Gate 深度報導與加密市場分析

BlackRock 的 2026 年第二季 13F 申報揭露，其持有包括 Nvidia、Broadcom 和 Micron 在內、價值超過 1 萬億美元的半導體股票；對沖基金 Bridgewater 和 Point72 則在同一季度大幅降低相關曝險。Bridgewater 將 Micron 持倉削減 92.1%，AMD 持倉削減 58.3%；Point72 則減持 Nvidia、Applied Materials 和 Broadcom。這種分歧反映了被動指數追蹤機制與產業上漲後主動獲利了結之間的差異。根據 Semiconductor Industry Association 的資料，全球半導體銷售額從 2026 年第一季至第二季增加 35.1%。 Nvidia 領先 BlackRock 2026 年第二季半導體持倉 BlackRock 的 2026 年第二季 13F 申報顯示，該公司持有價值約 3885.6 億美元的 Nvidia（NVDA）、1504.3 億美元的 Broadcom（AVGO）、1210.0 億美元的 Micron（MU）、873.1 億美元的 AMD（AMD）、59

Grayscale 提交了將其 Zcash 信託轉換為交易所交易基金的第四份修訂文件，同時披露其母公司數位貨幣集團（Digital Currency Group，DCG）的子公司 DCG International Investments Ltd. 正在討論收購約 200,000 枚 ZEC 代幣，按目前價格計算價值約 1.1 億美元。根據提交予美國證券交易委員會（SEC）的文件，這家加密資產管理公司提議將 Grayscale Zcash Trust 更名，並以代號「ZCSH」在 NYSE Arca 掛牌其股份。該文件也詳細說明了 June Orchard 漏洞及後續的 Ironwood 升級；此次升級停用了受影響的隱私池，並引入防止偽造 ZEC 的安全措施。這份最新文件是 Grayscale 更廣泛山寨幣 ETF 擴張策略的一部分，此前該公司已推出 Avalanche 質押基金和 Hyperliquid ETF。 DCG 子公司討論收購 200,000 枚 ZEC 代幣 SEC 文件披露，DCG International Investments Ltd. 正在討論收購約 200,0

貨幣監理署計劃以 11 月為目標完成《GENIUS 法案》穩定幣法規的制定工作。該法由總統唐納德・川普於 2025 年 7 月簽署，貨幣監理署署長 Jonathan Gould 表示。Gould 週三在懷俄明州舉行的年度 SALT 會議上發表談話時表示，銀行監管機關已徵集意見，並據此修訂了該機關於 2 月發布的長達 376 頁初步提案。儘管未能趕上聯邦監管機關在 7 月前完成《GENIUS 法案》實施規則制定工作的期限，該機關仍計劃在新的一年內處理申請。 OCC 在錯過 7 月期限後，目標於 11 月完成最終規則 Gould 確認，該機關計劃在 11 月前發布最終規則，以配合《GENIUS 法案》於 2027 年 1 月生效。OCC 於 2 月發布的提案釐清了該機關對穩定幣監管的管轄權，包括風險管理所需的資本及流動性要求。《美國穩定幣國家創新指導與建立法》要求穩定幣由美元或同等具流動性的資產全額支持，要求市值超過 500 億美元的發行商接受年度審計，並為境外發行商建立監管規範。OCC、聯邦存款保險公司及其他機構原本接獲指示，須在 7 月前完成規則制定工作，但未能達成期限。 Clarit

Nexo Australia 成為澳洲《國家消費者信貸保護法》下的信貸代表後，為符合資格的客戶推出加密貨幣抵押信用額度。該產品允許使用者以加密貨幣作為抵押品，借入澳元或穩定幣，資金通常會在 24 小時內提供。此次推出擴大了使用數位資產進行抵押借款的管道，客戶無須出售持倉，並將這項借貸產品納入澳洲消費者信貸框架。 Nexo Australia 依消費者信貸框架推出加密貨幣抵押信用額度 該產品允許使用者以加密貨幣作為抵押品，借入澳元或穩定幣。資金通常會在 24 小時內提供，還款方式具彈性，且信用額度沒有固定期限或開辦費。 這種架構讓加密貨幣持有者能在保留數位資產所有權的同時取得流動性。對於需要現金、但不想出售預期長期持有的資產的使用者而言，這可能具有吸引力。 信用額度提供兩種產品級別，利率浮動 利率介於 0.9% 至 21.9% 之間，取決於所選信用額度類型和客戶的忠誠度級別。Nexo 提供 Smart 和 Standard 兩種信用額度，兩者在利率、支援的資產，以及借款人的貸款價值比上升時如何處理抵押品方面有所不同。 「主要差異在於利率、可選資產，以及客戶的[貸款價值比]上升時如何管理其

Base 是 Coinbase 的以太坊 Layer 2 網路，週三宣布其 Batches 004 加速器將選出 10 家新創公司，每家將獲得 Base Ecosystem Fund 提供的 10 萬美元投資。該計畫開放申請至 9 月 9 日。Base Ecosystem Fund 負責人 Daniel Bronheim 表示，團隊發現與更聚焦的團隊合作能帶來更好的成果，因此這次縮小參與團隊的規模，反映出為傑出建設者提供更深入支援的策略重點。 Base Batches 004 將向 10 家入選新創公司提供 10 萬美元投資 Coinbase 宣布，這項為期 8 週的線上計畫將於 11 月在紐約舉行 Demo Day，作為結業活動。入選團隊將與專屬顧問合作並獲得每週支援，同時獲得提升其在 Base 生態系中能見度的協助，以及在 11 月 Demo Day 上向投資人展示的機會。 「我們已經了解到，與規模較小、更加聚焦的傑出建設者團隊深入合作，才能帶來最佳成果，」Daniel Bronheim 告訴 Decrypt。「對於 Batches 004，我們正逐步放棄廣泛招募團隊的方式，轉而鎖

Injective 透過其附屬機構 Injective Institutional Services 成為 SEC 註冊的轉讓代理機構，該區塊鏈於週三宣布。這項註冊標誌著 Injective 推動受監管證券基礎設施上鏈的一大步。轉讓代理機構維護證券所有權的官方紀錄、處理所有權變更，並負責分配及公司行動等功能。Injective 表示，此舉使其成為首個具備代幣化基礎設施所需監管準備度的 Layer 1 區塊鏈。這項註冊正值機構對代幣化的興趣日益增加之際，傳統金融公司正逐漸探索基於區塊鏈的發行、交易與結算。 Injective 透過附屬機構取得 SEC 轉讓代理機構註冊 Injective 的附屬機構 Injective Institutional Services 已取得 SEC 註冊的轉讓代理機構資格。轉讓代理機構維護證券所有人的官方紀錄、處理所有權變更，並負責分配及公司行動等功能。Injective 表示，這項註冊讓其能以受監管的方式追蹤代幣化證券的所有人，以及這些資產如何易手。該公司旨在將區塊鏈技術與受監管的轉讓代理功能結合，使交易更快速、更透明，也更容易自動化。Injective

Nethermind 週三宣布，已將 LayerZero DVN 的營運轉移至 Chainlink，並擔任節點營運商及技術提供者。Chainlink 發言人表示，這家以太坊工程公司在經過廣泛審查後，轉向採用 Chainlink 安全性預設至上的架構，因為機構對鏈上金融的採用正在加速。這次轉移是更廣泛趨勢的一部分：自 4 月 Kelp DAO 的 rsETH 跨鏈橋遭受攻擊，導致 116,500 枚 rsETH 遭竊、當時價值約 2.92 億美元後，數月來已有多家公司將跨鏈營運從 LayerZero 轉移至 Chainlink。 Nethermind 以節點營運商身分加入 Chainlink 網路 Nethermind 週三表示，已停止營運其去中心化驗證者網路（DVN），並以節點營運商及策略性技術提供者身分加入 Chainlink 網路。DVN 是獨立實體，負責驗證 LayerZero 生態系統內跨區塊鏈傳送訊息的真實性與完整性。作為 Chainlink 技術提供者，Nethermind 將為建構區塊鏈應用程式的團隊提供工程工具、基礎設施服務及整合支援。 Kelp DAO 跨鏈橋攻擊引發

Coinbase 週三宣布，透過 Hyperliquid 將永續合約交易整合至 Base App，為符合資格的使用者提供涵蓋 290+ 個市場、最高達 50x 的槓桿。Coinbase 工程主管 Chintan Turakhia 表示，此舉回應了使用者需求，因為永續合約約占所有加密貨幣交易量的 75%，也是 Base App 重度使用者最要求的功能。這次推出標誌著 Base App 的策略轉向；該 App 在 7 月將重點從社交功能轉向交易、支付和 AI 代理，此前以創作者為核心的策略未能帶來預期的採用率。 Coinbase 透過 Hyperliquid 整合 290+ 個永續合約市場 此次整合讓使用者可以使用 290+ 個永續合約市場，包括 Bitcoin 和 Ethereum，以及與股票和大宗商品相關的市場。永續合約，也就是 perps，是一種衍生品，讓交易者可以押注資產價格將上漲或下跌，而不必持有標的資產。與傳統期貨合約不同，永續合約不會到期。 「現在的交易量都在 perps——如今所有加密貨幣交易量中，約 75% 是 perps，而不是現貨，」Turakhia 告訴 Decry

美國商品期貨交易委員會週二向美國紐約南區聯邦地區法院提交針對 Alameda Research 前執行長 Caroline Ellison 和 FTX 共同創辦人 Zixiao「Gary」Wang 的同意令。這些命令對兩名高管施加五年交易禁令，對 Ellison 施加 10 年登記禁令，對 Wang 施加八年登記禁令，同時要求兩人繼續配合 CFTC。這些制裁源於兩人在 Alameda 和 FTX 欺詐案中所扮演的角色；兩人已被裁定須對此負責。不過，CFTC 執法主管 David Miller 表示，處罰反映了他們對委員會調查 FTX 相關案件所提供的實質協助。這些同意令解決了 CFTC 於 2022 年 12 月訴狀中啟動的執法行動，該訴狀也將 FTX 前執行長 Sam Bankman-Fried 列為被告。 CFTC 對 Ellison 和 Wang 施加交易及登記禁令 同意令要求 Ellison 接受五年交易禁令及 10 年登記禁令。Wang 則接受五年交易禁令及八年登記禁令。作為和解的一部分，兩名前高管都必須繼續配合 CFTC。 執法主管稱實質合作影響制裁決定 CFTC 執法主管

主要中心化加密貨幣交易所的穩定幣餘額，已從 2025 年底約 800 億美元的峰值下降 20%，至 640 億美元。穩定幣是衡量加密貨幣市場流動性與投資人購買力的重要指標。這項下降顯示市場可用的購買力正在減弱，因為穩定幣通常代表投資人持有、準備投入加密資產市場的資金。 穩定幣餘額較 2025 年峰值下降 20% 根據一份已發布的報告，主要中心化加密貨幣交易所持有的穩定幣餘額，已從 2025 年底約 800 億美元的峰值下降 20%，至 640 億美元。報告指出，穩定幣餘額減少，表示市場中潛在的購買力正在減弱。 由於穩定幣通常代表投資人持有、準備投入加密資產市場的資金，這些餘額下降表示可能投入市場的資金量正在減少。該研究也強調，加密貨幣市場的流動性碎片化正在加速。 Binance 將市場佔有率提高至 68.5% 儘管穩定幣總量正在減少，剩餘的流動性卻日益集中於大型交易所。數據顯示，全球最大的加密貨幣交易所之一 Binance 在此期間提高了市場佔有率。 Binance 在交易所穩定幣總持有量中的佔比，於 2025 年底曾低至約 60%，近期已升至 68.5%。該平台已成功掌握該產業相當大

比特幣週三上漲超過 6%，攀向 69,000 美元，最高約達 68,776 美元；此前開盤價接近 64,100 美元。這波漲勢受到美國公債殖利率下降、美元走弱，以及市場等待聯準會 7 月會議紀要發布之際機構需求回溫所推動。美元指數下跌約 0.3% 至 99.36，殖利率走低改善了比特幣及其他風險資產的環境，而聯準會會議紀要將於週三美東時間下午 2 點發布，吸引尋找央行政策立場線索的交易者關注。 聯準會會議紀要發布前公債殖利率下跌、美元走弱 週三美國債券市場的壓力有所緩解，長期美國公債殖利率走低，美元也在聯準會會議紀要發布前走弱。美元指數下跌約 0.3% 至 99.36，殖利率走低則有助於改善比特幣及其他風險資產的環境。 聯準會 7 月 28–29 日會議紀要將於週三美東時間下午 2 點發布。聯準會在該次會議上將利率維持在 3.50%–3.75% 不變，但有數名政策制定者傾向採取更緊縮的政策。交易者將尋找官員在通膨風險上的分歧程度，以及支持再次升息的聲音是否正在減弱等線索。 美國現貨比特幣 ETF 兩日吸引 4.87 億美元 隨著美國現貨比特幣 ETF 在 8 月 17 日吸引約 2.9

SEC 於 8 月 18 日提出《加密資產法規》提案，為涉及加密資產的投資契約設立兩項募資豁免：一項允許在四年內募資最多 500 萬美元，另一項則允許在每個 12 個月期間募資最多 7,500 萬美元。SEC 主席保羅・阿特金斯表示，該框架旨在讓市場參與者能夠依據聯邦證券法，透過明確途徑籌集資本。這項提案建立在該機構於 2026 年 3 月針對證券法如何適用於加密資產所作的解釋之上，旨在處理業界多年來面臨的不確定性，也就是專案如何籌集開發資本，同時避免產生長期的合規疑問。 SEC 提出兩級豁免框架 首項擬議豁免將允許符合資格的發行人在四年內募資最多 500 萬美元。第二項則允許在每個 12 個月期間募資最多 7,500 萬美元。兩種選項都要求發行人向投資人提供以原則為基礎的敘述性揭露，這意味著公司或專案需要以清楚的書面形式說明重要事實，而不是僅僅符合一套適用於所有人的檢核清單。 使用 7,500 萬美元較大額豁免的發行人將面臨額外義務。他們必須提供財務報表，並在發行後持續提交報告，讓投資人更了解發行人的狀況與營運情形。SEC 表示，這項提案試圖回答一個問題：專案如何籌集資金以建構網路，

根據週三發布的 Reuters/Ipsos 民調，多數美國人認為，總統唐納德・川普及其家人自他重返白宮以來，透過他們認為不當的方式從加密貨幣中獲取收入，且他的個人商業利益影響了他的治理方式。這項於 8 月 14 日至 17 日期間在線上對 1,166 名成年人進行的調查發現，63% 的人認為川普家族從加密貨幣獲取收入是不對的，而 69% 的人表示他的私人事業影響了總統決策。隨著兩黨爭相在 11 月期中選舉中爭奪國會控制權，這些結果帶來了政治挑戰，其中近半數共和黨人承認川普的商業利益影響了白宮的決策。 民調顯示美國人反對川普的加密貨幣收益，並認為商業利益影響治理 約 63% 的受訪者表示，川普家族從加密貨幣獲取收入是不對的，32% 認為可以接受，5% 未作答。共和黨人的結果幾乎完全相反，69% 認為這些收益可以接受，27% 表示反對；民主黨人則以 92% 對 6% 的比例反對這些收益，無黨派人士也以 66% 對 25% 的比例表示反對。 在更廣泛的問題上，約 69% 的美國人表示，川普的私人事業影響了他作為總統所做的決策；三分之二的無黨派人士和十分之九的民主黨人持有這種看法。共和黨人的意

加密貨幣交易所 Bitfinex 表示，比特幣可能即將擺脫長期疲弱的市場狀況，支撐其上升趨勢的基本面條件大多已經具備。該交易所解釋稱，比特幣要進入持續上升趨勢所需的三項條件中，已有兩項獲得滿足。市場對降息的預期升溫，加上金融環境逐步寬鬆，正為比特幣營造有利環境，因為低利率與流動性增加的預期通常會提振市場對風險資產的需求。 Bitfinex 確認比特幣復甦所需的兩項條件已獲滿足 Bitfinex 分析師表示，市場對降息的預期升溫，以及金融環境逐步寬鬆，代表支撐比特幣潛在上升趨勢的前兩項條件。分析師指出，低利率與流動性增加的預期通常被視為提振風險資產需求的因素。隨著貨幣政策環境持續演變，這些發展可能支撐比特幣未來的表現。 資金從人工智慧產業轉移被視為第三項條件 該交易所強調，第三項也是最後一項條件，是原本流向科技硬體公司及人工智慧產業的部分資金應轉向加密貨幣市場。Bitfinex 表示，近期流入人工智慧與科技股的投資資金仍然強勁。該交易所指出，如果這些資金也流入加密資產，比特幣可能開始持續上升。 分析師根據資金流預測比特幣價格目標 分析師預測，如果流入加密貨幣市場的資金增加，比特幣可能重新

Wells Fargo 投資研究所策略師重申其對貴金屬的樂觀看法，並維持 2026 年年底每金衡盎司 4,900–5,100 美元的黃金價格目標，指出亞洲需求具韌性以及升息預期下降是關鍵支撐因素。根據該公司最新報告，黃金在 8 月第一週上漲超過 7%，創下自 1 月以來最強勁的單週漲幅。這波反彈緊接在一段艱難的 5 個月期間之後。在此期間，黃金受到美國通膨調整後殖利率上升的壓力而表現掙扎，不過國際投資者與央行在 2026 年上半年仍持續買進。Wells Fargo 將近期動能歸因於中東談判取得進展的希望，以及投資者下調對聯準會升息的預期。該公司指出，儘管黃金全球現貨價格在 2026 年上半年下跌 5%，但若以亞洲交易時段計算，該金屬上漲了 13%，反映出在地緣政治不確定性以及中國等關鍵市場利率相對較低的環境下，區域需求強勁。 Wells Fargo 修訂 2026 年與 2027 年黃金價格目標 Wells Fargo 將 2026 年年底黃金目標修訂為每金衡盎司 4,900–5,100 美元，並將 2027 年目標修訂為 5,400–5,600 美元。策略師在最新報告中寫道，黃金走高

HSBC 與 Standard Chartered 在 Swift 的區塊鏈帳本上完成了兩家銀行之間首筆涉及代幣化存款的即時跨境交易。該交易展示了受監管的銀行存款數位化表示形式可以跨不同銀行系統進行交換。此項倡議支持開發全天候運作的更快速跨境支付，同時改善不同市場間的流動性管理。該交易在 Swift 的區塊鏈帳本上建立了代幣化存款的即時銀行間互操作性，顯示受監管的數位銀行貨幣可以在不同金融機構之間協調。這項進展緊接在 Swift 2026 年 7 月宣布其區塊鏈帳本已達到適合初步使用的階段之後，當時已有來自六大洲的 17 家銀行準備參與試點交易。 Swift 帳本協調 HSBC 與 Standard Chartered 之間的支付義務 該交易涉及 HSBC 與 Standard Chartered 透過 Swift 的帳本交換支付訊息。由此產生的義務透過 HSBC 的代幣化存款服務，以及 Standard Chartered 的獨立代幣化存款基礎設施進行記錄。 Swift 的帳本在兩家機構之間充當協調層，而非取代銀行現有的結算系統。它使交易產生的支付義務能在透過現有基礎設施完成結算前，

大型比特幣持有者在過去 60 天內買入了約 43,000 BTC，扭轉了持續數月、一直對價格造成壓力的淨賣出趨勢。根據 CryptoQuant 數據，買進行動在比特幣跌至約 60,000 美元後恢復。這次累積顯示，排除交易所與挖礦池後的錢包行為出現轉變；與此同時，8 月現貨交易量降至自 2021 年 8 月以來的最低水準。 比特幣觸及 60,000 美元，大戶累積 43,000 BTC 根據 CryptoQuant 數據，大型比特幣持有者在過去 60 天內增加了約 43,000 BTC，這批持倉價值約 29 億美元。這次累積扭轉了同一群體持續數月成為淨賣家的局面。自比特幣從 2025 年 10 月的歷史高點下跌以來，該群體在跌勢後半段持續對比特幣價格造成壓力。 買進行動在比特幣跌至約 60,000 美元後開始。此後，比特幣回升至接近 65,000 美元，近期幾週一直在 62,000 至 65,000 美元的區間內交易。 海豚加入巨鯨累積趨勢 海豚的持倉餘額也在同期增加。海豚是 CryptoQuant 對持有規模明顯較大、但尚未達到巨鯨持倉規模的持有者所作的分類。這種模式表明，轉向累積的

消息人士告訴 CNBC，輝達正將擁有輝達圖形處理器（GPU）的公司，與在北歐擁有可部署容量的資料中心營運商牽線。隨著該地區的基礎設施開發加速，這家晶片巨頭的撮合工作正擴大其在 AI 生態系中的影響力。財務長 Colette Kress 於 6 月證實，輝達會進行撮合，協助公司取得土地、電力及運算基礎設施。兩名熟悉此事的消息人士表示，輝達已將擁有 GPU 的公司介紹給北歐資料中心營運商，並促成美國及亞洲的相關連繫。 輝達財務長確認其在 AI 基礎設施交易中的撮合角色 財務長 Colette Kress 於 6 月表示，輝達「當然曾參與」與公司進行「撮合」。「我們如何協助他們取得土地、電力和資料中心外殼？」她補充道。「就他們的需求而言，我們如何協助他們盡快建置運算能力？」 一名消息人士表示，輝達曾聯絡一家資料中心公司，以探詢潛在承購方的意向——承購方是指承諾購買或租用運算容量的客戶。該消息人士表示，這是輝達所認為的「對 GPU 客戶的價值主張」之一，並補充說，這家晶片巨頭「往往」不會透露其代表哪些公司進行聯絡。 另一名消息人士告訴 CNBC，輝達曾牽線介紹一家建設 AI 基礎設施的公司，與

根據法國研究人員 Pierre Pouliquen、Hadrien Barral、David Naccache、Thibaut Heckmann 和 Antoine Houssais 5 月發布的一項研究，中國透過 Bitmain、MicroBT 和 Canaan 主導比特幣挖礦硬體製造，供應全球超過 99% 的已部署 ASIC 挖礦設備。比特幣挖礦產業人士回應了相關問題，包括中國是否能以類似伊朗利用荷莫茲海峽的方式利用這種製造集中度，以及美國關稅是否可能孤立中國製造商。美國領先全球比特幣挖礦業務，但全球 ASIC 市場仍高度集中於中國製造工廠，導致美國挖礦公司產生供應鏈依賴。 GoMining CBDO 表示中國無法像伊朗利用荷莫茲海峽那樣利用製造業 GoMining 首席業務發展官 Jeremy Dreier 表示，中國無法像伊朗利用荷莫茲海峽那樣利用比特幣挖礦製造業。Dreier 表示，如果中國停止運送礦機，任何已通電的機器都不會停止雜湊運算，而網路仍會每十分鐘產出一個區塊。他認為，挖礦生態系統將失去升級週期的速度，而不是立即面臨供應危機。 Dreier 表示，他擔心 Bitma

美股於 8 月 19 日開高，此前美國財政部擴大債券回購計畫，推動收益率大幅下滑。美東時間上午 9:37，道瓊工業平均指數上漲 76.80 點（0.14%）至 53,420.20 點，標普 500 指數上漲 21.35 點（0.28%）至 7,713.11 點，納斯達克綜合指數上漲 19.90 點（0.08%）至 26,309.61 點。財政部宣布，將至少把剩餘期限為 10–20 年及 20–30 年債券的回購規模提高一倍，每次操作的購買金額將從目前最高 20 億美元提高至最低 40 億美元。10 年期美國國債收益率下跌 5.20 個基點至 4.653%，30 年期收益率下跌 8.50 個基點至 5.200%，在近期債券市場波動拖累股市後提供了緩解。這些變更將適用至 11 月 4 日。 美國財政部擴大債券回購計畫 美國財政部宣布，將擴大剩餘期限為 10–20 年及 20–30 年債券的回購計畫。每次操作的購買金額將從目前最高 20 億美元提高至最低 40 億美元，代表回購規模至少增加一倍。財政部表示，這項變更將暫時實施至 11 月 4 日，也就是本季發行計畫結束之時。債券市場對這項公告