Gate 深度報導與加密市場分析

韓國央行行長李昌鏞在 10 月 12 日的國會審計會議上表示，韓元穩定幣創新是韓元國際化的重要要素，業界人士於 10 月 13 日透露。李昌鏞是在回應共同民主黨議員金泰年有關引進韓元穩定幣的提問時作出上述表示，並補充說，央行將密切檢視支付網路之間的互操作性、對金融穩定的影響，以及對貨幣政策的影響。金泰年強調，韓國需要一項國家戰略來擴大韓元支付的實際需求，並指出全球穩定幣市場約 98% 以美元為基礎，警告若沒有足夠的使用案例，韓元穩定幣可能只會淪為轉換成美元穩定幣的工具。 韓國央行行長李昌鏞概述韓元穩定幣政策檢視重點 李昌鏞表示，在韓國持續推動韓元國際化的努力中，穩定幣創新「也是一項非常重要的要素」。李昌鏞在審計會議上表示，韓國央行將在檢視互操作性、金融穩定及對貨幣政策的影響的同時，推進相關工作。行長的言論表明，央行已認識到穩定幣技術是擴大韓元國際使用的重要因素。 議員金泰年提出數位支付基礎設施的關鍵任務 金泰年提出了具體任務，包括制定 AI 代理人支付的安全標準、確保數位支付網路之間的互操作性，以及建立外匯和金融穩定應變體系。他表示，包括央行數位貨幣、存款代幣和穩定幣在內的不同支付工具

美國現貨加密貨幣 ETF 在截至 2026 年 10 月 9 日的一週內，合計錄得約 12.5 億美元的淨流出。比特幣 ETF 淨流出 6.789 億美元，以太幣基金流失 5.422 億美元，Solana 產品錄得 2500 萬美元的資金流出，數據來自已更新的 Farside Investors 資料。這項每週合計流出逆轉了前一週比特幣產品相對強勁的需求，賣壓在 10 月 7 日加劇，當天三類產品合計流失 6.506 億美元。 週五出現一些穩定跡象，比特幣 ETF 吸引了 2110 萬美元資金流入。然而，以太幣和 Solana 基金持續錄得資金流出，使最後一個交易日整體仍呈負值。這些數據顯示，加密貨幣 ETF 的曝險普遍下降，儘管不同發行商之間的資金流出集中程度存在相當大的差異。 Fidelity 和 ARK 推動比特幣 ETF 資金流出 比特幣 ETF 錄得數個交易日以來最大的單週流出，賣壓集中於 Fidelity 和 ARK Invest 的產品。Fidelity 的 Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）流失 3.803 億美元，約占該類別淨流出的 56%。

Visa Inc. 於 10 月 13 日獲得中國人民銀行的籌備核准，可在中國成立銀行卡清算機構，這標誌著 Visa 透過自有網路處理境內人民幣卡交易的首個正式步驟。中國人民銀行批准 Visa 當地子公司 Weishi Information Technology Co. 進行籌備；此前，這家美國卡片公司於 2017 年 7 月首次提出申請。據《華爾街日報》報導，此項核准使 Visa 得以競逐截至第二季流通中的 102.7 億張銀行卡所構成的市場。此前，中國於 2015 年向外國企業開放銀行卡清算業務，美國運通於 2020 年、萬事達卡於 2023 年 11 月也取得了類似的市場准入進展。 中國人民銀行核准 Visa 籌備人民幣卡清算業務 據中國人民銀行和路透社報導，中國人民銀行於 10 月 13 日批准 Visa 當地子公司 Weishi Information Technology Co. 籌備成立銀行卡清算機構。這是 Visa 首次在中國人民幣卡清算業務的正式牌照流程中獲得籌備核准。Weishi Information Technology Co. 是 Visa 在中國設立的外商

蘋果股價週一上漲 1.3%，此前美國銀行報告稱，iPhone 18 Pro 的交貨期比去年更短。這家投資銀行維持對 AAPL 的買進評級及 370 美元的目標價，儘管交貨期縮短引發了市場對高階智慧型手機需求的疑問。蘋果股價接近歷史高點，但 Stocktwits 上的散戶情緒偏空，因為該公司正準備在本週稍晚開放 iPhone Duo 預購，並於週二舉行產品發表會。 BofA 維持買進評級，因 iPhone 18 Pro 交貨期縮短 美國銀行在追蹤 iPhone 18 Pro 和 Pro Max 的交貨期後，維持對蘋果股票的買進評級及 370 美元的目標價。這家投資銀行發現，在預購週期的相同階段，交貨期比去年更短。BofA 透過蘋果網站和電信商網站追蹤相關資訊。該公司指出，蘋果的供應鏈正在提高 Pro Max 和 iPhone Duo 的產量，但也警告稱，公司正進入年增比較更加嚴峻的時期。 蘋果將於 10 月 16 日開放 iPhone Duo 預購 蘋果於 9 月 12 日開放 iPhone 18 Pro 和 Pro Max 預購，並於 9 月 18 日開始銷售。蘋果將於 10 月 16

Nasdaq 董事長兼執行長 Adena Friedman 於 2026 年 10 月 8 日表示，代幣化可能釋放全球金融體系中價值數百億美元的抵押品。在新加坡舉行的 TOKEN2049 會議上發表談話時，Friedman 指出，美國國債、股票和貨幣市場基金等資產，都可能透過代幣化變得更容易轉移。她的論點著重於透過區塊鏈基礎設施，讓現有金融資產更有效地流動，從而提升流動性與機構市場效率。這些可能釋出的資本，代表因降低抵押品緩衝而帶來的效率提升；目前由於託管系統分散、結算延遲及作業要求，金融機構必須持有額外抵押品。 銀行、經紀商和投資公司通常會質押證券作為抵押品，以支援衍生品部位、融資安排及其他交易。然而，分散的託管系統、結算延遲和作業要求，往往迫使金融機構維持額外的抵押品緩衝。Friedman 表示，若將證券與用於結算交易的資金一同代幣化，這些資產就能更容易地在金融市場中使用。數百億美元的估算代表潛在的效率提升，而不是已經釋出的資本。 Nasdaq 研究凸顯抵押品效率低落 Friedman 所指出的金融機會，獲得 Nasdaq 與產業顧問公司 The ValueExchange 所進行

莫斯科交易所計劃於 2026 年 12 月 1 日推出 Bitcoin、Ethereum 和 USDT 的直接加密貨幣交易。該交易所負責銷售與業務開發的高級董事 Boris Blokhin 於 10 月 8 日在莫斯科舉行的 Sber Investments 論壇上宣布了這一目標日期。此次推出是在俄羅斯於 9 月 1 日引入新的數位貨幣監管框架之後進行的。該框架允許金融市場機構透過受監管的基礎設施促成加密貨幣交易。 Blokhin 表示，交易所在 10 月 8 日宣布這項計畫前約一週，已開始與專業市場參與者測試加密貨幣交易。測試將持續至計畫中的推出日期。交易所推出這項服務不需要額外的交易許可證。莫斯科交易所將使用合作夥伴數位託管機構來支援結算，並記錄客戶持有的數位資產。市場參與者將透過該基礎設施開立帳戶，而不是僅依賴交易所傳統的證券結算安排。 俄羅斯為散戶投資者設定每年 300,000 盧布的購買上限 根據俄羅斯的新框架，非合格投資者只能購買 Bitcoin、Ethereum 和 USDT。這三種資產符合包括市值、流動性和既有定價歷史在內的資格要求。非合格投資者透過每家中介機構的年度購

韓國散戶投資人在美股上的匯兌損失超過 10%，因為韓元兌美元匯率從約 1,500 韓元下跌逾 150 韓元至 1,330 多韓元。一名在 6 月下旬以每美元 1,490 韓元買入 SpaceX 股票的投資人，即使股價回升至損益兩平，仍面臨匯兌損失的侵蝕。韓元升值與市場不穩定同時發生：外國投資人本月在韓國股票中淨賣出 10 兆韓元，KOSPI 在單一交易日下跌超過 5%，跌破 6,000 點。全球利率飆升與避險情緒為股票及匯率市場帶來壓力，並根據投資人的貨幣曝險，為本國與外國投資人帶來不同結果。 散戶投資人持有美股面臨 10% 匯兌損失 投資人 A 在 6 月下旬以每美元 1,490 韓元的匯率買入 10 股 SpaceX。SpaceX 股票以 135 美元的 IPO 價格上市，並一度升至 225 美元，8 月初跌至 104 美元區間，之後回升至 160 多美元。儘管股價回到 A 的買入價位，該投資人仍錄得超過 20 萬韓元的匯兌損失。韓元兌美元匯率從 1,500 韓元水準下跌逾 150 韓元至 1,330 多韓元，造成 10% 的匯兌損失；因此，即使股價回到損益兩平點，整筆交易仍轉為虧

韓國投資公司（KIC）強調，改變決策結構與內部文化，對成功實施其總投資組合方法（TPA）框架至關重要。KIC 綜合資產管理第一部主管 Choi Won-hyuk 於 13 日在特許另類投資分析師（CAIA）協會活動上發表了上述看法。TPA 透過消除資產類別之間的壁壘，代表著相較於傳統策略性資產配置（SAA）的根本轉變，而 KIC 目前正透過一項試點基金測試此方法，優先推動文化轉型，而非立即追求收益。 KIC 優先重視治理與文化變革以實施 TPA Choi Won-hyuk 在 CAIA 活動上表示：「TPA 不是一種投資技術，而是關於治理與決策結構。」他解釋，採用 TPA 最重要的面向是公司內部的文化變革以及團隊之間的協作，並指出 KIC 今年正在運作的 TPA 試點基金，測試的是文化，而非著重於收益。 Choi 強調，「在 TPA 中，資產類別的區分並不重要」，而且「了解收益的真正驅動因素才是關鍵」。他補充說：「要改變文化，就必須改變人們的行為」，並強調精心設計的激勵機制的重要性。 關於決策流程，Choi 指出，當內部與外部人員參與最高決策機構時，在需要作出決策時可能會出現時間落差。

北京時間 2026 年 10 月 14 日 03:00，歐冠聯賽階段第 2 輪將迎來一場焦點對決——馬德里競技主場迎戰曼聯，比賽地點為馬德里的利雅得航空大都會球場。Gate 事件市場數據顯示，馬德里競技勝率為 49%，曼聯勝率為 26%，平局機率為 25%。接近兩倍的勝率差距，是否準確反映了雙方當前的真實競技狀態？這一數據背後又隱藏著怎樣的市場邏輯？本文將從球隊基本面、傷病對比、歷史交鋒與賽事機制四個維度展開分析。 兩隊基本面：狀態差距並非偶然 馬德里競技目前處於賽季最佳狀態。在西甲第 8 輪客場 2-1 擊敗阿拉維斯後，馬競已取得西甲四連勝，以 6 勝 1 平 1 負、積 19 分的戰績位列西甲第 2 位，僅次於全勝領跑的巴塞隆納。從數據對比來看，馬競近四場勝率 100%，曼聯近六場勝率僅 16.7%；馬競場均積分 2.375 分，曼聯場均積分 1.0 分，差距懸殊。 相比之下，曼聯的處境截然相反。英超前 6 輪僅取得 1 勝 3 平 2 負，積 6 分排名聯賽第 12 位，創下俱樂部近 40 年來最差的聯賽開局。最近一場比賽，曼聯主場 1-1 被十人應戰的熱刺在補時階段逼平，已連續

Blur 這個曾經以交易量超越 OpenSea、成為最大 NFT 市場的非同質化代幣市場，週一在 X 上宣布將於下月關閉其網站。前端介面將於 11 月 12 日關閉，但其鏈上市場將繼續運作。Blur 未透露關閉前端介面的原因。這項公告發布之際，NFT 交易量仍遠低於繁榮時期的水準：9 月 NFT 銷售總額達 1.67 億美元，共 290 萬筆交易；相比之下，2022 年 1 月的高峰期銷售額達 60 億美元，共 1,370 萬筆交易。 NFT 收藏家批評 Blur 的版稅策略 這則在 X 上發布的公告，是 Blur 一年多來首次在該平台發文。NFT 收藏家 Cryptobscure 回覆該貼文：「終於擺脫你了。你摧毀了 NFT。請關閉後永遠不要回來。」NFT 收藏家 starfruit 則在另一則貼文中表示：「你可能沒能完成摧毀 NFT 的任務，但你展現了極大的決心，也嘗試了一切。恭喜我們撐過了你。」 Blend 這個點對點永續 NFT 借貸協議也將停止撮合新貸款。Blur 表示，借款人可在 11 月 12 日前償還未償還貸款，否則可選擇讓貸款違約。該平台承諾在關閉後提供提現介面。 B

印度的加密貨幣稅制正迎來關鍵轉折點。政府依據《所得稅法》第 115BBH 條，對所有虛擬數位資產（VDA）收益徵收統一 30% 稅率。儘管業界持續反對，這套制度自 2022 年 2 月起便未有任何變動。印度 3900 萬名經驗證的加密貨幣投資者合計持有約 21 億美元的數位資產，必須承擔這項稅負，而且沒有虧損抵銷條款——也就是說，虧損不能用來抵銷收益，也不能結轉至未來課稅年度。雪上加霜的是，每筆交易無論是否獲利，都適用 1% 的源頭扣繳稅（TDS），形成雙重稅負，從根本上重塑了印度的加密貨幣版圖。 2026-27 年聯邦預算未對這套制度作出任何變更，確認政府維持現行稅制的立場。這項政策已引發大量資本外逃：報告指出，印度超過 90% 的加密貨幣交易活動已轉移至境外平台，導致每年估計約 61 億美元的資本流出。相比之下，印度境內的加密貨幣持有總額僅為 21 億美元，這意味著每年流出的資金約為境內持有資產的 3 倍。加密貨幣交易帶來的境內稅收約為 43.7 億盧比，與經濟流出的規模相比相形見絀。 第 115BBH 條：統一 30% 加密貨幣稅制 印度《所得稅法》第 115BBH 條以明確、無

印度中央直接稅委員會（CBDT）已針對印度加密貨幣平台及在該國營運的外國交易所發布印度加密貨幣稅務詳細指導說明，解釋如何依據 2026 年版《所得稅規則》辦理稅務及交易申報。該指導說明於 2026 年 7 月 27 日發布，再次強調主要的合規負擔由須申報的加密資產服務提供者（RCASPs）承擔，而非直接由個別投資者承擔。該說明進一步解釋了跨不同司法管轄區進行交易的實體所適用的申報機制；這些機制是在 2026 年 2 月提出聯邦預算案後生效。 CBDT 的澄清說明了新框架下須申報的加密資產服務提供者所負擔的申報責任。透過將主要合規義務置於須申報的加密資產服務提供者，而非個別投資者身上，該指導說明在確保全面追蹤跨司法管轄區交易的同時，也簡化了納稅人的合規流程。此做法符合 2026 年 2 月聯邦預算案所提出的整體監管方向，旨在為印度的加密貨幣交易建立更明確的申報標準。 CBDT 澄清加密貨幣平台的申報義務 CBDT 發布的指導說明，為印度加密貨幣平台及外國交易所提供了有關申報義務的詳細指示。該說明強調，須申報的加密資產服務提供者主要負責確保符合 2026 年版《所得稅規則》下的印度加密貨幣

根據路透社查閱的 5 月和 6 月內部政府文件，印度儲備銀行再次呼籲禁止銀行和金融機構對加密資產及私人發行的穩定幣持有任何曝險部位。印度稅務部門對加密貨幣收益課徵 30% 稅率，並另行指出嚴重的合規缺口：在截至 2023 年 3 月的一年中，645,000 名進行加密貨幣交易的人當中，實際在報稅表上申報這些收益的比例不到四分之一。 目前尚未制定正式政策，但路透社報導，RBI 仍「傾向於禁止」。這家央行旨在將加密貨幣排除在受監管金融體系之外。印度銀行目前並未被禁止處理加密貨幣業務，但在 RBI 多次發出警告後，主要銀行大多避開了這個領域。 RBI 將警告延伸至穩定幣，理由是擔心由外幣支持的代幣會威脅國內貨幣主權，而由盧比支持的版本可能會削減政府的鑄幣稅收入，並在市場承壓期間增加金融穩定風險。央行據報還補充說，更廣泛地使用穩定幣也可能讓加密貨幣收益更難徵稅，因為持有者將不再那麼需要兌換成盧比。 印度稅務部門指出加密貨幣稅務合規缺口 印度稅務部門表示，透過離岸交易所、私人錢包和以盧比計價的點對點交易進行交易，使其難以識別持有者並收取應繳稅款。據路透社報導，該機構指出，在截至 2023 年 3

Binance 於 10 月 13 日宣布，將自 11 月 10 日起停止 Binance Pool 這項內部挖礦服務，結束所有相關服務。此前，該服務已營運超過六年。此次關閉是在定期審查交易所產品與服務後作出的決定。Binance 於 2020 年 4 月推出礦池服務，以支援比特幣挖礦，之後擴展至其他加密貨幣。包括 Pool Savings、雲算力和 Transaction Accelerator 在內的相關服務，也將於 11 月 10 日終止。 Binance Pool 關閉影響多項挖礦服務 關閉措施於 11 月 10 日生效後，礦池存取權限將被停用，與礦工的連線也將中斷。雜湊率提交將停止，根據挖礦貢獻支付的款項也將終止。相關產品的利息與收益將不再累積。Binance Pool 的應用程式介面（API）和雜湊率警示功能也將變得不可用。Cointelegraph 於 10 月 13 日報導，Binance 已宣布停止 Binance Pool 及相關服務。 使用者須在 11 月 10 日截止前轉移資產 Binance 建議現有使用者在關閉日期前，將算力轉移至其他礦池。使用 Pool S

據美國時間星期日《The Information》引述熟悉雙方關係的人士報導，澳洲比特幣挖礦商 IREN 據報已與 Anthropic 簽署多年期 AI 雲端服務協議。IREN 與 Anthropic 均未確認該協議，報導也未提供該安排的金額或確切期限。這宗據報交易適逢多家比特幣挖礦公司轉向為 AI 實驗室提供運算基礎設施之際；IREN 此前曾於 8 月 27 日公布 2026 財政年度業績時，宣布與一家未具名的領先前沿 AI 實驗室簽訂多年期合約。 據《The Information》報導，該安排讓 Anthropic 能以更高的彈性及更低的成本取得大規模 GPU 叢集。該刊物表示，這項交易有助於防止運算資源短缺限制 Anthropic 的成長。《The Information》估計，Anthropic 的資料中心承諾金額約為 5300 億美元（7579 億澳元），並指出其建置日益仰賴現任及前比特幣礦工，包括 Hut 8、TeraWulf、IREN 及 Nscale。TeraWulf 於 7 月同意簽訂一份為期 20 年、價值約 190 億美元（271.7 億澳元）的 Anthrop

美國總統川普於 10 月 12 日表示，中國和俄羅斯不太可能向伊朗提供軍事支持，並稱兩國為此付出的代價會太大。彭博社於 10 月 13 日報導，川普在深夜發布的 Truth Social 動態中回應了外界的質疑，寫道任何援助的規模都會非常小，並表示他完全不相信兩國正在提供協助。這番言論發表之際，外界仍持續指控北京和莫斯科在軍事上支持德黑蘭，而兩國一直否認這些說法。 川普提及偵測能力與風險因素 川普在 Truth Social 動態中寫道，如果中國和俄羅斯支持伊朗，兩國將會「損失太多」。他也表示，如果這類支持確實存在，美國應該能夠非常迅速地偵測到。彭博社報導，川普的言論是對外界質疑中國和俄羅斯支持伊朗的回應。 零組件報導曝光之際，中國否認供應武器 中國和俄羅斯數十年來一直與伊朗保持密切關係。自美伊戰爭於 2 月下旬開始以來，兩國都否認向德黑蘭供應武器的指控。《華爾街日報》先前報導，中國企業供應了用於伊朗無人機和導彈的零組件。據報導，美國官員也認定，從中國取得的衛星影像資訊與一場造成 3 名美軍現役軍人死亡的伊朗攻擊有關。作為回應，中國政府表示其遵守國際規範，並反對任何試圖將北京與涉及伊朗

俄羅斯央行已將 Sber 納入數位貨幣兌換機構名錄。俄羅斯最大的銀行取得此身分後，將可開展數位資產業務；目前，該領域的首批產品預計於 12 月 1 日推出。 此前在 10 月，Sber 也已加入數位存託機構名錄。將 Sber 計入後，加密貨幣兌換機構名錄共有九家機構。其他參與者包括 VTB 和 T-Invest Lab。數位存託機構名錄則包含五家機構。 名錄中的身分與服務可用性 列入名錄代表該機構獲准從事相應業務。具體產品的實際條件將另行公布，包括可進行哪些操作、服務對象為何，以及費用與限制如何設定。因此，列入名錄的日期不等同於開始為所有客戶提供服務。 資產兌換與資產保管承擔的是不同職能。對使用者而言，重要的是產品的完整運作流程——從啟用服務，到提取資金及取得交易文件。單一機構擁有多種身分，有助於建立服務的不同環節，但其本身並未揭示未來的服務條件。 在產品推出前，主要參考依據仍是銀行針對產品條件發布的官方消息。12 月的公告不包含收益承諾，也不代表數位貨幣未來的價格走勢。 常見問題 Sber 何時開始為加密貨幣市場的客戶提供服務？ Sber 的首批加密貨幣市場產品預計於 12 月 1

國際貨幣基金組織（IMF）於 8 日在韓國銀行總部接受訪問時，警告財政政策與貨幣政策不一致的問題。IMF 貨幣與資本市場部副主管 Athanasios Vamvakidis 表示，各國政府應在經濟擴張期間儲蓄多餘稅收，以準備應對經濟低迷，確保財政政策不會與貨幣政策相互矛盾。相關言論正值韓國受全球 AI 熱潮帶動，半導體產業稅收大幅增加之際。 IMF 建議在經濟繁榮期間儲蓄意外收入 Vamvakidis 於 8 日接受《聯合新聞》Infomax 訪問時表示：「如果貨幣政策正在收緊，而財政政策卻在放寬，就像右手和左手在做相反的事情。」他強調：「經濟好的時候，應該儲蓄，這樣經濟不好的時候才能支出。經濟已經很好的時候，不應該增加支出。」這位副主管解釋，應根據經濟狀況適當調整財政政策，且財政政策可以支持貨幣政策。 Vamvakidis 表示：「一般而言，稅收大幅增加的國家會採取長線思維。他們首先應設法儲蓄這些資源，以防情況惡化。」他補充：「有必要撥出一部分這筆意外收入。如果這筆意外收入持續增加，並成為持續性收入而非暫時現象，就需要為下一代著想。」 Vamvakidis 評論韓國半導體稅收盈餘 當