世界のTradFiとマクロ経済

金陽（銘柄コード：001570）は、上場廃止手続きに直面している韓国の上場企業であり、法定期限である8月14日までに半期報告書を提出できなかった。韓国取引所は以前、2024年および2025年の会計年度において監査意見が表明されなかったことを理由に、金陽の上場廃止を決定しており、これを受けて同社は上場廃止決定の効力停止を求める仮処分を申し立てた。ソウル南部地方裁判所は6月24日に初回審理を開き、双方に追加書類を提出するための3か月の猶予期間を認めた。提出期限は今月満了し、裁判所の最終判断は1か月以内に示される見通しである。韓国の上場企業は、株主および市場に経営状況を知らせるため、定期的に財務報告書を開示することが義務付けられている。 裁判所、上場廃止決定をめぐり3か月の猶予期間を付与 ソウル南部地方裁判所は6月24日、韓国取引所による上場廃止決定をめぐる金陽の仮処分申立てについて、初回審理を開いた。裁判所は双方に追加書類の提出を求め、3か月の猶予期間を付与した。金陽は、投資誘致が完了すれば、再監査を通じて適正意見を取得できると主張した。金融投資業界によると、金陽と韓国取引所はともに、上場

Jin10 Futuresによると、8月26日14時30分時点のCFETS-NEX流動性センチメント指数は48で、10時15分時点から変わらなかった。大手銀行、中堅銀行、ノンバンク機関のセンチメント指数はそれぞれ47、49、47で、いずれも横ばいだった。指数が50を上回ると、流動性の引き締まりを示す。

米国上場のビットコインETFは、8月14日から16日までの3日間に純流出を記録した後、7取引日連続で合計25億6,000万米ドルの純流入を記録した。この連続的な流入は、ビットコイン、イーサリアム、XRPが2桁の上昇率を記録するなど、暗号資産市場全体が上昇する中で需要が再び高まったことに支えられたもので、2025年10月以来、最も好調なパフォーマンスとなった。設定以来、ビットコインETFには、年初にビットコインが約60,000米ドルで取引されていた時期に大規模な流出があったにもかかわらず、累計で540億米ドルを超える純流入が集まっている。 オーストラリアのビットコインETF、運用資産総額は5億6,000万米ドル SatoshiMacroのデータによると、オーストラリアのビットコインETFの運用資産総額は5億6,000万米ドル（7億8,000万豪ドル）に達している。オーストラリア市場は米国市場よりかなり小規模だが、この数字は、現地の投資商品におけるビットコインETFの存在感が高まっていることを示している。 イーサリアムETFが10日間流出なしとなる中、ビットコインは8万米ドル前後で取引 執

8月26日、日本の日経平均株価は0.6％高の66,262.16ポイントで取引を終え、東京証券取引所のTOPIXは0.4％上昇して4,111.02ポイントで引けた。

Meta Platformsと29州の司法長官らは、カリフォルニア州オークランドの連邦裁判所で行われている裁判の2週目に、FacebookとInstagramが子どもやティーンエージャーを意図的に依存させたとして提訴された訴訟の和解について協議した。各州は、Metaが認識した上で、若者の強迫的な利用を促す機能を設計し、安全性についてユーザーに誤解を与えたほか、連邦プライバシー法に違反して13歳未満の子どもからデータを収集したと主張している。Future FundのマネージングディレクターであるGary Black氏は、数十億ドル規模の和解金であっても、終わりの見えない法的脅威を明確な費用に置き換えることでMeta株を押し上げる可能性があると述べ、META株にとってプラスだと指摘した。諮問陪審は10月に評決を出す見通しだが、責任の有無や制裁、救済措置を決定するのは米連邦地方裁判官のYvonne Gonzalez Rogers氏となる。Metaは、判断が不利になった場合、最大1.4兆ドルの賠償責任に直面する可能性があり、これは同社の時価総額とほぼ同額である。 Gary Black氏、和解で

米国上場のビットコインETFは先週まで、7取引日連続で資金流入を記録し、純流入額は合計25.6億米ドルに達した。これは2025年10月以来、最も好調なパフォーマンスとなる。これらのファンドは運用開始以来、540億米ドルを超える純流入を集めており、最近の需要は、規制されたビットコイン投資商品に対する投資家の関心が再び高まっていることを反映している。イーサリアムETFも10日間にわたり純流出がなく、XRPは過去1週間で40％超上昇した。

Bloombergによると、8月26日、Metaと29州の司法長官らは、同社が子どもやティーンエージャーを意図的に依存させたとして訴えられている連邦裁判で、和解の可能性について協議した。各州は、Metaが若い利用者の強迫的な利用を促す機能を意図的に設計する一方、安全性について利用者を誤解させていたと主張している。 Future Fundのマネージングディレクター、Gary Black氏は、数十億ドル規模の和解であっても、未確定の法的リスクを明確な費用に置き換えることで、Meta株を押し上げる可能性があると述べた。「投資家はこれを一度限りの非経常的な事象と受け止めるだろう」とBlack氏は述べ、Xへの投稿で、和解はMETA株にとって「プラス」だと指摘した。Metaが理論上負う可能性のある賠償額は巨額で、同社の試算では最大1.4兆ドルに達する可能性がある。諮問陪審は10月に評決を下す見通しで、最終的な責任の有無と制裁については、米連邦地裁判事のYvonne Gonzalez Rogers氏が決定する。

KB Kookmin Bankは、資産規模でベトナム第3位の民間銀行であるTechcombankの少なくとも15％の株式取得に向け、交渉を進めている。金融業界関係者や海外メディアが26日付で報じたところによると、取引額は約20億ドル（2.7兆ウォン）と見積もられている。Techcombankは現在の市場価格を約55％上回り、簿価の約2倍に相当する評価額を求めており、価格が交渉の主な争点となっている。今回の交渉は、成長著しいベトナムの銀行市場で存在感を高めようとする外国銀行の取り組みを反映している。ベトナムの地場銀行が国内の資金調達コストの上昇に直面する一方、外国金融機関はベトナムの金融機関に外貨建て融資を供給している。 KB Kookmin BankとBNP Paribas、Techcombankへの戦略的投資をめぐり競合 金融業界関係者や海外メディアが26日付で報じたところによると、KB Kookmin BankとフランスのBNP Paribasはそれぞれ、戦略的投資家としてTechcombankの少なくとも15％の株式を取得する方向で交渉している。正式な合意には至っておらず、交渉が

Cointelegraphによると、米国の銀行が保有する投資有価証券の含み損は合計3,267億ドルに達しており、この額は2四半期連続で増加している。

8月26日、関係筋および国際メディアによると、KB国民銀行は、ベトナム第3位の民間銀行であるTechcombankの少なくとも15％の株式を、約20億ドルで取得することを検討している。フランスのBNPパリバも、戦略的投資家として同程度の株式を取得する方向で、別途交渉を進めている。Techcombankは現在の市場価格を55％上回る評価額を求めているとされ、価格設定が主な交渉上の課題になる見通しだ。正式な合意には至っておらず、取引は2026年末または2027年前半までに完了する可能性がある。

ドイツ銀行のストラテジスト、Erik Liem氏によると、8月26日、イラン情勢の前向きな進展を受けて原油価格が下落し、ドイツ国債は上昇した。ドイツ10年国債利回りは3.2％を下回る水準をうかがっており、ドイツ国債は絶対価格ベース、スワップ対比ベースの双方で上昇している。一方、ユーロ圏のソブリン債スプレッドは、エネルギー価格全体の動きに出遅れている。

Jin10のデータによると、8月26日のウクライナによる攻撃でロシアの原油輸送が混乱し、原油輸出量は日量346万バレルに減少した。別途、情報筋によると、ロシアはディーゼル輸出禁止措置を9月末まで延長する計画だ。

カナダのBig Six銀行（TD Bank、Royal Bank of Canada、BMO Financial Group、Scotiabank、CIBC、National Bank of Canada）は、2026年8月26日から始まる今週、第3四半期決算を発表する。関税をめぐる環境の変化、低調な経済成長、低迷する住宅市場の回復といった状況にもかかわらず、これらの銀行は底堅さを示しており、年初来の株価は20～35％上昇している。そのため、高い期待を背負っている。 TD Bank、Royal Bank of Canada、BMO Financial Groupを保有するFirst Avenue Investment Counselのアナリスト、Brian Madden氏は、最大のリスクは期待値が高くなりすぎているかどうかだと述べた。業績は好調で過去最高になると予想されているものの、期待に届かなければ株価が変動する可能性があると指摘した。信用損失引当金は多くの場合ですでにピークに達しており、平均貸出残高に占める割合としては低下している。 一方、カナダ経済は年初の小幅な縮小後、春に回復し

聯合ニュースによると、8月26日、KakaoによるSM Entertainmentの株価操作疑惑をめぐるソウル高等裁判所の公判に、Kakao Entertainmentの投資戦略部門の元責任者であるイ・ジュノ氏が出廷しなかった。このため、予定されていた証人尋問は取り消された。次回公判は9月23日に予定されており、裁判所は10月に最終判決を言い渡す見通しだ。

カナディアン・プレスによると、カナダの「ビッグ6」銀行が今週、第3四半期決算を発表するのを前に、期待が一段と高まっている。各行の株価は年初来で20～35％上昇している。アナリストは通期利益の伸び率を中央値で約13％と予想しているが、バリュエーションが大幅に上昇しているため、何らかのつまずきがあれば株価が不安定になる可能性があると警告している。ScotiabankとBMOは火曜日、National Bankは水曜日に決算を発表し、CIBC、Royal Bank、TDは木曜日に予定している。決算発表期間中、アナリストは信用損失引当金と資本市場部門の手数料収入を注視する。

金融投資業界の報道によると、8月26日、韓国の金融規制当局は、未公開情報を利用したインサイダー取引の疑いに関する捜査の一環として、韓米会計法人を家宅捜索した。金融委員会、金融監督院、韓国取引所は、事件に関連する業務文書や内部記録を入手するため、合同で捜索を行った。

韓国取引所のデータによると、韓国電力公社（KEPCO）の株価は8月26日午後1時46分時点で、8.56％（2,800ウォン）上昇し、35,500ウォンで取引された。この上昇は、米政府が韓国に対し、ウェスティングハウス・エレクトリック・カンパニー（WEC）への出資を提案したとの報道を受けたものだ。

Morgan Stanleyの8月24日付の調査レポートによると、同社はGoogle TPUのユニット販売価格の想定を1GW当たり200億ドルから270億ドルへ引き上げ、売上総利益率は20%から30%へ上昇すると予想しています。この上方修正を受け、Morgan Stanleyは2027年および2028年のTPU関連クラウド売上高予想を、それぞれ840億ドル、1,080億ドルに引き上げました。これは従来予想比で、それぞれ35%および37%の増加に相当します。 Morgan StanleyはAlphabetに対するオーバーウェイト評価を維持し、目標株価を400ドルに設定しました。これは現在の株価水準から16%の上昇余地を示唆しています。同社は、Google Cloudが2028年までにAlphabet全体のEBITの約50%を占めると予測しています。

Eugene Investment & Securitiesは、第2四半期の純利益が675億ウォンとなり、前年同期比101.1%増加したと発表した。上半期累計利益は1,202億ウォンに達し、203.5%増加した。利益急増の要因は、データセンターや物流センターにおける投資銀行（IB）業務の案件に加え、債券・株式取引による利益だった。この好業績にもかかわらず、株価は前営業日、4,360ウォンで取引を終え、額面価額の5,000ウォンを下回った。市場アナリストは、同社の株主還元政策を要因の一つとして挙げており、現在の所有体制が経営権を掌握した2007年以降、自己株式の取得や消却が一度も行われていない点を指摘している。 Eugene Investment & Securities、利益急増にもかかわらず株価は額面割れが続く 韓国取引所によると、Eugene Investment & Securitiesは前営業日、4,360ウォンで取引を終え、前営業日比2.84%上昇したものの、依然として額面価額の5,000ウォンを下回った。株価は7月に3,000ウォン台まで下落した後、8月には4,000ウォン

韓国取引所のデータによると、ユジン証券は8月26日、債券・株式の取引およびコーポレートファイナンス業務が好調だったことを受け、上半期の純利益が前年同期比203.5％増の120億2,000万ウォンになったと発表した。しかし、株価は額面価格の5,000ウォンを下回る4,360ウォンで取引を終え、5月に付けた6,920ウォンの高値から37％下落した。 市場アナリストは、オーナー主導の経営体制の下、過去19年間に自社株買いを一度も実施していないことが、株価低迷の一因になっていると指摘している。ユジン証券の自己株式保有比率はわずか5.19％で、同業他社を大きく下回っている。同社は、さまざまな株主還元策を検討していると述べた。