Gate 深度報導與加密市場分析

白銀自 7 月低點反彈後，正在測試 66–67 美元附近的重要壓力區。該金屬在日線圖上約為 65.84 美元，在週線圖上則約為 65.65 美元；在此處，上升的短線通道與更廣泛下降結構的上邊界交會，而自 2026 年初高點以來，該結構一直引導價格走低。日線圖與週線圖均顯示動能指標有所改善，但尚未出現確認的突破。目前的價格走勢使白銀處於技術上的十字路口：若持續上漲並突破 66–67 美元區域，可能為走向 70–72 美元開啟道路；若再次遭遇拒絕，則更廣泛的修正走勢將維持不變。 白銀在日線圖測試下降通道壓力 白銀自 7 月低點大幅反彈後，正逼近一個技術上相當重要的壓力區。日線圖顯示，XAG/USD 約為 65.84 美元，上升的短線通道正與更廣泛下降結構的上邊界交會。自 2026 年初高點以來，引導白銀走低的下降通道仍然界定著更大的結構。價格目前已回升至 66–67 美元區域附近的通道上邊界，使此處成為關鍵決策區，而非明確的突破位置。 與此同時，白銀一直在始於 7 月低點的上升通道內走高。這波復甦形成了一連串的更高低點，顯示短線需求有所改善，即使更廣泛的下降趨勢仍然完整。若日線持續收於約

Apex Group 已推出 The Inner Circle，這是一個僅限受邀者加入的網絡，供最多 100 家家族辦公室分享私募市場共同投資機會。會員資格僅限通過 Apex 認證流程的家族成員、主要負責人及首席投資官，首次聚會預定於 2027 年 1 月 13 日在大開曼舉行。該網絡旨在取代目前分散的機會尋找流程；家族辦公室通常透過銀行、經紀商、配售代理及非正式私人關係接觸交易。會員將發掘機會、交換盡職調查資訊並分享產業知識，之後再自行決定是否參與。這項計畫旨在解決家族辦公室直接投資的限制：大型家族可能擁有資本與產業經驗，但仍需要跨產業及地區的穩定交易來源。 Apex 將 The Inner Circle 定位為精選網絡，而非投資平台 Apex 將 The Inner Circle 描述為家族辦公室之間的精選網絡，而非基金、顧問服務或投資市場平台。已公布的福利包括完全由會員自行發掘的交易機會、共享盡職調查、私人聚會、工作坊，以及全年安全溝通的環境。 The Inner Circle 創辦人兼 Apex Group 機構配置者全球主管 Lana Callahan 表示，最佳機會往往早在

AST SpaceMobile (ASTS) 於 2026 年 8 月 17 日收於 $71.14，此前已回答了四年來一直存在的問題：公司是否能籌集足夠資本完成其衛星星座。在上月完成 11.5 億美元的可轉換證券發行後，管理層報告備考現金與流動性超過 37 億美元——約為完成建造約 90 顆衛星所估計 17 億美元成本的 2.2 倍，每顆衛星包括發射在內的成本為 2,100–2,300 萬美元。儘管資產負債表已強化，該股仍較 5 月 28 日 $133.09 的收盤高點低 46.5%，原因是 Blue Origin 的 New Glenn 上面級將 BlueBird 7 送入一個低到無法維持運作的軌道。AST 在 2026 年第二季因非自願轉換認列 1.259 億美元損失，並預期可透過保險保單收回成本——資本將可收回，但發射窗口與服務時程不會。隨著融資風險解除，投資論點如今取決於發射頻率：AST 必須在 2027 年初前部署約 45 顆衛星，才能開始商業化 SpaceMobile 服務並認列訂閱者收入，同時管理其對 SpaceX 的依賴——SpaceX 同時是其發射服務商，也是透過 S

週二金價在 $4,430 附近交易，疲弱的美國經濟數據降低了市場對聯準會再次升息的預期，也讓美元持續承壓。8 月 18 日 GMT 時間凌晨 1:30，現貨黃金上漲 0.2% 至每盎司 $4,424.28，連續第三個交易日走高；與此同時，12 月美國黃金期貨升至 $4,480.90。近期勞動力、通膨與消費支出數據均指向經濟狀況轉弱，其中 7 月非農就業人數減少 23,000 人、失業率維持在 4.1%，消費者通膨年增率則降至 3.4%，促使市場轉而預期聯準會將在 9 月維持利率不變。這波漲勢已將 XAU/USD 推入重要的技術性壓力區，若能突破，可能強化中期展望。 金價測試下降壓力線與上升趨勢線的交會 Rashad Hajiyev 的長期 XAU/USD 圖表顯示，金價正逼近下降壓力線與上升趨勢線在當前價格區域附近的交會點。金價已從約 $4,000 區域大幅回升，目前正挑戰自 2026 年初高點以來限制反彈的下降壓力線。Hajiyev 認為，成功突破可能為未來幾個月奠定更強勁的基礎。目前圖表尚未確認突破。金價需要突破壓力線的交會點並維持在其上方，市場結構才會更明確地轉向有利於買方。若遭

Transaction Network Services 已任命 Michael Johnson 為 Payments Market 業務的全球董事總經理，這位前亞太區支付業務主管將負責監督公司商家受理、連線與交易編排產品的策略與成長。這項任命讓一名營運主管負責管理位於企業對消費者（B2C）層級下方的基礎設施，涵蓋終端機、路由軟體與託管連線等服務，讓商家、支付服務提供商與金融機構能在各端點之間傳輸交易。TNS 表示，該業務服務超過 2,800 個組織，遍及 50 多個國家，但這家私人持有公司並未公布分部營收或支付交易量數據，因此無法獨立衡量該業務的規模或成長。 Michael Johnson 自 2017 年起在 TNS 營運部門任職 Johnson 於 2017 年加入 TNS，擔任亞太區營運副總裁，負責該地區的網路營運。他於 2018 年成為亞太區支付業務董事總經理，之後在 TNS 收購澳洲支付業務後，進一步負責 ADVAM 產品套件。在加入 TNS 之前，他曾於 First Data Australia and New Zealand 任職 15 年，升任全球服務交付副總裁，並曾

Solana（SOL）從 74 至 75 美元的支撐區域反彈，在測試較低的斐波那契回撤位後，交易價格接近 76.04 美元。這波反彈緊隨一項顯示短期低點可能形成的技術形態，兩項基於圖表的分析指出，上行阻力目標位於 78 美元和 82 美元附近。SOL 突破自 7 月以來一直限制價格走勢的下降趨勢線後出現回升，改善了整體技術結構。 Solana 測試 74 美元支撐區域並形成艾略特波浪形態 SOL 從 74 至 75 美元之間的修正區域反彈，圖表標示的斐波那契回撤位為 75.29 美元、74.72 美元和 74.14 美元。這些水平分別對應前一段上漲行情的 38.2%、50% 和 61.8% 回撤位。艾略特波浪分析指出，最近的下跌可能是第 4 浪修正。SOL 短暫測試回撤區間的較低部分後，回升至 76 美元上方。 圖表顯示，第一個阻力區位於近期波段高點附近、略高於 77 美元的位置，而更大的阻力位則在 82.05 美元。分析師指出，如果 74.14 至 75.29 美元區域持續守住，該結構仍有機會再走高一段，並可能完成第 5 浪。 持續跌破 74.14 美元將削弱第 4 浪的解讀。圖表標

香港股市週二（18 日）表現分化，恆生指數在權重股帶動下於午後從早盤跌勢中反彈，收市上升 0.07%，報 25,471.15 點。儘管大市指數上升，恆生科技指數仍下跌 0.9%，報 4,739.18 點，呈現分化格局。午後反轉源於主要藍籌股上漲，扭轉早盤弱勢。全日大市成交額達 HK$151070億，反映傳統權重股與科技股進行板塊輪動期間，市場交投活躍。 恆生指數在權重股上漲帶動下於午後反轉 恆生指數週二（18 日）開市時延續跌勢，隨後於午後反轉。基準指數最終收報 25,471.15 點，上升 0.07%。恆生中國企業指數上升 0.16%，報 8,453.20 點。相比之下，恆生科技指數在整個交易日持續承壓，盤中一度下跌 2.2%，最終下跌 0.9%，收報 4,739.18 點。 生技與商品板塊領漲 數隻主要科技股於午後大幅上升，其中 Alibaba-W 上升 3.68%，成交額達 HK$2555410億，為所有股票中最高。生技板塊延續強勁表現，GenScript Biotech 大升 8.36%，創下三年新高；WuXi Biologics 亦上升逾 5%。 豬肉股全日維持活躍，受中國內

美國 30 年期國債殖利率於當地時間 5 月 17 日升至 5.31%，創下 2007 年以來的最高水準；10 年期國債殖利率則攀升至 4.728%。據路透社報導，這波上漲源於 Amazon、Alphabet、Meta 和 Oracle 等大型科技公司在 7 月初以前發行約 1940 億美元的公司債，為 AI 基礎設施擴張提供資金，較前一年同期增加 79%。公司債供給激增，加劇了其與美國政府國債之間的競爭，降低市場對政府債務的需求，並推升長期殖利率。對於向這些大型科技公司的資料中心專案供應高頻寬記憶體（HBM）和先進 DRAM 的韓國半導體出口商 Samsung Electronics 和 SK Hynix 而言，當前的利率環境呈現雙面刃局面。 大型科技公司在 7 月初以前發行 1940 億美元公司債 據路透社報導，Amazon、Alphabet、Meta 和 Oracle 在 7 月初以前合計發行約 1940 億美元的公司債，以取得 AI 投資擴張所需的資金。這一數字較前一年同期增加 79%。大型科技公司公司債發行量激增，與美國政府國債形成競爭，對國債需求造成壓力，並推升長期殖利率。

根據韓國國際金融中心的資料，美國、英國和日本的長期政府債券收益率於 18 日升至數十年高點。美國 30 年期國債收益率達到 5.33%，為 2007 年 6 月觸及 5.40% 以來的最高水平。日本 10 年期債券收益率盤中升至 2.95%，為 1996 年以來最高；英國 30 年期收益率盤中觸及 5.84%，接近 5 月 15 日的水平（5.85%，為 1998 年以來最高）。收益率飆升源於累積的政府債務，加上長期中東衝突引發的通膨疑慮。這一發展增加了債務償還負擔，並在全球金融市場造成不穩定。 財政負擔與通膨壓力推動收益率上升 長期利率上升，是多項因素影響主要經濟體政府財政的結果。美國聯邦政府債務接近 40 兆美元，戰爭支出使債務負擔進一步擴大。日本對高市政府擴張性財政政策的疑慮日益加劇，而英國和歐洲則因經濟成長放緩而面臨更大的財政壓力。法國及其他主要歐洲國家的長期利率近期升至 2008 年金融危機以來的最高水平。 與持續不斷的美伊衝突相關的通膨疑慮，提高了市場對政策利率可能升息的預期。17 日，ICE 期貨交易所 10 月交割的布蘭特原油期貨收於每桶 90.87 美元，上漲 2.6

Payward 是加密貨幣交易所 Kraken 的母公司，於 8 月 17 日加入 Anthropic 的 Project Glasswing，並取得 Claude Mythos 5 的使用權限。這是該 AI 公司目前最強大的模型，專門用於識別和修復軟體漏洞。Payward 計畫在未來幾週內將 Mythos 5 整合至其防禦性網路安全作業中，以掃描作業環境中的潛在漏洞。這項倡議是在美國政府決定允許向負責運作及防禦關鍵基礎設施的美國組織提供 Mythos 5 後推出的；Project Glasswing 於 2026 年 4 月啟動，並擴大涵蓋科技及金融領域的組織。 對 Payward 而言，這項計畫尤其重要，因為數位資產平台持續運作，並管理包括訂單簿、託管系統及結算機制在內的敏感金融基礎設施。這些系統可能成為攻擊者覬覦的目標，因此安全團隊必須在漏洞遭到利用前識別出來。 Payward 計畫整合 Mythos 5 以進行漏洞掃描 Payward 表示，Mythos 5 將部署於其各個環境中，主動識別安全弱點，以便在攻擊者發現之前找出這些弱點。該公司認為，這項技術能提升防禦性安全工作的規模

Bitcoin 在突破下降趨勢線及 50 日簡單移動平均線後，正在 $64,000 附近測試技術性突破。此走勢與布林帶收窄同時出現，這種型態反映波動性降低，且一旦價格突破區間，可能會先於更大的價格波動。若確認突破阻力位，$67,269 可能成為市場焦點，不過 Bitcoin 仍面臨 $69,139 的 200 日移動平均線附近更廣泛的阻力。 Bitcoin 突破下降趨勢線，布林帶收窄 Bitcoin 在日線圖上突破下降趨勢線，並收復 $63,661 附近的 50 日簡單移動平均線。BTC 收於接近 $64,269 的位置，該交易時段上漲約 2.3%。此前，價格已重新站回引導價格自前高下行的趨勢線上方。 布林帶顯示波動性處於異常收窄的狀態。20 日中軌位於接近 $63,806 的位置，上軌約為 $65,244，下軌則接近 $62,368。布林帶之間的狹窄距離反映出一段波動性收縮期。這類擠壓本身無法決定方向，但價格一旦明確突破區間，可能會先於更大的走勢。 就看漲情境而言，BTC 需要維持在重新收復的趨勢線及 $63,600-$63,800 區域上方。守住該區域將強化這樣的論點：最新走勢不只

Fidelity Asset Management 是全球第三大資產管理公司，在截至 6 月的六個月期間於南韓錄得 7,080 億韓元的基金資金流出。根據韓國金融投資協會數據，該公司的管理資產從去年底的 3.893 兆韓元下降至 6 月底的 3.185 兆韓元。這項下降是由於投資人認為其表現遜於競爭對手，加上費用結構較高，因而轉移資金所致。南韓整體基金市場從去年第四季的 990.3849 兆韓元擴大至第二季的 1,061.843 兆韓元，使 Fidelity 的收縮格外引人注目。在此期間，Fidelity 在南韓的市場占有率從 0.39% 降至 0.29%。 Fidelity 在前十大分銷管道全面錄得資金流出 Fidelity 在南韓的前十大分銷管道於該期間全部錄得基金資金流出。Korea Investment & Securities 的 Fidelity 基金資產從去年底的 1.128 兆韓元下降至 6 月底的 9,020 億韓元，減少 2,260 億韓元。Kookmin Bank 錄得 770 億韓元的資金流出，資產從 4,770 億韓元降至 4,000 億韓元。Hana Ban

支持加密貨幣的 Reform UK 領袖 Nigel Farage 於 2026 年 8 月 14 日在 Clacton 補選中以 63% 的得票率勝出。然而，他重返國會後，立即觸發對其個人財務的道德調查恢復。這場勝利自動恢復了 Parliamentary Commissioner for Standards 對 Farage 未申報的一筆 630 萬美元捐款所展開的調查；該筆捐款來自以泰國為基地的加密貨幣億萬富豪 Christopher Harborne。據 Le Monde 報導，按照標準程序，國會議員辭職時調查會暫停，因此 Farage 勝選後，由 Parliamentary Commissioner for Standards Daniel Greenberg 領導的調查立即恢復。 Farage 以 63% 得票率贏得 Clacton 補選 上個月，Farage 在 Parliamentary Commissioner for Standards 展開調查後辭去議席，因而觸發這場補選。他在英格蘭東部的這個選區中取得壓倒性勝利，於 8 月 13 日拿下 63% 的得票率。主要政黨

奧地利金融市場管理局（FMA）對加密貨幣交易所 Bitpanda 處以 7 萬歐元、約 82,000 美元的罰款，成為歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）下首宗公開披露的執法處罰。這家總部位於維也納的公司違反了多項程序要求，包括未在發布前至少 20 個工作日向 FMA 提交加密資產白皮書、在發布相關白皮書前散發行銷材料，以及在宣傳訊息中省略強制性免責聲明與聯絡資訊。根據奧地利金融市場法的加速程序，該處罰決定已具有法律效力。隨著 MiCA 對加密貨幣公司的過渡期在這個由 27 個成員國組成的聯盟中逐漸結束，這起案件也隨之出現；預計布魯塞爾將於 2027 年重新檢視該框架，以加強對外國穩定幣發行商的監督。 Bitpanda 違反 MiCA 白皮書與行銷規則 FMA 指出，Bitpanda 違反 MiCA 要求的具體事項共有三項。根據法規，公司未在發布前至少 20 個工作日向監管機構提交所需的加密資產白皮書。公司也在發布相關白皮書前散發行銷訊息，這種先後順序為 MiCA 所禁止。在另一則行銷訊息中，Bitpanda 省略了強制性免責聲明；該聲明須說明相關材料未經任何監管機構審查或核准，且要約

美元兌韓元匯率於首爾外匯市場下午 3:30 報 1,411.80 韓元，較前一交易日收盤價 1,413.00 韓元下跌 1.20 韓元。這是自去年 10 月 2 日以來的最低收盤價位，受到出口商結匯與離岸賣壓推動。匯率下跌之際，市場供需持續拉鋸；外國投資者連續第五個交易日買入韓國股票，總額達 900 億韓元，而匯率在整個交易時段都在測試 1,410 韓元附近的支撐。 美元兌韓元測試 1,410 韓元支撐，出口商結匯與離岸賣壓加劇 美元兌韓元開盤報 1,417.00 韓元，隨後反轉下跌，觸及盤中低點 1,408.00 韓元。觸及低點後，匯率在 1,410 韓元附近橫向整理。出口企業結匯推動匯率下跌，企業拋售美元與離岸賣壓相互作用。一名證券公司外匯交易員表示：「從早上開始就有許多離岸賣單，結匯也陸續出現」，並指出：「推動匯率上行與下行的供需力量似乎大致相當。」 外國投資者賣出 35,000 份美元期貨合約 外國投資者在證券市場連續五個交易日買入韓國股票。儘管當日淨買入額相對較小，為 900 億韓元，但買入趨勢仍在延續。在貨幣期貨市場，外國投資者淨賣出約 35,000 份美元期貨合約，押注美

俄羅斯央行提議，對非合格投資者透過每一家俄羅斯中介機構購買獲准數位資產設定 300,000 盧布的年度上限，而合格投資者將可獲得完整的交易權限，不受嚴格的金額限制。這種做法在俄羅斯建立了合法的加密貨幣交易基礎設施，但實際上使散戶的參與僅具有了解和測試的性質。 每家中介機構 300,000 盧布的年度上限，大幅降低了普通個人合法取得 Bitcoin、Ethereum 和 Tether 穩定幣的實際價值。設定上限的邏輯在於，讓散戶投資者合法進入加密貨幣市場，但不立即讓其承受波動市場的全部風險——這是一種抑制過度需求並簡化監管的宏觀審慎限制。 非合格與合格投資者的交易權限有何不同 非合格投資者在每家中介機構均適用 300,000 盧布的年度上限，實際上只能交易基本的獲准工具。合格投資者不受金額上限限制，並可選擇更廣泛的數位資產，但需要確認其合格投資者身分。 全面合法化的市場本質上是圍繞大型資本建立的。根據俄羅斯加密貨幣與區塊鏈協會執行董事 Alexander Brazhnikov 的評估，合格投資者可能可以交易所有獲准在交易所及場外市場交易的加密貨幣，不受金額限制。 Bitcoin、Ethe

加密貨幣交易所 Binance 應俄羅斯當局要求，提供了 IT 專業人士尤里·別連科的個人資料和交易歷史。Reuters 援引調查文件報導稱，交易所提供的資料包括交易歷史、出生日期、地址、電話號碼、俄羅斯護照副本及保加利亞居留證副本。俄羅斯聯邦調查委員會正將這些資訊用於針對別連科的恐怖主義融資案件。該案件於 10 月立案，指控他在 2023 年 1 月至 2024 年 3 月期間，以加密貨幣向烏克蘭軍人的需要提供了約 700 美元。 俄羅斯當局的請求與資料提供 俄羅斯聯邦調查委員會向 Binance 要求提供轉入指定錢包的交易資料，這些資料將作為案件證據。一份文件指出，俄羅斯聯邦調查委員會還要求交易所提供其他向同一錢包轉帳人士的資料，但 Reuters 未掌握該請求的結果。 儘管 Binance 於 2023 年 9 月宣布退出俄羅斯市場，但仍持續與俄羅斯執法機關合作。 可能違反 GDPR Stellar Consulting 法律事務所創辦人米哈伊爾·貝斯特羅夫向 Reuters 表示，從法律角度來看，Binance 的行為可能違反歐洲個人資料保護法規 GDPR。如果別連科在平台上註

莫斯科交易所正準備為專業投資者推出比特幣和以太幣永續期貨交易。衍生品市場董事總經理瑪麗亞·帕特里克耶娃透露了這項計畫。 帕特里克耶娃表示，交易所計畫增加加密貨幣工具的種類，未來將可交易的加密貨幣種類增加至十種，並逐步擴大除以太幣和比特幣之外最受歡迎資產的永續期貨品種。 永續期貨的特點 永續期貨是沒有固定到期日的衍生性合約，合約會自動延續至下一個交易日，為市場參與者管理持倉提供彈性。 莫斯科交易所目前提供的產品 與數位資產價值掛鉤的工具於 2025 年夏季在莫斯科交易所推出。目前，專業投資者可以交易五種加密貨幣的季度和月度期貨——比特幣、以太幣、Solana、Ripple 和 Tron。 基礎設施發展計畫 莫斯科交易所尚未公布何時開始交易加密貨幣本身。不過，市場消息人士稱，該交易平台正準備推出自己的數位結算存管機構，該機構將獨立於國家結算存管機構運作。 制裁與監管背景 莫斯科交易所正受到美國的全面封鎖性制裁。這些限制並未直接禁止加密貨幣交易，但大幅限制了其使用國際結算基礎設施的管道。 近日，俄羅斯央行將比特幣、以太幣以及美國公司 Tether 發行的穩定幣 USDT 列入獲准供非專業投資

KOSPI 於 5 月 18 日下跌 1.55%，KB Securities 分析師李恩澤警告，若美國 10 年期公債殖利率持續高於 5.0-5.5%，可能引發資金逃離與 AI 相關的風險資產。李恩澤於 5 月 18 日在首爾汝矣島地區的韓國交易所新聞簡報會上表示，若殖利率突破這一門檻，退休基金與主權財富基金將先於大型科技公司停止 AI 投資。這項警告正值全球債券遭拋售之際，美國 30 年期殖利率於 5 月 17 日（當地時間）升至 5.31%，創 2007 年 6 月以來新高；日本 10 年期殖利率則升至 2.93%，創 1996 年 9 月以來新高。 債券殖利率飆升之際，KOSPI 於 5 月 18 日下跌 1.55% KOSPI 於 5 月 18 日收於 6,869.83，較前一個交易日下跌 108.11 點（1.55%）。該指數盤中一度升至 7,216.62 的高點，之後反轉，因機構投資人淨賣出價值 7950 億韓元的股票。個人投資人買入 7410 億韓元，外國投資人買入 910 億韓元。Samsung Electronics 下跌 2.19% 至 268,500 韓元，SK