Gate 研究院：BTC 與 ETH 同步震蕩｜加密 ETF 資金流連續三日下滑

摘要

1. BTC 與 ETH 同步震蕩，市場動能持續減弱，整體情緒進入觀望階段。
2. Anza 推出 Jetstreamer，助力 Solana 開發者實現超高速帳本傳輸。
3. 貝萊德 BUIDL 基金在 Aptos 擴展部署，推動 RWA 代幣化生態發展。
4. 特斯拉 Q3 因持有比特幣獲利 8,000 萬美元，數字資產價值升至 13 億美元
5. Tempo 於 10 月 18 日宣布完成 5 億美元融資，用於加速其高性能支付公鏈生態建設。

市場解讀

行情點評

• BTC 行情 —— BTC 於 10 月初觸頂後持續在 106,000–112,000 美元區間震蕩，短期上方受限於 MA20 壓力位。當前 K 線形態連續收出小實體線，顯示市場觀望情緒濃厚。成交量較前期明顯萎縮，資金進出趨緩。MACD 指標雙線仍處於零軸下方，紅柱縮短後再度轉綠，動能延續減弱，短線反彈動力有限。若價格持續受壓於 116,000 下方，需留意回測 108,000 與 105,000 美元支撐區間的可能；反之若放量突破 MA30，則有望重新打開反彈空間。
• ETH 行情 —— ETH 近一周延續震蕩偏弱格局，價格圍繞 3,800 美元一線波動，短期受制於 MA20 與 MA60 的雙重壓制。盡管低位買盤支撐使得下行空間有限，但整體仍缺乏有效反彈動能。MACD 雙線貼近低位並未形成金叉，柱體在零軸下方縮短，顯示空頭動能邊際減弱但多頭尚未接力。若 ETH 無法站穩 3,850–3,900 美元區間，行情或將繼續在低位整理；若後續放量突破上方均線壓制，才可能迎來短線反彈確認。
• 山寨幣 —— 本週整體回檔，僅有少數類別逆勢漲。其中 Wallets、Tokenized Gold 與 Tokenized Commodities 板塊表現相對穩健，7 日平均漲幅分別達 44.5%、17.3% 與 15.7%，
• 穩定幣 —— 穩定幣總體市值目前爲 3,161 億美元，整體交易量顯著回升 52.06%，顯示資金活躍度提升。
• Gas Fee —— 本週 Ethereum 網路的 Gas 費有所下降，截至 10 月 23 日，當日平均 Gas fee 爲 0.107 Gwei。

熱門代幣

本週山寨幣主流板塊多數小幅漲。根據 CoinGecko 數據，本週 Wallets 與 Tokenized Gold 等板塊均呈現明顯漲趨勢，過去 7 日漲幅分別達 44.5% 與 17.3%。以下爲各板塊內的代表性熱門代幣與漲原因分析。

COAI ChainOpera AI（+70.21%，流通市值 27.23 億美元）

據 Gate 行情數據顯示，COAI 代幣當前報價爲 13.663 美元，24 小時內漲 70.21%。ChainOpera AI 是一個以協作智能爲核心的 AI Agent 網路，旨在打造由社區共創與共治的開放式人工智能經濟體系。項目通過整合自主學習代理、模型與 GPU 平台，構建去中心化的“AI 行動者網路”，使智能體不僅能進行推理與決策，還能通過代幣經濟實現自主交易與協作。

COAI 近期漲勢強勁，主因在於代幣正式上線多家交易所並引發市場熱議。作爲融合「AI Agent + 去中心化算力」敘事的代表項目，ChainOpera 被視爲新一代 AI 公鏈生態的潛力標的。官方最新數據顯示，COAI 持幣地址已突破 5.4 萬個，用戶數持續增長，社區擴張顯著。當前前十地址持有比例約 87.9%，表明項目仍處早期階段但籌碼集中度高。伴隨用戶活躍度提升與流動性增強，市場普遍預期其在算力網路與 AI 應用結合上的落地將進一步支撐代幣價值。

EVAA EVAA Protocol（+36.92%，流通市值 5,370 萬美元）

據 Gate 行情數據顯示，EVAA 代幣當前報價爲 8.0487 美元，24 小時內漲 36.92%。EVAA 是構建於 TON 生態的去中心化借貸與收益協議，近期因其 EVAA Voucher NFT 系列需求激增而受到廣泛關注。

本輪漲或主要受到生態互動與激勵活動推動。EVAA 官方近期發起的質押獎勵與 NFT 抽獎活動吸引大量用戶參與，獲獎者可獲得高價值的 Noir Voucher。疊加協議高年化收益（APY）與跨資產激勵設計，進一步放大了市場熱度。隨着 TON 生態流動性提升與 NFT 融合資產模型的普及，EVAA 成功捕捉敘事焦點，帶動代幣在 24 小時內強勢漲。

LIGHT Bitlight Labs（+11.57%，流通市值 8,142 萬美元）

據 Gate 行情數據顯示，LIGHT 代幣現報 1.8882 美元，24 小時內漲約 11.57%，近一周漲超 100％。Bitlight Labs 是一個聚焦比特幣生態的技術型項目，旨在整合 Layer1 與 Layer2 架構，實現比特幣網路的非托管操作與高效支付。其核心產品 BitLight 融合了 RGB 協議的客戶端資產驗證機制與閃電網絡的支付能力，構建出一個兼具安全性與可擴展性的綜合型解決方案。

LIGHT 近期漲主要受到白皮書發布與市場敘事提振的共同推動。Bitlight Labs 於 10 月 21 日正式發布技術白皮書，詳細闡述其在比特幣非托管架構上的創新方案，引發開發者與投資者的廣泛關注。市場普遍認爲，該項目有望成爲連接 RGB 與閃電網絡生態的關鍵基礎設施，爲比特幣 DeFi 與資產層擴展打開新方向。

本週聚焦

貝萊德 BUIDL 基金在 Aptos 擴展部署，推動 RWA 代幣化生態發展

貝萊德旗下數字流動基金（BUIDL） 近日向 Aptos 網路新增 5 億美元代幣化資產部署，使 Aptos 在該基金部署網路中的採用度躍升至第二，僅次於以太坊。截至目前，Aptos 鏈上 RWA 代幣化規模已突破 12 億美元，位居全網第三。此次擴容不僅體現傳統金融對新興公鏈的信任提升，也顯示出多鏈部署正在成爲資產代幣化的新趨勢。

BUIDL 基金由貝萊德與代幣化基礎設施平台 Securitize 聯合推出，底層資產涵蓋現金、美國國債與回購協議等低風險高流動性標的。該基金最初於 2024 年 3 月在以太坊上部署，並於 2024 年 11 月擴展至 Aptos 等鏈，旨在實現跨鏈資產發行與收益共享機制。此舉標志着貝萊德在區塊鏈實務應用上的進一步深化，爲傳統資本市場與 Web3 金融融合提供新的裏程碑，也強化了 Aptos 在 RWA 賽道的技術與生態競爭力。

以太坊基金會：推動“大規模採用”邁向“無形信任時代”

在 ETHShanghai 2025 主論壇 上，以太坊基金會聯合執行董事 Hsiao-Wei Wang 以“以太坊的大規模採用：跨越鴻溝”爲主題發表演講。她指出，以太坊實現大規模採用的願景體現在三個核心方向：其一是自主掌控，讓用戶真正擁有並掌握自己的資產；其二是全球結算能力，通過價值跨地域流通實現高效結算與全球驗證；其三是日常效用，讓區塊鏈像互聯網一樣自然融入日常生活，例如日常支付與跨境轉帳場景。同時指出，以太坊在跨越“採用鴻溝”前仍面臨擴容性、成本與體驗上的挑戰。

她進一步表示，在用戶體驗層面，以太坊正通過帳戶抽象推進智能帳戶生態，相關提案如 ERC-4337、EIP-7701、EIP-7702 支持社交恢復錢包、Gas 代付與批量交易，顯著降低 Web3 使用門檻。基礎設施建設則聚焦於主鏈安全性與金融化應用普及。Hsiao-Wei 強調，以太坊的終極目標是讓區塊鏈技術“不再被看見”，而是像互聯網一樣被默默依賴與信任——當以太坊無處不在、透明可靠、自然融入生活時，才意味着真正實現了價值層的互聯網。

Anza 推出 Jetstreamer，助力 Solana 開發者實現超高速帳本傳輸

專注於 Solana 生態研發的核心團隊 Anza 宣布全新工具 Jetstreamer 正式上線。該工具旨在爲開發者提供高效的帳本數據傳輸能力，支持以每秒超過 270 萬次傳輸速度獲取完整帳本內容，大幅提升節點同步與數據檢索效率。此性能突破使開發者能夠以更低延遲、更高吞吐率處理鏈上數據，爲區塊鏈基礎設施的可擴展性奠定技術基礎。

從生態層面來看，Jetstreamer 的推出不僅提升了 Solana 網路的數據可訪問性，也爲分析平台、驗證者節點及鏈上應用提供了新的數據接口標準。隨着 Solana 在高頻交易與 DeFi 應用中對實時性要求不斷提升，該工具的問世將顯著優化開發與部署流程，強化 Solana 在高性能公鏈領域的領先地位，並爲未來數據驅動的 Web3 應用奠定更堅實的底層支撐。

亮點數據

加密 ETF 資金流連跌三日，機構情緒趨冷

從 10 月 16 日至 22 日，比特幣現貨 ETF 持續錄得資金淨流出，累計流出約 1.44 億美元。其中，BlackRock 的 IBIT 於 17 日單日流出 2.68 億美元，創近月最大單日撤資額；Grayscale 的 GBTC 也在同日錄得 2,500 萬美元流出。整體市場情緒趨於謹慎，顯示機構資金在短期高位震蕩後選擇獲利了結。

盡管 21 日曾短暫錄得反彈（淨流入約 4.77 億美元），但 22 日再度轉爲流出 1.75 億美元，反映市場尚未恢復持續的買盤動能。分析人士指出，本輪波動主要受宏觀利率預期與 BTC 價格回調影響，ETF 資金流動性變化正在成爲市場溫度計，投資者應關注未來幾周流入能否穩定回升。

特斯拉 Q3 因持有比特幣獲利 8,000 萬美元，數字資產價值升至 13 億美元

特斯拉（NASDAQ: TSLA）在第三季度因比特幣價格漲錄得約 8,000 萬美元未實現收益，使其數字資產持有總值增至 13.15 億美元，較上季度的 12.35 億美元明顯提升。該公司持有約 11,509 枚 BTC，本季度未增減持倉。

受益於比特幣反彈及主營業務增長，特斯拉本季度營收達 281 億美元，高於市場預期的 263.6 億美元；但調整後每股收益（不含加密資產收益）爲 0.50 美元，略低於預期的 0.54 美元。根據美國財務會計準則委員會（FASB）的新規，企業需在每季度確認加密資產的公允價值變動，這意味着特斯拉未來的財報波動性將隨比特幣價格進一步放大。

DeFi 市場維持調整，鏈上流動性趨穩

自 10 月 16 日以來，加密市場整體成交量有所回落，但主流 DeFi 協議的鎖倉規模（TVL）仍保持在約 2,200 億美元水平，顯示資金面總體穩定。雖然短線投機熱度下降，但核心協議與穩定幣生態的流動性結構未出現明顯惡化跡象。從結構上看，借貸、衍生品與跨鏈流動性板塊的活躍度略有下降，市場交易量較上周減少約 15%–20%。分析人士認爲，當前資金正處於再分配階段，投資者普遍保持謹慎觀望，等待宏觀信號與價格波動趨穩後再度入場。

融資週報

根據 RootData 數據， 2025 年 10 月 16 日至 10 月 23 日期間，共有 29 個加密及相關項目宣布完成融資或並購，涵蓋公鏈、投資平台、消費等多個賽道。整體融資活躍度仍維持在高位，顯示資本持續布局 BTC 基礎設施、公鏈、資產代幣化等關鍵方向。以下爲本週融資規模排名前三的項目簡要介紹：

Tempo

於 10 月 18 日宣布完成 5 億美元融資，用於加速其高性能支付公鏈生態建設。

Tempo 是由 Stripe 與 Paradigm 聯合開發的高性能 Layer 1 區塊鏈，專爲支付場景設計。該網路支持所有主流穩定幣，能夠以低成本實現高吞吐量的全球交易，滿足企業級的多元支付需求。本輪融資將助力 Tempo 擴展開發者生態、完善跨境結算能力，並推動穩定幣在實際商業場景中的大規模應用。

Echo

於 10 月 21 日宣布完成 3.75 億美元融資，用於擴展其基於比特幣的保險與金融產品體系。

Echo 是一個面向加密投資者的天使投資平台，允許投資者組建小組，共同投資於加密項目。平台旨在通過集體投資模式提升項目篩選效率與資金配置靈活性，爲早期區塊鏈創業項目提供更加高效的融資與資源協同通道。

Greenlanne

於 10 月 20 日宣布完成 1.1 億美元融資，本輪融資將用於擴充品牌組合、優化供應鏈效率，並進一步拓展北美及歐洲市場布局。

Greenlane 是一家專注於提升消費體驗的綜合品牌集團，作爲全球領先的大麻配件、包裝、電子霧化解決方案與生活方式產品開發與分銷平台，Greenlane 致力於通過多品牌協同戰略推動高端消費品市場的創新與增長。

下周關注

代幣解鎖

根據 Tokenomist 的數據，接下來 7 天（2025.10.23 -2025.10.30）市場上將迎來部分重要代幣大額解鎖。解鎖前 3 的情況如下：

• GRASS 將在未來 7 天解鎖價值約 7,194 萬美元的代幣，佔流通供應量的 57.6%。
• XPL 將在未來 7 天解鎖價值約 3,107 萬美元，佔流通供應量的 5.0%。
• JUP 將在未來 7 天解鎖價值約 1,837 萬美元的代幣，佔流通供應量的 1.7%。 <br> 參考來源

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• X, https://x.com/Aptos/status/1980680520569893038
• ETHShanghai 2025, https://ethshanghai.org/
• X, https://x.com/anza_xyz/status/1980801310162379204
• Farside, https://farside.co.uk/btc/
• Coindesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/10/22/tesla-booked-usd80m-profit-on-bitcoin-holdings-in-q3
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

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