Gate 深度報導與加密市場分析

KKR 於 9 月 10 日以約 P257.7 億的價格出售其在 First Gen Corporation 的全部 19.9% 持股，退出這家由 Lopez 家族領導的菲律賓電力公司，而就在數週前，KKR 才曾試圖增加其投資但未能成功。這家私募股權巨頭以每股 P36 的價格，將 7.158 億股出售給 Angsana Finance Limited；該公司是在開曼群島註冊成立、由 Gateway Holdings Limited 全資持有的實體。此次出售是在 First Philippine Holdings 於 8 月拒絕 KKR 提出的不具約束力報價後進行，該報價原擬以每股 P35 的價格額外收購 8.43% 的持股，並發起自願要約收購，這將有助於 First Gen 從菲律賓證券交易所自願下市。First Gen 在菲律賓能源產業營運，而此次交易標誌著 KKR 自至少 2020 年持有該股份以來，全面撤出該公司。 KKR 將 7.158 億股 First Gen 股份出售給與 Gateway 有關的買方 在一份監管申報文件中，與 KKR 有關聯的 Valorous Asia H

MUFG 將聯準會升息次數預測上修至兩次，此前美國 8 月核心 CPI 月增 0.3%，高於 0.2% 的共識。資深分析師 Michael Wan 在 9 月 14 日的報告中表示，該公司目前預期聯準會將於 9 月和 12 月升息，高於先前僅升息一次的預測。這項修正反映出越來越多證據顯示，隨著通膨壓力持續高於目標水準，聯準會將維持緊縮立場。 聯邦基金期貨反映 9 月升息機率為 88% Michael Wan 指出，聯準會主席凱文·華許在傑克森霍爾會議發表的鷹派言論，以及聯準會理事 Christopher Waller 最近概述的利率決策標準，都與市場預期一致。Wan 表示：「市場幾乎確信，聯準會將在即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上於 9 月升息。」目前聯邦基金期貨反映 9 月升息的機率為 88%。2027 年的終端利率預測已從 4.29%（約 2.7 次升息）上調至 4.53%（約 3.6 次升息）。 CPI 公布後美元走弱，隨後在美國交易時段回升 Wan 描述 CPI 公布後出現的價格走勢分歧：「美國公債實質殖利率上升，通膨預期下降，但股價和黃金價格上漲——顯示價格走勢

BNB Chain 在 2026 年的真實世界資產（RWA）價值增加了 36 億美元。根據近期市場數據，BNB Chain 成為代幣化資產成長最快的主要區塊鏈。這項擴張使該網路超越 Solana，也反映出市場正加速採用區塊鏈基礎設施來處理傳統金融資產與實體資產。這項成長發生之際，更廣泛的 RWA 產業自 2026 年初以來增加了約 390 億美元的價值，投資者與機構也日益探索將金融工具及真實世界資產代幣化。 BNB Chain 記錄 36 億美元 RWA 增幅，超越 Solana 報告引用的數據顯示，自 2026 年初以來，BNB Chain 在主要區塊鏈網路中的 RWA 價值增幅最大。其 36 億美元的擴張使其位居首位，也代表代幣化資產相關活動顯著增加。 Solana 排名第二，同期 RWA 價值增加約 26 億美元。Stellar 增加約 25 億美元，排名第三。 這些數據顯示，區塊鏈網路正競相吸引從事代幣化專案的發行方、投資者與開發者，市場競爭十分激烈。RWA 價值成長可能反映發行量增加、參與程度提高，以及對基於區塊鏈的結算與所有權基礎設施需求上升。 BNB Chain 的地位也

韓國政府債券殖利率在 9 月 14 日上午交易期間走勢分歧，3 年期殖利率上升，而 10 年期殖利率下跌。截至上午 11:02，基準 3 年期政府債券殖利率報 4.037%，較前一日收盤上升 1.7 個基點；10 年期基準殖利率則下跌 2.2 個基點至 4.520%。不同走勢反映了亞洲交易時段國際油價波動與海外利率趨勢的影響。市場參與者將這種分歧表現歸因於美國 8 月核心消費者物價指數數據公布後的反應；該數據月增 0.3%，高於市場預期，鞏固了聯準會在 9 月 FOMC 會議升息的預期。下午市場方向仍取決於總額 2.8 兆韓元的 10 年期政府債券標售結果。 9 月 14 日韓國債券期貨與外資投資流向 3 年期政府債券期貨合約上升 3 點至 102.68，10 年期合約在上午交易期間上漲 41 點至 104.09。外國投資者展現強勁買盤，淨買進 1,653 份 3 年期債券期貨合約與 2,994 份 10 年期債券期貨合約。10 年期期貨合約在早盤交易期間漲勢尤其強勁，一度擴大漲幅至超過 50 點。市場觀察人士指出，與 9 月 15 日債券期貨到期日相關的供需因素帶來上行壓力，尤其是

USD-KRW 匯率在首爾外匯市場 14 日上午 11 點報 1,345.40 韓元，較前一交易日首爾收盤價 1,345.90 韓元下跌 0.50 韓元。由於市場認為底部已獲確認，逢低買盤進場，匯率維持在範圍內波動，但上行動能有限。市場參與者表示，8 月美國消費者物價指數數據公布後，市場對聯準會 9 月升息的預期升溫，近期匯率通常在 1,330 韓元附近獲得支撐。 USD-KRW 最新成交於 14 日維持狹窄範圍 USD-KRW 匯率 14 日以 1,345.50 韓元開盤，上午 9 點後因低位逢低買盤集中而升至盤中高點 1,347.60 韓元。隨後，隨著後續買盤轉弱，匯率回落至 1,340 韓元中段以下。與紐約收盤價 1,344.10 韓元相比，首爾匯率截至上午 11 點快照時上漲 1.30 韓元。 根據美國勞工部資料，8 月整體 CPI 按季節調整後月增 0.4%、年增 3.4%。兩項數據均符合市場預期。對國際油價上漲的擔憂也支撐了 USD-KRW 的下跌。 沙烏地阿拉伯管線關閉，油價上漲 亞洲市場開盤後，油價持續攀升，西德州中級原油（WTI）合約交易價格約為每桶 102 美元，布

據 CBS News 報導，CIA 採用欺騙行動和機密技術，在伊朗定位一名被擊落的美國空軍軍官。此次行動之後，美軍轟炸並以無人機襲擊 IRGC 陣地，並部署超過 90 名美軍士兵進入伊朗領土執行救援任務。這起事件凸顯持續中的美伊衝突升級；儘管此前曾進行外交努力，雙方仍不時發生軍事交戰，始終未能達成持久解決方案。 美軍在伊朗發動襲擊並展開地面行動 在 CIA 定位被擊落軍官後，美軍轟炸並以無人機襲擊附近的 IRGC 陣地。隨後，超過 90 名美軍士兵進入伊朗領土執行救援行動。這次協同軍事行動涉及多種打擊平台，以及在伊朗境內行動的地面人員。 市場將事件解讀為升級，但領空尚未立即關閉 市場將這些軍事行動視為美伊緊張局勢的重大升級，但不認為這直接意味著伊朗即將全面關閉領空。伊朗在 12 月 31 日前全面關閉領空的機率已降低，反映市場認為這些事態發展並未發出即將關閉領空的訊號。美國在 2027 年前入侵伊朗的目前賠率仍相對穩定，些微波動顯示市場對軍事進一步升級仍存在持續不確定性。 觀察人士監測伊朗民航當局與外交發展 觀察人士正在監測伊朗民航組織發布的公告，以了解有關領空狀態變更的聲明。美國或伊

VeChainThor 區塊鏈正在為 2026 年 9 月 16 日的 Interstellar 硬分叉做準備，預定於區塊高度 25,902,540 啟用。此次升級以 VeChain 改進提案 255，即 VIP-255 為核心，旨在擴展網路的虛擬機功能，並使部分交易環境符合 Ethereum 相容標準。VET 持有者、開發者和節點營運者預計將密切關注此次轉型，因為這代表重大的技術變更，同時不需要代幣遷移或修改現有合約地址。 VIP-255 引入 Ethereum 相容性改進 VIP-255 納入部分 Ethereum 改進提案，以提升 VeChainThor 的功能和互操作性。該提案為開發者提供更熟悉的技術環境，旨在讓他們更容易在網路上建置和運作去中心化應用程式。Interstellar 升級的主要目標是強化 VeChainThor 的虛擬機，並提升其與以 Ethereum 為基礎的交易標準之間的相容性。 此次升級的一項主要功能是，VET 持有者預計不需要在轉型過程中移動代幣或修改合約地址。此舉旨在降低營運複雜度，並減少對已在 VeChainThor 上運作的使用者和應用程式造成的干

甲骨文公司股價週日晚些時候在隔夜交易中下跌約 2%，上週下跌約 5.4%，創下近兩個月來最劇烈的單週跌幅。股價承壓的原因包括甲骨文共同創辦人兼董事長 Larry Ellison 取消原定出售最多價值 75 億美元股票的計畫，以及市場對重組成本上升和 AI 產業發展的擔憂加劇。主要客戶 OpenAI 確認將原定的首次公開募股延至明年，而 AI 公司 Anthropic 和 OpenAI 呼籲業界放慢前沿 AI 技術的開發速度，進一步加劇了拋售。甲骨文激進擴大 AI 基礎設施建設，引發投資人對資本支出不斷增加及重組成本上升的擔憂，即使公司正努力控制支出。 Ellison 取消 75 億美元甲骨文股票出售計畫 Larry Ellison 取消了一項出售最多 5000 萬股甲骨文股票的計畫，該交易原定於 2026 年 6 月至 10 月執行。公司週六在一句話中表示：「該計畫下沒有出售任何甲骨文股票，而他也沒有其他出售甲骨文股票的計畫。」CNBC 分析師 Jim Cramer 在 X 動態中表示：「Larry 取消甲骨文股票出售計畫，會狠狠地讓那些做空者陷入困境。他真是個精明的傢伙。」 甲骨文重

駭客入侵 Revolut 並每日洩露顧客資料，已公開網球選手 Alexander Shevchenko 與 Gamdom 執行長 Felix Römer 的護照自拍與身分證影本，威脅持續外流。Revolut 指案為「高階外部偽裝詐騙」，以政府官方網域寄出詐騙信。受影響資料涵蓋全名、生日、聯絡資訊、帳戶與交易紀錄、比特幣交易紀錄、身分自拍及證件影本，顯示金融與加密資產資料全貌被外洩。

Henley 2026《Crypto Wealth Report》以2026-08-31為基準，全球約7.42億人持有加密資產，至少百萬美元者約13.6萬名；經調整後的比特幣百萬富翁為92,272名，約需12.82枚BTC；基準日BTC價約$78,008。全球市值約2.62兆美元，報告稱新方法與2025年不可直接比。

歐巴馬在民主黨募款聚會呼籲把 AI 列為核心議程，提出「非常明確的計畫」因應經濟與安全問題，並自薦成為 AI 的『共鳴板』，已與 Anthropic 的 Amodei 與 OpenAI 的 Altman 私下對談。Amodei 提出獨立安全評估機構存取、共同安全標準， OpenAI 同意獨立評估者進駐；川普在愛爾蘭淡化風險，主張聯邦優先的 AI 框架。

TRM Labs 分析 x402 自 2025/5 上線以來的 1.989 億筆交易：AI 代理佔比寬鬆約 7.5%、嚴格僅 0.6%；可疑商業金流約 2,562 萬美元，USDC 占比 99.6%。現階段多為人工或指令碼操作，AI 代理尚未大規模商業化。業界持續投入代理支付基礎設施，TRM 建議強化身份註冊、對手方聲譽與小額多元監控，代理合規是關鍵。

銅價在 9 月 11 日公布的美國通膨數據超出市場預期後，從歷史高點回落。本月稍早，倫敦金屬交易所銅價曾飆升至每公噸 14,500 美元以上，隨後下跌，原因是整體通膨月增 0.4%、年增 3.4%，而核心 CPI 月增 0.3%。通膨數據促使市場將聯準會在 9 月 15 至 16 日 FOMC 會議升息的機率提高至約 85% 至 88%。較高的利率會推升美元，並提高建築與製造業的借貸成本，進而影響銅需求。此次回落發生在銅價於 LME 攀升至每公噸 14,500 美元以上、紐約商品交易所價格接近每磅 6.8 美元之後；先前的上漲則受到全球存幣緊張與關稅疑慮的推動。 美國通膨數據觸發升息預期 9 月 11 日公布的 CPI 報告顯示，整體通膨月增 0.4%、年增 3.4%。排除食品與能源後，核心 CPI 月增 0.3%。數據公布後，市場隱含定價顯示，聯準會在 9 月 15 至 16 日 FOMC 會議升息的機率躍升至約 85% 至 88%。聯準會主席凱文·華許今年以來一直維持鷹派立場，強調央行對其通膨使命的承諾。部分由波動的能源價格推動的持續通膨，已導致市場消化全年多次升息的預期。 銅價在

三星電子與 SK 海力士拒絕了韓國電力公社（KEPCO）提出的 25 兆韓元（$170–184 億美元）提前還款方案，該方案旨在為新半導體製造叢集的電網基礎設施提供資金。根據兩家公司預計的 2025 年用電量，三星應負擔 20 兆韓元，SK 海力士則應負擔 5 兆韓元。兩家公司均表示，在 AI 驅動的半導體需求能否持續方面存在不確定性，因此擔心資金遭到鎖定。KEPCO 截至 2026 年 6 月累積了 210.7 兆韓元的債務，該公司提出提前還款方案，是為了在不增加現有債務負擔的情況下，為龍仁及湖南地區的大型晶片叢集基礎設施提供資金。 KEPCO 截至 2026 年 6 月背負 210.7 兆韓元債務 KEPCO 截至 2026 年 6 月累積了 210.7 兆韓元的債務。這家公用事業公司每天產生約 115 億韓元的利息支出。提前還款方案旨在取得資金，而不增加 KEPCO 的債務負擔，同時為晶片製造商提供更明確的工廠接電時程。相關基礎設施將為龍仁及湖南地區的新半導體叢集提供數吉瓦的電力容量。從 KEPCO 的角度來看，晶片製造商放棄預付餘額所產生利息的利率，將介於 3.4%（兩年期韓國

高盛預期聯準會將在下週召開的會議上升息 25 個基點。根據該公司的分析，此舉主要是對市場動態的回應，而非基礎通膨敘事出現任何重大轉變。儘管通膨數據保持穩定，高盛的預測顯示，市場影響力正促使聯準會採取行動，這可能意味著一次孤立的調整，而非新一輪緊縮週期的開始。 高盛將升息預期歸因於市場壓力 高盛預測的核心在於市場最新活動，而非通膨基本面發生變化。該公司指出，通膨數據仍保持穩定，但市場壓力正促使聯準會採取行動。市場最新活動反映出一種預期，即此次利率調整可能是單一事件，而非更激進緊縮週期的開始。預測市場的定價顯示，未來聯準會會議中降息的可能性將適度下降。將此次升息界定為孤立的回應，可能會緩解權益市場的疑慮。 市場參與者監測聯準會會議與經濟指標 即將召開的聯準會會議，尤其是安排在下週的會議，將是評估此次升息究竟是單獨事件，還是更廣泛貨幣政策轉向一環的關鍵。市場將關注包括主席凱文·華許在內的聯準會官員的發言，以了解未來政策方向。市場參與者將監測通膨報告與就業數據等經濟指標，以尋找任何可能影響聯準會未來幾個月決策過程的跡象。 常見問題 為什麼高盛預期聯準會下週升息？ 高盛預期聯準會將在下週召開的會

參議院共和黨人發布了《Clarity Act》的修訂文本，並在即將進行終止辯論動議表決之際，將其定位為給民主黨的「最後、最佳且最終」提案。此舉旨在透過完善圍繞區塊鏈技術與數位資產的框架，界定美國加密貨幣的監管格局。主要變更包括根據《Blockchain Regulatory Certainty Act》提供範圍更狹窄的保護、納入穩定幣收益率的管理條款、要求處分大量加密貨幣持有權益的道德規範，以及收緊對垂直整合與代理交易的防護措施。 Clarity Act 納入新的道德規範與穩定幣條款 修訂後的《Clarity Act》納入了要求處分大量加密貨幣持有權益的道德規範。穩定幣收益率現在受到熔斷機制監管。針對垂直整合與代理交易的防護措施也已收緊。根據修訂文本，各州的消費者保護法仍然適用。 Clarity Act 瞄準聯邦加密貨幣監管 《Clarity Act》是一項立法工作，旨在為美國的加密貨幣活動提供更明確的監管指引。參議院共和黨人負責審議該法案，因為該法案涉及影響金融市場與數位資產合規標準的聯邦立法。 常見問題 參議院共和黨人對 Clarity Act 做了什麼？ 參議院共和黨人發布了《C

現代財富控股申請創新板第一上市，Pre-IPO 每股172元，增資約134億元，上市後現金約178億元。2025 年核心營收以手續費為主，因員工認股費用及利息成本上升致虧；若不計認股費用，核心虧損約1.22億元。計畫拓展機構客戶與 Prime Brokerage，並維持資產信託與鏈上質押，預計於2027年3月掛牌，審查尚在進行。

美國股票期貨在週日晚間盤後交易時段下跌。截至美東時間晚上 11:07，道瓊期貨下跌 0.04%，標普 500 期貨下跌 0.42%，那斯達克 100 期貨下跌 1.11%。市場下跌受到 AI 領導者之間對開發速度出現業界分歧的疑慮，以及油價上漲、推動布蘭特原油升至每桶 107.20 美元的影響。市場正等待聯準會定於本週稍晚舉行的 9 月政策會議。根據 CME FedWatch 工具數據，交易員押注升息 25 個基點的機率為 86.5%。 週五收盤顯示主要指數全面上漲 週五，三大基準指數全數上漲作收。道瓊工業平均指數領漲，增加超過 509 點，收高 0.98% 至 52,573.29 點。標普 500 指數上漲 0.86%，收於 7,656.98 點；那斯達克綜合指數上漲 0.96%，收於 26,333.04 點。然而，三大基準指數本週全數下跌，道瓊指數下跌超過 1.5%，標普 500 指數下跌 0.80%，那斯達克綜合指數下跌 0.66%，原因是油價上漲及債券收益率飆升。 油價突破 100 美元，國債收益率創多年新高 截至撰稿時，11 月到期的布蘭特原油期貨上漲近 2.5%，報每桶 1

高盛於當地時間 9 月 11 日發布分析報告指出，全球財政赤字與不斷增加的 AI 投資，是對長線利率施加上行壓力的關鍵因素。高盛 FICC 與股票跨資產銷售主管 Jonathan Shuger 透過該公司的 Podcast 表示，除了地緣政治事件爆發之外，市場面臨的最大風險在於利率曲線的長端。該分析發布之際，超大規模雲端服務商預計今年將執行約 8,000 億美元的資本支出，明年則為 1.2 兆美元；加上普遍存在的財政赤字，將在全球固定收益市場中形成對資本的大量競爭。 高盛指出財政赤字與 AI 投資是利率壓力的驅動因素 Shuger 表示，全球財政赤字不僅存在於美國，也遍及全球。他具體指出，超大規模雲端服務商預計今年將執行約 8,000 億美元的資本支出，明年約為 1.2 兆美元，從而帶來大量與 AI 相關的發行。Shuger 補充說，市場上存在大量自然供給，正在爭奪資本。 這位高盛主管指出，雖然股票市場本身可以承受利率上升，但利率變動的速度十分重要。他強調，在當前市場環境下，利率曲線的長端是主要風險因素。 高盛建議採取 Swap payer 部位與 CMS Cap 策略 高盛針對利率上