Gate 深度報導與加密市場分析

Visa 報告指出，截至 2026 財政年度目前為止，其穩定幣連結卡交易約有 17% 源自企業及商業卡計畫。這家全球支付公司目前支援超過 160 個涵蓋消費者、企業及商業領域的穩定幣連結卡計畫，交易量較去年同期大幅增加約 200%。這項成長反映出穩定幣的應用已超越加密貨幣交易，拓展至企業支付應用，包括企業對企業結算、薪資發放及供應商付款。金融機構與支付服務提供商正日益探索將穩定幣用於結算、資金管理及跨境交易，作為傳統支付管道的替代方案。 Visa 支援超過 160 個穩定幣卡計畫，交易量成長 200% Visa 披露，其在消費者、企業及商業類別中營運超過 160 個穩定幣連結卡計畫。透過這些計畫進行的支付交易量，較去年同期增加約 200%。該公司表示，企業、金融機構及支付服務提供商正積極研究穩定幣在結算流程、資金管理、支付發放及國際交易中的應用。 Allium 估計年度穩定幣支付規模為 401 億美元至 527 億美元，涵蓋主要 B2B 類別 區塊鏈資料分析公司 Allium 於 9 月發布報告，估計年度穩定幣支付量介於 401 億美元至 527 億美元之間（約 57 兆至 74.9

根據韓國銀行提交給共同民主黨議員金南俊辦公室的資料，去年南韓美元—韓元現貨外匯市場的 API 交易量首次超過總成交量的 10%。去年平均每日 API 交易量約為 15 億美元，較 2022 年的 7000 萬美元增加超過 21 倍。這項成長反映出自 2021 年導入 API 系統以來，自動化交易的採用率逐年穩定上升；該系統透過專線將銀行間市場經紀系統與銀行客戶電子交易平台連接起來。 API 交易量三年成長 21 倍 韓國銀行資料顯示，去年首爾外匯市場美元—韓元現貨交易中的 API 交易，平均每日約為 15 億美元。相較之下，2022 年為 7000 萬美元，三年間增加超過 21 倍。API 交易占現貨外匯交易總額的比例，從 2022 年的 0.8% 上升至去年的 10.1%，首次突破 10% 門檻。 傳統交易方式占比降至 89.9% 傳統交易方式的占比從 2022 年的 99.2%（平均每日 89.7 億美元）降至去年的 89.9%（平均每日 133.3 億美元）；在傳統交易方式中，外匯交易商會手動輸入訂單。相比之下，API 在人民幣—韓元現貨市場的使用率仍遠低於美元—韓元市場。去年人

ITSen 的 Web3 子公司 Credder 於 3 日在 Grand Hyatt Seoul 舉行的 XRP Seoul 2026 活動中，公布了將其黃金支持型代幣 KGLD 接入 Ripple 生態系的計畫。ITSen Credder 執行長 Kim Young-sik 在 XRPL 實際應用案例座談會中，介紹了透過將 KGLD 與 Ripple 的美元穩定幣 RLUSD 連接來拓展應用的可能性。此次整合旨在讓海外投資者交易 KGLD/RLUSD 或 KGLD/XRP 交易對，藉此擴大 KGLD 的可用性，為 RLUSD 在黃金交易中創造新的應用案例，並可能讓 KGLD 成為 RLUSD 貸款的抵押品。座談會邀集了區塊鏈金融基礎設施開發者，包括 Tatsuya Korogi（XRPL 生態系成長經理）、Yoon Jang-hyuk（RiskX 執行長）、Wennie Kai（AnchoredFinance 共同創辦人兼執行長）以及 Joyce Chui（AssetFintech 合夥人），匯聚了專注於黃金、金融產品與資產配置基礎設施的公司。 座談會匯聚黃金與區塊鏈金融基礎設施領

沙烏地阿拉伯將 11 月亞洲出口的原油官方售價（OSP）設定為每桶 -$5，較前一個月下調 3 美元，創下 2020 年 6 月以來最低水準。此舉旨在奪回荷姆茲海峽受到干擾期間流失的市場份額，當時亞洲煉油商轉而採購美國與澳洲原油。與此同時，沙烏地阿拉伯將歐洲 OSP 上調 3 美元，並凍結美國定價，利用俄羅斯制裁以及 15 年來最低、僅 59% 的天然氣庫存率所造成的歐洲能源短缺。 沙烏地阿拉伯將亞洲 OSP 下調至每桶 -$5，上調歐洲定價 沙烏地阿拉伯 11 月亞洲 OSP 為每桶 -$5，意味著亞洲煉油商支付的價格低於國際基準價 5 美元。這較前一個月下降 3 美元，也是自 2020 年 6 月以來最大的折扣，當時 COVID-19 導致全球石油需求暴跌。沙烏地阿拉伯下調亞洲定價，以扭轉荷姆茲海峽封鎖期間蒙受的市場份額損失；封鎖迫使 GS Caltex 等煉油商以 7 月每桶 18 美元、8 月每桶 13～14 美元的溢價採購美國原油。阿拉伯聯合大公國退出 OPEC 後積極推動亞洲出口，也增加了競爭壓力。 對歐洲而言，沙烏地阿拉伯將 11 月 OSP 上調 3 美元，而美國定價維

DBS Bank、摩根大通、Standard Chartered 和 W Alliance Bank 的領導人齊聚一堂，討論穩定幣和代幣化如何重塑傳統銀行模式。根據 OKX 的說法，數位資產並非要取代銀行，而是改變這些機構創造價值的方式。討論強調，若要在現有銀行架構中擴大穩定幣和鏈上金融的應用，合作關係不可或缺。 銀行領導人探索穩定幣與代幣化 DBS Bank、摩根大通、Standard Chartered 和 W Alliance Bank 的領導人齊聚一堂，探討代幣化和穩定幣如何重新定義傳統銀行模式。他們的見解反映出，數位資產在金融服務中創造新價值來源的重要性日益提高。討論凸顯，銀行可能需要建立合作關係，才能有效落實這些變革。這些機構對穩定幣的整體情緒大多正面，反映出數位資產在銀行業中的接受度日益提高。 傳統銀行架構中的穩定幣 穩定幣是旨在維持穩定價值的數位資產，通常與法定貨幣掛鉤。參與討論的主要銀行正在探索如何將這些資產整合至現有架構中。這項興趣反映出更廣泛的趨勢：傳統金融正日益與區塊鏈技術交會。根據參與機構的說法，這項探索有助於在遵守監管標準的同時推動創新。 常見問題 DBS

BitGo 這家美國數位資產託管機構計畫將主經紀商業務打造為主要成長引擎，據彭博社 10 月 6 日報導。執行長 Mike Belshe 表示，他最終希望主經紀商業務占公司營收的 100%。這項策略轉型讓 BitGo 超越資產託管，進入整合式交易、借貸與結算服務領域，以因應包括 BNY Mellon、DBS Bank 和 U.S. Bank 在內的傳統金融機構進入數位資產託管市場後日益激烈的競爭。 主經紀商業務允許客戶將資產存放於託管機構，同時在同一平台上進行交易、以這些持倉作為抵押品借款，並完成交易結算。BitGo 的策略以託管服務為基礎，加入能創造新收入來源的金融產品與服務。Belshe 在新加坡接受採訪時表示：「我們希望成為幫助客戶賺錢的平台，而不是向客戶收取費用的平台。」 BitGo 執行長設定主經紀商業務占營收 100% 的目標 Belshe 表示，公司正將客戶的計費模式由託管費轉為主經紀商業務定價模式。他並未提供達成主經紀商業務營收占比 100% 目標的具體時間表。Belshe 表示：「提供資產託管、以資產作為抵押品放款及交易服務，是自然的發展進程。」他補充說，部分客戶可能

美國 10 年期國債殖利率於當地時間盤中攀升至 5.347%，創下自 2002 年以來的最高水準；與此同時，納斯達克綜合指數也創下 27,477.31 點的收盤紀錄。市場分析指出，這種不尋常的同步走勢源於 AI 投資擴張與企業盈利成長預期，抵銷了傳統高利率對股票的壓力。這種同步上漲打破了債券殖利率與股價之間典型的反向關係，在借貸成本居高不下的情況下，由輝達和 Meta 引領的科技股推動了這波漲勢。 納斯達克創下歷史新高，國債殖利率達 24 年高點 根據金融投資業界資料，美國 10 年期國債殖利率於當地時間交易時段升至 5.347%，創下自 2002 年以來的最高水準。同日，納斯達克綜合指數在包括輝達和 Meta 在內的科技股上漲帶動下，收於 27,477.31 點，創下收盤新高。儘管殖利率維持在 5.2%～5.3% 的範圍內，S&P 500 仍反映出投資人對風險資產的偏好。 通常，國債殖利率上升會提高安全資產的吸引力，並降低未來收益的現值，對科技股形成阻力。2023 年 10 月，當 10 年期國債殖利率突破 5% 時，S&P 500 和納斯達克均修正超過 10%，而 KOSPI 下跌

Korea Investment & Securities 於 6 日在首爾汝矣島 TP Tower 舉行的簡報會上宣布，將重新打造其退休金行動交易系統。此舉是為因應退休金管理由企業轉向個人的趨勢。截至 6 月底，個人管理的退休金資產已占該公司退休金與個人年金資產總額的 79.6%，較去年底上升 8.1 個百分點。截至 6 月底，Korea Investment & Securities 的退休金與個人年金資產合計達 37.3142 兆韓元，在韓國市場排名第三，落後於資產規模分別達 80.8059 兆韓元的 Mirae Asset Securities 及 43.0793 兆韓元的 Samsung Securities；其與第二名之間的差距也從去年底的 2.9078 兆韓元擴大至 5.7650 兆韓元。 Korea Investment & Securities 以 37.3 兆韓元退休金資產排名第三 根據韓國金融投資協會彙整的退休金揭露資料，截至 6 月底，Korea Investment & Securities 持有的退休金與個人年金資產合計達 37.3142 兆韓元，在業界排名

今年上半年，70 歲及以上的韓國投資人融資餘額增加了近 9000 億韓元。民主黨金賢貞議員取得的資料顯示，60 歲及以上年齡層的信用融資從去年底至今年 6 月底增加約 3 兆韓元。這波增長發生在韓國股市於上半年大幅上漲之際，融資餘額是投資情緒的重要指標。 70 歲以上年齡層融資餘額激增 57%，達 2.47 兆韓元 根據從 10 家綜合券商取得的「按年齡層劃分的信用融資餘額」資料，70 歲及以上投資人的融資餘額從去年底的 1.5754 兆韓元增加至今年 6 月底的 2.4709 兆韓元，增加 8956 億韓元（56.8%）。60 多歲投資人的融資餘額則從 5.0169 兆韓元增加至 7.1371 兆韓元，增加 2.1202 兆韓元（42.3%）。同期，兩個年齡層的增長率均大幅超過 10 家券商整體融資餘額 36.3% 的增長率。 高齡投資人融資餘額增長超越年輕年齡層 70 歲以上和 60 多歲年齡層的增長率超越所有其他年齡層。70 歲以上年齡層增加 56.8%，60 多歲年齡層增加 42.3%，均高於 30 多歲投資人的 40.4%、20 多歲的 34.9%、40 多歲的 34.6%

根據金融當局 6 日消息，南韓金融服務委員會將於下月公布詳細計畫，將單一股票槓桿產品的最低交易單位提高至 20 股。這項措施於 7 月首次公布，是抑制單一股票槓桿市場過熱的措施之一，旨在提高每筆交易所需的最低投資金額，以減少小額短線交易。為了解決目前持有 1 至 19 股的投資人可能因新制度而無法在正常交易時段賣出的疑慮，當局正考慮在轉型期間，允許投資人透過盤後固定價格交易處分零股。 金融服務委員會將單一股票槓桿產品的最低交易單位設為 20 股 金融服務委員會於 7 月公布強化單一股票槓桿產品投資要求的計畫，其中包括將交易單位提高至 20 股。目前，單一股票槓桿產品的發行與交易價格通常介於 10,000 至 20,000 韓元。批評者指出，這些產品所需的投資資金低於三星電子和 SK 海力士等標的股票，因而助長小額及短線交易。透過將交易單位提高至 20 股，投資人每筆交易必須投入的最低金額將增加，預計可減少小額當沖交易活動。 當局計畫為零股持有人提供盤後交易例外安排 主要疑慮涉及目前已持有 1 至 19 股的投資人。一旦交易僅限於以 20 股為單位，這些投資人將無法在正常交易時段賣出持股

KOSDAQ 10 月 6 日重返 900 點關卡，為 7 月 1 日以來首次，收在 919.92 點，上漲 26.63 點或 2.98%。自 9 月 15 日起的 13 個交易日中，指數有 11 天上漲，期間累計上漲 14.02%。機構投資人 10 月前兩個交易日淨買入 6,611 十億韓元，約為整個 9 月 3,503 十億韓元淨買入額的 1.9 倍。這波漲勢受到半導體材料、零組件與設備股、二次電池股及網路安全股上漲的支撐，與大型半導體股走弱的 KOSPI 形成分歧。 根據韓國交易所資料，在這 13 個交易日期間，KOSDAQ 僅在 9 月 22 日（下跌 0.23%）及 10 月 2 日（下跌 0.11%）下跌。指數於 10 月 1 日大漲 4.48%，10 月 2 日小幅修正後，10 月 6 日在外資與機構投資人聯手買進下再次擴大漲幅。 機構投資人兩日淨買入 6,611 十億韓元 機構買盤成為 KOSDAQ 近期漲勢的主要推動力。機構投資人 9 月在 KOSDAQ 淨買入 3,503 十億韓元，但僅在 10 月前兩個交易日就買入 6,611 十億韓元。 10 月 6 日，機構投

美國資產管理公司 xETFs 於上月 23 日在紐約證券交易所掛牌「xETFs AI Bottleneck ETF」（NECK），瞄準 AI 供應鏈瓶頸環節的約 20 家企業，涵蓋記憶體、光通訊、電力基礎設施及半導體。截至本月 2 日，SK 海力士以 10.1% 的持倉比重位居第一，三星電子的持倉比重約為 8%。在香港，CSOP Asset Management 於上月 17 日推出「CSOP Sol Active Asia AI Bottleneck ETF」，三星電子與 SK 海力士的持倉比重分別為 20% 與 17%，合計占 40%。瓶頸主題 ETF 的出現，反映全球資產管理業在識別 AI 受益股方面採取日益細分的方法；其中，記憶體半導體被視為具代表性的瓶頸領域，隨著 AI 資料中心投資擴張，需求快速成長。 xETFs 與 CSOP 推出 AI 瓶頸 ETF，三星電子與 SK 海力士為主要持倉 xETFs AI Bottleneck ETF 採取主動管理策略，投資於 AI 供應鏈瓶頸環節中的企業。據金融投資業界 6 日消息，截至本月 2 日，該基金的最大持倉為 SK 海力士，占

韓國金融機構面臨針對多家銀行的協同駭客攻擊，同時該國外匯存底在一個月內減少超過 17 億美元。駭客事件影響了新韓銀行，導致超過 20,000 筆客戶資料遭外洩；網路銀行 Toss Bank、Kakao Bank 和 K Bank 也遭到攻擊，但後三者成功阻擋了入侵企圖。當局確認有 33 個駭客 IP 位址（28 個不重複位址）鎖定金融業各機構的週邊系統，例如貸款代理服務和員工入口網站。外匯存底下降源於為南韓 2,000 億美元的美國投資承諾籌措資金的準備工作，其中包括一項超過 200 億美元的德州燃氣複循環發電廠計畫。總理韓成淑下令全面整頓安全系統，警方則對這些協同攻擊展開正式調查。 韓國股市在外資賣壓下未能收復 7,000 點 KOSPI 指數在假期後重新開市時開高，但未能收復 7,000 點。三星電子和 SK 海力士半導體股票跑輸大盤，而外資持續施加沉重的賣壓。包括 AhnLab 在內的網路安全股，在市場對針對金融機構的人工智慧驅動駭客攻擊疑慮升高之際上漲。儘管美國國債殖利率飆升，Nasdaq 仍創下新的歷史最高價，美國科技股維持穩健。 加密貨幣市場在利率壓力下維持區間震盪 截至下

Vicor（VICR）是一家在美國上市、為 AI 資料中心提供高密度電源轉換模組的公司，於 5 月 5 日（當地時間）收於 $305.61，過去一個月上漲 58.1%，年初至今上漲 161.5%。股價飆升是受到市場對該公司垂直供電（VPD）技術需求日益增加的推動，這項技術可透過縮短電力傳輸路徑，降低 AI 加速器與高效能處理器的電力損耗。Vicor 2026 財政年度第二季營收達 1.4335 億美元，季增 26.9%；同時，公司與四家主要超大規模雲端服務商及原始設備製造商（OEM）擴大了專利授權協議。上月底，Vicor 將 2026 財政年度第三季營收季增指引從超過 20% 上調至超過 30%，反映 VPD 授權交易帶來的權利金收入增加。隨著 AI 晶片功耗日益提高，必須在有限的伺服器空間內穩定供應高電流，該公司的技術正應對這項關鍵基礎設施挑戰。 Vicor 股價受 AI 資料中心需求推動，年初至今上漲 161.5% Vicor 股價於 5 月 5 日（當地時間）在紐約證券交易所收於 $305.61。該公司股價單月漲幅達 58.1%，年初至今漲幅則為 161.5%。這波上漲反映投資人

Life Asset Management 於 6 日發布聲明，歡迎三星電子同時回購並註銷普通股與優先股。該資產管理公司澄清，其於上月 14 日寄送給三星電子董事會的股東信，重點在於最大化股票回購與註銷規模，而非給予優先股特殊待遇。三星電子於上月 29 日回覆了一份基於原則的聲明，表示將持續考慮優先股折價問題，但據悉公司內部認為，由於擔心對普通股股東造成反向歧視，提高優先股回購比例存在困難。根據《金融委員會法》，三星電子面臨持股限制，三星生命保險與三星火災海上保險等金融關係企業合計持有非金融公司的股份不得超過 10%；註銷普通股將使關係企業的持股比例超過上限，迫使其出售超額持股，而優先股沒有投票權，因此可避開這項限制。 Life Asset Management 澄清重點在於最大化回購 Life Asset Management 於 6 日表示：「我們提案的核心並非給予優先股特殊待遇，而是實現庫藏股回購與註銷。」該公司補充道：「如果三星電子決定同時註銷普通股與優先股，我們將積極歡迎。」Life Asset Management 於上月 14 日寄送股東信給三星電子董事會與管理層，要求以

SpaceX 股票於 5 日（當地時間）上漲近 8%，至 171.09 美元，創下 4 個月新高。此次上漲是在摩根士丹利發布樂觀預測後出現，該行設定 300 美元的目標價並指出其估值偏低，認為 AI 產品發布、Starship 開發進度以及新增 NeoCloud 合約將成為成長動力。隨著 SpaceX 股票反彈，馬斯克的淨資產再次突破 1 兆美元，根據《富比士》即時億萬富豪排行榜，總額達 1.03 兆美元。 摩根士丹利給予 SpaceX 股票 300 美元目標價 摩根士丹利於前一個交易日給予 SpaceX「買進」評級，設定 300 美元的目標價，較 5 日收盤價高出 75%。該投資銀行表示 SpaceX 股票估值偏低，並將 AI 產品發布、Starship 開發進度以及新增 NeoCloud（專門用於 AI 運算的雲端服務）合約列為未來股價催化劑。截至 5 日，SpaceX 已較 8 月初低點上漲約 58%。該股票在 6 月 12 日上市後，於 6 月 16 日攀升至 201.80 美元，但之後下跌，近期才反彈。 Starship 試飛瞄準空中捕捉上級飛行器 市場正聚焦於 Starsh

韓國國庫債券收益率於 10 月 6 日收盤漲跌互見，市場追蹤美國及歐洲政府債券隔夜走勢。3 年期基準收益率下跌 0.4 個基點，年化收益率收於 3.933%；10 年期收益率則上升 0.4 個基點至 4.369%。隔夜交易中海外收益率上升帶來的初步上行壓力，在國際油價跌破每桶 90 美元、主要國家債券收益率於亞洲交易時段趨穩後，於午後轉為下行。外國投資者淨買入 6,433 口 3 年期債券期貨合約及 5,442 口 10 年期債券期貨合約。新韓投資證券研究員 Kim Chan-hee 將盤中反轉歸因於油價進一步下跌後海外收益率趨於穩定，並指出早盤反映了假期期間海外利率的上升，之後市場因外部環境改善而進行調整。 韓國國庫債券各期限收益率於 10 月 6 日收盤漲跌互見 3 年期韓國國庫債券收益率以年化 3.933% 收盤，較前一交易日下跌 0.4 個基點。10 年期收益率收於 4.369%，上升 0.4 個基點。5 年期收益率下跌 1.2 個基點至 4.117%，2 年期收益率則下跌 2.3 個基點至 3.882%。較長期限收益率則上升：20 年期收益率上升 2.0 個基點至 4.393

ENF Technology 以 23.69% 的漲幅，在 9 月 29 日至 10 月 5 日期間登上 MK Signal 每週股票推薦績效榜首，位居七檔達到目標價並已賣出的股票之首。這家半導體材料供應商由 MK Signal 的實盤 5 於 9 月 14 日推薦買入，並於 10 月 1 日達到目標價；該公司製造半導體與顯示器生產所需的化學材料，並向三星電子與 SK 海力士供應蝕刻溶液。該公司 2026 年第二季營收年增 9% 至 1,790 億韓元，營業利益年增 16% 至 273 億韓元，反映出半導體產業持續繁榮下的業績改善。 ENF Technology 報告第二季營收成長 1,790 億韓元 ENF Technology 2026 年第二季營收為 1,790 億韓元，較去年同期增加 9%；營業利益達 273 億韓元，年增 16%。該公司生產半導體與顯示器製造流程所需的化學材料，並向主要客戶三星電子與 SK 海力士供應蝕刻溶液。MK Signal 是每日經濟新聞推出的 AI 股票投資服務，涵蓋約 8,000 檔韓國國內與美國股票，並於 9 月 14 日透過專注於中小型成長股的實