コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

LSEGのデータによると、フランスの店頭電力価格は10月21日に47.8％下落し、1メガワット時あたり80ユーロとなった。

ブレント原油は10月22日の取引中に2.01ドル上昇し、1バレル当たり108.40ドルに達しました。上昇率は1.88%でした。

モルガン・スタンレーのレポートによると、先週の中東の原油輸出量は暫定推計で日量1,700万バレルとなり、ホルムズ海峡を迂回する輸送分を含め、戦前の水準の約94%に達しました。サウジアラビアの紅海経由の輸出量は日量300万バレルに達し、その約75%が北方の地中海方面に向かいました。ホルムズ海峡を通過する船舶（LNG船とLPG船を含む）は、7日間平均で1日あたり8隻と横ばいでした。ペルシャ湾で船舶に貯蔵されている石油量は1,500万バレル減少して1億6,500万バレルとなり、出港する船舶の活動が引き続き活発であることを反映しています。しかし、Vortexaのデータによると、石油製品の出荷量は通常の水準の50%までしか回復していません。

Jin10先物が中国税関のデータを引用して伝えたところによると、2026年10月20日時点で、中国のメタノール輸出量は16年ぶりに100万トンを超えました。急増の背景には、ホルムズ海峡の断続的な混乱を含む中東の地政学的緊張があり、世界のメタノール供給が逼迫し、国際価格が上昇しました。 中国は国内供給の安定性と効率的な沿岸物流を生かし、インド、東南アジア、日本、韓国の市場における供給不足を補いました。しかしアナリストは、この急増は持続的な傾向ではなく、特定の地政学的状況に伴う一時的なものだと指摘しています。メタノール市場は依然として国内消費が中心であり、輸出は補完的な需給調整の役割を果たしているためです。

パナマ運河庁の発表（10月20日）によると、同運河は2026年9月30日に終了した会計年度に、過去最高となる5億2,100万トンの貨物を取り扱い、2022年度に記録したそれまでの最高記録、5億1,800万トンを上回りました。この期間中、約14,000隻の船舶が同運河を通航しました。 この貨物量の急増は、中東の緊張を受けて航路を変更する船舶が増えたことによるもので、ホルムズ海峡の封鎖により、船舶は代替航路を利用せざるを得なくなりました。パナマ運河は、世界の海上貿易の約5％を担っています。

10月22日に公表されたゴールドマン・サックスの報告書によると、世界の平均原油輸送コストは、1年前の1バレル当たり約3ドルから1バレル当たり20ドル以上へと急騰し、中東の主要航路では1バレル当たり35ドルを超えている。ホルムズ海峡危機による戦争リスクプレミアムが1バレル当たり7ドルを占めるほか、船舶間の積み替えが4ドル、燃料費の上昇が4ドル、タンカーの運航スケジュールの非効率化と迂回が3ドル、イランのタンカー供給減少が1バレル当たり2ドルを押し上げている。 この急騰により地域間の原油価格差が拡大し、ブレント原油とWTIの価格差は1バレル当たり約14ドルに達しており、通常の5ドルを大きく上回っている。アジアの製油業者は、特に高い輸送コストの影響を受けている。

2026年10月22日の米国株式市場ニュースでは、投資家が地政学的な展開の可能性やエネルギー市場の圧力を見極めるなか、株価先物が大幅に下落しました。執筆時点で、Nasdaq 100先物は450ポイント、1.50%急落し、29,558.25で取引されました。一方、Dow Jones先物は200ポイント、0.4%下落して52,859で取引されました。S&P 500先物も0.81%、63.25ポイント下落し、7,737近辺で取引されました。下落の背景には、原油価格の上昇と、深圳で開催されるアジア太平洋経済協力会議（APEC）に合わせて、米国のドナルド・トランプ大統領、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領、中国の習近平国家主席による三者会談が実現する可能性をめぐる不透明感がありました。 原油価格は大幅に上昇しました。米国のWTI原油は2%急騰し、1バレル99ドルを上回って取引されました。一方、ブレント原油は2.2%上昇し、1バレル111ドルを超えました。原油高は、サウジアラビアのサウジアラムコが運営するシェイバ油田へのドローン攻撃で2人が死亡したことを受けたものです。また、米国はサウジアラビア

Kplerによると、アジア向け液化天然ガスの到着量は10月に2,331万トンに達する見通しで、7月の2,338万トン以来の高水準となる。

Jin10のデータと船舶追跡情報によると、インドによる中東産原油の輸入は9月に戦争前の水準まで急増しました。これは、製油業者がホルムズ海峡経由の輸送量の増加を活用したためです。同時に、インドの製油業者は市場での競争激化を受け、ロシア産原油の購入を削減しました。

ロシアのノバク副首相によると、ロシア産ディーゼルを積んだ初のタンカーは10月22日に米国へ向けて出港する予定で、モスクワは年末までにディーゼル輸出を全面的に再開する可能性がある。また、Joint Oil Data Initiative（JODI）は、サウジアラビアの原油在庫が8月に324万3,500バレル減少して1億4,319万7,000バレルとなる一方、原油輸出量は日量326万バレル増加して日量445万1,000バレルになったと報告した。一方、イランはホルムズ海峡で7隻の船舶が攻撃されたと述べ、より大規模な報復の可能性を警告した。米国は、イラン産コモディティの輸送に関与する組織に新たな制裁を科した。

Barclaysは第3四半期の債券・為替・コモディティ部門の収益が10億1,000万ポンドだったと報告し、予想の12億8,000万ポンドを下回った。株式部門の収益は10億1,000万ポンドとなり、予想の8億4,220万ポンドを上回った。第3四半期の税引前利益は23億2,000万ポンドに達し、予想の24億4,000万ポンドを下回った。

S&P Globalと国際通貨基金（IMF）によると、世界的なエネルギー供給の混乱は、急速に食料安全保障を脅かす事態へと発展しています。2月下旬、中東の緊張によりホルムズ海峡の航行が妨げられて以来、肥料価格は倍増しました。尿素、アンモニア、その他の現代農業に不可欠な窒素系化合物を含む、世界の肥料原料輸出の半分が、以前はこの海峡を経由していました。 IMFは、肥料価格が年末までに10%上昇し、2026年の世界の食料価格を5%、さらに2027年には2.4%押し上げると予測しています。特に、家計支出のおよそ半分を食費が占める低所得国にとって、大きな脅威となります。

MysteelとGuoxin Futuresによると、10月20日時点で、中国のアルミ現物プレミアムは、国内在庫の継続的な減少と、価格下落局面での買い意欲の再燃を背景に大幅に拡大し、295元/トンとなった。国内在庫は社会倉庫で53.1万トン、上海先物取引所で23.69万トンまで減少し、季節要因を考慮すると5年ぶりの低水準に達している。しかし、海外供給の回復が相場の上値を抑えている。中東地域のアルミ生産量は、紛争による落ち込みで280万トンまで減少した後、年間370万トンに増加したものの、紛争前の610万トンを依然として下回っている。米ドル指数が102.945から101.9へ低下したことも、工業用金属価格を下支えした。アナリストは、海外在庫の低水準と国内の在庫取り崩しの継続が下値を支える一方、世界的な供給能力の拡大が今後の価格上昇を抑える可能性が高いと指摘している。

Longzhong InformationとZhuochuang Informationによると、米国とイランの地政学的緊張を受け、中国の中東からのメタノール輸入は9月に19.9万トンまで急減し、紛争下での最低水準に達した。サウジアラビアからの供給は途絶え、現在はオマーンからの輸入（大半がイラン産の積み替え）が中心となる一方、南米やロシアからの供給が代替供給源として不足分を補っている。10月19日に南京誠志のMTO設備が停止した後、沿海部のポリオレフィン（MTO）生産は事実上、全面停止した。市場の焦点は供給制約から需要面の逆風へと移り、港湾在庫の見通しも減少から積み増しへと転じている。市場関係者は、短期的にメタノール価格が高値圏で変動を続けると予想している。

Jin10が10月21日に報じたCMEのデータによると、商品先物では取引高と建玉の動きにまちまちな傾向が見られた。金属市場では、金の取引高は165,337枚に減少し、建玉も400,390枚に減少して、いずれも前日を下回った。銅の取引高は52,950枚に増加し、建玉も329,087枚に増加して、いずれも前日を上回った。銀の取引高は37,655枚に減少した一方、建玉はわずかに増加して114,233枚となった。 エネルギー市場では、WTI原油の取引高は867,118枚に減少したものの、建玉は1,860,899枚に増加した。ブレント原油は両指標とも減少し、取引高は171,597枚、建玉は230,683枚となった。天然ガスの取引高は644,555枚に急増し、建玉は1,715,763枚となり、追跡対象の商品先物の中で最も大きな伸びを示した。

WTI原油先物は本日、1バレル当たり99ドルを上回り、日中に1.90%上昇した。

ウォール・ストリート・ジャーナルがKplerのアナリストを引用して報じたところによると、アジア海域に停泊するタンカー群に貯蔵されていたイランの石油備蓄は、10月中旬時点で完全に枯渇した。数百万バレルに上るこの備蓄が尽きたのは、イランが原油在庫を補充するのを妨げてきた米国の海上封鎖によるものだ。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は1バレルあたり112ドルを突破し、現在は112.06ドルで取引されており、過去24時間で0.2％上昇しています。

2026年10月22日00:00から04:00（UTC）、BTCはこの時間帯に小幅な下落となり、リターンは+0.22%、価格レンジは84090.1〜84307.6 USDT、変動率は0.26%でした。全体的な値動きは限定的でしたが、市場の関心はやや高まりました。 今回の変動の主な要因は、地政学的リスクによる原油価格の上昇が、インフレや金利上昇圧力への懸念を強めたことです。イランは新たな戦争が勃発した場合、米国関連資産を攻撃すると脅し、原油価格の上昇によって市場ではインフレ懸念が再燃しました。市場は10月27〜28日の米連邦準備制度理事会（FRB）の会合を待っており、金利見通しが上方修正されれば、流動性見通しやリスク選好を通じてBTCの重しとなる可能性があります。 次に、テクニカル指標の方向感が分かれたことも、短期的な値動きの振れ幅を大きくしました。4時間足のMACDにはデッドクロスが現れ、調整圧力がなお残っていることを示唆しています。一方、1時間足の移動平均線は強気傾向で、15分足のRSIは売られ過ぎの後に反発する可能性があります。板情報では売買比率が15.23となり、買いが優勢でした