Gate 深度報導與加密市場分析

Uniswap 治理正在討論 SilentSwap 提交的一份 RFC。該提案將在 Uniswap 介面中新增一條可選的私密執行路徑，使用 Uniswap v4 hooks 與 UniswapX，以在兌換執行前降低交易資訊的暴露。該提案將此功能定位為「私密兌換」選項，會讓標準兌換保持不變，且池子手續費不受影響；並使用 zk-SNARKs 與執行前合規審查，以更私密地處理交易。該 RFC 針對一個持續性的去中心化金融（DeFi）問題：鏈上兌換的透明度會讓交易意圖在執行前外洩，使交易機器人與進階交易者有機會進行前置交易、夾擊，或以其他方式剝削使用者。 SilentSwap 提案目標：MEV 與前置交易暴露 該 RFC 將執行可視性界定為 DeFi 交易中的核心問題。當使用者提交交易時，他們的意圖可能在交易完成前就變得可見，讓交易機器人能夠監控待處理交易、估計可能的價格影響，並在使用者交易周圍插入自己的交易。該提案將 MEV、夾擊攻擊與執行洩漏列為 DeFi 中已確立的問題。有些使用者已透過私密 RPC、聚合器、滑點控制，或更進階的路由工具來保護自己，但該 RFC 指出，許多使用者尚未採用這

比特幣（Bitcoin）的網路每 2,016 個區塊調整挖礦難度，以維持 10 分鐘的區塊產出目標，並執行每次都會自動重算的校準；而這種校準在 2026 年發生過兩次，且出現雙位數的波動。冬季風暴「Fern」（Winter Storm Fern）在 2026 年 2 月 7 日觸發了 11.16% 的難度下跌，隨後在 2026 年 2 月 19 日又出現 14.7% 的反彈；兩次變動都發生在 12 天內。另在 2026 年 6 月 13 日也出現約 10% 的下滑，當時因價格壓力與一次「AI 挖礦」轉向，降低了網路產出。該機制可避免外部衝擊或經濟變動干擾比特幣固定的發行時程；節點會每兩週依據區塊時間戳各自獨立計算調整，而非互相協商。 比特幣協議每 2,016 個區塊執行難度調整 比特幣協議把難度重新校準硬編碼在每 2,016 個區塊進行一次：網路會將「實際挖礦用時」與 20,160 分鐘（兩週）的目標進行比較。該目標源自每區塊 10 分鐘的設計。若礦工找到區塊比排程更快，下一個週期（epoch）的難度就會上升；若更慢，難度就會下降。節點會在相同區塊時間戳基礎上各自計算新的數值，從而排除

南韓總統李在明（Lee Jae-myung）於 5 月 25 日（當地時間）在舊金山舉行午宴，並與韓僑會面，同時出席矽谷創投聚會（Venture Investment）。此次為其 7晚11天拉丁美洲之行的第 2 天。該聚會是在他此前與多家全球 AI 公司 CEO 會晤之後舉行，旨在將合作範圍從技術延伸至資本夥伴關係。青瓦台表示，透過韓國國民年金服務（National Pension Service）與領先的全球風險投資公司之間的合作，該活動將有助於強化韓美之間的創新生態系聯繫。 總統李在舊金山與韓僑舉行午宴 根據青瓦台說法，李在明總統於 5 月 25 日（當地時間）在舊金山與韓僑舉行午宴會面。活動匯聚在美國西部工作的韓國商界領袖與科學家。總統向在該地區活躍的韓國經濟與科技專業人士表達鼓勵。 國民年金服務與六家全球風險投資公司簽署諒解備忘錄 下午的矽谷創投聚會（Silicon Valley Venture Investment Meetup）邀集了 6 家知名全球風險投資公司：Andreessen Horowitz（a16z）、紅杉資本（Sequoia Capital）、General

李在明總統於 25 日（當地時間）歡迎歐盟決定給予南韓在從俄羅斯「薩哈林-2」項目進口液化天然氣（LNG）方面的豁免，表示此舉將在能源供應不確定性日益增加的情況下，顯著裨益市民日常生活與經濟。歐盟於 23 日（當地時間）通過其第 21 套對俄制裁方案，其中包含一項允許南韓可自「薩哈林-2」進口 LNG 至 2028 年 3 月的條款。李在明總統在 6 月於比利時布魯塞爾舉行的韓歐高峰會上提出南韓能源安全疑慮，並請求該項豁免；政府也持續與歐盟談判，並以若擴大對俄羅斯 LNG 的制裁，可能導致國內能源供應中斷為由進行溝通。 李在明總統歡迎歐盟在 X 上的豁免決定 李在明總統目前正在美國與拉丁美洲訪問，他於 25 日（當地時間）在 X（原 Twitter）發布貼文稱，收到一則好消息：韓國企業獲認定可獲豁免歐盟對俄羅斯 LNG 的制裁。他表示，這將在能源供應不確定性日益成長的情況下，對市民日常生活與經濟帶來巨大幫助。總統強調，他已說明為確保韓國能源安全而需要對「薩哈林-2」LNG 給予例外性允許，並在 6 月韓歐高峰會上要求積極關注。他表示，政府將透過周密回應持續盡最大努力保障市民生命與國家利

物流公司包含 UPS 和 FedEx 正在擴增溫控基礎設施，以滿足對 GLP-1 等專用藥物不斷上升的需求。6 月，UPS 宣布將投入 4,800 萬美元於溫控設施；而 FedEx 的醫療運輸收入在 2026 財年已接近 100 億美元。此擴張回應了可注射 GLP-1 藥物的採用持續成長——這類藥物需要冷藏儲存。7 月，蓋洛普民調（Gallup poll）發現在 2026 年，11% 的美國人目前正在服用 GLP-1 藥物，高於 2024 年的 3%。大多數可注射 GLP-1（包含 Novo Nordisk 的 Ozempic 與 Wegovy，以及 Eli Lilly 的 Mounjaro 和 Zepbound）都需要冷藏運送以維持療效。根據 Growth Market Reports，生物製劑的冷鏈物流市場預估將在 2033 年達到 391 億美元，並以 8.3% 的複合年成長率成長。 UPS 和 FedEx 投入數百萬美元於溫控設施 根據執行長 Carol Tomé 在 4 月的財報電話會議上表示，UPS 在今年第一季創下其首個 30 億美元的醫療收入季度。該公司的全球醫療實盤自

Amazon Prime 訂閱戶有時間到週一，7 月 27 日，才能提交申請，以領取公司與美國聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission，FTC）達成的 25 億美元和解款項（settlement）中的款項。該和解案用來了結 2023 年 FTC 的訴訟；該訴訟指控 Amazon 未經適當同意，就將數千萬名客戶納入 Prime 訂閱，並在使用者嘗試取消時設置障礙。Amazon 否認有任何不當行為，但同意支付 15 億美元作為客戶退款，以及 10 億美元的民事罰款。部分 Prime 使用者已在 2025 年 11 月與 12 月收到自動付款；然而，未自動收到款項的客戶仍可能符合資格獲得補償，只要他們符合和解案的要求。 Amazon Prime 和解案的資格要求 要符合領取款項資格，客戶必須是在美國的 Amazon Prime 會員，且其要嘛是透過其中一個遭到挑戰的註冊頁面完成註冊，或是在 2019 年 6 月 23 日至 2025 年 6 月 23 日之間嘗試取消 Prime（線上取消）但失敗。遭到挑戰的註冊流程包括 Amazon 的通用 Prime 決策頁、選擇運

Fidelity 週五呼籲美國參議院通過《CLARITY Act》，表示需要清晰的數位資產監管規範，以強化投資人信心，為市場參與者提供確定性，並鞏固美國在全球加密貨幣市場的領導地位。此項呼籲旨在解決數位資產產業的監管不確定性。Fidelity 加入日益壯大的金融機構與加密貨幣組織聯盟，敦促美國立法者推進數位資產市場結構立法。 聯盟推動《CLARITY Act》參議院表決 較早在週五，Crypto Council for Innovation、Digital Chamber 與 Blockchain Association 呼籲參議院領導層將該法案送交表決。Coinbase 執行長 布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）呼籲在週三進行完整的參議院院會表決。該聯盟代表加密貨幣產業利害關係人的多元面向，尋求監管明確性。 《CLARITY Act》通過需 60 票參議院贊成 《CLARITY Act》將在美國為數位資產建立監管框架。該法案在參議院需取得 60 票通過，而共和黨在參議院占 52-47 多數。共和黨在週三發布了更新後的法案文字。部分民主黨人士認為，相關道德條款不足以充

北美衍生性商品交易所公司（North American Derivatives Exchange Inc.），以 OG 預測市場（OG Prediction Markets）及 Crypto.com | 衍生性商品北美（Crypto.com | Derivatives North America）之名營運，週三向美國華盛頓州西雅圖地方法院提起聯邦訴訟，尋求阻止州政府官員將賭博法規適用於其事件合約。該受 CFTC 監管的交易所將美國司法部長 Nick Brown 以及華盛頓州博彩委員會成員列為被告。該訴訟並非源自針對 OG 的任何執法行動，但交易所表示，華盛頓州的公開立場以及其於 7 月 20 日針對競爭對手 Kalshi 發出的禁令，構成了具體且迫在眉睫的執法威脅。OG 援引 CFTC 在 7 月 14 日作出的保護已完成密西根州事件合約的命令作為先例。此案將聯邦與州之間針對預測市場的管轄權衝突延伸至 Crypto.com 不斷擴張的衍生性商品業務；Crypto.com 於 2 月 3 日推出其 OG 平台。 OG 尋求聯邦保護，但不以既有執法行動為前提 OG 要求聯邦法院宣告，華盛頓

Arbitrum 的安全委員會已啟動一項非緊急的治理行動，以修正 ARB 代幣合約中的受託投票權（Delegated Voting Power，DVP）差異，將記錄的總 DVP 量大約減少 5,117 萬 ARB。根據發佈在 Arbitrum 治理論壇的一項提案，該差異源自初始初始化估算。此修正處理的是帳務不一致：合約記錄的總受託投票權原本約為 54590億 ARB，約比正確數值多出 5,117 萬 ARB；同時，個別 ARB 代幣餘額與委託分配完全不會因這項治理帳務修復而受到影響。 安全委員會指定 DVP 修正範圍與技術參數 發佈在 Arbitrum 治理論壇的提案指出，合約記錄的總受託投票權約為 54590億 ARB，約比本應為的數值高出 5,117 萬 ARB。該差異來自初始初始化估算。此行動不會改變個別 ARB 餘額，不會修改委託分配，也不需要使用者做任何事。根據論壇備註，執行大約需要 14 天。 受託投票權（Delegated Voting Power）是 DAO 治理的核心，因為代幣持有人會將投票權委託給他們信任的代表或實體，以參與治理。記錄的總投票權可協助系統追蹤參與程度

灰度（Grayscale）這家領先的數位資產管理公司表示，跨黨派的《CLARITY Act》可能消除監管不確定性，並釋放機構端加密貨幣的成長動能，其潛在影響可比擬現貨加密貨幣 ETF。參議院在 8 月休會前有 14 天的時間批准這項立法。該法案於 7 月 22 日發布，內容概述一套法律框架，用以界定加密貨幣監管、釐清聯邦機關的責任、保護非託管（non-custodial）開發者，並建立 KYC 及反洗錢標準。灰度指出，緊湊的時程至關重要，因為錯過窗口可能使法案被推遲到中期選舉的雜訊之中，並延後監管明確性。該公司將該法案定位為推動區塊鏈採用的基礎設施，並預期 XRP 將因其既有的跨境付款與企業金融角色而獲得顯著利好。 CLARITY 法案條款與參議院批准時程 《CLARITY Act》於 7 月 22 日發布的第一份完整草案，概述了一套涵蓋廣泛的數位資產法律框架。該立法旨在界定加密貨幣如何被監管、釐清聯邦機關的責任、保護非託管軟體開發者，並建立更強的 KYC 與反洗錢標準。關於與公職人員及數位資產相關的道德條款的談判仍在進行，儘管這份法案的多數內容已獲得跨黨派支持。灰度指出，參議院在 8

SpaceX 於 23 日收在 118.24 美元，較前一個交易日上漲 2.59%，但仍低於其 135 美元的 IPO 定價。身為執行長的馬斯克透過社群媒體發出警告。根據加密資產分析公司 Ortex Technologies 的數據，截至 21 日，做空者累積的未實現收益估計達 155 億美元。該股自 IPO 後高點 225.64 美元下跌 47%。市場分析師將下跌歸因於估值偏高疑慮與 IPO 後的供給壓力；在 SpaceX 於上個月 12 日首次亮相後的初始暴衝階段，修正期間的做空資金湧入速度很快。 截至 21 日：做空者累積 155 億美元未實現收益 加密資產分析公司 Ortex Technologies 報告指出，截至 21 日，押注做空 SpaceX 股票的做空者，持有約 155 億美元的未實現獲利。借入股份合計約 3.6 億股，相當於流通在外股數的 56%。該股在 22 日盤中觸及 115.26 美元的低點，使得自高點的跌幅接近 49%。SpaceX 上個月 12 日在 Nasdaq 首次亮相，發行價為每股 135 美元；包含超額配售選擇權的行使，總共籌資約 857 億美元，

NEAR 治理通過決議，將取消網路的 30% 開發者 Gas 回扣（gas rebate）計畫，並把所有執行費用重新導向協定層級的焚毀機制。該決議已透過 House of Stake 形式化為提案 HSP-027，並將在 2026 年 8 月的 nearcore v2.14 升級後生效。此變更代表從獎勵個別開發者因合約活動所帶來的回饋，轉向更簡化的代幣經濟模型：網路使用量將透過費用焚毀直接影響代幣供給。 NEAR 的開發者 Gas 回扣計畫解析 NEAR 的 Gas 回扣模型旨在於開發者的應用產生網路活動時提供回饋。若合約將使用者與交易引入網路，開發者就能獲得部分費用。其邏輯很簡單：打造人們會使用的應用，並從這些活動中獲利。這種激勵結構給了建置者一個經濟上的理由來部署有用的合約，並讓開發者與網路使用量保持一致。回扣是 NEAR 在早期生態成長中更具特色的設計選擇之一。 協定層級的費用焚毀取代開發者獎勵 在 HSP-027 所核准的新模型下，執行費用將被導向協定層級的焚毀，而非與開發者分享。這項變更意味著費用會從流通中移除，而不是分配給合約創作者。費用焚毀在網路活動與代幣供給之間建立了更

Alphabet 和 Tesla 在其各自的財報報告發布後立即出現明顯的股票下跌，分別下跌 7.1% 與 14.5%，儘管兩家公司都公布了營收成長。下跌發生在分配至人工智慧（AI）業務營運的資金飆升之際，同時國際油價與美國公債殖利率也同步上漲。投資人對科技股的評估標準已顯著更為嚴格，獲利能力與現金流成為驅動兩家公司股價下跌的共同因素。 成本上升與投資焦點轉向現金指標 在多項經濟逆風同時來臨的情況下，兩家公司都面臨對其財務基本面的更嚴格審視。與 AI 相關的資本支出大幅攀升同時，國際油價走高且美國公債殖利率增加，為科技股創造了更具挑戰的環境。投資人回應是採用更嚴格的評估準則，將重點放在獲利指標與現金流產生能力，而非僅僅追求營收成長。來源指出，Alphabet 的雲端業務是被檢視的領域之一，但在目前可用的文字中未提供具體的表現細節。 常見問題 是什麼導致 Alphabet 與 Tesla 的股票在財報公布後下跌？ 兩檔股票即便營收上升仍下跌，原因包括 AI 業務投資支出飆升、油價走高與美國公債殖利率上升，以及投資人更強調獲利與現金流，而非僅看營收成長。 Alphabet 與 Tesla 的

第 1 層區塊鏈 Dango 將在週三透過停止其永續去中心化交易所（DEX）的交易，逐步停擺營運，並於 8 月 13 日關閉其網路。Dango 創辦人 Larry Liu 將現金短缺、使動能放緩的法律挑戰、團隊成員流失以及更廣泛的市場狀況列為關閉原因。此決定距離 Dango 於 4 月推出其永續 DEX 之後將近四個月；而這項永續 DEX 是在 2024 年由 Hack VC 與 Lemniscap 領投的 360 萬美元種子輪資助下，於 1 月主網推出後完成的。 Dango 公布停機時程與營運挑戰 Dango 在週五於 X（原 Twitter）的公告中表示：「儘管我們已盡最大努力，各種原因仍使我們得出結論：沒有可行的路徑能帶來持久的商業成功。」該平台在 1 月啟動主網，並於 4 月推出其永續 DEX。永續 DEX 上線後數天，Dango 遭遇約 41 萬美元的漏洞攻擊；不過，攻擊者後來為了換取漏洞賞金而歸還資金。 根據 DefiLlama，Dango 的總鎖倉價值（TVL）從 5 月初的約 450 萬美元高點下滑至停機公告前約 160 萬美元。該平台在公告當下的未平倉量僅略低於 39

本月南韓煉油股走強，因美伊軍事緊張局勢推動布倫特原油價格在 23 日（當地時間）突破每桶 100 美元；而航空公司股則急跌。S-Oil 本月上漲 42.11%，並於 24 日收盤上漲 0.93%，報 151,200 韓元，同期 KOSPI 下跌 5.72%。分歧源於煉油利潤上升，本月達到每桶 40 美元；相對地，燃料成本上升則對航空公司形成壓力。由葉門的飛地武裝力量（Houthi）在 Bab-el-Mandeb 海峽附近攻擊沙烏地油輪，進一步加劇了中東原油供應疑慮。 S-Oil 與我的帶單 GS 煉油股反彈，月度漲幅達 40% 根據韓國交易所數據，25 日 S-Oil 本月上漲 42.11%，GS 上漲 43.74%，SK Innovation 則攀升 37.09%。此次反彈是在 23 日（當地時間）於歐洲 ICE Futures 交易所，布倫特原油 9 月交割的期貨突破每桶 100 美元大關，該事件為自 5 月 22 日價格觸及 103.54 美元以來的首次突破。 隨著美國與伊朗因霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）控制權對峙升級，煉油利潤擴大。BNK Investmen

eth.limo 發布了其 2026 年第 2 季度更新，內容顯示 ENS 基礎設施在加密貨幣錢包命名之外的進展。去中心化閘道器報告稱，該季度在效能改善、去中心化網頁部署以及公部門採用方面都有所提升。土耳其通訊署（Directorate of Communications）宣布，官方出版品可透過使用 ENS 與 IPFS 的 cbiletisim.eth 存取。根據 eth.limo 的說法，這是第一個政府機關採用 dWebsite 的案例。該更新包含更低的查詢延遲、IPFS 與 Arweave 的擴容工作，以及透過 ENS 基礎設施為去中心化網站新增的使用情境。 土耳其通訊署透過 ENS 與 IPFS 部署官方出版品 土耳其共和國通訊署宣布，官方出版品可透過使用 ENS 與 IPFS 的 cbiletisim.eth 存取。eth.limo 將此描述為首個政府機關採用 dWebsite 的案例。此部署結合 ENS 命名基礎設施與 IPFS 內容儲存，以便透過去中心化網頁協定讓政府通訊變得可存取。 eth.limo 於 2026 年第 2 季度報告閘道器效能改善 eth.limo 的

根據國會預算辦公室分析師 Kim Yun-hee 的說法，截至 2025 年，南韓上市公司在 ESG 揭露方面的落差正在擴大。於所分析的 801 家 KOSPI 上市公司中，僅有 222 家（27.7%）揭露了 ESG 資訊；資產規模位居前列的公司達成 76.2% 的揭露率，而位於後段的公司則為 0%。這種差距源於在專業人員、數據基礎設施，以及處理揭露要求的財務能力方面的不同。Kim 的分析報告題為「ESG 揭露：是誰在做、為什麼做—自願揭露決定因素分析」，指出在強制 ESG 報導自 2027 財政年度起、適用於合併資產超過 10 兆韓元的公司之前，具有高碳風險的小型與中型製造商仍處於揭露盲點。 前 20% 公司達 76.2% ESG 揭露率，而後 20% 記錄為 0 Kim Yun-hee 表示，國內上市公司之間自願性 ESG 揭露的落差已達令人擔憂的程度。「參與自願性揭露的公司數量在過去五年增加，但成長速度正逐步放緩，」Kim 解釋道。截至 2025 年，在所分析的 801 家 KOSPI 上市公司中，222 家揭露了 ESG 資訊，占總體的 27.7%。 揭露率依資產規模差異極大

巴西巴拉那州的 Engendro Velho 冠軍場透過代幣化交易、並以 10 頭母牛作為抵押品，向 BMP 這家直接信用合作社取得了將近 $20K 的貸款。該代幣化交易由 fintech 公司 Target FIDC 透過 B3 登記，並利用智慧頸圈對牛群進行即時監控。代幣化與透過智慧頸圈對牛群的即時監測，使農民能爭取更好的信用條款，因為債權人可在任何時間檢視動物狀態，顯著降低貸款風險。此筆交易是首個向 B3 登記的同類型案例，為巴西農民開闢新的融資機會，讓他們能在缺乏信用的農業市場中，將活體資產作為抵押品來融資。 Engendro Velho 農場使用代幣化牛隻取得 $20K 貸款 Engendro Velho 農場收到了來自 BMP 的價值將近 $100K 的《金融農業產品票據》（CPR-F），其中交付內容——每一頭的 10 頭母牛——被指定給 Target FIDC。Target FIDC 使用每頭動物的資料完成交易登記，透過去中心化技術將每頭母牛的資訊數位化。 Cowmed 執行長 Thiago Martins 告訴 Valor International，這是第一筆向 B3

根據全國加密貨幣協會（NCA）的一份報告，今年加密產業預期將創造 550 億美元的總體經濟產出，同時維持全美 232,000 個工作崗位，其中包含在加密公司任職的 34,000 個直接職位。這些數據顯示，加密貨幣產業直接雇用的人數比咖啡與茶製造、航空航天與機器人、水泥製造，以及菸草製造等基準產業更多。該分析依據美國經濟分析局（Bureau of Economic Analysis）與美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）數據所進行的投入產出模型。 加密產業提供直接職位平均每年 133,000 美元薪資 依照 NCA 報告，加密公司內的直接職位平均每年薪資為 133,000 美元，這比全國中位數工資 64,000 美元高出一倍以上。加密公司中 34,000 個直接職位，屬於該產業在全國所維持的 232,000 個職位的一部分。 證券與不動產獲得最大比重的加密投資 加密貨幣的經濟貢獻影響全國範圍內各式產業。NCA 表示，投資於證券與商品合約的加密資金獲得最大比重，金額為 97 億美元；其後是住宅與不動產的 48 億美元。 加州與紐約領先加密就業聚集 就業集中

Optimism 透過在 Optimism 治理論壇上的一則貼文，揭露其在 Lagoon 之前的退款路徑中存在一項關鍵漏洞。該問題在於 SDM verify 路徑在不重新計算的情況下就接受了偽造的退款有效載荷，造成系統可能接受它不該信任的退款資料的風險。Optimism 已在任何生產鏈遭到利用之前修補該漏洞，且沒有資金損失。這份揭露提供了技術細節，說明若未解決，退款邏輯缺陷可能如何被濫用，並凸顯在 Layer 2 基礎設施中驗證系統的重要性；因為退款流程會決定價值主張與跨系統帳務。 Optimism 解釋為何要揭露 Lagoon 前的漏洞 Optimism 的揭露屬於「已在遭到濫用前修補、且其後已公開說明」的嚴重問題類別。該漏洞被歸類為關鍵等級，是因為它牽涉到退款邏輯、驗證路徑，以及跨系統帳務；在這些環節中，小小的假設就可能導致巨額損失。揭露指出，問題已在 Lagoon 升級到達生產環境之前修正，且沒有資金損失。對 Layer 2 生態系而言，這種安全流程很重要，因為像 Optimism 這樣的網路是其他應用依賴的結算與執行環境；因此，若核心基礎設施中的關鍵問題進入生產環境，可能會影響