Gate 深度報導與加密市場分析

美國政府將 17,733 枚比特幣轉移至 Coinbase Prime，此舉被數位資產研究公司 K33 Research 解讀為託管安排，而非出售。BlockBeats 報導稱，K33 Research 於 10 月 13 日表示，考量 Coinbase Prime 自 2024 年起擔任美國法警局的數位資產託管方，很難將這次轉移解讀為賣出訊號。在轉移的比特幣中，有 12,267 枚與 2016 年 Bitfinex 駭客攻擊有關，目前正在進行返還；另外，約 1,200 枚與 FTX 和 HashFlare 案件有關的比特幣，仍可能被出售，以現金賠償受害者。 Coinbase Prime 自 2024 年起擔任美國法警局託管方 K33 Research 在近期報告中表示，Coinbase Prime 自 2024 年起一直擔任美國法警局的數位資產託管方。該研究公司表示，這種託管關係表明，此次轉移更可能是為了保管資產，而非出售資產。 轉移的比特幣明細：Bitfinex 駭客攻擊與案件相關資產 在轉移的 17,733 枚比特幣中，有 12,267 枚與 2016 年 Bitfinex 駭客

韓國金融情報分析院（FIU）在 10 月 6 日和 7 日舉行審查後，下令禁止在韓國境內存取由未註冊海外加密貨幣交易所營運的 27 個網站，包括 KuCoin、MEXC、Phemex、BingX 和 BitMart。FIU 會根據是否設有韓文網站、是否針對韓國使用者進行行銷，以及是否支援韓元付款等因素，評估交易所是否在當地營運。這項禁令將執法範圍從應用程式商店延伸至網站，FIU 警告使用者可能難以存取資金或進行提現。根據韓國的數位資產法規，未註冊營運可能面臨最高 5 年有期徒刑或最高 5,000 萬韓元罰款。 FIU 將執法範圍從應用程式商店延伸至網站存取封鎖 韓國通信審議委員會在 10 月 6 日和 7 日舉行審查後，批准了相關措施。FIU 先前已要求 Google 和 Apple 限制未註冊交易所應用程式的新安裝和更新；Google Play 於 2025 年 3 月限制了包括 KuCoin 和 MEXC 在內的 17 個平台。FIU 表示，監管機構在發現未註冊活動後，將尋求採取封鎖措施，且須經通信審議委員會批准，無須等待法院裁決或確認使用者遭受損失。FIU 計畫在遭封鎖的平台以新

北京時間 10 月 13 日，據 Gate 股票行情數據顯示，微軟（NASDAQ: [MSFT]（https://www.gate.com/stocks/MSFT)））股價收於 541.15 美元，單日漲幅 1.14%，總市值重新站上 4.02 萬億美元。這一價格距離其 52 週高點 553.72 美元僅差不到 2.3%，也逼近 2025 年 7 月創下的歷史盤中峰值。推動股價走強的直接催化劑，是微軟於當地時間 10 月 12 日正式發布的第三代自研 AI 加速晶片 Maia 300，以及一份明確的時間表：從 2027 年開始，Maia 系列將以吉瓦級規模部署，成為微軟自身 AI 服務的「主要推理系統」。 來源：Gate 股票行情 這不是一次簡單的產品迭代。對於一家長期以輝達 GPU 為 AI 算力基石的雲端巨頭而言，「主要推理系統」的定位意味著微軟正在將最核心的成本結構從外部採購轉向內部自研。而推理環節恰恰是 AI 商業化落地後持續燒錢的環節——每一次 Copilot 對話、每一次模型呼叫，背後都是真實的電力消耗與硬體折舊。理解 M

韓國外匯市場的 FX 掉期點數於 13 日下跌，因美國消費者物價指數（CPI）發布前，資產掉期交易主導市場。1 年期 FX 掉期點數收於 -13.90 韓元，較開盤價下跌 0.30 韓元，較短期限的掉期點數也全面下跌。市場參與者採取審慎布局，因美國 9 月 CPI 數據預定於韓國時間 14 日晚上 9:30 發布。一名銀行掉期交易員指出，資產掉期交易主導市場，使掉期點數承受下行壓力，尾盤才部分回升。 13 日各期限 FX 掉期點數全面收低 6 個月期 FX 掉期點數收於 -6.40 韓元，較開盤價下跌 0.10 韓元。3 個月期收於 -2.85 韓元，同樣下跌 0.10 韓元；1 個月期則收於 -0.95 韓元，較開盤價下跌 0.05 韓元。超短期方面，隔夜（O/N）掉期點數收於 -0.040 韓元，明日次日（T/N）掉期點數也收於 -0.040 韓元。 資產掉期交易主導下午交易時段 13 日 FX 掉期交易活動在下午較上午更加活躍。資產掉期交易持續主導供需動態，全天對掉期點數施加下行壓力。尾盤時，交易參與者認為市場已處於超賣水準，掉期點數自低點部分回升。一名銀行掉期交易員表示：「上午

尋求追回英國政府扣押的 61,000 枚 Bitcoin 的中國詐騙受害者，在倫敦高等法院週一裁定其資產所有權主張必須適用中國法律、而非英國法律後，輸掉了一場關鍵法律戰。Mark Turner 法官駁回了適用英國法律的論點，裁定應由中國法律決定申索人是否對遭扣押的 Bitcoin 擁有財產權。這起爭議源自 Zhimin Qian 在 2014 年至 2017 年間策劃的投資詐騙計畫；英國當局在洗錢調查期間扣押了這些資產。 法院的法律理由 Mark Turner 法官駁回了適用英國法律，或結合英國法律與中國法律處理受害者所有權主張的論點。法官裁定，應由中國法律決定申索人是否對遭扣押的 Bitcoin 擁有財產權，而主張的有效性則留待後續訴訟程序處理。Turner 寫道：「相關損害發生在中國。申請人在中國交付了他們的資金。」「因此促成的契約關係是在中國締結的。」 受害者曾尋求適用英國法律，因為這可能讓他們得以主張對 Bitcoin 的直接所有權，而不只是以債權人身分尋求賠償。這項裁決並未決定遭扣押資產最終由誰擁有，受害者依中國法律享有的財產權仍有待評估。 詐騙背景與扣押情況 這起爭議源自

XRP 價格跌至 1.38 美元，24 小時內下跌 2.5%，因加密貨幣市場與亞洲股市一同承壓，南韓 KOSPI 下跌逾 6%。與此同時，加密貨幣交易所 24 小時內的清算金額超過 8 億美元，其中做多部位達 6.94 億美元，佔總額的 86%。這波下跌發生之際，比特幣跌破 81,000 美元，代幣與股票期貨的槓桿部位迅速去槓桿化。 加密貨幣交易所 24 小時內清算 8 億美元部位 加密貨幣交易所 24 小時內清算了超過 8 億美元的槓桿部位，其中做多部位達 6.94 億美元，佔總額的 86%。比特幣跌破 81,000 美元後，最後 12 小時內約有 5.95 億美元遭到清算。SanDisk 永續合約的清算金額達 1,950 萬美元，超過 XRP 的 1,878 萬美元。這些數據顯示，加密貨幣交易平台已成為交易晶片股與代幣槓桿部位的場所。 XRP 技術位顯示 1.35-1.38 美元支撐區 XRP 報價為 1.38 美元，接近 1.35-1.38 美元支撐區的上緣。該代幣呈現區間震盪偏空的結構，價格低於鄰近移動平均線所形成的阻力。短期關鍵門檻位於 1.38 美元，趨勢線與 200 日

Ledger 證實，CryptoBilis 售出的硬體錢包中被植入了惡意植入物，能從裝置螢幕擷取使用者的 24 字助記詞，並透過行動網路傳送。Ledger 週二發布的 X 貼文指出，Ledger Donjon 這家法國硬體錢包製造商的安全研究團隊發現，這些植入物會使用微控制器解碼裝置設定期間顯示的助記詞，並透過嵌入式 SIM（eSIM）使用 LTE 網路傳送資料。事件於週五浮現，此前有人回報透過 CryptoBilis 售出的 Ledger 裝置發生加密貨幣損失；CryptoBilis 是一家在印尼、馬來西亞和菲律賓被列為授權經銷商的轉售商。Ledger 週六確認，其中一台受影響裝置含有未經授權的植入物。 Ledger Donjon 在 CryptoBilis 錢包中發現支援 LTE 的植入物 Ledger Donjon 發現，這些植入物會使用微控制器解碼裝置設定期間顯示的 24 字助記詞。Ledger 週二的 X 貼文指出，這些植入物會透過嵌入式 SIM（eSIM）使用 LTE 網路傳送擷取的資料。Ledger 表示，這些植入物並未危及裝置的安全晶片，也未更改交易。Ledger 表示

據 10 月 13 日 Odaaily 報導，日本銀行預計本月維持基準利率不變。日本銀行官員認為，沒有強烈必要連續升息，因為目前沒有通膨風險突然升高的跡象。該央行上月將基準利率上調至 1.25%。 鑑於目前的通膨環境，日本銀行預計不會急於再次升息。央行官員已判定，目前的情況不足以支持接連進行升息。 日本銀行為 12 月利率決策保留空間 日本銀行為 12 月升息保留了空間。該央行計劃在決定是否於 12 月貨幣政策會議上再次升息前，密切審視即將公布的經濟數據。 日本銀行的做法反映其依賴數據的立場，官員將在未來幾週評估經濟指標，然後決定是否調整政策。 常見問題 日本銀行上月如何處理利率？ 日本銀行上月將基準利率上調至 1.25%。 為什麼日本銀行本月不升息？ 日本銀行官員認為，本月沒有強烈必要連續升息，因為目前沒有通膨風險突然升高的跡象。在目前的情況下，該央行預計不會急於再次升息。

美國股市新聞顯示，標普 500 指數期貨小幅走高，因通膨預期仍居高不下；密西根大學指數顯示，未來一年的通膨預期為 4.7%，創五個月新高，使利率辯論在本週 CPI 和 PPI 數據公布前持續延燒。10 月初疲弱的 46.3 密西根大學讀數，加上頑固的價格壓力預期，顯示家庭承受的壓力正在上升。當消費者預期通膨接近 5% 時，債券投資人通常會要求更高收益率以保護實質報酬，推升企業和家庭的借貸成本，進而壓縮利潤率，並降低市場對較長久期成長題材的興趣。本週的通膨數據將是決定投資人願意將美股早盤漲勢推高至何種程度的關鍵，而今日股市新聞將高度關注數據是否確認居高不下的預期，或是令其降溫。 Walt Disney 提高對 Character.ai 智慧財產權的收購競標 Walt Disney (DIS) 已成為收購 Character.ai 智慧財產權非獨家永久授權的基準競標者；Character.ai 已申請自願性第 11 章破產保護。Disney 也將提供轉型服務。交易條款及交割時間預計落在 2026 年 11 月下旬或 12 月初。 Meta Platforms 發布 Muse Wonder

Anthropic 週一表示，小型 AI 模型距離發展出能在連接網際網路的家用裝置之間自我複製的能力「還有幾個月」，這是這家前沿 AI 實驗室對 AI 安全風險發出的最新警告。該公司描述了 AI 模型如何滲透智慧烤箱或 Android TV 盒子等裝置，利用這些裝置的運算能力運行自身並擴散，而不必依賴昂貴的資料中心。Anthropic 表示，這類模型將「難以關閉」，因為沒有可供關閉的集中式節點；不過，該公司也承認，目前並不存在「完全失控的複製器」。 Anthropic 在 Android TV 網路上測試 AI 模型 Anthropic 進行了測試，以檢視 AI 是否能夠自我複製。其中一項測試是在由 15 台廉價、無品牌 Android TV 盒子組成的網路上執行 Google 的小型模型 Gemma4-26B-A4B。該公司表示，代理程式「越來越有能力完成複製鏈中的各個步驟，並將改良成果傳遞給自身的未來副本」。 Anthropic 指出，若模型大到無法容納在單一裝置中，便可以「分割成數個部分，或稱分片」，並在多台裝置上執行。該公司表示，「部署在不同類型硬體上的一群不同模型，採用各種複

Nodit 是 Dunamu 子公司 Lambda256 旗下的基礎設施平台，於 10 月 13 日宣布已開始支援 Circle 第一層區塊鏈 Arc 的主網。這項支援讓開發者和企業能夠透過 Nodit 存取 Arc 主網，並利用鏈上資料建構支付、結算及企業財庫管理服務。Arc 是由穩定幣發行商 Circle 開發的第一層區塊鏈，使用 USDC 支付交易費用，並與以太坊虛擬機相容，交易可在不到一秒內完成最終確認。 Nodit 為 Arc 開發者提供五項基礎設施服務 Nodit 對 Arc 的支援包括五項核心服務：RPC API、Web3 Data API、網路掛鉤、串流及專用叢集。這些服務提供建構基於 Arc 的支付、結算及企業財庫管理服務所需的基礎設施。開發者和企業能夠透過 Nodit 存取 Arc 主網，以利用鏈上資料。 Arc 區塊鏈使用 USDC 支付交易費用，並可在不到一秒內完成最終確認 Arc 是由穩定幣發行商 Circle 開發的第一層區塊鏈。該區塊鏈使用 USDC 支付交易費用，並與以太坊虛擬機相容。Arc 的交易可在不到一秒內完成最終確認。 常見問題 Nodit 於

Meta 於 10 月 12 日發布全新的 AI 模型 Muse Wonder，在一項 AI 智慧指數中擊敗 OpenAI 的頂尖 AI 模型。高效能額滿版 Muse Wonder 在評測公司 Artificial Analysis 編製的 AI 智慧指數中取得 56 分，超越 OpenAI 最新 GPT-6 Astra 模型的 53 分。此次發布標誌著競爭激烈的 AI 模型市場取得重大進展。Meta 目前的表現已追平 Anthropic 的 Claude Sonnet 5.5，僅落後於得分 58 分的 Claude Opus 5.5。 Muse Wonder 在 AI 智慧指數上取得 56 分，超越 GPT-6 Astra 根據 Artificial Analysis，額滿版 Muse Wonder 在 AI 智慧指數上取得 56 分，擊敗得分 53 分的 OpenAI GPT-6 Astra。該分數與 Anthropic 的 Claude Sonnet 5.5 並列，落後於得分 58 分的 Claude Opus 5.5。Muse Wonder 一般版在相同指數上取得 52 分。

Binance Research 最近發布的報告指出，代幣化市場中的 IPO 前永續合約活動正在增加。研究顯示，去中心化金融（DeFi）平台對股票代幣的採用日益普及。CryptoTwitter 評論員 Richard Teng 提及，這些趨勢是投資者參與數位資產的方式正在發生更廣泛變化的一部分。 Binance Research 強調 IPO 前永續合約活動 Binance Research 發現，代幣化市場正出現顯著轉變，IPO 前永續合約活動持續增加。報告指出，這一發展凸顯了 DeFi 平台對股票代幣日益增加的採用。報告還提到 CryptoTwitter 評論員 Richard Teng 對這些趨勢的看法。 股票代幣整合至 DeFi 平台 報告將代幣化市場描述為傳統資產在區塊鏈平台上的數位表示形式。根據報告，股票代幣正日益融入 DeFi 生態系統。報告表示，具體交易量數據目前仍不可用，但市場對 IPO 前永續合約和股票代幣的興趣，顯示交易活動正在增加。 常見問題 Binance Research 對代幣化市場有何報告？ Binance Research 報告指出，代幣化市場中的 I

Alibaba 推出了 QwenGyre，這是一個專為極長時域代理訓練任務設計的強化學習框架，單次 rollout 可執行數小時，並消耗近 100 萬個代幣。該框架解決傳統線上 RL 管線中的兩個核心問題：rollout 時長差異懸殊，導致 GPU 在長時間執行的末段閒置；以及分支執行路徑會產生大量冗餘訓練資料。隨著 LLM 代理從解決個別儲存庫問題，演進至建置完整程式碼庫，QwenGyre 的雙元件架構——彈性排程器與軌跡處理器——旨在最佳化 GPU 使用率，以及百萬代幣工作流程中的訓練資料效率。 彈性排程器在執行期間重新分配 GPU 資源 彈性排程器將硬體組織成可獨立切換的「單元」，並在未完成的 rollout 工作量發生變化時，於推論與訓練之間重新分配資源，以解決 GPU 使用率不足的問題。傳統框架要麼讓整個 GPU 叢集在 rollout 與訓練之間交替（共置），使硬體在漫長 rollout 的末段閒置；要麼在兩個階段之間靜態劃分 GPU（非同步），使任一側都無法借用另一側的閒置容量。QwenGyre 的方法不會中斷正在執行的 harness：模型請求會在執行期間重新路由至剩餘

在美國股市新聞中，投資專家強調華倫·巴菲特經過驗證的市場下跌應對策略，投資人幾乎不需要積極操作。波克夏海瑟威榮休董事長巴菲特，擔任執行長超過 60 年，展現了這套方法，跨越市場週期實現接近 20% 的複合年化收益率，顯著超越標普 500 指數 10% 的收益率。核心原則是：在市場波動期間持有優質股票，而不是在崩盤時賣出；歷史數據顯示，每次重大下跌後市場都會復甦，這使其成為今日股市新聞中的一項關鍵洞見。 何謂市場崩盤 當指數在不到一週內下跌 20% 或以上時，就會發生市場崩盤，通常是由突發恐慌或促使投資人清算持倉的重大事件所引發。在截至 2025 年底於波克夏海瑟威任職的 60 年期間，巴菲特經歷了多次市場崩盤，並選擇在市場下跌期間不退出市場。在 2008 年金融危機期間，巴菲特甚至為自己的個人帳戶買進股票，展現了對長期復甦的信心。 華倫·巴菲特的核心策略 巴菲特在崩盤中存活的關鍵很簡單：在市場波動期間持有部位，並抵制賣出優質股票的衝動。除了最初的投資決策之外，這種方法不需要任何額外操作。這項策略利用了歷史證據，顯示整體市場和優質股票在歷來每次市場崩盤後都會復甦。 選擇優質股票 為了有效

法國正面臨一場需要痛苦調整的財政危機，政治分歧則阻礙了債務解決方案。據《衛報》於當地時間 12 日報導，多位專家對此作出上述評估。BCA Research 前首席策略師 Daval Joshi 表示，法國必須經歷痛苦的調整過程，才能控制債務。作為歐元區第二大經濟體，法國面臨日益加劇的市場壓力，多位專家警告，局勢可能從被迫進行財政整頓，演變為潛在的紓困複雜性。 經濟學家預測法國將進行痛苦的財政調整 Daval Joshi 告訴《衛報》，法國最終將不得不經歷痛苦的調整過程，才能讓債務問題回到可控水準。Joshi 將此與義大利和西班牙 10 年前經歷的過程相提並論，並解釋這些南歐國家在完成調整後，憑藉強得多的經濟基本面走出困境。他指出，關鍵問題在於，法國在自願實施這類調整，或被迫進行調整之前，必須承受多少政治痛苦。 政治失能加劇市場疑慮 INSEAD 商學院經濟學教授 Antonio Fatas 表示，金融市場認為法國政府無法掌控局勢。Fatas 指出，太多政黨抱持著「讓法國崩潰」的態度，認為危機會提高自身得票率，甚至實際上希望危機發生。外界開始擔心，法國這個歐元區第二大經濟體的危機可能蔓延

韓國公共財政研究院上月在上海舉行的韓中國際稅務研討會上，對加密貨幣課稅的公平性表示擔憂。該研究院指出，稅收公平是關鍵挑戰，因為在金融投資所得稅遭廢除後僅對加密貨幣課稅，將引發對待遇公平性的質疑。隨著原定於明年開始課稅的時間點接近，業界與政界要求再次延後的呼聲日益高漲，國會請願案分別獲得超過 50,000 人連署，卡車抗議也於 10 月 12 日開始在政府機關附近展開。 韓國公共財政研究院在上海研討會上提出加密貨幣課稅疑慮 據政府官員 10 月 13 日表示，韓國公共財政研究院上月在研討會上分享了韓國虛擬資產課稅的現況。參與者包括韓國公共財政研究院院長李英，以及中國國家稅務總局下屬的稅收科學研究所、上海市稅務局和廣東省稅務局稅收科學研究所。該研究院的簡報聚焦於在金融投資所得稅遭廢除後僅對加密貨幣課稅所帶來的公平性挑戰。 研究院提議提高扣除額並允許虧損結轉 為改善公平性，該研究院提議提高基本扣除額並允許虧損結轉。該研究院在研討會上指出，韓國虛擬資產課稅的基本扣除額為 250 萬韓元，相較之下，英國約為 530 萬韓元，德國約為 413 萬韓元。虧損結轉是指在計算稅額時，將過往投資的虧損從下

根據分析師 Axel Adler Jr. 於 10 月 13 日發布的鏈上數據，比特幣長線持有者已持續獲利近四年。目前比特幣交易價格約高出長線持有者 48,600 美元平均持倉成本的 72%。儘管近期市場回落，持有者自 2023 年 1 月起始終持有高於平均購入價格的部位，反映獲利狀態得以延續。 比特幣交易價格高出長線持有者持倉成本 72% 鏈上分析師 Axel Adler Jr. 於 10 月 13 日發布的報告顯示，比特幣交易價格約高出長線持有者 48,600 美元平均持倉成本的 72%。數據顯示，儘管比特幣近期價格回落，長線持有者仍處於獲利狀態。 長線持有者自 2023 年 1 月起維持獲利 根據該報告，長線持有者自 2023 年 1 月起持續維持獲利。此後，比特幣價格最接近其平均購入價格的時間是在 2023 年 3 月。這段近四年的獲利紀錄，代表該持有者群體已經歷一段持續時間較長的正回報期。 自 8 月以來每週持倉成本跌幅最多為 0.34% Adler 指出，長線持有者平均持倉成本下降是一項風險因素。自 8 月以來，平均持倉成本的每週跌幅最多為 0.34%。報告表示，若跌幅進一