solana 在早先上漲後，於 $75.5 附近穩定下來。EliZ 表示，這波走勢符合預期，SOL 突破已確認的價位後開始上漲。價格此後回落，並在 $73-$75 支撐區上方盤整。 EliZ 表示，守住 $73-$75 區域將支持看漲解讀，因為這表示買方正在守護先前的突破區域，而不是讓 SOL 跌回該

貨幣監理署於週四初步有條件核准 World Liberty Trust Company。這是一家與 World Liberty Financial 有關聯的全國性信託銀行，而 World Liberty Financial 是由美國總統唐納德・川普及其家族支持的加密貨幣企業。這項核准讓該公司的美元掛鉤穩定幣 USD1 跨過重要一步。這項決定是在 GENIUS Act 頒布後作出；這項穩定幣法案已促使一波加密貨幣公司尋求類似的全國性信託銀行特許執照，而貨幣監理署已核准 Circle、Ripple、Paxos、Fidelity 和 BitGo 的申請。 World Liberty Trust Company 特許執照細節與架構 擬議中的機構將設於佛羅里達州貝港群島。根據貨幣監理署的決定信，該機構計畫發行及贖回 World Liberty 的穩定幣 USD1，接手 BitGo 目前負責的這項職能；BitGo 目前是唯一的發行方及託管方。該銀行也將以受託人身分提供數位資產託管服務，並允許託管客戶將獲准的穩定幣轉換為 USD1。作為一家信託銀行，該機構不會吸收存款、不享有 FDIC 存款保險，且

Bitcoin 交易於接近 63,000 美元的位置，交易者正在觀察 62,200 美元流動性區域能否守住，以及價格能否收復 63,400 美元阻力位。Bitcoin 自高於 65,000 美元的位置下跌後，目前正在區間內盤整，分析師 Kaz 與 Michaël van de Poppe 已找出關鍵支撐與阻力區域。Kaz 預期週末交易期間可能出現一次下行流動性掃蕩，隨後買方嘗試將價格推向 64,500 美元附近的等高點。技術面設置的核心在於 Bitcoin 能否突破 63,400 美元上方，為走向 64,500-65,000 美元開啟道路；若再次遭到拒絕，則可能使 Bitcoin 回落至較低的支撐位，包括 62,200 美元，以及可能的 60,500-61,000 美元區域。 Kaz 找出 62,200 美元流動性區域與 64,500 美元目標 根據分析師 Kaz 分享的圖表，Bitcoin 自高於 65,000 美元的位置下跌後，目前正在 63,000 美元附近盤整。圖表顯示，Bitcoin 正處於 Kaz 所描述的週末交易設置中，其中 62,200-62,300 美元區域被標記為首

哈佛大學捐贈基金在第二季維持其 BlackRock iShares Bitcoin Trust 持倉不變，結束連續兩季的賣出操作，儘管比特幣與該 ETF 的價值均有所下跌。Harvard Management Company 披露，截至 6 月 30 日持有 3,044,612 股 IBIT，價值 1.014 億美元，與三個月前披露的持股數量相同。由於 IBIT 市場價格下跌，而非進一步減持，該持倉本季價值減少約 1,560 萬美元。此前經過兩輪大幅減持後，捐贈基金的持倉已從 2025 年 9 月底的 6,813,612 股 IBIT 降至目前水準。 哈佛在兩季內減持 IBIT 後持倉趨於穩定 捐贈基金在 2025 年 9 月底持有 6,813,612 股 IBIT，第四季將該持倉削減 21% 至 5,353,612 股，並在 2026 年第一季再減持 43% 至 3,044,612 股。第二季申報顯示，儘管該持倉的美元價值下跌，持股數量並未進一步變化。 哈佛此前也已退出 BlackRock 現貨以太幣 ETF 中價值 8,680 萬美元的持倉，並在最新申報中披露未新增以太幣持倉。 哈

灰度預測，根據本週發布的一份研究報告，如果兩項待審議的代幣經濟模型提案按原案實施，到 2031 年，以太坊（ETH）的年度供應增長率可能降至約 0.4%，Solana（SOL）則可能降至約 1.1%。以太坊改進提案 8361（EIP-8361）於 8 月 4 日提交社群審查；Solana 改進文件 SIMD-0550 和 SIMD-0553 則針對驗證者獎勵結構與手續費銷毀機制，分階段推出可能自 2026 年開始。兩項提案都旨在將流通供應量增長率降至低於黃金約 1.8% 的年度增長率，以及美國消費者物價指數（CPI）3.3% 的通膨率，讓這些網路的代幣在五年內成為更稀缺的資產。 圖片來源：Grayscale Investments 作為比較，比特幣的發行計畫到同一年也將朝著類似的 0.4% 年度增長率邁進。這家資產管理公司的模型假設兩項提案立即生效，且網路狀況維持不變；灰度本身也指出，這種情境不太可能完全按照預測發展。 以太坊的 EIP-8361 引入遞減式發行銷毀機制 以太坊改進提案 8361 又稱「遞減式發行銷毀」，於 8 月 4 日由六位作者提交社群審查，其中包括以太坊基金會研究

Timefolio Asset Management 於 19 日針對其「TIME US Dividend Dow Jones Active」ETF 啟動除牌程序，此前該基金的相關係數已連續超過三個月低於 0.7。韓國法規要求主動式 ETF 與基準指數維持至少 0.7 的相關係數，不合規將觸發除牌。此前，Korea Investment Trust Management 上月也因相同違規事項撤除四檔主動式 ETF，使監管爭議更加激烈。 韓國法規要求主動式 ETF 維持 0.7 的相關係數 相關係數衡量 ETF 追蹤其基準指數的緊密程度。根據現行韓國法規，若主動式 ETF 的相關係數連續三個月或更久維持低於 0.7，便必須除牌。監管機構設計此門檻，是為了防止基金偏離所聲明的投資策略並保護投資人。 TIME ETF 在除牌通知前創造 36.06% 收益 截至 5 月 14 日，也就是除牌通知前三個月，「TIME US Dividend Dow Jones Active」ETF 的一年收益為 36.06%，自上市以來的收益為 37.20%。這些數據分別超越道瓊美國股息 100 指數（韓元換算

DefiLlama 延後推出行動 App，原因是團隊花了數月時間，試圖讓 Apple 將冒充該分析服務提供商的網路釣魚 App 從 App Store 下架。該公司的化名創辦人 0xngmi 表示，團隊一直等到所有假 App 都被下架後才推出自家 App，以避免使用者遭到詐騙。0xngmi 在星期六的一則 X 貼文中表示，DefiLlama 團隊下載其中一個惡意 App，並記錄一個僅持有少量資產的錢包遭到清空後，Apple 幾天內便將該 App 下架。這次延後推出，是 DefiLlama 為保護使用者免受針對加密貨幣社群的詐騙所採取的措施。過去，冒充主要加密貨幣品牌的假 App 也曾出現在 Apple 的 App Store，包括 2024 年冒充 Rabby 錢包和 Curve Finance 的 App。 Apple 在記錄錢包遭清空後移除惡意 App 0xngmi 表示，DefiLlama 曾花數月時間，試圖讓 Apple 將一個惡意 App 從 App Store 下架。DefiLlama 團隊下載該 App，並記錄一個僅持有少量資產的錢包遭到清空後，Apple 幾天內便將其下

Nokia（NYSE: NOK）於 2026 年 8 月 14 日收於 $10.76，位於分析師 $8.50 至 $21.00 的目標價區間之間，因市場權衡加速的 AI 基礎設施需求與不斷上升的記憶體晶片成本。該公司報告 2026 年第二季淨銷售額為 48.2 億歐元，成長 8%；AI 與雲端訂單進帳幾乎成長三倍，從第一季約 10 億歐元增至 28 億歐元；其中 Optical Networks 成長 20%，IP Networks 成長 16%。分析師觀點分歧源自競爭對手 Ericsson 7 月提出的成本壓力：截至 2026 年年中，AI 加速器的高頻寬記憶體（HBM）生產約消耗全球 DRAM 晶圓產出的 25%，使 Nokia 用於基地台設備的傳統 DRAM 供應趨緊。Ericsson 警告，記憶體晶片通膨將使設備毛利率承壓至 2027 年，引發整個產業拋售，Nokia 股價在 7 月下跌約 30%，儘管該公司自身第二季業績超越盈利預期。該股目前的估值反映出尚未解決的張力：一方面是 AI 驅動的營收成長——由 Nvidia 於 2025 年 10 月的 $1bn 股權投資所驗證；