Gate 深度報導與加密市場分析

Filecoin 正從容量網路轉型為專注滿足 AI 應用儲存需求的創收型商業模式。這項策略轉變由加密貨幣推特評論員 @Filecoin 分享，標誌著 Filecoin 正轉向由 AI 驅動的儲存解決方案。此舉旨在讓這個去中心化儲存網路把握對可擴充資料管理日益增長的需求，因為企業正日益採用先進儲存技術來支援 AI 工作負載。 Filecoin 作為去中心化儲存網路運作，旨在透過分散式節點安全且高效地儲存資料。隨著 AI 發展帶動資料儲存需求持續增加，該平台的演進反映了更廣泛的產業趨勢。透過瞄準 AI 驅動的儲存應用情境，Filecoin 力求在區塊鏈生態系中提升競爭定位，因為企業需要穩健的基礎架構來管理大規模資料集。 常見問題 Filecoin 的新商業模式聚焦於什麼？ Filecoin 正轉型為以創收為導向的商業模式，瞄準人工智慧應用與代理程式的儲存需求，逐步脫離原有的容量網路架構。 Filecoin 為何轉向 AI 儲存解決方案？ Filecoin 旨在把握對可擴充且高效的資料管理日益增長的需求，因為企業正日益採用先進儲存技術來支援 AI 工作負載與應用程式。

SpaceX 與特斯拉合資的 Terafab 宣布，目標於 2028 年第三季量產，年產 1 太瓦算力，用於 AI 與機器人；2027 年於奧斯汀研發基地先產 SRAM 測試晶片。面臨設備與工廠週期挑戰，ASML/供應商動向尚不明；英特爾已加入，台積電曾洽談但 Terafab 將自主運作工廠。

費城半導體指數跌至 8 月初以來的最低水準，但根據 10 月 21 日的一項分析，歷史模式顯示仍有進一步下跌的可能。Yahoo Finance 的數據顯示，自 1994 年以來，當該指數連續下跌 7 個交易日或以上時，一個月內的交易價格都低於這段下跌期間的收盤價。在最長的下跌趨勢之後，典型的額外跌幅平均約為 9%，但 10 月 20 日的跌幅僅約 1%。這項技術分析發布之際，半導體股票正承受更廣泛市場波動的壓力。 費城半導體指數自 1994 年以來呈現歷史性下跌模式 根據 Yahoo Finance 10 月 21 日的資料，自 1994 年以來，費城半導體指數在連續下跌 7 個交易日或以上後的一個月內，始終以較低水準交易。在最長的連續下跌趨勢之後，該指數通常會在一個月後進一步下跌。在這類最長下跌趨勢之後，典型的額外跌幅約為 9%，而 10 月 20 日的跌幅約為 1%。 Yahoo Finance 指出，對看多投資人而言，令人安心的是，在長期下跌趨勢後三個月，費城半導體指數通常會以較高價格交易。 美國銀行將近期下跌描述為由部位配置驅動的問題 美國銀行全球研究部門將上週半導體指數的大幅

路透/益普索最新民調顯示，民主黨支持者69%、共和黨支持者61%反對以預測市場押注選舉結果；75%成年人認為押注真實世界事件屬博弈（樣本4,506人，誤差±2%）。另有93%民主黨、89%共和黨支持者認為國會議員下注不當。ACDC指2026年中期交易量超過2.2億美元，前1%帳戶掌握約70%成交。相關平台面臨可疑帳戶與管轄權爭議，未來可能進入最高法院。

Ari Paul 指控 Coinbase 在 BlockTower 的約 2,500 萬美元托管資產遺失，並隱瞞涉及十餘家機構、總規模逾十億美元的駭客事件；Coinbase 以否認回應。此案暴露企業比特幣托管的治理空白與單一托管/私鑰風險，多重簽名被視為分散私鑰、提升審計透明度的長久解法，並以 QuadrigaCX 等案例警示風險。

哈薩克斯坦阿斯塔納金融服務管理局於 10 月 21 日宣布，阿斯塔納國際金融中心法院已發布命令，禁止六家海外加密貨幣交易所——Coinbase、HTX、BingX、Bitcoin.com、BitMart 和 WEEX——在 AIFC 管轄範圍內從事未經授權的業務。該法院命令最初於 9 月 15 日發布，並於 9 月 18 日修訂，針對的是尚未取得在 AIFC 內提供或推廣數位資產服務所需授權的平台。此措施反映哈薩克當局對在 AIFC 監管框架內營運的虛擬資產服務提供者執行許可要求。 法院命令限制六家交易所提供未經授權的服務 在未取得相關許可的情況下，法院命令禁止這六個平台在 AIFC 內提供加密資產服務或進行行銷活動。這些平台也被禁止在 AIFC 管轄範圍內發布相關行動應用程式。 法院於 9 月 15 日首次發布該命令，並於 9 月 18 日修訂其中部分內容。LBank 原本被列入該命令，但在封鎖哈薩克斯坦用戶存取其服務後，便從名單中移除。此舉展現哈薩克當局如何根據虛擬資產服務提供者是否持有 AIFC 許可證，限制其商業活動。 命令僅適用於 AIFC 管轄範圍 該法院命令特別適用於在

Arbitrum 正經歷對代幣化資產發行的興趣激增，Offchain 策略長 @ajwarner90 表示。日益增長的需求凸顯了市場對平台上新型去中心化金融原語的強烈興趣，開發者正尋求在這個以太坊第二層擴容方案上進行建置。這一趨勢正在重塑 Arbitrum 上去中心化金融的格局，為專注於基於區塊鏈的資產管理與交易的創新專案提供發展環境。 Arbitrum 作為以太坊第二層解決方案的角色 Arbitrum 作為以太坊的第二層擴容方案運作，旨在提升交易速度並降低成本。該平台對代幣化與去中心化金融原語的重視，與加密貨幣領域的新興趨勢相契合。@ajwarner90 的說法凸顯了市場對 Arbitrum 上新型去中心化金融原語的強烈需求，顯示開發者熱衷於在這個中立平台上進行建置。 當前市場情緒與交易活動 Arbitrum 上的交易量仍然低迷，反映出交易員正處於謹慎樂觀階段。儘管未回報交易量，市場情緒對該平台仍明顯偏正面。該平台對代幣化的重視，與加密貨幣領域的新興趨勢相當契合。鑑於監管機構對代幣化資產的興趣日益增加，隨著更多專案尋求利用區塊鏈技術進行資產管理與交易，Arbitrum 已做好把握這一

中文在線披露的AI Token分配顯示55%用於短劇與影片生成、24%電商廣告、15%研發，引發「算力多在爽劇」的討論；DataEye認為基準不同無法直接比較，豆包公關稱數據不可靠，字節跳動算力約占10%。紅果短劇7月日活1.68億、日均125分鐘，7–8月月用時約8,321億分鐘、日活1.77億，於台灣與全球平台均居前。AI短劇雖佔Q1上線微短劇逾95%，但創作者收益卻下降，保底政策收緊。

比特幣延續反彈至約82,890美元。Qubic 因錢包種子漏洞致資金約140萬美元被盜，已重啟區塊鏈並展開恢復與索賠平台。Strive 完成6.3億美元優先股 IPO，ASST 上漲近6%，SATS在納斯達克上市，資金用於收購更多比特幣與其他用途。市場動態還包括 SpaceX 將對外出租 AI 算力、OKX-ICE 股代幣化遭16家企業反對，以及多項美英經濟與資金流動指標。

NEAR Protocol 於 10 月 20 日公布一項治理提案，計劃在未來 24 個月內將代幣發行量從 2.5% 降至 1.6%。該提案旨在透過更具可持續性的代幣經濟模型，提升現有代幣持有者的價值。這項公告在 Twitter 上累積了 287 個讚和 40 次轉推，投票將於 House of Stake 進行。這項治理行動反映了加密貨幣領域朝向負責任的發行實踐及社群驅動決策的更廣泛趨勢。 NEAR Protocol 提議減少代幣發行量 治理提案邀請參與者在 House of Stake 中投票，決定是否將代幣發行量從 2.5% 降至 1.6%。這項變更預計將在 24 個月內完成。該提案已在利害關係人之間引發相當多的討論，顯示社群高度關注這項變更可能如何影響 NEAR 生態系統。社群成員受鼓勵積極參與投票。 NEAR Protocol 是一個去中心化平台，旨在利用區塊鏈技術促進可擴展應用程式的開發。其治理提案對維持社群驅動的決策至關重要，確保利害關係人能夠對網路的發展方向及可持續性表達意見。 當前市場狀態顯示沒有交易活動 截至目前，NEAR Protocol 的當前價格維持不變，過去

摩根大通2027長期資本市場假設首次納入比特幣預測：預期未來10至15年年化回報約10%、波動率55%、算術回報20.9%，但因相關性高與投機性，尚未納入策略配置。悲觀情境年化−9.7%、樂觀情境17%。Saylor預測比特幣可重回十萬美元。鯨魚60日由淨賣轉淨買，Coinbase Premium仍負，現貨需求疲軟。

NEAR Protocol 為其代理程式市場推出新功能，讓使用者能夠建立並擁有可持續產生收入的代理程式。該區塊鏈平台宣布這項更新，讓買家可以按照使用者自訂的價格聘用代理程式，提升創作者的獲利潛力，進而提高使用者參與度。這項發展展現了 NEAR 致力於在區塊鏈領域培育蓬勃發展生態系的承諾，並專注於去中心化應用程式。 NEAR Protocol 代理程式市場的功能機制 代理程式市場的升級讓使用者能夠建立代理程式，並在工作完成後繼續保有對代理程式的控制權。工作完成後，使用者仍保有代理程式的完整所有權，而買家則能以創作者自行設定的價格聘用這些代理程式。這項功能為創作者提供了透過代理程式持續產生收入的明確途徑。該功能旨在透過於 NEAR 生態系內提供持續的獲利機會，吸引更多參與者加入市場。 NEAR Protocol 平台概覽 NEAR Protocol 是一個為去中心化應用程式打造的區塊鏈平台，強調速度與低交易成本。推出代理程式市場代表著一項提升使用者互動、並為開發者與使用者培育永續生態系的策略性舉措。該平台目前顯示交易量為零，表示市場正處於整固期，等待使用者對新代理程式市場功能的回應。 常見

OKXICE TSV 最新公告顯示已有 16 家美股提出書面異議，新增微軟、Alphabet、高盛、高通、卡特彼勒、麥當勞與西部數據等；原有九家公司仍在名單。依 SEC 豁免令，上市公司在收到通知後有 30 天提出異議，交易所須停止相關代幣交易。平台由 Tokenizer 購買真股並發行每股代幣，透過 XLayer 的 Uniswap v4 池交易，持有不可轉讓的 Soulbound 錢包方可參與，尚未公布上線日期。原計劃 62 家公司中，已反對 15 只股票，另 47 家尚未表態。

近幾個月來，債券市場與股票市場呈現分歧走勢，因市場對 AI 巨額資本支出的擔憂蓋過了傳統的利率動態。9 月，美國通膨指標（CPI 和 PPI）大幅超出專家預測，但同期全球債券收益率卻大幅下跌，而與 AI CAPEX 相關的股票則經歷劇烈修正。這種反轉標誌著市場相較於今年上半年出現轉變：當時股票市場在 AI 投資樂觀情緒帶動下佔據主導地位；進入下半年後，隨著對大規模 AI 支出的可持續性疑慮加劇，債券市場逐漸勝出。這一現象反映出市場偏離了 2008 年金融危機後的模式；在該模式下，低利率與流動性持續推動股市上漲，降息也可靠地提振股價。 多重因素推動近期債券收益率變動 根據相關分析，近期主要國家的債券收益率上升，是多項相互作用因素所造成。四項常被引用的因素包括：財政赤字與政府債務、央行信譽、油價上漲與通膨，以及 AI 相關的大規模投資。各機構對哪項因素的影響力最強看法不一。近期利率下降與債券市場復甦，顯示對 AI 投資的疑慮是主要驅動因素。 顯示 2026 年 KOSPI 指數與 10 年期韓國政府債券收益率的圖表。來源：Infomax 9 月通膨數據觸發債券收益率下跌，AI 股票同步修正

比特幣於10月21日反彈至約82,904美元，IBIT淨流入6.65億美元，為美國現貨ETF之首。貝萊德向SEC申請PBIT，透過IBIT FLEX選擇權＋現金與短期債實現初始約90%保護、約10%損失，75天後生效；該型ETF非首創，市場已有Calamos、FT Vest等緩衝型ETF。Gemini稱BTC已連33日收於8萬美元以上。

BitMine 是一家企業級 Ethereum 金庫公司。根據鏈上分析帳戶 EmberCN 的資料，BitMine 於 10 月 20 日將 159,728 ETH 存入質押合約。這筆存款當時價值約 3.9 億美元，發生在 EmberCN 發布報告前約六小時。BitMine 正透過質押提高其持倉的資本效率；質押是一種將 Ether 鎖定在 Ethereum 網路中，以支援驗證作業的機制。 BitMine 累計質押總額超過 522.7 萬 ETH 據估計，這筆額外存款使 BitMine 累計質押的 Ether 超過 522.7 萬 ETH。該數量價值約 128 億美元。該公司持續將其金庫持倉中的大部分配置於 Ethereum 質押。 Ethereum 質押佇列顯示進入需求強勁 進入 Ethereum 網路質押的需求仍然很高。目前約有 133 萬 ETH 正等待新驗證者加入，預計等待時間超過 23 天。相比之下，等待退出質押的 ETH 僅約 149,000 ETH，提現等待時間不到 4 天。驗證者加入佇列的規模約是提現佇列的九倍。 隨著進入質押的需求持續遠超提現需求，BitMine 等大型

據 Bloomberg 10 月 20 日援引《華爾街日報》報導，Anthropic 為準備首次公開募股，未來幾年在計算基礎設施上的支出可能高達 7500億美元。根據 IPO 註冊聲明草案，這家 AI 公司已簽署總額約 4500億美元、涵蓋未來 7 至 10 年的計算基礎設施合約，其中大多數承諾不可取消。支出激增的原因在於 Anthropic 需要取得 AI 模型開發和服務擴展所需的晶片與資料中心基礎設施。 Anthropic 簽署 4500億美元的雲端基礎設施合約 據《華爾街日報》援引的 IPO 註冊聲明草案，Anthropic 最大的合約包括與 Google Cloud 簽署的 1110億美元合約、與 Amazon Web Services 簽署的 1100億美元合約，以及與 Microsoft 簽署的 310億美元合約。該公司的計算基礎設施支出在今年上半年合計約 90 億美元，幾乎是去年同期 23 億美元支出的 4 倍。這項上半年支出也超過公司去年全年 73 億美元的支出。 公司上半年因基礎設施投資出現 807億美元淨損失 據報導，Anthropic 上半年錄得 807億美元淨損

馬斯克是 SpaceX 的執行長。彭博社於 10 月 20 日援引《華爾街日報》報導稱，馬斯克直接下令限制烏克蘭部隊使用的 Starlink 衛星網路服務速度後，正面臨華府要求國會展開調查的壓力。該報引述的美國政府官員及其他人士表示，這些限制干擾了仰賴無人機進行防禦與攻擊的烏克蘭軍事行動。相關指控曝光之際，川普政府正施壓烏克蘭停止襲擊俄羅斯煉油設施，而川普將柴油價格上漲歸咎於烏克蘭。 據《華爾街日報》報導，近期烏克蘭的 Starlink 通訊速度變慢，是在馬斯克下達指示後發生的。該報報導，在限制措施公開前，馬斯克曾與川普政府官員討論此事。《華爾街日報》稱，在速度變慢的消息曝光後，他也曾與川普總統討論此事。五角大廈拒絕對該報導置評，而國防部官員此前表示，美國對烏克蘭的政策並未改變。 民主黨議員要求國會調查 民主黨議員表示，對 Starlink 的限制影響了烏克蘭的軍事行動，並要求國會正式展開調查。眾議院軍事委員會民主黨籍首席議員亞當・史密斯批評馬斯克與川普。民主黨籍參議員亞當・席夫要求國會展開正式調查。 席夫表示，任何限制 Starlink 速度與存取權限的決定都攸關重大，可能決定烏克蘭

美光科技（NAS:MU）近期的股價下跌可能預示著即將到來的盈利下滑，據投資媒體 Motley Fool 的分析。美光科技的股價從 2024 年底約 84 美元飆升至目前約 900 美元，去年上漲 239%，今年則進一步上升逾三倍——這是該公司自 1993 至 1994 年以來第二次實現連續兩年三位數百分比增長。該分析指出，在美光科技過去三個繁榮週期（1993 至 1994 年、2009 年、2013 年）中，股價均在年度盈利仍處於紀錄高位時見頂並大幅修正，這表明目前的價格疲軟可能先於記憶體半導體週期的盈利放緩。 美光科技股價在三個歷史週期中均早於盈利見頂 Motley Fool 對美光科技過去三個繁榮週期的分析顯示，股價均在年度盈利仍處於最高水平時見頂並大幅修正。1995 年，美光科技股價從 9 月高點暴跌 58%，但 1996 財政年度第一季（1995 年 9 月至 11 月）的季度淨利潤仍創下 3.285 億美元的紀錄。隨後，DRAM 價格下跌導致盈利連續三季下降。同樣地，2010 年和 2015 年期間，儘管年度盈利表現強勁，股價仍分別下跌 24% 和 60%。 美光科技股價較

首爾債券市場參與者預期，韓國央行將在 10 月貨幣政策會議上將基準利率維持在 3.00%。Yonhap Infomax 上週對 15 家金融機構進行的調查顯示，所有受訪者都預測本月維持利率不變。韓國金融投資協會的一項調查發現，93% 的債券市場參與者預期利率維持不變。這次預期中的暫停，發生在 7 月和 8 月連續升息之後。行長 Shin Hyun-song 最近在上週的國會審計中將這兩次升息形容為先發制人的措施，能夠「爭取時間」並為市場提供指引。 調查結果顯示一致預期維持利率不變 Yonhap Infomax 對 15 家國內外金融機構進行的調查發現，100% 的受訪機構預期 10 月會議維持利率不變。韓國金融投資協會於 12 日至 15 日期間，針對債券持有及管理專業人士進行的調查顯示，93% 的受訪者預期基準利率維持在 3.00%。市場參與者指出，在進一步收緊政策之前，有必要評估 7 月和 8 月升息的影響。 Shin Hyun-song 行長強調 7 月至 8 月升息的先發制人性質 Shin 行長上週向國會企劃財政委員會表示，連續升息為央行「爭取了時間」。他表示：「透過採取先發制