Gate 深度報導與加密市場分析

支付專家 Danal 報告稱，2026 年上半年營業利益為 300 億韓元，較去年同期下降 12%，同時持續投資於穩定幣和海外支付平台。該公司在此期間錄得合併營收 1.154 兆韓元、個別營收 9280 億韓元，以及個別營業利益 690 億韓元。營收成長主要由以大型商戶為中心的支付業務擴張，以及零售、文化和休閒領域交易增加所帶動；與此同時，公司也持續投資於包括穩定幣和海外支付平台在內的新業務。 Danal 報告 2026 年上半年營業利益 300 億韓元 Danal 於 14 日宣布，根據合併財務報表，2026 年上半年錄得合併營收 1.154 兆韓元和營業利益 300 億韓元。該公司的個別營收達到 9280 億韓元，個別營業利益則為 690 億韓元。 該公司表示，上半年營收成長主要由以大型商戶為中心的支付業務擴張，以及零售、文化和休閒領域交易增加所帶動。公司同時投資於包括穩定幣和海外支付平台在內的新業務。 Danal 解釋稱，期間淨損失反映了全球金融市場波動對所持資產估值的影響，但營業收入和現金流仍保持穩定。 公司透過 Samsung Wallet 和全球合作夥伴擴展支付樞紐策略 D

菲律賓總統 Ferdinand Marcos Jr. 面臨支出困境。在菲律賓經濟於第二季成長 2.3% 後，菲律賓政府試圖加速公共支出，以重振經濟成長。Marcos 於 8 月 14 日（週五）在菲律賓外國記者協會論壇上表示，經濟成長高度取決於公共支出，而基礎建設專案正受到審查，尤其是防洪工程合約，導致相關支出延宕。總統承認，雖然各機關需要追趕支出進度，但能夠審慎部署的資金有限，並警告：「只是砸錢解決問題，根本無法解決問題。」在公共工程專案引發爭議後，本屆政府對預算及基礎建設專案管線進行更嚴格的審查。原本通常會在年初前完成招標的合約，改為直到第一季末才完成發包。世界銀行表示，基礎建設專案審查以及國內政策不確定性升高，抑制了投資，導致經濟成長放緩。 爭議發生後，政府對基礎建設專案進行更嚴格審查 Marcos 政府在清理有問題的公共工程專案之際，延後了基礎建設支出。Marcos 表示，原本應在年初前完成招標的合約，改為直到第一季末才完成發包。總統預期政府將在今年剩餘時間彌補支出缺口，並補充說，他「有信心」公共支出將追上前一年，並到第四季最終超越前一年。Marcos 表示：「我們目前非常明顯

NXT 是一家韓國替代性股票交易所，根據 14 日發布的數據，第二季營業利益為 557 億韓元。該公司在推出交易服務約 17 個月後，錄得上半年營業利益 897.2 億韓元。利潤增加歸因於股票市場交易量成長，以及包括採用開源 PostgreSQL 資料庫取代 Oracle 以降低授權費用在內的成本管理措施。 NXT 報告營業利益季增 64% NXT 第二季營業利益達 557.1 億韓元，較第一季增加 64%。第二季淨利為 354.3 億韓元，較第一季的 348.7 億韓元增加 2%。第二季營業收入為 700.6 億韓元，較第一季增加 53%。 上半年營收年增 518% 合併第一季與第二季業績後，NXT 錄得上半年營業利益總額 897.2 億韓元。上半年淨利達 703 億韓元。上半年營業收入總額為 1,158.3 億韓元，較去年同期增加 518%。NXT 於去年 3 月推出交易服務。該公司今年上半年轉虧為盈，而去年同期則錄得營業虧損。 公司採取降低成本策略 NXT 一名官員表示，穩定的營運表現源於股票市場交易量增加，以及公司在服務推出初期，因應不確定的業務前景而努力降低固定成本。該公司採

Doosan Engineering & Construction 於 8 月 14 日披露，第二季營業利益年減幅度不大。這家南韓營造公司第二季營收為 4051 億韓元，營業利益為 427 億韓元，較去年同期分別下降 8.6% 和 5.9%。公司表示，業績反映其持續透過選擇性承接訂單來改善盈利能力的策略，旨在降低成本負擔。不過，以半年計，受選擇性承接項目的工地進度推動，營業利益較去年同期的 536 億韓元增加 35.6%，達到 727 億韓元。 Doosan Engineering & Construction 公布第二季及上半年財務業績 Doosan Engineering & Construction 第二季營收總額為 4051 億韓元，較去年同期下降 8.6%；營業利益則為 427 億韓元，年減 5.9%。上半年方面，公司營業利益增至 727 億韓元，較去年同期的 536 億韓元增加 35.6%。上半年成本比率改善至 84.8%，較去年同期改善 4.7 個百分點。公司表示，這項業績反映選擇性承接訂單帶動項目工地進入全面施工階段的成果。 Doosan 取得 2.6 兆韓元、以首爾為

根據 CryptoQuant，中心化交易所的股票永續合約月度交易量在 2026 年 4 月至 7 月期間激增 17 倍。交易量從 4 月約 150 億美元攀升至 7 月近 2500 億美元，主要由中心化平台上的半導體與記憶體晶片類股帶動。這項擴張反映出市場對於在傳統市場交易時段之外，全天候進行股票交易的需求日益增加。其中，Binance 佔中心化交易活動的 76%，Gate 的月度增幅則達 308%。 中心化交易所 7 月交易量達 2500 億美元 CryptoQuant 報告指出，中心化交易所的股票永續合約月度交易量在 2026 年 4 月至 7 月期間增加約 17 倍。僅 6 月至 7 月，交易量就成長了 56%。 Binance 在 7 月處理了近 1930 億美元的交易量，佔所有活動的 76%。Gate 的月度擴張速度最快，達到 308%，且自 5 月以來每月均有所成長。 半導體與記憶體晶片類股主導了中心化交易所的交易活動。在受追蹤的平台中，SanDisk (SNDK) 是交易量最高的股票；其股票永續合約交易量在 HTX、Gate 與 Binance 所佔的比例，分別約為 57

KOSPI 於 14 日上漲 164.60 點（2.42%），收於 6,977.94 點。在外資淨買入 3.0380 兆韓元及半導體股走強的帶動下，指數逼近 7,000 點大關。KOSPI 開盤報 6,995.67 點（上漲 2.68%），盤中一度突破 7,000 點，但收盤前回吐部分漲幅。這是 KOSPI 連續第五個交易日上漲，主要受市場對聯準會升息的疑慮減輕，以及記憶體晶片產業投資情緒升溫所推動。Daishin Securities 研究員 Lee Kyung-min 表示，指數正嘗試站穩 120 日移動平均線上方。 外資於 KOSPI 淨買入 3.0380 兆韓元 外資於 14 日在證券市場淨買入 3.0380 兆韓元。個人投資人淨賣出 1.9847 兆韓元，機構投資人則淨賣出 1.0269 兆韓元。Daishin Securities 的 Lee Kyung-min 表示，美國 7 月 CPI 與 PPI 數據均顯示通膨放緩，削弱了 9 月升息的理由。他補充指出，SanDisk 展現長期成長潛力與高獲利能力，提振了整體記憶體產業的投資情緒。 半導體與金融業領漲 KOSPI 各產

德國國防承包商 Rheinmetall 在 7 月進行的測試中，成功從安裝於行進中軍用卡車上的集裝箱式飛彈發射器，發射 FV-014 巡飛彈藥。該公司於 13 日（當地時間）宣布，此次試驗是首次從安裝於重型軍用車輛上的集裝箱式飛彈發射器（CML）系統發射 FV-014。測試在薩克森-安哈特州科爾施泰特的德國航空太空中心（DLR）國家無人機系統測試中心進行，作為客戶展示活動的一環。此次開發是在德國聯邦國防軍於 4 月與 Rheinmetall 簽署數十億歐元的 FV-014 採購框架合約後進行。 Rheinmetall 展示從行進中與靜止卡車發射 FV-014 FV-014 在 7 月的展示活動中成功從靜止與行進中的卡車發射，完成模擬作戰與攻擊飛行剖面。公開影片顯示，助推器在行進中卡車上的集裝箱式發射器內點火，推動 FV-014 向上升空。飛行器在發射後立即展開折疊翼，並切換至飛行模式。操作人員從地面控制站進行目標識別與攻擊授權；若情況改變，也能中止任務。該系統支援群體作戰，可同時控制多架飛行器。 集裝箱式發射系統可容納 18 枚，具備彈性部署選項 集裝箱式飛彈發射器依照國際標準貨運集裝

Samsung Electronics 和 SK Hynix 於 14 日收漲，因美國通膨疑慮緩解，推升半導體股。Samsung Electronics 上漲 2.43% 至 274,500 韓元，SK Hynix 上漲 3.26% 至 1,645,000 韓元，延續美股隔夜漲勢；美國生產者物價指數（PPI）持平，優於市場預期。美國通膨數據減輕升息疑慮後，投資人情緒改善，帶動這波漲勢；S&P 500 創下收盤歷史新高，記憶體晶片股則受 SanDisk 長期成長展望提振而上漲。 Samsung Electronics 和 SK Hynix 受半導體漲勢帶動上漲 根據韓國交易所資料，Samsung Electronics 收於 274,500 韓元，較前一交易日上漲 6,500 韓元（2.43%）。該股盤中一度觸及 275,500 韓元的高點，上漲 2.80%，隨後在午後交易中回吐部分漲幅。 SK Hynix 收於 1,645,000 韓元，較前一交易日上漲 52,000 韓元（3.26%）。該股盤中一度飆升 6%，短暫突破 1,690,000 韓元。 美國通膨數據推動市場復甦 漲勢延續華

南韓 30 年期政府債券殖利率於 13 日達到創紀錄的 4.685%，在市場面臨供需失衡之際，再創歷史新高。近幾個月來，殖利率已飆升逾 110 個基點，引發對保險公司支撐市場能力的疑慮。保險公司面臨雙重挑戰：雖然更高的殖利率提高了購買誘因，但利率快速上升恐損害其 K-ICS（韓國保險資本標準）償付能力比率，可能迫使其賣出而非買進。 30 年期 KTB 殖利率達 4.685%，創紀錄高點 根據 14 日的債券市場資料，30 年期韓國國庫債券的平均殖利率在前一個交易日，即 13 日，為 4.685%。這再次創下基準長期利率的歷史最高紀錄。殖利率升幅尤其陡峭，近四個月內攀升逾 110 個基點。儘管債券交易價格處於歷史低位，主要機構投資者仍未出現明顯的買進興趣。 保險公司面臨購買限制，儘管殖利率具吸引力 保險公司一向是超長期債券的主要最終買家，但儘管殖利率水準具吸引力，仍面臨額外買進的重大限制。市場消息人士表示，許多保險公司缺乏足夠的資產承載能力來額外購買債券。當市場利率上升時，保險公司的負債存續期間縮短速度快於資產存續期間，降低其購買額外長期債券的誘因。一名保險公司官員表示：「當市場利率上升

包括廣播主持人 Kim Gura 在內的韓國名人，已開始在電視和社群媒體平台上公開具體的股票投資及交易價格。Kim Gura 在 MBC《Radio Star》中表示，股價為 132萬韓元的 SK Hynix 股票是必須買進的機會；包括 Choi Hwa-jung 和 Soyu 在內的其他藝人，也在 YouTube 頻道上分享了自己投資 Samsung Electronics 和 SK Hynix 的經驗。這項趨勢反映出「金融網紅」日益增長的影響力——金融網紅是指透過社群媒體提供金融資訊的人士。KB Financial 的研究顯示，這些內容創作者可透過擁有數百萬名訂閱者的平台，賺取估計超過 10 億韓元的年收入。韓國及國際監管機構已對未經驗證的投資建議接觸年輕投資者表達憂慮，英國金融行為監管局的數據顯示，18 至 29 歲人士中有 62% 會追蹤金融網紅。 金融網紅吸引數百萬名追蹤者並創造數十億韓元收入 「金融網紅」一詞結合 finance 和 influencer，用來描述透過社群媒體提供股票、加密貨幣及其他金融資訊的人士。根據 KB Financial 的 Bang Seok-ho

美國銀行、摩根大通和摩根士丹利宣布了總額達數兆美元的基礎設施投資計畫，旨在推動美國的 AI 發展和製造業競爭力。美國銀行於 8 月 13 日（當地時間）推出 2,500 億美元的關鍵基礎設施融資計畫，涵蓋自 2026 年初開始、持續至 2027 年 7 月 4 日的 18 個月期間。這些協同行動緊接著摩根大通於 2025 年 10 月宣布的 1.5 兆美元安全與韌性計畫，以及摩根士丹利於 8 月 11 日公布的 1.5 兆美元美國創新基礎設施計畫。這些銀行表示，AI 電力需求激增和戰略產業發展是主要推動因素；高盛預測，美國與 AI 相關的投資將在 2026 年達到約 5,810 億美元。這些計畫與川普政府旨在強化國內製造業並扭轉生產外移趨勢的製造業回流政策一致。 美國銀行承諾投入 2,500 億美元於美國基礎設施，直至 2027 年 7 月 美國銀行的關鍵基礎設施融資計畫涵蓋截至 2027 年 7 月 4 日的 18 個月期間，鎖定數位基礎設施、能源與電力基礎設施、交通運輸及關鍵礦產。據 Business Insider 報導，資料中心、半導體和 AI 相關基礎設施，以及電力設施，都是

韓國花旗銀行於14日宣布，2025年第二季創下季度業績紀錄，總營收達3,682億韓元，淨利達1,868億韓元。該行營收較去年同期增加27%，淨利則大增86%。強勁業績主要受惠於有利的資本市場環境，以及包括外匯、衍生品和證券在內的企業銀行業務非利息收入增加59%。 韓國花旗銀行創下第二季獲利紀錄 據金融業界14日消息，韓國花旗銀行公布2025年第二季總營收為3,682億韓元，淨利為1,868億韓元。營收年增27%，淨利較去年同期增加86%。 上半年累計業績呈現強勁成長 2025年上半年，該行累計總營收為6,987億韓元，淨利為3,196億韓元。與去年上半年相比，總營收增加25%，淨利成長75%。 非利息收入推動營收擴張 韓國花旗銀行表示，以企業銀行業務為核心的非利息收入增加59%，主要受惠於有利的資本市場環境所帶動的外匯、衍生品和證券相關收入。利息收入較去年同期減少14%，主要原因是淨利差（NIM）下降。然而，第二季NIM從第一季低點反彈，上升0.03個百分點至1.81%。 第二季成本總額為1,162億韓元，較去年同期減少16%。貸款損失準備金為105億韓元，年減54%。該行將此歸因於前

高盛於當地時間14日表示，與高評級公司債相比，較低信用評級的債券正成為更具吸引力的投資標的。該投資銀行指出，高實質利率以及 AI 相關公司債發行量增加，是推動這一轉變的關鍵因素。高盛解釋稱，部分高評級信用債強勁基本面與不利供需狀況之間的差距日益擴大，已促使投資者重新評估信用評級投資策略。 高盛建議投資 BBB 評級債券，而非 AA 和 A 評級債券 根據 CNBC 於當地時間14日的報導，高盛發布報告，建議美元和歐元公司債市場的投資者優先選擇 BBB 評級債券，而非 AA 和 A 評級債券。該銀行表示：「一段時間以來，我們一直偏好美元投資級公司債市場中的 BBB 評級債券。」高盛分析指出，歷來占發行量較大比重的 AA 評級投資級（IG）公司債和 BB 評級高收益（HY）公司債，具有較長存續期間和較窄的信用利差，因此對利率上升所造成的價格波動更加敏感。 BBB 債券近期表現優於較高評級信用債 高盛表示，在美元和歐元公司債市場中，BBB 評級公司債在總報酬和超額報酬方面的表現均優於 AA 和 A 評級債券。該投資銀行表示：「在歐洲，我們也預期高評級公司的 AI 相關債券發行量將增加」，並補

根據韓國交易所數據，截至14日下午3:06，Hyundai Motor股價上漲8.36%，至453,500韓元。漲幅受到市場對即將推出的Genesis混合動力車，以及強勁汽車出口表現的預期推動。分析師將此次上漲歸因於市場對下半年獲利復甦的信心增強，因上半年的生產中斷與成本壓力已達高峰並開始緩解。 Hyundai Motor股價在交易日上漲8.36% 根據韓國交易所數據，截至14日下午3:06，Hyundai Motor股價報453,500韓元，較前一交易日上漲8.36%。股價走勢反映出投資人對該公司下半年核心汽車業務動能的樂觀情緒。 Genesis品牌下月推出首款混合動力車型 Hyundai Motor Group計劃於下月推出GV80 Hybrid，這將是Genesis品牌的首款混合動力車型。此次發布代表該豪華品牌的動力系統陣容進一步擴大，超越傳統內燃機車款。 上半年混合動力車銷量年增25% Hyundai Motor與Kia上半年混合動力車合計銷量達353,668輛，較去年同期增加25%。銷量成長延續了兩家汽車製造商在混合動力車領域的上升趨勢。 DS Investment & Se

LG Electronics 的散戶股東人數在 6 月底首次突破 100 萬，達到 1,227,359 人，較去年底的 511,135 人大幅增加。這波增長反映了今年的股票投資熱潮、公司機器人業務的擴張、預期與 NVIDIA 展開合作，以及股價上漲。散戶股東目前持有已發行股份總數的 58.43%。 LG Electronics 散戶股東人數在 6 個月內翻倍 根據 LG Electronics 於 8 月 14 日公布的半年度報告，散戶股東人數在今年上半年增加約 716,000 人。一名業界人士表示，投資人正關注 LG Electronics，因為該公司正憑藉既有的家電業務能力，將業務領域擴展至機器人和 AI 資料中心冷卻解決方案等未來成長領域。該人士指出，散戶股東人數的增加反映了市場對這些領域的期待。 股價從 8 萬韓元攀升至 43.8 萬韓元高點 LG Electronics 股價截至今年 1 月一直維持在 80,000 至 90,000 韓元的範圍內。受獲利改善，以及預期業務將擴展至實體 AI 和機器人領域的推動，股價在 2 月中旬突破 120,000 韓元。隨著 NVIDIA

以電影《大賣空》聞名的投資人 Michael Burry 於 8 月 12 日（當地時間）在 X 上分享購買《房間裡最聰明的人：Enron 的驚人崛起與醜聞纏身的崩潰》一書的連結時，警告「歷史會重演」。Burry 並未具體說明目前的市場狀況與 Enron 有何相似之處，但他近幾個月來持續批評大型科技公司在人工智慧（AI）方面的投資，顯示這項警告的目標可能是 AI 基礎設施支出。能源公司 Enron 在大規模會計詐欺曝光後於 2001 年倒閉——當時創下美國歷史上最大企業破產案的紀錄——其手法包括將未來合約價值即時認列為利潤，以及利用特殊目的實體隱藏債務。 Burry 批評大型科技公司的 AI 基礎設施支出 根據 Business Insider 8 月 12 日（當地時間）的報導，Burry 在 X 上發布了調查記者 Bethany McLean 和 Peter Elkind 合著、記錄 Enron 崛起與衰敗的書籍連結。Enron 積極採用會計方法，在簽訂長期合約時便將預期的未來價值認列為利潤。該公司還利用特殊目的實體（SPE）和循環融資交易，將債務移出資產負債表並誇大利潤，推高股價

HD Hyundai、TerraPower 與 Hyundai E&C 於 14 日在首爾舉行會議，以加速進軍美國小型模組化反應爐（SMR）市場。HD Hyundai 董事長 Chung Ki-sun 與 TerraPower 創辦人兼董事長 Bill Gates、TerraPower 執行長 Chris Levesque 及 Hyundai E&C 執行長 Lee Han-woo 會面。這是三家公司自 5 月簽署合作開發下一代鈉反應爐業務的諒解備忘錄後，最高階主管首次齊聚。高階主管根據目前取得的進展，討論了商業化陸基反應爐的多項合作策略。美國核能市場規模約為 95 吉瓦，是全球最大的核能市場，約占全球總量的 25%；隨著老舊反應爐汰換需求增加，以及 AI 資料中心擴張帶動電力需求上升，SMR 的需求正急遽增長。 HD Hyundai 董事長與 Bill Gates 討論鈉反應爐商業化 董事長 Chung Ki-sun 表示，涵蓋技術、製造及 EPC 的合作體系可望加速下一代反應爐的商業化。他補充，HD Hyundai 將透過自主技術開發及與全球企業合作，積極因應日益增加的 SMR 發

SK Securities 公布第二季淨利潤為 335 億韓元，較去年同期的 128 億韓元增加 160.4%。在國內股市交易量上升的情況下，經紀手續費收入增加及自營交易收益成長帶動整體業績。韓國證券公司在此期間受益於投資人對國內股票的交易活動增加。 SK Securities 公布第二季淨利潤成長 160% 根據 SK Securities 於 14 日提交的半年度報告，第二季淨利潤達到 335 億韓元，較去年同期的 128 億韓元增加 160.4%。 SK Securities 將業績改善歸因於國內股市交易量增加所帶動的經紀手續費收入成長，以及自營交易業務收入增加。 第二季手續費收入總計 799 億韓元，較去年同期增加 86.7%。營業利益達到 225 億韓元，年增 382%。 上半年業績顯示營業利益增加 461 億韓元 上半年營業利益達到 512 億韓元，較去年同期的 52 億韓元增加 461 億韓元。淨利潤總計 568 億韓元，較去年同期的 155 億韓元增加 414 億韓元。 公司概述 WM 業務與 ESG 策略 SK Securities 一名代表表示：「我們將持續努力，實

Fine M-Tech 第二季錄得 73 億韓元的營業利益，較第一季 22 億韓元的營業虧損改善 95 億韓元，成功轉虧為盈。該公司第二季營收達 952 億韓元，較去年同期增加 24.4%，營業利益則年增 38.6%。獲利能力改善源於高價值產品占比擴大及生產效率提升，毛利率從去年同期的 17.4% 上升至 20.5%。該公司下半年將在現有可折疊智慧型手機零組件業務之外，拓展北美客戶專案及能源儲存系統（ESS）零組件業務，以擴大成長基礎。 Fine M-Tech 第二季營業利益達 73 億韓元 Fine M-Tech 第二季營業利益達 73 億韓元，較第一季 22 億韓元的營業虧損改善 95 億韓元。第二季營業利益率達 7.7%，較去年同期的 6.9% 上升 0.8 個百分點。第二季營收總計 952 億韓元，年增 24.4%，營業利益則同期增加 38.6%。 第二季毛利率改善至 20.5% 該公司第二季毛利達 195 億韓元，較去年同期增加 46.7%。毛利率從 17.4% 上升至 20.5%，改善超過 3 個百分點。上半年累計營收年增 17.7% 至 1,413 億韓元，營業利益則大增