Gate 研究院：BTC 與 ETH 同步震盪｜加密型 ETF 資金流連三日下滑

摘要

1. BTC 與 ETH 同步震盪，市場動能持續減弱，整體情緒轉為觀望。
2. Anza 推出 Jetstreamer（超高速帳本傳輸工具），協助 Solana 開發者達成超高速帳本傳輸。
3. 貝萊德 BUIDL 基金於 Aptos 擴大部署，推進 RWA 代幣化生態。
4. Tesla 第三季因持有比特幣獲利 8,000 萬美元，數位資產價值增至 13 億美元。
5. Tempo 於 10 月 18 日宣布完成 5 億美元融資，加速高效能支付公鏈生態布局。

市場解讀

行情評論

• BTC 行情 —— BTC 於 10 月初觸頂後長期於 106,000–112,000 美元區間震盪，短線上方受制於 MA20 壓力。當前 K 線連續收出小實體棒，顯示市場觀望氛圍濃厚。成交量明顯萎縮，資金流動放緩。MACD 指標雙線仍在零軸下方，紅柱縮短後再度轉綠，動能持續減弱，短線反彈動力有限。若價格持續受壓於 116,000 下方，需留意回測 108,000 及 105,000 美元支撐區間的可能性；若成交量放大突破 MA30，則有望打開新一輪反彈空間。
• ETH 行情 —— ETH 近一週維持震盪偏弱，價格圍繞 3,800 美元一線波動，短線受制於 MA20、MA60 雙重壓力。雖低位買盤支撐，下行空間有限，但整體缺乏有效反彈動能。MACD 雙線位於低位，未形成金叉，柱體於零軸下方縮短，顯示空方動能邊際減弱但多方尚未接棒。若 ETH 無法站穩 3,850–3,900 美元區間，行情可能持續低位整理；後續若成交量放大突破均線壓制，才有機會確認短線反彈。
• 山寨幣 —— 本週整體回檔，僅部分板塊逆勢走揚。錢包板塊（Wallets）、代幣化黃金（Tokenized Gold）、代幣化商品（Tokenized Commodities）板塊表現穩健，7 日平均漲幅分別為 44.5%、17.3% 及 15.7%。
• 穩定幣 —— 穩定幣總市值現為 3,161 億美元，總交易量顯著回升 52.06%，資金活躍度大幅提升。
• Gas Fee —— 本週 Ethereum 網路 Gas 費用下降，截至 10 月 23 日，當日平均 Gas fee 為 0.107 Gwei。

熱門代幣

本週山寨幣主流板塊多數呈小幅上漲。據 CoinGecko 數據，錢包板塊（Wallets）和代幣化黃金（Tokenized Gold）板塊皆明顯走揚，過去 7 日漲幅分別達 44.5% 和 17.3%。以下分析各板塊代表性熱門代幣及其漲勢原因。

COAI ChainOpera AI（+70.21%，流通市值 27.23 億美元）

根據 Gate 行情資料，COAI 代幣現報 13.663 美元，24 小時上漲 70.21%。ChainOpera AI 為以協作型人工智慧代理人為核心的 AI Agent 網路，目標打造社群共創、共治的開放式人工智慧經濟體系。專案整合自主學習代理、模型及 GPU 平台，建構去中心化 AI 智能代理人網路，使智能體不僅能推理決策，亦可透過代幣經濟自主交易與協作。

COAI 近期漲勢強勁，主因代幣於多家交易所上架引發市場熱烈討論。作為「AI Agent + 去中心化算力」新敘事代表，ChainOpera 被視為新世代 AI 公鏈生態潛力標的。官方最新數據顯示，COAI 持幣地址突破 5.4 萬，使用者數持續增長，社群擴張顯著。前十地址持有比例約 87.9%，反映專案仍處早期但籌碼集中度高。市場普遍預期，隨著其算力網路與 AI 應用逐步落地，將進一步支撐代幣價值。

EVAA EVAA Protocol（+36.92%，流通市值 5,370 萬美元）

依 Gate 行情資料，EVAA 代幣現報 8.0487 美元，24 小時上漲 36.92%。EVAA 建構於 TON 生態，提供去中心化借貸及收益協議，近期因 EVAA Voucher（NFT 憑證）系列需求暴增而受矚目。

本輪漲幅主因生態互動與激勵活動帶動。EVAA 官方已啟動質押獎勵及 NFT 抽獎活動，吸引大量用戶參與，得獎者可獲高價 Noir Voucher（黑色 NFT 憑證）。加上協議高年化收益（APY，年化報酬率）與跨資產激勵，進一步推升市場熱度。隨 TON 生態流動性提升及 NFT 融合資產模型普及，EVAA 成功捕捉敘事焦點，推動代幣於 24 小時內強勢走揚。

LIGHT Bitlight Labs（+11.57%，流通市值 8,142 萬美元）

據 Gate 行情資料顯示，LIGHT 代幣現報 1.8882 美元，24 小時漲幅 11.57%，近一週漲幅逾 100%。Bitlight Labs 聚焦比特幣生態，致力整合 Layer1（第一層）與 Layer2（第二層）架構，實現比特幣網路非託管操作及高效支付。核心產品 BitLight 結合 RGB 協議資產驗證與閃電網路支付能力，打造兼具安全性與可擴展性的綜合解決方案。

LIGHT 近期漲勢主要受白皮書發布及市場敘事提振。Bitlight Labs 於 10 月 21 日正式發布技術白皮書，詳述其比特幣非託管架構創新方案，受到開發者與投資人關注。市場普遍認為，該專案有望成為 RGB 與閃電網路生態關鍵基礎設施，為比特幣 DeFi（去中心化金融）及資產層擴展開啟新方向。

本週聚焦

貝萊德 BUIDL 基金於 Aptos 擴大部署，推動 RWA 代幣化生態成長

貝萊德旗下數位流動基金（BUIDL）近期向 Aptos 網路新增 5 億美元代幣化資產，使 Aptos 在該基金多鏈部署中採用度躍升至第二，僅次於以太坊。Aptos 鏈上 RWA 代幣化規模已突破 12 億美元，排名全網第三。此擴容反映傳統金融對新興公鏈信任提升，也展現多鏈部署已成資產代幣化新趨勢。

BUIDL 基金由貝萊德與 Securitize（代幣化基礎設施平台）共同推出，底層資產涵蓋現金、美國國債、回購協議等低風險高流動性標的。基金最初於 2024 年 3 月在以太坊部署，2024 年 11 月擴展至 Aptos，目標實現跨鏈資產發行與收益共享。此舉標誌貝萊德深化區塊鏈實務應用，為傳統資本市場與 Web3 金融融合創下新里程碑，也強化 Aptos 在 RWA 賽道的技術及生態競爭力。

以太坊基金會：推動「大規模採用」邁向「無形信任新時代」

於 ETHShanghai 2025 主論壇上，以太坊基金會聯合執行董事 Hsiao-Wei Wang 以「以太坊的大規模採用：跨越鴻溝」為主題發表演說。她指出，以太坊實現大規模採用的三大核心：自主掌控，讓用戶真正擁有資產；全球結算能力，支持價值跨地域流通與全球驗證；日常效用，讓區塊鏈如網路般融入日常生活，如支付及跨境轉帳。她同時強調以太坊跨越「採用鴻溝」仍面臨擴容性、成本與體驗挑戰。

她補充表示，用戶體驗層面，以太坊正以帳戶抽象（提升智能帳戶功能）推動智能帳戶生態，相關提案如 ERC-4337（社交恢復錢包）、EIP-7701（Gas 代付）、EIP-7702（批量交易）有效降低 Web3 使用門檻。基礎建設聚焦主鏈安全及金融化應用普及。Hsiao-Wei 強調，以太坊終極目標是讓區塊鏈技術「不再被看見」，而是如網路般被信任、依賴——只有當以太坊普及、透明可靠且自然融入生活時，才能真正成為價值層的網際網路。

Anza 推出 Jetstreamer（超高速帳本傳輸工具），協助 Solana 開發者達成超高速帳本傳輸

Solana 生態核心團隊 Anza 宣布全新工具 Jetstreamer 正式上線。該工具提供開發者高效帳本資料傳輸能力，支援每秒超過 270 萬次傳輸，顯著提升節點同步與資料檢索效率。此性能突破讓開發者能以更低延遲、更高吞吐率處理鏈上資料，為區塊鏈基礎設施擴展性奠定技術基礎。

從生態角度觀察，Jetstreamer 不僅提升 Solana 網路資料可存取性，也為分析平台、驗證節點與鏈上應用建立新資料接口標準。隨著 Solana 在高頻交易與 DeFi（去中心化金融）應用中即時性需求提升，Jetstreamer 問世將優化開發部署流程，強化 Solana 在高效能公鏈領域領先地位，並為未來資料驅動 Web3 應用奠定底層支撐。

亮點數據

加密 ETF 資金連三日流出，機構情緒轉趨冷淡

10 月 16 日至 22 日，比特幣現貨 ETF 持續現淨流出，累計流出約 1.44 億美元。BlackRock 的 IBIT 於 17 日單日流出 2.68 億美元，創近月最大撤資額；Grayscale 的 GBTC 同日流出 2,500 萬美元。市場情緒日趨謹慎，機構資金於短線高位震盪後選擇獲利了結。

雖 21 日短暫反彈（淨流入 4.77 億美元），22 日再度流出 1.75 億美元，顯示市場持續買盤動能尚未恢復。市場普遍認為，本輪波動主要受到宏觀利率預期提升及 BTC 價格回檔影響，ETF 資金流動正成市場溫度計，投資人宜關注未來幾週流入是否能穩定回升。

Tesla 第三季因持有比特幣獲利 8,000 萬美元，數位資產價值增至 13 億美元

Tesla（NASDAQ: TSLA）第三季因比特幣價格上漲，錄得約 8,000 萬美元未實現收益，數位資產持有總值增至 13.15 億美元，較上季 12.35 億美元顯著提升。公司持有約 11,509 枚 BTC，本季未增減持倉。

受惠比特幣反彈及本業成長，Tesla 本季營收達 281 億美元，高於市場預期 263.6 億美元；但調整後每股盈餘（不含加密資產收益）為 0.50 美元，略低於預期 0.54 美元。依美國財務會計準則委員會（FASB）新規，企業需季季確認加密資產公允價值變動，未來 Tesla 財報波動性將隨比特幣價格進一步放大。

DeFi 市場持續調整，鏈上流動性維持穩定

自 10 月 16 日以來，加密市場成交量下滑，但主流 DeFi 協議鎖倉量（TVL）仍穩居約 2,200 億美元，資金面整體穩定。短線投機減弱，但核心協議與穩定幣生態流動性無明顯惡化。從結構面來看，借貸、衍生品及跨鏈流動性板塊的活躍度略有下降，交易量較上週減少約 15%–20%。業界觀察指出，當前資金處於再分配，投資人普遍謹慎觀望，等待宏觀訊號與價格波動穩定後再進場。

融資週報

依 RootData 資料，2025 年 10 月 16 日至 10 月 23 日，計有 29 個加密及相關專案宣布完成融資或併購，涵蓋公鏈、投資平台、消費等多元賽道（如公鏈、投資平台、消費等）。整體融資活躍度維持高檔，顯示資本持續布局 BTC 基礎設施、公鏈、資產代幣化等關鍵方向。以下簡要介紹本週融資規模前三名項目：

Tempo

10 月 18 日宣布完成 5 億美元融資，將用於加速高效能支付公鏈生態建設。

Tempo 為全球支付平台 Stripe 與知名加密投資機構 Paradigm 聯合開發的高效能 Layer 1 區塊鏈，專為支付場景設計。網路支援主流穩定幣，能以低成本實現高吞吐量全球交易，滿足企業級多元支付需求。本輪融資助力 Tempo 擴展開發者生態、強化跨境結算能力，推動穩定幣在商業場景中的實際應用。

Echo

10 月 21 日宣布完成 3.75 億美元融資，用於擴展其比特幣保險及金融產品體系。

Echo 為加密投資者天使投資平台，允許投資人組成小組共同投資加密專案。平台致力以集體投資模式提升專案篩選效率與資金配置彈性，為早期區塊鏈創業專案提供高效融資與資源協同。

Greenlanne

10 月 20 日宣布完成 1.1 億美元融資，資金將用於擴充品牌組合、優化供應鏈效率，並拓展北美及歐洲市場。

Greenlane 為專注消費體驗的綜合品牌集團，身為全球領先的大麻配件、包裝、電子霧化解決方案及生活風格產品開發與分銷平台，Greenlane 以多品牌協同推動高端消費品市場創新與成長。

下週關注

代幣解鎖

依 Tokenomist 資料，未來 7 天（2025.10.23 -2025.10.30）市場將有多項重要代幣大額解鎖。前三名如下：

• GRASS 未來 7 天解鎖約 7,194 萬美元代幣，占流通量 57.6%。
• XPL 未來 7 天解鎖約 3,107 萬美元，占流通量 5.0%。
• JUP 未來 7 天解鎖約 1,837 萬美元代幣，占流通量 1.7%。

**參考來源**

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• X, https://x.com/Aptos/status/1980680520569893038
• ETHShanghai 2025, https://ethshanghai.org/
• X, https://x.com/anza_xyz/status/1980801310162379204
• Farside, https://farside.co.uk/btc/
• Coindesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/10/22/tesla-booked-usd80m-profit-on-bitcoin-holdings-in-q3
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

Gate 研究院是一個專業區塊鏈及加密貨幣研究平台，為讀者提供深度內容，涵蓋技術分析、熱門洞察、市場回顧、產業研究、趨勢預測及宏觀經濟政策分析。

免責聲明
加密貨幣市場投資風險極高，建議用戶在做任何投資決策前，應獨立研究並充分瞭解所購資產及產品特性。 Gate 對因投資決策造成之損失或損害不負任何責任。