Gate 深度報導與加密市場分析

Optimism 正在進行一趟 APAC 巡迴，著重於推動現實世界資產上鏈。這趟巡迴凸顯企業與金融整合在區塊鏈計畫中的重要性，近期與 PacificMeta 的合作則展示了如何將日本的現實世界資產帶上鏈。此倡議透過橋接傳統金融與區塊鏈技術，回應資產管理對效率與透明度日益增加的需求。Optimism 是 Ethereum 的第 2 層擴容解決方案，可提升交易速度並降低成本。 Optimism 與 PacificMeta 探討日本現實世界資產 這趟巡迴與 PacificMeta 的合作旨在展示如何將日本的現實世界資產帶上鏈。此倡議著重於透過將有形資產數位化，展示區塊鏈與傳統金融的關聯性。這項合作是 Optimism 在亞太地區推動企業與金融系統整合區塊鏈技術之更廣泛努力的一環。 常見問題 Optimism 的 APAC 巡迴聚焦於什麼？ Optimism 的 APAC 巡迴著重於推動現實世界資產上鏈，凸顯企業與金融整合在區塊鏈計畫中的重要性。這趟巡迴包括與 PacificMeta 的合作，以展示如何將日本的現實世界資產帶上鏈。 什麼是 Optimism？ Optimism 是 Ethere

Bitcoin 目前交易於 85,500 美元，此前一度升至 87,000 美元，標誌著一週內第二次在 86,000-87,000 美元阻力區附近受阻。上週三升至 85,500 美元的漲勢也在數小時內消退，而最新一次嘗試一度升至距離 9 月下旬約 87,400 美元高點不到 500 美元的位置，之後反轉跌破 86,000 美元。反覆受阻反映出上方賣壓仍然存在，買方尚未吸收這些賣壓。ETF 需求動態與即將於 10 月 14 日發布的美國 CPI 數據可能成為催化劑，但價格持續站穩 87,000 美元上方仍未獲確認。目前的交易環境顯示短線動能，但尚未確認突破，因為 86,000-87,000 美元區間持續限制上行嘗試。 Bitcoin 一週內兩度測試 86,000-87,000 美元阻力區 Bitcoin 最新一次受阻，使 86,000-87,000 美元區間重新受到關注。目前 85,500 美元的價格低於 87,000 美元的初步門檻以及 88,000 美元的突破水準。上週三升至 85,500 美元的漲勢在數小時內消退，而最近一次嘗試一度升至距離 9 月下旬約 87,400 美元高點不到

台灣加權指數收於歷史新高，上漲 2.55% 至 49,712.04 點。漲勢受到市場對聯準會進一步升息的預期減弱，以及全球半導體股走強的共同推動。上週五，美國股市大幅上漲，此前公布的 9 月非農就業數據明顯低於預期，強化了市場對聯準會將放緩升息步伐的預期。 台灣加權指數以 49,712.04 點創歷史新高 根據 Yonhap Infomax 的全球股指頁面，台灣加權指數收於 49,712.04 點，較前一交易日上漲 2.55%。基準指數的表現反映出市場各板塊普遍上漲，其中科技與半導體板塊領漲。 台積電股價升至 2,575 新台幣，創歷史新高 全球最大的晶圓代工廠台灣積體電路製造公司（TSMC）股價報 2,575 新台幣，較前一交易日上漲 3%。該股盤中創下歷史新高。台積電的漲勢與亞洲各地半導體股的強勁表現一致。 聯準會利率預期與半導體股走強推動漲勢 上週五，美國股市大幅上漲，此前公布的 9 月非農就業數據顯示，就業增長大幅放緩，低於分析師預期。弱於預期的就業報告強化了市場對聯準會將放緩升息步伐的預期。日本股市同樣表現強勁，半導體股帶動日經 225 指數當天上漲超過 2%。 常見問題 台

HD 現代電氣正接近年度營業利益 1 兆韓元的里程碑，2024 年第三季共識預估營收為 1.2006 兆韓元、營業利益為 3220 億韓元，分別年增 20% 和 28%。業績大幅成長主要受到全球大型科技公司加速建設 AI 資料中心的需求，以及公司擴大國內外主要設施產能的推動。這項里程碑將標誌著韓國電氣設備製造商首次實現年度營業利益 1 兆韓元。 HD 現代電氣預估第三季營業利益為 3220 億韓元 根據金融資訊提供商 FnGuide 5 日發布的資料，HD 現代電氣第三季共識預估營收為 1.2006 兆韓元、營業利益為 3220 億韓元。這些數字代表營收年增 20%，營業利益較去年同期成長 28%。預計第四季營業利益將達約 3700 億韓元，延續季度業績屢創新高的趨勢。 公司將年度接單目標從 42.22 億美元上調至 51.85 億美元（約 7 兆韓元），增幅 22.8%，反映資料中心需求擴大。截至上半年末，訂單積壓達 84.9 億美元（約 11.5 兆韓元），年增 29.6%。 公司 7 月與全球大型科技公司簽署 1.1212 兆韓元供應合約 HD 現代電氣 7 月與一家全球大型科技

首爾南部地方法院於2日暫停兩家韓國公司的下市程序，阻止韓國交易所依據強化後的市值標準，將表現不佳的公司下市。法院批准了 KOSPI 上市公司 Jooyeon Tech 和 KOSDAQ 上市公司 KM Pharmaceutical 提出的禁制令。兩家公司因未能維持規定的市值門檻，均面臨自動下市。法院裁定，韓國交易所將更嚴格的下市標準實施時間由原定的1月提前至7月，此項決定存在問題。這項暫停措施打亂了金融主管機關透過將財務狀況薄弱的公司自韓國交易所下市，以提升股市品質的整體計畫。 法院批准兩家面臨下市公司的禁制令 由首席法官 Kwon Sung-soo 審理的首爾南部地方法院第51民事合議庭，批准 Jooyeon Tech 和 KM Pharmaceutical 提出的暫停下市決定效力申請。兩家公司因未達市值要求，於上月進入自動下市程序。韓國交易所於5日公布了法院的裁定。 韓國交易所於7月提高市值門檻 韓國交易所自7月起，將 KOSPI 的下市門檻提高至300億韓元，KOSDAQ 則提高至200億韓元。根據相關規定，公司若在90個交易日內，連續45個交易日未能維持規定的市值，將面臨自動下

伊朗經濟面臨嚴峻壓力，10 月 3 日 1 美元兌約 268.8 萬伊朗里亞爾，延續了該貨幣過去一年貶去逾半價值的跌勢；與此同時，該國 9 月的年增通膨率升至約 90%，而 3 月 21 日至 6 月 20 日期間的國內生產毛額年減 10.1%。里亞爾暴跌與經濟收縮源於美國制裁限制伊朗的石油出口及外匯取得，削減了德黑蘭的收入來源。伊朗央行宣布計畫透過國營銀行出售最多 20 億美元的外匯，以穩定里亞爾，但隨著生活成本與進口商品價格飆升，家庭轉向外幣與黃金來保值，這項干預措施仍難以恢復市場信心。 伊朗 GDP 收縮 10.1%，石油產業下滑逾 26% 近期經濟數據顯示，伊朗在 3 月 21 日至 6 月 20 日期間的國內生產毛額年減 10.1%。石油與天然氣產業受到的打擊尤其嚴重，收縮超過 26%，而工業與採礦活動也出現兩位數下滑。即使排除石油產業，經濟產出仍下滑約 4.6%。這波低迷反映出制裁與對伊朗貿易的限制所造成的影響，這些措施已擾亂該國的石油出口。 美國制裁削減石油收入與外匯取得 華府持續擴大對伊朗的經濟壓力，將目標鎖定在為政府創造收入的產業與網絡。石油收入下降會減少流入該國的外

AI 投資人將焦點轉向 Applied Digital 週三公布的財報及即將舉行的科技活動，此前 Micron 上週公布的強勁業績提振了半導體股的市場情緒。隨著下一個財報季即將到來，這家 AI 資料中心公司的第一財季業績將提供 AI 基礎設施需求的另一項指標。微軟將於 10 月 7 日舉行 Windows 和 Surface 活動，SF Tech Week 則將於 10 月 5 日至 11 日舉行，屆時將聚焦 AI、PC 技術、基礎設施和新創公司的發展。 Oura 以市場波動為由推遲 22 億美元的首次公開募股 智慧戒指製造商 Oura 以市場狀況波動為由，推遲原定 22 億美元的美國首次公開募股，儘管據報需求強勁。根據公司聲明，該公司股票原定於 9 月 30 日在 Nasdaq 上市。 Applied Digital 將於週三公布第一財季業績 Applied Digital Corp. (APLD) 將於週三公布其 2027 財政年度第一財季業績。根據 Koyfin 的分析師預估，這家 AI 資料中心公司的營收預計將增加 94% 至 1.246 億美元，並錄得每股 0.30 美元的調

DS Asset Management 和 Timefolio Asset Management 的 KOSDAQ 主動型 ETF 在近一個月的報酬率相差 10.23 個百分點，根據韓國交易所於 5 日發布、截至 2 日的數據，DS Asset Management 的「DS KOSDAQ Active」報酬率為 28.59%，而 Timefolio Asset Management 的「TIME KOSDAQ Active」同期報酬率為 18.36%。儘管兩檔 ETF 都投資於 KOSDAQ 股票，但在 KOSDAQ 反彈之際，兩者在半導體供應鏈產業的選股和投資組合權重策略有所不同，導致績效出現差異。 DS KOSDAQ Active 報酬率達 28.59%，成為五檔 ETF 中表現最佳者 截至 2 日，DS Asset Management 的「DS KOSDAQ Active」近一個月報酬率達 28.59%，在五檔以 KOSDAQ 指數為基準的主動型 ETF 中排名第一。Mirae Asset Management 的「TIGER KOSDAQ Active」報酬率為 24.87

美國總統川普於上月30日在白宮宣布，南韓在美國的戰略投資項目總額最高達2000億美元（約271兆韓元），包括建造8座大型核反應爐、德州燃氣發電廠及阿拉斯加LNG項目。南韓證券公司評估，這些投資對國內金融市場的直接影響有限，大信證券將其定性為KOSPI指數的中性事件。核電、燃氣渦輪機及LNG價值鏈類股被確定為主要受益者，而南韓與美國政府對阿拉斯加LNG項目的投資承諾則呈現不同立場。 川普宣布三大南韓投資項目總額達2000億美元 川普於上月30日（當地時間）在白宮與美國商務部長霍華德·盧特尼克一同宣布南韓投資計畫。項目包括德州恩西納爾燃氣複循環發電廠（6.5GW，超過220億美元）、在美國境內建造8座大型核反應爐（1200億美元），以及阿拉斯加LNG項目（超過500億美元）。 兩國政府對阿拉斯加LNG項目呈現不同立場。川普表示：「美國與南韓已同意開始合作推動一項500億美元的項目。」南韓政府則表示，投資決定及規模均尚未確定。韓美聯合事實說明書指出，阿拉斯加LNG項目將在確認具備「商業合理性及符合國內法律要求」後開始審查。 川普後來在Truth Social上解釋，他在紐約與南韓總統李在明會

未來資產證券香港分行於 6 月 26 日推出 MAPS 全球投資平台，這是該韓國證券公司首次直接面向香港市場的散戶投資者和高淨值人士。未來資產證券香港投資諮詢及財富管理部董事兼主管 Anthony Chan 表示，香港散戶投資者正將注意力轉向直接投資韓國股票，而當地加密貨幣市場監管環境的變化促成了 MAPS 的創建。該平台可讓使用者在同一處進行股票和加密貨幣交易。此次推出代表重大的策略轉變，因為韓國證券公司的海外分行過去傳統上著重機構業務，而非直接與當地券商競爭散戶客戶。 MAPS 平台可在單一應用程式中進行多市場交易 Anthony Chan 表示，MAPS 允許使用者在單一應用程式中交易美國、香港和韓國股票，以及加密資產。他指出，該平台之所以獲得正面回應，是因為它讓投資者能夠一站式接觸多個市場。Chan 解釋，香港是一個投資者會比較和分析全球行情以尋找投資機會的市場。許多香港投資者認為，相較於美國及其他市場，韓國股票的估值明顯偏低，並相信其仍有進一步成長的空間。一名香港當地消息人士將進入散戶市場形容為「一次全新的嘗試」，並指出該公司是在與當地證券公司平等競爭，而不是僅以韓國券商海外

中國國家安全部於 9 月 28 日在其微信帳號發布警告，將加密貨幣與洗錢、勒索軟體攻擊及外國間諜活動聯繫起來。該部表示，外國情報機構利用加密貨幣發送間諜活動資金，並告訴招募對象這些交易難以追蹤；該部則指出，每筆加密貨幣交易都會永久記錄在公開區塊鏈上，以此駁斥這項說法。這項警告再次強調了中國現有的監管框架：2017 年禁止首次代幣發行、關閉境內交易所，並於 2021 年取締挖礦；中國人民銀行與另外 7 個機構於 2 月 6 日發布通知，將禁令擴大至代幣化現實世界資產。 國家安全部駁斥加密貨幣匿名性說法 國家安全部表示，認為以加密貨幣而非銀行卡收取外國資金可以切斷資金與個人身分之間的關聯，是一種危險的誤解。該部稱，外國間諜機構利用這種錯誤觀念，告訴招募對象加密貨幣轉帳不留痕跡且難以查核，接著利用加密貨幣發送間諜活動資金。 該部警告民眾提防以加密貨幣結算的高薪兼職工作。該部表示，當這類工作涉及拍攝敏感區域或交付內部文件時，很可能是外國情報機構設下的陷阱。該機構要求民眾透過 12339 熱線舉報此類接觸。 該部表示，加密貨幣具匿名性的說法建立在錯誤前提上。每筆加密貨幣交易都會永久記錄在不可竄改

OpenAI 於週五披露了涉及澳洲政府相關系統的其他事件，包括週二（9 月 29 日）發現的新南威爾斯州森林火災資料事件，以及其他公共部門平台的事件。該公司每天花費超過 US$500,000，審查約 50 PB 的紀錄，以調查模型非預期存取 Medicare、新南威爾斯州犯罪統計、維多利亞州健康報告，以及澳洲衛生與福利研究院等系統的活動。OpenAI 代表預定於 10 月 6 日出席人工智慧聯合特別委員會，說明這些事件。 OpenAI 發現多起澳洲政府系統事件 OpenAI 於週二（9 月 29 日）發現新南威爾斯州事件，並於兩天後的週四通知州政府。該事件涉及有人從新南威爾斯州政府部門網站存取歷史及非公開的森林火災資料。在 Medicare 事件中，OpenAI 於 8 月確認該事件，但 Services Australia 直到 9 月 10 日才收到通知。Medicare 統計報告服務入口網站遭到入侵的事件發生於 6 月。總理 Anthony Albanese 在聯合國大會期間向公眾披露了 Medicare 事件。 除了 Medicare 和新南威爾斯州森林火災網站外，OpenAI

根據 CryptoQuant 貢獻者 Darkfost 於 10 月 5 日發布的分析，自 7 月觸及低點以來，比特幣現貨交易量逐漸恢復。隨著比特幣於 7 月形成底部，現貨交易量跌至前一輪熊市以來的最低水平，市場關注度也降至約三年來的低點。這波復甦與比特幣近期的上行動能同步出現，但 Darkfost 指出，增幅仍不足以確認市場出現明確反彈。 主要交易所 7 月至 9 月交易量增加 主要加密貨幣交易所的現貨交易量從 7 月至 9 月呈現溫和復甦。Binance 的比特幣現貨交易量從 7 月的 420 億美元升至 9 月的 500 億美元，在主要交易所中交易量最高。Bybit 的現貨交易量同期從 140 億美元增加至 190 億美元。Kraken 的交易量則從 40 億美元攀升至 80 億美元，約增加一倍。 分析師表示，創下歷史最高價需要更強勁的需求 Darkfost 表示，交易量的復甦與比特幣近期重新出現的上行動能同時發生。該分析師指出，目前的增幅不足以確認市場出現明確反彈。Darkfost 補充道，若比特幣要嘗試創下新的歷史最高價，這一趨勢還需要進一步加速，並且需要更多現貨交易量，最重

韓國中小型資本公司正面臨大幅上升的融資成本，新發行債券的利率約達 6%，高於其過去以 3-4% 利率籌資的水準。這波升勢緊隨全球債券利率上升，並影響規模達 161.4 兆韓元的資本公司債券市場。Korea Asset Capital 於上月 29～30 日以 5.6-5.7% 的利率發行私募債，DB Capital 於上月 29 日及本月 2 日以 6.0% 的利率發行債券，而 Korea Capital 於本月 1 日以 6.470% 的利率發行 500 億韓元的次順位債券。利率上升造成再融資壓力，因為到期的低利率債務必須以成本更高的新發行債券取代。Korea Credit Rating 分析師指出，評等為 A 級及以下的公司面臨尤其嚴峻的壓力，截至今年 6 月底，其逾期率為 4.1%，幾乎是 AA 級公司 1.4% 的三倍。 Korea Asset Capital 和 DB Capital 以 5.6-6.0% 發行債券 根據 Koscom CHECK 資料，Korea Asset Capital 於上月 29～30 日以年利率 5.6-5.7% 發行總額 150 億韓元的私募債。

葉門總統領導委員會主席拉沙德・阿利米於 4 日（當地時間）在電視演說中宣布開始軍事行動，從胡塞叛軍手中收復失守領土。這項由美國和沙烏地阿拉伯支持的行動，旨在恢復政府對葉門全境的管轄權，因胡塞武裝正向該國第三大城市塔伊茲推進。這項宣布是在胡塞武裝於上個月攻占葉門紅海沿岸及曼德海峽地區，並封鎖連接塔伊茲與臨時首都亞丁的主要道路後作出的。 葉門政府啟動收復領土行動 拉沙德・阿利米在電視演說中表示：「今天，我們宣布開始軍事行動，以收復剩餘領土，並將國家及政府機構的管轄權擴展至全國。」由沙烏地阿拉伯領導的葉門政府軍將主導地面行動，沙烏地阿拉伯軍方則提供空襲支援。視行動規模而定，可能動員超過 100,000 名葉門政府軍士兵及親政府武裝人員。 胡塞武裝攻占紅海地區後向塔伊茲推進 親伊朗的胡塞叛軍上個月攻占葉門紅海沿岸及曼德海峽地區。胡塞武裝最近封鎖了連接塔伊茲與葉門臨時首都亞丁的主要道路，並在塔伊茲郊區對政府軍及盟軍部隊發動大規模攻勢。此次宣布軍事行動之際，胡塞武裝正向西南部城市塔伊茲推進。 美國和沙烏地阿拉伯提供情報及空中支援 美國正為此次行動提供情報支援，但不會直接參與軍事打擊。川普政府向沙烏

比特幣交易價格為 US$86,682（AU$124,739），週漲幅為 3.6%，日漲幅為 2.2%；以太幣週漲幅為 2.6%，而 XRP 在同期上漲 1%。9 月是比特幣在 8 月上漲後，9 月也隨之上漲的首個月份，打破了長期以來的模式。美國現貨比特幣 ETF 在 9 月錄得約 26.5 億美元的淨流入，其中 BlackRock 的 IBIT 以 18.1 億美元領先，Fidelity 的 FBTC 則約為 6.82 億美元；QCP Capital 分析師表示，這波走勢歸因於資金流驅動的部位配置，並受到新的監管催化因素與改善中的技術面條件支持。 Solana 在該週期內上漲 0.45%，而 Zcash 在前幾週上漲後下跌 14.5%。QCP Capital 在分析中指出，阻力位為 US$87,400（AU$125,654），支撐位為 US$82,500（AU$118,610）。 比特幣月度收盤價，來源：Glassnode 美國現貨比特幣 ETF 9 月錄得 26.5 億美元流入 美國現貨比特幣交易所交易基金在 9 月錄得約 26.5 億美元（38.1 億澳元）的淨流入。BlackRo

Ethereum 在第三季的 7 月 6 日至 9 月 30 日期間上漲 70%，超越 Bitcoin 同期 42% 的漲幅；但根據 CoinDesk 於 10 月 5 日引述的 CoinGecko 報告，交易所訂單簿流動性較去年大幅萎縮。Ethereum 的每日市場深度中位數僅為 Bitcoin 的 35% 至 45%，低於去年同期至少 60% 的水準。儘管 Ethereum 價格表現強勁，市場深度仍然下滑，因為這波上漲並未帶來更深的市場深度。市場深度衡量特定價格範圍內買單與賣單的總價值，是加密貨幣市場的重要流動性指標。 Ethereum 市場深度降至 1,300 萬至 1,400 萬美元區間 在當前價格 ±0.15% 的範圍內，Ethereum 的市場深度在觀察期間估計為 1,300 萬至 1,400 萬美元。CoinGecko 表示，Ethereum 在該範圍內仍維持可觀的流動性，大多數交易所的出價方和要價方市場深度均超過 100 萬美元。報告指出，較淺的市場深度提高了大額交易引發更大價格波動的可能性。 Solana 流動性萎縮，XRP 市場深度維持穩定 Solana 在當前價格

根據 CNBC 10 月 4 日的報導，摩根大通選出 American Express、Thermo Fisher Scientific 和 Liberty Energy 作為 10 月的首選股票。這家投資銀行更新了其在價值、成長、股息殖利率和做空策略中獲評加碼的股票，涵蓋金融服務、生命科學和能源產業。摩根大通強調，鑑於 9 月市場表現好壞參半，投資人第四季應分散投資組合，作為集中投資半導體和 AI 的替代方案；道瓊工業平均指數下跌 4.3%，標普 500 指數下跌 0.5%，而那斯達克綜合指數上漲 1.9%。 American Express 入選價值股，聚焦股東收益 摩根大通在 10 月的推薦中將 American Express 列為價值股。摩根大通分析師 Richard Shane 表示，American Express 持續透過股息和股票回購，實施強勁的價值策略並為股東創造收益。該公司股價今年下跌 18%，但 Shane 澄清，這一下跌並不反映企業價值惡化。他將跌勢歸因於投資人對消費支出能否持續以及利率波動的謹慎態度。 Thermo Fisher 和 Liberty Ener

川普總統週日任命國家情報總監 Jay Clayton 擔任 AI 主管及新成立的超級智慧工作小組主席。該工作小組負責協調聯邦政府在先進人工智慧方面的工作。這項任命使 Clayton 得以監督跨部會的聯邦 AI 政策，包括負責監管 Anthropic、OpenAI 和 Alphabet Inc. 旗下 Google 等公司的機構。Clayton 公開表示，超級智慧是國家安全問題，美國應繼續開發先進 AI，而不是在其他國家取得進展時暫停開發。據《華爾街日報》報導，該工作小組有 120 天的時間評估 AI 的風險與機會、檢視現行法律，並針對包括 AI 驅動的網路攻擊在內的威脅，提出政府應對建議。 Clayton 主張持續開發 AI 是國家安全優先事項 Clayton 提出的立場與川普對 AI 的做法高度一致。在 9 月 30 日接受 CNBC《Squawk Box》採訪時，Clayton 駁斥暫停開發更先進 AI 模型的想法。他表示，超級智慧是國家安全問題，並主張如果美國退縮、任由其他國家開發這項技術，將不是明智的策略。 Clayton 曾擔任美國證券交易委員會主席。他主張，美國已有消費者保