コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

APIのデータによると、米国の原油輸入は6月19日までの週で22万6,000バレルに達し、前週に276,000バレルの純輸出だったところから持ち直しました。

米国の原油在庫は、6月19日までの1週間で765,000バレル減少した。米石油協会（API）によると、この減少は、市場予想していた4.995百万バレルの下落には届かなかった。また、前週にあった8.33百万バレルの減少と比べると、減少幅は小さかった。

アメリカ石油協会（API）によると、米国の完成品輸入は、6月19日までの1週間で1日あたり-152,000バレルまで減少し、前週の-121,000バレル/日と比べて下落しました。

API（American Petroleum Institute）によると、米国の暖房用燃料の在庫は、6月19日で終了する週に40.5万バレル減少し、前週の12.5万バレル減少と比べて減少幅が大きくなった。

APIのデータによると、オクラホマ州クッシングの米国原油在庫は6月19日までの1週間で98万2,000バレル減少した。これは、前週に152万3,000バレル減少したことと比較される。

火曜日（6月23日）、新興国市場のETFは5.67%下落し、主要な米国株式および商品ETFクラスの中で最も大きな下げ幅となった一方、Nasdaq-100 ETFは3.54%下落した。S&P 500 ETFは1.45%下落し、Russell 2000 ETFは0.96%下落、エネルギー関連のBrent原油ファンドは1.35%の損失となった。上昇面では、米国の不動産ETFが1.31%上昇し、VIXコールETFは5.99%急騰したが、長期債20年超ETFと円ロングETFはいずれも最大0.32%までの控えめな上昇にとどまった。

米国石油協会（API）は、6月23日北京時間の4:30 AMに、週次の原油在庫レポートを公表します。API非加盟者は、約4:32 AMごろにデータの詳細にアクセスできます。

Jin10によると、米国のトランプ大統領は6月23日、「ホルムズ海峡での紛争を終わらせるため、米国はイランと公正な取引を目指している」と述べた。トランプ氏は、6月22日だけで同海域を19百万バレルの石油が通過したと指摘した。さらに、イランは核兵器を保有できないことを改めて強調し、交渉は順調に進んでいると示した。

ブルームバーグ商品指数のデータによると、火曜日（6月23日）にCBOTの小麦先物は1.56%下落し、ICEアラビカコーヒー先物は4.95%急騰した。ブルームバーグ商品指数は0.79%下落して29.2406ポイントになった。CBOTのトウモロコシ先物は0.40%下落し、CBOTの大豆は1ブッシェル当たり11.4150ドルで横ばいだった。

ノウリエル・ルービニは、アトラス・キャピタル・チームによって開発されたデジタルセキュリティであるUSAFiのために、ホワイトペーパーを共同執筆した。 このプロダクトは、ドバイの仮想資産規制当局（VARA）の下で、2026年第3四半期にローンチ予定だ。 2008年の金融危機を予測したことで知られるルービニは、これまで2018年にビットコインを「あらゆる詐欺の母」と呼び、ブロックチェーンを過剰に持ち上げられたものとして退けていた。 彼の関与は、「違う」と彼が説明するプロダクトを後押しする方向への転換を示している。 USAFiは、アトラス・アメリカ・ファンドを裏付けとする、許可不要のERC-20トークンである。 同ファンドは、ナスダックに上場（ティッカー：USAF）し、米国証券取引委員会（SEC）に登録されたETFで、資産はニューヨーク・バンク・オブ・ニューヨーク（The Bank of New York）に保管されている。 ファンドは、米国債、金、不動産、農産物コモディティ、国防、サイバーセキュリティ、そしてAIの影響を受ける業界にまたがって投資する。 アトラス・キャピタル・チームはUSA

米国とイランはパキスタンとカタールの仲介のもとスイスで直接交渉を行い、その結果、60日以内に最終合意に到達するためのロードマップができた。米連邦準備制度（FRB）は金融政策に対して強硬な姿勢を維持しており、市場の見通しでは9月にも利上げが行われる可能性が示唆されている。イギリスでは首相のキーア・スターマーが辞任し、カナダでは5月のインフレが3.2%へ加速した。外交面の進展は、ホルムズ海峡のような重要な供給ルートが機能し続けることを狙っており、それによって原油価格は戦前水準に向かって下落し始めた。こうした動きは、地政学的な緊張緩和の取り組みに投資家が対応しつつ、インフレ圧力の継続と国内政治の移行が重なるなか、世界の市場のボラティリティを押し上げている。 米国とイラン、スイス交渉で60日ロードマップに到達 米国とイランの間で、スイスで実施されパキスタンとカタールが仲介した直接交渉が行われ、60日以内に最終合意へ到達するためのロードマップが策定された。外交的な進展により、ホルムズ海峡のような重要な供給ルートが引き続き機能するとの期待が高まった。緊張緩和が進んだことで、原油価格は戦前水準に向け

ヌリエル・ルービニは、2008年の金融危機を予測したことで知られる経済学者だが、Atlas America Fundを裏付けとする新しいERC-20デジタル証券であるUSAFiのホワイトペーパーを共同執筆した。NasdaqではティッカーUSAFで上場しており、米国証券取引委員会に登録されたこのファンドは、米国債、金、不動産、コモディティ、国防、サイバーセキュリティ、人工知能の各産業に投資している。許可不要型のトークンは、2026年の第3四半期に、ドバイの仮想資産規制当局（VARA）の枠組みの下でローンチされる予定だ。19か月前にローンチして以来、基礎となるUSAFファンドは、シャープレシオ0.55で11.11%のリターンをもたらしている。

Jin10によると、米国、カタール、ナイジェリア、アルジェリアを含む主要なガス輸出国は6月24日、欧州連合に対し、提案されているメタン排出規制を緩和するよう求め、「この規則が欧州のエネルギー安全保障を脅かす可能性がある」と警告した。各国は、EUの需要を満たすために石油とガスの供給を引き続き行えるようにするため、規制の詳細を明確化し、見直すことについて「実務的なアプローチ」を求めた。 この動きは、EUが高止まりするエネルギー価格を引き下げることへの圧力に直面しており、中東の緊張のさなかに米国から天然ガスの輸入を増やす計画を立てていることに伴うものだ。欧州の各政府は、今週後半のEUエネルギー相会合で、メタン規制がエネルギー安全保障に与える影響について協議する予定。

WTIの7月原油先物は、1ドルにつき0.65ドル、または0.88%下落し、1バレル当たり73.21ドルで引けました。エネルギー市場では、NYMEXの7月天然ガス先物は1百万BTU当たり3.1470ドルで終了し、7月のガソリン先物は1ガロン当たり2.9590ドル、7月の暖房用石油先物は1ガロン当たり3.1546ドルで終わりました。

Jin10によると、6月24日の上海金先物は一晩で0.82%下落し、1グラム当たり902元で引けました。一方、上海銀先物は4.36%下落して1キログラム当たり14,868元となりました。SC原油先物は1.52%下落して1バレル当たり492元でした。

イングランド銀行の金融政策委員会のメンバーであるアラン・テイラー氏は、6月23日に、イラン紛争に起因するエネルギー価格の上昇は、2022年のウクライナ戦争と比べて、年次の賃金交渉の時期によるところもあり、二次的なインフレ効果につながるリスクがより低いだろうと述べた。

ダラス連邦準備銀行によれば、昨春（2025年）に1バレル当たり120ドルを超えて急騰した原油価格は、米国の経済生産を約0.3パーセント・ポイント押し下げた。これは、米国が石油輸入により依存していた1980年代の同様の石油供給の混乱と比べると、はるかに小さいショックだった。

CFTCの委員長マイケル・セリグは本日（6月23日）、「米国の綿花生産者に向けた発言」の中で、暗号資産のパーペチュアル先物に対する同機関の規制アプローチは、農業のような従来の商品市場には必ずしも自然に適合しない可能性があると述べた。

カーニバル・クルーズ・ラインは、地政学的な緊張と燃料価格の高騰により予約が混乱し、利益率が圧縮されたとして、年間通期の2026年の燃料費見通しを21.2億ドルから21.5億ドルへと引き下げた。ヨーロッパの地中海航路が、前四半期に最も大きな影響を受けた。同社は、国際原油価格が落ち着くにつれて、今後数カ月の燃料費がわずかに減少すると見込んでいる。

Jin10によると、メキシコのPemexとブラジルのPetrobrasは6月24日、油の探査、生産、精製で協力するための拘束力のない覚書に署名した。この合意はメキシコ湾での浅海および深海の事業のほか、天然ガス、石油化学製品、関連分野を対象としている。