世界のTradFiとマクロ経済

2024年7月、韓国の個人投資家による海外株取引の出来高は2024年の最安値を更新した。韓国証券決済院によると、7月30日時点で国内投資家の海外株式決済金額（買い＋売り）は7月29日までに456.1436億ドルに達し、6月の693.9538億ドルから34.2%減となった。これは昨年3月以来の最小の出来高で、16か月ぶりの低水準。急激な下落は、韓国の個人投資家のポートフォリオの大部分を占める米国の半導体株の急落によって引き起こされ、フィラデルフィア半導体指数は6月30日から7月29日までに26.6%下落した。 韓国投資家の海外株式決済金額が7月に34.2%減 韓国の個人投資における絶対的多数を占める米国市場の決済が大幅に減少した。7月の米国市場の決済金額は432.5547億ドルで、前月から223億ドル（34.1%）減。日本市場の決済も、前月の15.5123億ドルから11.0309億ドルへと28.89%下落した。規模は小さいものの、欧州市場の決済は3.1969億ドルで、前月から51.5%減となった。 半導体株の急落がポートフォリオ損失を引き起こす フィラデルフィア半導体指数は6月30日の1

SpaceXのCEOイーロン・マスク氏は、木曜にXで「実現する」と述べた。これは、NASAの管理者であるジャレッド・アイザックマン氏が「SpaceXがいなければ（それは）できない」と語り、アメリカの月への帰還と月面基地構想に向けた野望をめぐってNASAとSpaceXが関係していることを示した発言を受けてのものだった。木曜の時間外取引（プレマーケット）では、スペース関連株が上昇し、SPCXとRKLBはいずれも0.1%高、ASTSは1%上昇した。もっとも、3銘柄はいずれも過去1か月で大きく下落しており、RKLBは40%安、ASTSは39%安、SPCXは31%安となっている。マスク氏の反応は、初期のSpaceX投資家でありXプライズ財団のエグゼクティブ・チェアマンであるピーター・ダイアマンディス氏が、アイザックマン氏の「SpaceXが月の野望を現実に変えるうえで重要な役割を果たす」という確信を強調したことを受けて現れた。NASAのアルテミス計画は、アメリカ人宇宙飛行士を月面に帰還させ、月面基地を建設することを目標としている。アルテミスIVは2028年に、1972年以来初めてアメリカ人を月に着

Amazon.com, Inc.（AMZN）の株価は、木曜の寄り付き前の取引で1.2%上昇し、時間外取引後に予定されている第2四半期決算発表を前に堅調に推移した。株価は7営業日連続で下落しており、この期間の下落幅は9%超に達していたため、決算に対しては結果がまちまちな状況となっている。アナリストは、同社のQ2売上高が17%増の1964.5億ドルになると予想しており、これは2021年の第1四半期以来の最速の成長となる見込みだ。一方、調整後利益は1株当たり1.82ドルへ8%増加すると見られている。投資家は、同社のAI事業の代理指標ともされるAmazon Web Services（AWS）の成長や、Alphabetが先週2026年のCapEx（設備投資計画）の目標を引き上げたことを受けた、資本的支出の目標変更に注目する。Amazonは2026年のCapExを約2000億ドルと見込んでおり、2025年の約1310億ドルから増加する。 CapExへの懸念があるにもかかわらず、アナリストは強気評価を維持 UBSは、今週早い時点に設定していたAMZNの目標株価を305ドルから333ドルへ引き下げたが

Stocktwitsによると、木曜の取引開始前にSpaceXおよび関連の宇宙株が上昇した。NASAの管理者ジャレッド・アイザックマンが、米国の月面着陸計画におけるSpaceXの役割を後押ししたことを受けての動きだ。SPCX、RKLB、ASTSはいずれも、寄り付きの段階で0.1%から1%の範囲で上昇した。イーロン・マスクは、月面基地の計画は進めると確認し、Xで「It will happen」と返答した。NASAのArtemis IVミッションは現在、1972年以来初めてアメリカの宇宙飛行士を月面に帰還させるために、2028年を目標としている。さらに、月面基地の継続的なプログラムは2030年代半ばまで計画されている。

暗号資産（crypto）取引所へのクジラ（大口）ステーブルコインの流入は、2025年の市場ピーク時の630億ドルから250億ドルへと崩れ落ちた。CryptoQuantのデータによれば、これは2024年11月以来の2年ぶりの低水準だ。この下落は、暗号資産を買いたいという投資家の意図が弱まったことを示している。取引所へのステーブルコイン送金は通常、大口が購入準備を進めていることを意味するためだ。こうしたフローが枯れると、いかなるリバウンドの背後にある買い圧力も、その源泉から弱まる。CryptoQuantのシニアアナリストであるDarkfostは、この指標を先行的な需要の目安として強調し、2025年のクジラ流入の初期の急増が価格の反発に先行していたと指摘した。現在の水準は、大口の資金配分者がエントリーのポジションを取るのではなく傍観している市場を反映しており、さらにリスク資産への投入に回せる流動性を減らす、ステーブルコイン供給の縮小がそれに拍車をかけている。 クジラのステーブルコイン流入が2年ぶりの低水準まで低下 クジラのステーブルコイン流入の減少は、じわじわとした後退ではなく、構造的な巻き

ChainCatcherによるとGateの市場データを引用したところでは、香港のハンセン指数は7月30日に0.2%上昇して引けましたが、テクノロジー指数は1.25%下落しました。新東方は18.8%急騰し、JDロジスティクスは3.5%上昇、智譜は16.5%下落しました。ZTEのZephyr Technologyは初日デビュー当日に2%下落しました。

香港のハンセン指数は本日（7月30日）0.2%上昇して引け、ハンセンテック指数は1.25%下落しました。個別株では半導体関連が弱く、中国周元半導体は7%超下落し、Cambridge Technologiesは13%近く下落しました。一方、新東方教育は約19%急騰しました。

Jin10先物によると、7月30日午後4時時点でCFETS-NEX中国FXセンチメント指数は48で、午後2時30分から変わっていませんでした。大手銀行、中堅〜中小銀行、非銀行の金融機関の指数はそれぞれ47、49、47と報告され、いずれも安定していました。この指数は0〜100の範囲で、50が均衡を示します。50を上回る数値は資金のタイトさを示唆します。

7月30日の米国のテック株は、時間外取引（プレマーケット）でまちまちな値動きを示した。ストレージ関連銘柄は下落し、Micron Technologyは2％超下げ、SK Hynixは3.5％下落した。Meta Platformsは8％超下落した一方、Microsoftは7％上昇した。

Jin10のデータによると、上海黄金取引所は7月30日に取引データを公表しました。Au(T+D)契約ではロングポジションがショートポジションに支払い、Ag(T+D)契約ではショートポジションがロングポジションに支払います。データは7月29日20:00〜7月30日02:30、ならびに7月30日09:00〜15:30の取引セッションを集計しています。

シンガポール企業開発庁（EDB）によると、シンガポールの燃料油在庫は、7月29日までの1週間で18.14億バレル減の13.26億バレルとなり、6週間ぶりの低水準を記録しました。

イタリアの第2四半期GDPは季節調整済みで0.2%増と、エコノミスト予想の0.1%を上回ったが、第1四半期の0.30%成長から減速した。

シンガポールの経済開発庁（Economic Development Board）によると、7月29日に終了した1週間で留出燃料油の在庫は981,000バレル減少し、77.34億バレルまで下がりました。これは7週間ぶりの低水準です。

シンガポールの経済開発庁によると、7月29日までの週時点でシンガポールの軽質留分の備蓄は616,000バレル増の12.084百万バレルとなり、3週間ぶりの高水準に達した。

初期推計によると、ドイツの季節調整済み国内総生産（GDP）は2026年第2四半期に前期比0.2%成長し、予想の0.1%を上回った。なお、第1四半期は0.3%だった。

SKイノベーションは30日、2024年Q2の連結売上高が29.1572兆ウォン、営業利益が3.4873兆ウォンだったと発表した。売上高は前年同期比49.9%増、営業利益は前年の損失から黒字転換した。営業利益はアナリストコンセンサスの1.6753兆ウォンを大幅に上回り、期待を208%上回った。好調の背景には、SK Enמoveの潤滑油事業で中東紛争に関連する供給障害の影響を受けた競合との差別化によりマージンが拡大したこと、さらにSK Onがコスト削減とアジアでの電池販売増により7四半期ぶりに黒字へ戻ったことがある。聯合インフォマックスの証券会社調査では、Q2の売上高は29.4136兆ウォン、営業利益は1.6753兆ウォンと予想されていた。 SKイノベーション、Q2の営業利益3.4873兆ウォンを報告 SKイノベーションは30日の同社発表によると、2024年Q2の売上高は29.1572兆ウォン、営業利益は3.4873兆ウォンだった。売上高はアナリスト予想の29.4136兆ウォンに一致した一方、営業利益は1.6753兆ウォンのコンセンサスを208%上回った。営業利益の改善は主に、潤滑油および

韓国取引所は、前日午後に社内で内部レビューを実施し、株式市場のボラティリティ（変動性）への緊急対応策として、一時的な空売り禁止の導入と、現在の30%の価格制限レンジを縮小することの技術的な実現可能性を評価した。関係者によると、レビューでは技術的に対応可能だと確認された一方で、市場のボラティリティを抑えるための利用可能なあらゆる手段を検討している一部であり、実施を決めたものではないと強調した。こうした動きは、韓国の金融当局が市場の極端な変動を受けて緊急の監視システムを発動したことに伴って出てきた。企画財政部（以下、企画財政省）は緊急の市場状況レビュー会議を開き、関係機関による24時間の共同監視を発表した。 金融当局、24時間監視システムを発動 企画財政省は前日午後に緊急の市場状況レビュー会議（F4会議）を開き、国内株は他国や過去の水準に比べてより大きなボラティリティを示しているとして、当局は最高レベルの警戒を維持し、関係機関と24時間の共同監視体制を運用すると発表した。韓国取引所やその他の証券関連機関は、市場の下落に対応するため緊急モードに入った。 個人投資家が空売り禁止を求める請願を提

POSCO Holdingsは7月30日の第2四半期決算説明会で、AIデータセンターからの需要の拡大が進んでいることを強調し、この分野において同社の厚板（厚みのある）鋼構造が競争上の優位性を持つと述べました。同社は、PosMACプレミアム鋼や電磁鋼板を含む内装材の需要が増える見通しです。POSCOは、上半期における原材料およびエネルギーコストの増加を反映するため、下半期にかけて段階的に価格を引き上げる計画です。EUの関税免除枠の削減（全体で46%の削減）については、韓国向けの割当が競合に比べて20%にとどめられており、POSCOはサードマーケット（第三国市場）での販売により損失を相殺するとしています。

BlockBeatsによると、大手テクノロジー企業が7月30日から2026年Q3の決算発表を開始しており、MicrosoftとMetaは7月30日の早朝に報告し、その後7月31日にAppleとAmazonの決算が続きます。Nvidiaの待望の決算発表は8月26日に予定されており、AIチップ需要、データセンター収益、売上総利益率、見通し（フォワードガイダンス）に焦点が当てられています。 決算発表に加えて、業界カンファレンスとしては8月4日にFuture Memory and Storage Conferenceが開催され、Samsung、SK Hynix、Micron、Nvidiaが登壇します。Hot Chips 2026は8月23日〜25日に開催され、複数社のチップ・アーキテクチャやAIハードウェアの進歩が紹介されます。NvidiaのVera CPU、HBMアーキテクチャ、先進的なパッケージング、そして複数社の次世代プロセッサなどが含まれます。

韓国取引所と聯合インフォマックスによると、7月30日（商品の取引停止前の最終取引日）に、個人投資家によるレバレッジ型およびインバースETFの純買いが急落した。SK Hailixベースのレバレッジ型ETFは本日10〜12%下落し、これで3日連続の大幅な損失となった。下落は、商品停止の期限が近づくにつれて市場への個人（リテール）参加が減少したことを反映している。